Paszport do Wall Street

Komentarz tygodniowy. Rekord za rekordem, tylko co z tego?

Patryk Chyla — Sun, 17 Nov 2019 09:19:19 -0500

Miniony tydzień, podobnie jak poprzedni, wykazał bardzo ograniczoną zmienność na nowojorskich parkietach. Główne amerykańskie indeksy S&P500 (SPY ) oraz Nasdaq (QQQ ) niemal każdego dnia poprawiały maksymalne historyczne wartości.

Kiedy rynek poprawia historyczne szczyty, sytuacja niemal zawsze jest bliźniaczo podobna. Tym razem można odnieść wrażenie, że rynek 'jedzie na oparach', ponieważ nie ma żadnych impulsów zewnętrznych, które mogłyby wnieść nieco zamieszania. Rezerwa Federalna obniżyła stopy zgodnie z oczekiwaniami (i naciskami) rynku, sezon wyników kwartalnych wykazał neutralny obraz zarobków spółek (w sensie nie było ani dobrze, ani źle). Ostatnim istotnym czynnikiem, który 'popycha' rynek delikatnie w górę jest temat wojny handlowej i wizja wstępnego porozumienia pomiędzy USA i Chinami w najbliższych tygodniach. Jak zwykle do mediów nie dociera zbyt wiele szczegółów, poza lakonicznymi wystąpieniami, które generalnie omawiają postęp w negocjacjach.

Z ważnych danych ekonomicznych - w październiku sprzedaż detaliczna wzrosła o 0,3% m/m (oczekiwano 0,2% m/m), natomiast produkcja przemysłowa odnotowała spadek -0,8% (oczekiwano -0,4%).

Elon Musk ogłosił, że jego firma motoryzacyjna Tesla (TSLA ) wybuduje kolejną Gigafactory jak i centrum inżynieryjno-projektowe pod Berlinem w Niemczech. Dokładne ramy czasowe ukończenia niemieckiej fabryki Tesli, która będzie czwartym 'gigazakładem', po innych w Nevadzie, Nowym Jorku i ostatnio w Chinach - nie zostały jeszcze ustalone. Jednak spółka wcześniej komunikowała, że chce rozpocząć masową produkcję w Europie do 2021 roku. Początkowo fabryka miała powstać w Wielkiej Brytanii, jednak z uwagi na niepewność związaną z Brexitem, odstąpiono od tego pomysłu.

Disney (DIS ) pozyskał w ciągu pierwszego dnia po uruchomieniu platformy streamingowej Disney+ aż 10 mln subskrynentów, co wywołało powszechne uznanie jako 'niesamowity wyczyn', a cena akcji sięgnęła tymczasowo pułapu 150 USD.

Rozpędzony Walmart (WMT ) nie zwalnia tempa - przychody kwartalne wzrosły o 2,5% r/r do 128 mld USD, zysk na akcję wzrósł o 7,4% do 1,16 USD (oczekiwano 1,09 USD), a sprzedaż internetowa ogółem wzrosła o 41%. Walmart podtrzymał prognozy czwartego kwartału i nieco poprawił wytyczne dotyczące EPS (zysku na akcję).

Do gry wraca NVIDIA (NVDA ) wykazując dane nieco lepsze od oczekiwań. Przychody spadły o 5% do 3,01 mld USD (oczekiwano 2,91 mld USD), a zysk na akcję o 3% i wyniósł 1,78 USD (oczekiwano spadku o ok. 15%). Entuzjazm nieco przygasł po publikacji nieco słabszych od oczekiwań wytycznych na czwarty kwartał.

Akcje J.C. Penny (JCP ) wzrosły w piątek o 7% po tym, gdy zmagająca się z kłopotami sieć sklepów ogłosiła, iż w ogólnym rozliczeniu wykazał mniejsze straty 0,3 USD na akcję niż zakładano (0,5 USD na akcję). JPC odnotował spadek przychodów o 10% r/r (2,38 mld USD), a także 9,3% spadku sprzedaży porównywalnej w sklepach. Dyrektor generalny Jill Soltau zakomunikował, iż wyniki pokazują "znaczny postęp" i nadzieję na lepszą przyszłość, ponieważ firma pracuje nad zwiększeniem ruchu pieszego w sklepach i poprawieniem oferty. Nad J.C.Penny nadal wisi wiadomo bankructwa.

Na koniec tygodnia S&P500 był notowany po 3121 pkt, osiągając nowy rekordowy poziom. Podobnie Nasdaq z wynikiem 8540 pkt.

Przegląd wydarzeń tygodnia: Minutki FOMC, dane dot. nieruchomości, wyniki m.in. Target, Macy's, Foot Locker

Patryk Chyla — Sun, 17 Nov 2019 09:14:34 -0500

Po kolejnym tygodniu z rekordami, rynek akcji potrzebuje pozytywnych wiadomości z frontu wojny handlowej. W programie tygodnia minutki FOMC, dane z rynku nieruchomości czy wyniki spółek.

Najważniejsze dane makroekonomiczne na ten tydzień to odczyty z segmentu nieruchomości za październik:

wtorek: pozwolenia na budowę domów (14.30, prognoza 1,38 mln), rozpoczęte budowy domów (14.30, prognoza 1,32 mln)
czwartek: sprzedaż domów na rynku wtórnym (16.00, prognoza 5,5 mln)

Ponadto w środę o 20.00 czasu polskiego zostanie opublikowany raport z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej tzw. Minutki FOMC. Na ostatniej konferencji po październikowym posiedzeniu FOMC, prezes Powell stwierdził, że póki nie zajdą istotne zmiany w gospodarce, bank nie przewiduje dalszego luzowania polityki monetarnej.

Najważniejsze wyniki kwartalne spółek. Dominuje branża sklepowa:

Wtorek: Home Depot (HD ), TJX Stores (TJX ), Kohl's (KSS )
Środa: Target (TGT ), Lowe's (LOW )
Czwartek: Macy's (M ), Ross Stores (ROST )
Piątek: Foot Locker (FL )

W bieżącym tygodniu przewidziano także przeprowadzenie pięciu ofert IPO o stosunkowo niewielkiej wartości. Największa z nich to jeden z wiodących producentów sprzętu do wydobywania kryptowalut, Canaan (CAN ), który planuje pozyskać ok. 100 mln USD, przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 1,6 mld USD. Spółka pierwotnie złożyła wniosek o pozyskanie 400 mln USD, jednak spadek ceny BTC oraz innych kryptowalut zdyskontował plany spółki, a także wywołał znaczny spadek sprzedaży.

Grubhub traci pozycję. Dlaczego inwestorzy odwracają się od lidera w zakresie dostaw żywności?

Patryk Chyla — Sun, 17 Nov 2019 09:08:19 -0500

Jeden z liderów usług dostaw żywności - Grubhub (GRUB ) przeżywa na giełdzie w Nowym Jorku bardzo trudny czas. Trend spadkowy nabrał tempa pod koniec października, gdy inwestorzy zapoznali się z dokonaniami spółki z ostatniego kwartału. Grubhub tylko w październiku stracił 39% wartości.

Grubhub prowadzi tożsamą działalność jak znany z polskich ulic Uber Eats (UBER ) z tą różnicą, że obejmuje obszar tylko Stanów Zjednoczonych i jest rentowny, a poza dostawami obsługuje kilka portali, poprzez które można składać zamówienia do bogatej sieci lokali. W ciągu ostatnich kilku kwartałów Grubhub odnotował jednak znaczące spowolnienie kluczowych wskaźników, takich jak przychody, wzrost ilości klientów czy sprzedaży brutto, co w efekcie doprowadziło nawet do utraty żółtej koszulki lidera na rynku amerykańskim (na rzecz Doordash). Na pierwszy rzut oka sytuacja nie wygląda dramatycznie. Przychody kwartalne wzrosły o 30% r/r do 322 mln USD, wzrost o 29% puli klientów do 21,2 mln, którzy złożyli zamówienia na łączną kwotę 1,4 mld USD. Dało to łączny dochód netto 0,27 USD na akcję, co jest zgodne z prognozami, ale przy zyskach 0,45 USD rok wcześniej wygląda - delikatnie mówiąc - słabo. I właśnie bieżące zyski, a także przede wszystkim niepewność co do planów strategicznych i ponure prognozy na kolejne miesiące (jak prognozowane przychody w czwartym kwartale w wysokości 315 do 335 mln USD, wobec oczekiwanych 387 mln USD) wywołały popłoch akcjonariuszy.

Jakby tego było mało, firma jest poddawana kontroli ze strony organów regulacyjnych w zakresie niewłaściwych praktyk biznesowych. W Filadelfii wytoczono również proces przeciwko spółce, o wartości wielu milionów dolarów, oskarżając ją o pobieranie opłat od restauracji za zamówienia, które nigdy nie doszły do skutku. W Nowym Jorku organy nadzoru oskarżają Grubhub o łamanie prawa przez pobieranie zbyt wysokich prowizji, twierdząc, że to szkodliwe działanie dla właścicieli małych restauracji. Grubhub, który jest właścicielem Seamless - największej w Nowym Jorku platformy do zamówień żywności, może na tym sporo stracić, jeśli wejdzie w życie prawo ograniczające wysokość pobieranego "haraczu" do 10%.

Inwestorów nie przekonały słowa dyrektora generalnego Matt'a Maloney o tym, że firma "wkracza w kolejną fazę wzrostu w branży zamówień online w Stanach Zjednoczonych' czy tłumaczenia, że pogorszenie statystyk ma związek z nasilającą się konkurencją i kaprysami nielojalnych klientów, korzystających naprzemian z różnych aplikacji, które mają zainstalowane w telefonie (Uber Eats, goPuff, Munchery i inne). Aby ich długoterminowo zatrzymać, spółka jest zmuszona ponosić inwestycje w bezpłatne dostawy od kluczowych partnerów jak KFC (YUM ), McDonald's (MCD ), co nie pozostaje bez wpływu na końcowy bilans. Mówiąc wprost - rynek dostaw zamówień gastronomicznych osiągnął stan wysokiego nasycenia oraz konkurencyjności i coraz trudniej o wzrost zasięgów i skali biznesu. Widocznie zauważył to także Amazon (AMZN ), który w połowie roku wygasił podobną usługę Amazon Restaurants.

Ponadto same restauracje widząc zażartą konkurencję pomiędzy dostawcami wiedzą, że mają wybór i naciskają na pośredników, aby ci negocjowali z nimi wysokie, bo nawet 30% prowizje od każdego zamówienia.

Biorąc pod uwagę piętrzące się naciski ze strony organów regulacyjnych i kłopoty biznesowe, przed którymi stoi obecnie Grubhub, mające istotny wpływ na wyniki finansowe firmy, niewiele pozostaje argumentów zachęcających do zakupu jej akcji. Inwestorzy zainteresowani branżą restauracyjną powinni poważnie się zastanowić, czy warto jest obecnie 'ładować' się w papiery zmaltretowanego dostawcy, zanim ten nie wykaże w przyszłym roku, że odwrócił tendencję spadkową.

W ciągu ostatnich 12 miesięcy akcje spółki potaniały o 57%.

Wiadomości z rynku ETF: aktualizacja – 15 listopada

Rachel Hemple — Sun, 17 Nov 2019 08:23:29 -0500

W tym tygodniu fundusze ETF poradziły sobie względnie dobrze. S&P 500 osiągnął nowy rekordowy poziom, a śledzący jego notowania SPDR S&P 500 ETF Trust zdrożał prawie 1%. Nasdaq Composite Index również pobił rekord, przy czym Invesco QQQ Trust poszedł w górę o 0,83%. Wzrosty notuje także Dow Jones. SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust zyskał jak na razie 1,04%.

Wyniki ETF-ów sektorowych wyniki są dużo bardziej zróżnicowane. ETF sektora energetycznego (XLE) stracił w tym tygodniu ponad 1%, na co miał wpływ spadek cen ropy naftowej. ETF sektora finansowego (XLF) także radzi sobie słabo. Cena XLF spadła o 0,3%.

ETF sektor usług użyteczności publicznej (XLU) zyskał od poniedziałku prawie 2%. ETF sektora opieki medycznej (XLV) utrzymuje stabilny trend wzrostowy od rozpoczęcia się sezonu publikacji raportów finansowych za trzeci kwartał. Cena XLV poszła w górę o prawie 3%. ETF sektora przemysłowego (XLI) również zwyżkuje. W tym tygodniu zdrożał 0,7%, osiągając tym samym nowy rekordowy poziom. Kurs ETF-u sektora technologicznego (XLK) wzrósł 1,3%, a w piątek znalazł się na rekordowym poziomie. ETF sektora produktów powszechnego użytku (XLP) zyskał na wartości ponad 1%, zaś ETF sektora dóbr luksusowych (XLY) -- 0,02%. Zadowalające wyniki finansowe sprzedawców detalicznych oraz optymizm dotyczący handlu wsparły ETF sektora detalicznego.

EF na złoto SPDR Gold Shares (GLD) ulegał wyraźnym wahaniom, ale zakończył tydzień 0,6% na plusie. Wielu analityków przekonuje, że teraz jest dobry czas na zakup tego kruszcu. ETF na gaz ziemny United States Natural Gas Fund (UNG) stracił w tym tygodniu prawie 5%. ETF na ropę naftową United States Oil Fund (USO). Tygodniowy zwrot z inwestycji w fundusz wynosi 0,75%.

ETF na dolara amerykańskiego Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) traci w tym tygodniu, ale w skali rocznej wciąż jest nad kreską. Invesco CurrencyShares Euro Trust (FXE) zdrożał prawie 0,3%. Fundusz otrzymał wsparcie ze strony Niemiec. Chodzi o niespodziewany wzrost niemieckiej gospodarki w październiku.

Invesco CurrencyShares British Pound (FXB) notuje wzrosty mimo niepewności politycznych w Wielkiej Brytanii. FXB zyskał ponad 0,9%.

Wiadomości rynkowe – 15 listopada: Rekordowe zakończenie tygodnia

Rachel Hemple — Sun, 17 Nov 2019 08:23:19 -0500

W piątek wszystkie trzy główne indeksy giełdowe zakończyły sesję na rekordowych poziomach. Przyczyniły się do tego wiadomości, że umowa handlowa między USA a Chinami jest już bliska finalizacji. Dow Jones pierwszy raz w historii znalazł się powyżej progu 28 000 punktów. Było to możliwe dzięki wsparciu UnitedHealth (UNH ) oraz Johnson & Johnson (JNJ ).

S&P 500 Index (SPY) zyskał 0,77% (23,73 pkt), Dow Jones Industrial Average (DIA) - 0,8% (222,18 pkt), zaś Nasdaq Composite Index (QQQ) - 0,73% (61,81 pkt).

Jak podaje Bloomberg, doradca ekonomiczny Białego Domu Larry Kudlow powiedział w czwartek dziennikarzom, że umowa z Chinami nie jest jeszcze kompletna, ale zostanie sfinalizowana już wkrótce. Zarówno Stany Zjednoczone, jak i Państwo Środka wyraźnie sygnalizują, że są skłonne do zawarcia porozumienia. Pomimo sprzecznych wiadomości handlowych, które pojawiły się na początku tego tygodnia, amerykańskie indeksy giełdowe biją rekordy.

W piątek zyskały wszystkie sektory poza sektorem surowcowym, który stracił 0,07%. Sektor opieki medycznej poszedł w górę o 2,21% sektor IT - o 0,84%, sektor usług komunikacyjnych - o 0,71%,, sektor przemysłowy - o 0,69%, sektor energetyczny - o 0,67%, sektor nieruchomości - o 0,58%, sektor finansowy - o 0,45%, sektor usług użyteczności publicznej - o 0,26%, sektor dóbr luksusowych - o 0,14% oraz sektor produktów powszechnego użytku - o 0,09%.

Ropa naftowa typu West Texas Intermediate (WTI) zdrożała ponad 1,8%, natomiast cena ropy typu Brent (SC) wzrosła o 1,6%. Gaz ziemny zyskał na wartości 1,25%. Złoto (GLD) potaniało nieznacznie o 0,3% i obecnie kosztuje około 1467 dolarów za uncję. Kurs dolara amerykańskiego w dalszym ciągu się osłabia, przy czym indeks DXY poszedł w dół o około 0,15%.

Wiadomości rynkowe – 14 listopada: Niemcy unikają technicznej recesji

Rachel Hemple — Sat, 16 Nov 2019 08:58:48 -0500

Mimo kolejnego dnia mieszanych nastrojów na rynkach S&P 500 zdołał osiągnąć nowy rekordowy poziom. Dzień wcześniej na szczycie znalazł się Dow Jones, jednak w czwartek Cisco (CSCO ) przyczyniło się do nieznacznego spadku indeksu. Na amerykańskie spółki publiczne wpłynęła wiadomość, że USA i Chiny mają problem z finalizacją długo wyczekiwanej umowy handlowej.

S&P 500 Index (SPY) poszedł w górę o 0,08% (2,59 pkt), Dow Jones Industrial Average (DIA) poszedł w dół o 0,01% (1,63 pkt), zaś Nasdaq Composite Index (QQQ) stracił 0,04% (3,08 pkt).

Podczas drugiego dnia przesłuchań przed Kongresem USA przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell kolejny raz podkreślił, opierając się na lepszych od oczekiwań danych, że prognoza dla amerykańskiej gospodarki jest "korzystna".

Ekonomista JPMorgan (JPM ) Michael Feroli napisał w środę:

"Chociaż Powell nie zmienił stanowiska podczas ostatniego posiedzenia FOMC, dodał kilka szczegółów... [Poddał pod] dyskusję potrzebę polityki fiskalnej, która wesprze gospodarkę w razie kolejnego kryzysu, biorąc pod uwagę ograniczoną zdolność obecnej polityki monetarnej do zapewnienia takiego wsparcia. Podczas gdy władza wykonawcza z wyprzedzeniem obwinia Fed o każde potencjalne osłabienie gospodarcze, [wczoraj] Fed zapobiegawczo poprosił władzę ustawodawczą o wsparcie na wypadek takiego spowolnienia."

Ceny dóbr produkcyjnych w Stanach Zjednoczonych wzrosły w październiku o większą niż oczekiwano wartość. Według amerykańskiego Departamentu Pracy wskaźnik cen dóbr produkcyjnych (PPI) poszedł w górę o 0,4%, podczas gdy ekonomiści spodziewali się wzrostu o 0,3%. W zeszłym tygodniu wzrosła również liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Obecnie znajduje się ona na najwyższym od pięciu miesięcy poziomie. PKB Niemiec, największej gospodarki w strefie euro, zyskało w trzecim kwartale 0,1%. Pomijając wolne tempo, ta niewielka zwyżka uchroniła kraj od technicznej recesji, która następuje, kiedy przez dwa kwartały z rzędu odnotowuje się ujemny wzrost.

W czwartek amerykańskie sektory znów były podzielone. Zyskały: sektor nieruchomości - 0,84%, sektor surowcowy - 0,49%, sektor dóbr luksusowych - 0,35%, sektor usług komunikacyjnych - 0,3%, sektor przemysłowy - 0,25%, sektor usług użyteczności publicznej - 0,23% oraz sektor finansowy - 0,09%. Straciły natomiast: sektor energetyczny - 0,29%, sektor produktów powszechnego użytku - 0,13%, sektor IT - 0,13% oraz sektor opieki medycznej - 0,07%.

Ropa naftowa typu West Texas Intermediate potaniała 0,84%, zaś cena ropy typy Brent poszła w dół o około 0,45%. Złoto zyskało na wartości 0,52% ze względu na wiadomości na temat wojny handlowej między USA i Chinami. Kurs dolara amerykańskiego zniżkował kolejny dzień. Indeks DXY stracił około 0,18%.

10 mln subskrypcji pierwszego dnia! Popyt na Disney+ przekroczył najśmielsze oczekiwania

Patryk Chyla — Thu, 14 Nov 2019 06:40:47 -0500

Gwiazdą tego tygodnia na parkietach w Nowym Jorku jest Disney (DIS ), który we wtorek 12 listopada włączył długo oczekiwaną usługę platformy streamingowej Disney+. Dzień później spółka ogłosiła, że w ciągu doby pozyskała aż 10 mln subskrybentów, a cena akcji poszybowała w stratosferę i jest najwyższa w historii.

Disney wszedł do branży streamingu z atrakcyjną ofertą cenową za 6,99 USD miesięcznie i potężną, niezrównaną bazą treści. Serwis na starcie obejmuje 500 filmów ze stajni Walt Disney, Lucasfilm, Marvel, Pixar, National Geographic, a ponadto 7500 odcinków seriali i programów telewizyjnych oraz innych treści. Dodatkowo 'na zachętę' opublikowano premierowy serial osadzony w świecie Gwiezdnych Wojen - "The Mandalorian", który zbiera bardzo pochlebne recenzje. Baza ma być systematycznie powiększana, by w ciągu kolejnych pięciu lat osiągnąć zasób 620 filmów i ponad 10 000 programów telewizyjnych i seriali.

W ciągu kilku miesięcy usługa ma być dostępna globalnie. Disney+ został początkowo uruchomiany w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie i Holandii, jednak w ciągu najbliższych kilku tygodni serwis zostanie włączony także w Australii, Nowej Zelandii i Puerto Rico. Natomiast na 31 marca 2020 r., zapowiedziano debiut serwisu w krajach Europy Zachodniej, w tym w Polsce. Oficjalnych cen nie podano.

Jednak euforię inwestorów wywołała środowa informacja o 'nadzwyczajnym popycie' na nową usługę w ramach serwisu, który mimo problemów na starcie z logowaniem i serwerami, uzbierał w ciągu pierwszego dnia aż... 10 mln rejestracji. Trudno przecenić taką informację - analitycy szacowali, że Disney+ osiągnie około 8 mln subskrypcji do końca roku i 10-18 mln subskrypcji w ciągu... pierwszych 12 miesięcy. Najwidoczniej intensywny marketing Walta Disneya przed uruchomieniem usługi odegrał znaczną rolę w sukcesie pierwszego dnia usługi. Należy jednak pamiętać, że serwis oferuje bezpłatny 7-dniowy okres próbny, stąd też możliwe, że część klientów nie wykupi pełnej subskrypcji. Według komentatorów tak silne zainteresowanie ofertą Disneya może spowodować aktualizację prognoz platformy, która zakładany pułap 60-90 mln widzów i tym samym uzyskanie rentowności do 2024 roku, może osiągnąć nawet dwa lata wcześniej.

Co nie zmienia faktu, że na wieść o sukcesie, inwestorzy w środę rzucili się na akcje Disneya, a cena akcji eksplodowała o 7,25%, doprowadzając kurs do najwyższego poziomu w historii notowań - 148 USD. Od początku 2019 roku, akcje firmy podrożały na giełdzie o ponad 35%.

Microsoft wypróbował czterodniowy tydzień pracy. Efekty zaskoczyły!

Patryk Chyla — Wed, 13 Nov 2019 04:06:11 -0500

W okresie letnim Microsoft (MSFT ) w ramach programu "Work-Life Choice Challenge", przetestował formułę czterodniowego tygodnia pracy. Na razie tylko w Japonii. Wyniki zaskoczyły.

Gigant technologiczny dał swoim japońskim 2300 pracownikom dodatkowy dzień wolny, zamykając swoje biura w piątek. Skróciło to czas pracy o 20%, w pozostałe dni godziny pracy pozostały bez zmian. Wyniki eksperymentu są zachęcające - wydajność mierzona sprzedażą na pracownika, wzrosła o prawie 40% w stosunku do analogicznego okresu sprzed roku. Jak wyglądał test czterodniowego tygodnia pracy? Ustalono pewne reguły - spotkania nie dłuższe niż 30 min, a tym samym zachęcano do korzystania z wewnętrznej aplikacji komunikacyjnej. Większość pracowników (90%) pomyślnie oceniła wyniki testu i wyraziła zadowolenie z krótszego tygodnia pracy. Ponadto obliczono, że jeden dzień wolny więcej przyczynił się do oszczędności energii elektrycznej o prawie 1/4, a także mniejszego zużycia materiałów eksploatacyjnych.

Wynik miesięcznego japońskiego eksperymentu wykazał, że wypoczęci pracownicy będą w ciągu 4 dni bardziej skoncentrowani, po to by móc pracować ciężej i bardziej wydajnie w założeniu, że ważniejszy jest końcowy efekt niż godziny spędzone przy biurku.

Microsoft wykazał, że czterodniowy tydzień pracy może przyczynić się do lepszego balansu pomiędzy pracą zawodową i życiem prywatnym pracowników. Wyniki wskazują, że czterodniowy tydzień pracy może być bardziej wydajny niż pięciodniowy tydzień pracy, co może wydawać się trudne do zaakceptowania, jednak odpowiedni system motywacyjny, a także dodatkowy dzień poza szklanymi murami korporacji, stanowi czynnik, który powinien skłonić ludzi do większej produktywności, gdy przebywają w biurze.

Jednakże konieczne będzie przeprowadzenie większej ilości testów, aby sprawdzić jak krótszy tydzień pracy wpłynie na inne działy w spółce. A niewątpliwie ewentualne wdrożenie nowych zasad w przyszłości, będzie stanowić wyzwanie, ponieważ takie działy jak wsparcie techniczne czy obsługa klienta, muszą być czynne nieprzerwanie.

Przemęczony i wypalony pracownik, to niewydajny pracownik. Widać, że koncerny to dostrzegają, co może w przyszłości stanowić mianownik pod fundamentalną zmianę w kulturze korporacyjnej. O ewentualnym wdrożeniu zasad z Japonii w polskim oddziale Microsoftu na razie nic nie wiadomo.

Od początku 2019 roku, akcje spółki podrożały na giełdzie w Nowym Jorku o 45%, a sama firma jest drugą co do wielkości pod względem kapitalizacji, spółką publiczną.

Amazon mocniej 'wchodzi' w spożywkę. Nowe sklepy w 2020 roku i nie będzie to Whole Foods

Patryk Chyla — Wed, 13 Nov 2019 04:03:01 -0500

W ostatni poniedziałek Amazon (AMZN ) potwierdził to, o czym mówiono już od dawna, że spółka uruchomi nową sieć sklepów spożywczych w 2020 roku, ale pod inną marką niż Whole Foods Market. Zamiary spółki zostały prześwietlone po tym, gdy w prasie pojawiły się ogłoszenia o pracę w Kalifornii.

Rynek nie jest szczególnie zaskoczony informacją, już od dawna krążyły plotki o rozszerzeniu działalności spożywczej o charakterze stacjonarnym. Zdradzały to także informacje o podpisanych umowach najmu lokali w Los Angeles, San Francisco, Seattle czy Chicago. Nie zdradzono, pod jaką marką będzie funkcjonował nowy sklep. Wiadomo tylko, że sklepy będą miały klasyczny charakter z obsługą kas i nie będą konkurować z siecią Whole Foods, która nadal jest w fazie rozwoju (w tym roku otwarto 17 nowych placówek) i pozostaje liderem w branży delikatesów.

Dla przypomnienia, internetowy Amazon kupił borykającą się z kłopotami sieć sklepów spożywczych Whole Foods w 2017 roku za 13,7 mld USD, co wywołało poruszenie w branży spożywczej, ponieważ obawiano się, że przyjdzie im konkurować bezpośrednio z internetowym sprzedawcą. Ostatecznie tak się nie stało, Whole Foods jest w istocie niewielkim graczem na spożywczej mapie USA, w którym robi się inne zakupy niż w hangarach Walmarta czy Krogera, jak również nie stanowi szczególnie ważnego ogniwa w samym Amazonie. W 2018 roku sklepy stacjonarne Amazona, w tym Whole Foods, Amazon Books i Amazon Go, wypracowały 17,2 mld USD, czyli 7,4% całkowitej sprzedaży netto firmy. Lider zakupów online nie stał się gwiazdą branży supermarketów.

Jednak w sektorze kulejącej sprzedaży detalicznej w tradycyjnych sklepach, artykuły spożywcze, mimo wciąż nasilającej się konkurencji, to jeden z najsilniejszych sektorów handlu detalicznego w USA, który uruchomił dwa razy więcej sklepów w minionym roku niż inne branże. Taki obraz sytuacji stanowi dla Amazon zachętę, aby jeszcze mocniej zaangażować się w prosperujący rynek, a tym samym wespół z pół tysiącem sklepów Whole Foods, wywierać większą presję na mniejsze sieci takie jak Sprouts Farmers Markets, Ralphs czy Dillons.

Analitycy wskazują, że chociaż projekt drugiej niezależnej sieci sklepów ma sens, to z ogólnej perspektywy strategii nie jest pozbawiony ryzyka. Większość konsumentów w USA odwiedza sklepy spożywcze co tydzień, zapewniając znaczące powtarzające się przychody, ale z cienkimi jak brzytwa marżami zysku - zwykle od 1% do 2% - znacznie poniżej 5% marży, jaką ma teraz Amazon.

Przeambicjonowana wizja zmiany świata, czyli spektakularny wzrost i upadek WeWork

Patryk Chyla — Tue, 12 Nov 2019 20:17:54 -0500

Czytelnicy 'Paszportu' interesujący się ofertami publicznymi i debiutami giełdowymi, są świadomi, iż zderzenie treści prospektu emisyjnego spółki i jej mniemania o własnej wartości z reakcją rynku publicznego bywa emocjonujące. Przypadek WeWork pokazał to w sposób wybitnie dosłowny. Oto krótka historia przeambicjonowanej wizji Adama Neumanna, ryzykownej i lekkomyślnej inwestycji Softbanku, a także nieudanej oferty publicznej, która doprowadziła do załamania sektora IPO.

--- Przeczytaj także: Wyższa szkoła jazdy, czyli jak inwestować w akcje IPO? ---

Zaskakujący był fakt, z jak mocno negatywnym przyjęciem spotkała się treść prospektu emisyjnego spółki We Company, właściciela marki WeWork - międzynarodowej sieci biur coworkingowych. W ciągu zaledwie kilku tygodni, jeden z najbardziej cenionych start up'ów wszech czasów stracił w oczach inwestorów 3/4 swojej wartości (z obliczanych 47 mld USD - to więcej niż Airbnb czy SpaceX) i to zanim trafił na rynek publiczny, a na powierzchnię wypłynęły informacje o głębokich problemach finansowych firmy, która desperacko potrzebuje pomocy, aby móc dalej 'palić światło' w swoich biurowcach. Według wielu komentatorów historia firmy jak z bajki właśnie się skończyła.

Miguel McKelvey, Chief Creative Officer, i Adam Neumann, Chief Executive Officer WeWork

Adam Neumann to jeden ze współzałożycieli WeWork i CEO firmy przez długi czas. Zanim powstał WeWork, po przyjeździe do Nowego Jorku, Neumann prowadził inne działalności, w tym Greendesk - wymyślony wspólnie z architektem Miguel McKelvey, niejako pierwowzór późniejszego WeWork. To był wbrew pozorom doskonały czas, rok 2010 - okres głębokiego kryzysu w USA - wyprodukował wiele wolnej przestrzeni w biurowcach na Manhattanie, a model biznesowy WeWork faktycznie przedstawił rozwiązanie na zagospodarowanie tej przestrzeni. Pierwsza przestrzeń coworkingowa pod szyldem WeWork powstała przy Grand Street w Nowym Jorku i okazała się strzałem w dziesiątkę. Inicjatywa wzbudziła zainteresowanie innych właścicieli przestrzeni biurowej, a także inwestorów z venture capital, co szybko doprowadziło do intensywnego rozwoju firmy. Biznes rozwijał się szybko i do 2015 roku spółka z wyceną 10 mld USD obsługiwała już ponad 23 000 klientów w 32 lokalizacjach. Chętnych nie brakowało - tanie biurka za 45 USD miesięcznie przyciągały początkujących przedsiębiorców, małe firmy i freelancerów. Wizja stworzenia 'nowego świata', w którym ludzie (społeczność) lepiej pracują wzbudziła powszechne uznanie i podniecenie, rosła jak na drożdżach, także dzięki rozwijającym się mediom społecznościowym.

W 2017 roku rozpoczął się nowy etap w działalności firmy, gdy do grona inwestorów dołączył ten największy - Softbank - powszechnie znany z inwestycji z szybko rozwijające się start up'y (fundusz liczy ponad 80 firm, w tym Uber). Prezes Softbanku mówił 'zróbmy wszystko szybciej, dzięki większym środkom' i tak zrobił. Dzięki potężnym środkom rzędu 8 mld USD(!) z Softbanku, WeWork w latach 2017-2018 szybko rozszerzył swoją działalność - otwierając około 250 nowych biur na całym świecie. Dzięki księgowej sztuczce, podniesiono wartość firmy do astronomicznej wyceny 47 mld USD, co miało wznieść WeWork na bardzo wysoki poziom wśród innych start up'ów, a Softbankowi dać wysoką stopę zwrotu z inwestycji.

Ale to nie wszystko. Dzięki funduszom od Softbanku z licencją na ich szybkie i lekkomyślne wydawanie, Adam Neumann się rozpędził, by w międzyczasie inwestować w inne przedsięwzięcia, jak szkoła w Nowym Jorku czy kryty basen produkujący fale. Coś poszło nie tak.

Gdy w sierpniu 2019 roku WeWork opublikował prospekt emisyjny przygotowujący firmę do IPO, inwestorzy publiczni dostali okazję, by w końcu poznać firmę od środka, obliczyć wskaźniki, faktyczny wzrost czy dane finansowe. Tymczasem w treści znaleźli szereg 'kwiatków' w tym zakup znaku towarowego WE przez Adama Neumanna i jego dalszą sprzedaż innej firmie za 5,9 mln USD. To był jeden z wielu przykładów na to, że kierownictwo korporacji wykonało szereg czynności mających na celu wzbogacenie się kosztem akcjonariuszy firmy i samej firmy. Ponadto w inwestorów uderzyła informacja o koszmarnych wręcz stratach spółki rzędu 3 mld USD w ciągu trzech ostatnich lat, co wywołało dyskusję o zasadności upublicznienia spółki, jej stratosferycznej wręcz wyceny i pracy obecnego zarządu. Na WeWork spadła fala krytyki, w mediach wybuchł pożar, którego nie udało się już ugasić. W efekcie, w miesiąc po publikacji prospektu, spółka podjęła decyzję o odroczeniu oferty publicznej na czas niekreślony i zapowiedziała głęboką restrukturyzację działalności (w tym sprzedaż niepotrzebnych aktywów jak prywatny odrzutowiec Neumanna, szkoły WeGrow i innych inwestycji firmy, przeprowadzenia masowych zwolnień), w pierwszej kolejności odwołując Adama Neumanna ze stanowiska. Softbank stanął na wysokości zadania i wykupił WeWork (wyceniany już tylko na około 8 mld USD), inwestując w nią kolejne 9,5 mld USD, celem zasypania dziury w budżecie, zaspokojenia jej pierwszorzędnych potrzeb i posprzątania bałaganu.

Prowadzenie spółki w całkowicie nierentowny sposób, brak nadzoru zarządu, a także zachłanność inwestora prywatnego i powszechnie stosowany wewnątrzkorporacyjny brak zasad sprawił, że WeWork swoją wizję zmieniania świata na lepsze, będzie musiał odłożyć na później.

Jakie zagrożenia czekają na rynki finansowe w 2020 roku?

Mateusz Wiatr — Tue, 12 Nov 2019 20:09:30 -0500

Główny ekonomista Deutsche Banku, Torsten Slok, przygotował listę 20 zagrożeń dla globalnej gospodarki i rynków finansowych, które mogą się pojawić w przyszłym roku. Te zagrożenia wynikają z bieżącej sytuacji geopolityczej oraz gospodarczej świata - są konsekwencją problemów, które pojawiły się w ostatnich latach i nikt ich jeszcze nie zażegnał, podczas gdy te problemy stale się pogłębiały.

Na pierwszym miejscu listy potencjalnych zagrożeń na przyszły rok jest "ciągły wzrost nierówności majątkowych, dochodowych i w dostępie do opieki zdrowotnej", co może zaskoczyć wielu inwestorów, którzy obawiają się kolejnego kryzysu gospodarczego i recesji. Ten problem jest tematem obecnie trwającej kampanii prezydenckiej w Stanach Zjednoczonych. Demokratyczni kandydaci na prezydenta USA, Elizabeth Warren i Bernie Sanders, wyszli z postulatem nałożenia dodatkowych podatków na najbogatszych Amerykanów w celu zmniejszenia nierówności majątkowych. Bernie Sanders stwierdził w tweecie, że "miliarderzy nie powinni istnieć". Według autora rankingu zagrożenie rosnącymi nierównościami społecznymi ma wymiar długoterminowy, natomiast pozostałe zagrożenia są krótkoterminowe i mogą zostać zażegnane w ciągu roku.

Bernie Sanders

Na kolejnych miejscach na liście zagrożeń dla rynków finansowych na przyszły rok znalazły się m.in. wojna handlowa oraz potencjalne spowolnienie największych gospodarek świata. Na drugim miejscu znalazła się umowa handlowa fazy pierwszej, która nadal nie jest podpisana. Natomiast na trzecim miejscu w rankingu pozostają niepewności związane z trwającą wojną handlową. Napięcia handlowe między USA i Chinami zmniejszyły się, ponieważ dwie strony pracują nad sfinalizowaniem porozumienia. Administracja Trumpa objęła cłami chińskie towary o wartości 500 miliardów dolarów, natomiast Pekin nałożył cła na amerykańskie produkty o wartości 110 miliardów dolarów. Jednak niepewności związane z wojną handlową nadal mają wpływ na decyzje inwestycyjne przedsiębiorstw.

Kolejnymi zagrożeniami jest potencjalne zamknięcie rządu USA (government shutdown) oraz niepewności związane z wyborami prezydenckimi. Inwestorzy nie potrafią przewidzieć, jaki będzie wpływ tych czynników politycznych na globalną gospodarkę. Główny ekonomista Deutsche Banku zwrócił uwagę na niepewności związane z regulacjami dotyczącymi prywatności i technologii, nowymi podatkami i wprowadzeniem przepisów antymonopolowych. Przedsiębiorcy mogą ograniczyć swoje wydatki kapitałowe i będą oszczędzać, żeby dostosować swoją działalność do zmieniającego się prawa.

Wyzwaniem dla globalnej gospodarki będzie także rosnący amerykański dług publiczny, który obecnie wynosi ponad 23 biliony dolarów, z czego 17 bilionów długu należy do krajowych i zagranicznych inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych. Według prognozy Kongresowego Biura Budżetu amerykański dług publiczny będzie rósł o 1,2 biliona dolarów rocznie w nadchodzącej dekadzie. Amerykańscy inwestorzy obawiają się także niedopasowania popytu i podaży bonów skarbowych, ale także wzrostu stopy repo. Na kolejnych miejscach pojawiły się niepokoje związane ze spadającymi zyskami firm, korporacjami-zombie, które nie osiągają zysków, jednak ich wyceny ciągle idą w górę. Listę 20 zagrożeń na nadchodzący rok zamyka spowolnienie w globalnym przemyśle motoryzacyjnym, kryzys cen domów w Australii, Kanadzie i Szwecji oraz temat bardzo medialny, czyli niepewności związane z Brexitem i jego nastepstwa.

Wiadomości z rynku IPO: aktualizacja – 11 listopada

Rachel Hemple — Tue, 12 Nov 2019 20:05:55 -0500

Liczba pierwszych ofert publicznych maleje z tygodnia na tydzień. W tym tygodniu nie jest inaczej. Spółki napotykają na przeszkodę w postaci obaw inwestorów, którzy sugerują się spektakularnymi porażkami giełdowymi takich przedsiębiorstw jak WeCompany (WeWork). Część nowych firm publicznych radzi sobie całkiem dobrze przez pierwszy tydzień po debiucie, jednak wiele jest takich, które cierpią ze względu na obecną kondycję rynków.

Ostatnie debiuty:

Merida Merger Corp. (MCMJU ) przeprowadziło "debiut in blanco" 5 listopada, oferując 12 mln akcji po cenie jednostkowej wynoszącej 10 dolarów w celu pozyskania 120 mln dolarów.

Q&K International Group LTD (QK ) również weszło na giełdę Nasdaq 5 listopada. Oferta chińskiej spółki była warta 45,9 mln dolarów i obejmowała 2,7 mln akcji w cenie 17 dolarów. W pierwszym tygodniu walory QK stopniowo drożały i obecnie kosztują ponad 18 dolarów.

Następne 5 przedsiębiorstw przeprowadziło IPO 7 listopada.

Centogene B.V. (CNTG ) zaoferowało 4 mln akcji w cenie 14 dolarów celem uzbierania 56 mln dolarów. Podczas pierwszego dnia tradingu akcje niemieckiej firmy oferującej testy genetyczne wykrywające rzadkie choroby osiągnęły cenę wyższą niż podczas IPO, ale od tego czasu potaniały do poziomu poniżej 14 dolarów.

Galera Therapeutics, Inc. (GRTX ) ustaliło cenę swoich akcji w liczbie 5 mln na 12 dolarów. Biofarmaceutyczna spółka chciała pozyskać 60 mln dolarów. Pierwszy dzień tradingu nie należał do udanych; podobnie jak cały pierwszy tydzień.

LGL Systems Acquisition Corp. (DFNU ) zaoferowało 15 mln dolarów cenie 10 dolarów w celu zebrania 150 dolarów. Po debiucie kurs akcji LGL Systems idzie systematycznie w dół.

Silvergate Capital Corp. (SI ) przedstawiło ofertę wartą 39 999 996 dolarów i obejmującą 3 333 333 akcji w cenie 12 dolarów. Od czasu debiutu cena akcji SI pnie się w górę: w pierwszym tygodniu wynosiła już ponad 13 dolarów.

36Kr Holdings Inc. (KRKR ) zaoferowało 1,38 mln akcji w cenie 14,5 dolara, aby zebrać 20 010 000 dolarów. Jak na razie w pierwszym tygodniu tradingu chińska spółka notuje spadki.

Pozostałe firmy z tej listy weszły na giełdę 8 listopada.

Oferta CNS Pharmaceuticals, Inc. (CNSP ) była warta 8,5 mln dolarów i obejmowała 2 125 000 akcji po cenie jednostkowej 4 dolarów. Na początku tradingu wartość akcji CNSP była wyższa niż podczas debiutu i choć obecnie idzie w dół, w pierwszym tygodniu wciąż utrzymuje się nad kreską.

Ecmoho Ltd (MOHO ) zaoferowało 4 375 000 akcji w cenie 10 dolarów celem zebrania 43 750 000 dolarów. Akcje chińskiej spółki tanieją w tym tygodniu poniżej ceny z IPO.

Juniper Industrial Holdings, Inc. (NYSE: JIH'U) przeprowadziło "debiut in blanco". Zaoferowało 30 mln akcji w cenie 10 dolarów, by pozyskać 300 dolarów. Kurs akcji JIH'U utrzymuje się w okolicach poziomu z debiutu giełdowego.

Stable Road Acquisition Corp. (SRACU ) zaoferowało 15 mln akcji w cenie 15 dolarów, próbując zgarnąć 150 mln dolarów.

Tela Bio, Inc. (TELA ) wyemitowało 4 mln akcji i ustaliło ich cenę na 13 dolarów. Składały się one na pierwszą ofertę publiczną wartą 52 mln dolarów. Pierwszy dzień tradingu przyniósł wzrost ceny walorów spółki, zaś kolejne - spadki.

Nadchodzące debiuty:

Leaping Group Co., LD zamierza wejść na Nasdaq 15 listopada. Przedsiębiorstwo zaoferuje 4 mln akcji w cenie 5 dolarów w celu pozyskania 20 mln dolarów.

Złożone wnioski:

NowTransit Inc złożyło wniosek 4 listopada z ofertą wartą 100 000 mln dolarów.

Qilian International Holding Group LTD także złożyło swój wniosek 4 listopada. Spółka zamierza pozyskać 32,2 mln dolarów.

PropTech Acquisition Corp. złożyło wniosek 5 listopada z ofertą wartą 172,5 mln dolarów.

F5 Finishes, Inc. zapowiedziało swój debiut 7 listopada, przedstawiając ofertę wynoszącą 46 mln dolarów.

NorthRidge Corp. złożyło wniosek 8 listopada z ofertą wartą 10 mln dolarów.

Wycofane wnioski:

Hylete, Inc. złożyło wniosek o wejście na giełdę w sierpniu, ale wycofało go 7 listopada. Firma zaoferowała 1 666 667 akcji celem zebrania 19 166 670 dolarów.

Wiadomości rynkowe – 11 listopada: Protesty w Hongkongu oddziałują na amerykańskie przedsiębiorstwa

Rachel Hemple — Tue, 12 Nov 2019 20:05:44 -0500

W poniedziałek notowania na rynkach spadły z rekordowych poziomów ze względu na wypowiedź Donalda Trumpa na temat amerykańsko-chińskiej wojny handlowej. Prezydent Stanów Zjednoczonych poinformował, że negocjacje z Państwem Środka przebiegają znacznie wolniej, niż by tego chciał. Spadki zanotował także indeks Dow Jones, jednak za sprawą dobrych osiągów Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA ) i Boeinga Co. NYSE: BA) zdołał zakończyć sesję na plusie.

S&P 500 Index (SPY) poszedł w dół o 0,2% (6,07 pkt), Dow Jones Industrial Average (DIA) zyskał 0,04% (10,25 pkt), zaś Nasdaq Composite Index (QQQ) stracił 0,13% (11,04 pkt).

Komentarz Trumpa wywołał spadek kursów kontraktów terminowych typu futures na akcje oraz osłabił optymizm inwestorów. W poniedziałek na rynki wpłynęły także kolejne ponure wiadomości dotyczące protestów w Hongkongu. Według doniesień mediów jeden z protestujących został zastrzelony przez policjanta, zaś inny został podpalony. Indeks Hong Kong Hang Seng zanotował największą od sierpnia, bo 2,6-procentową, zniżkę.

Wiele dużych przedsiębiorstw przyznało, że do pewnego stopnia odczuwa skutki pro-demokratycznych protestów w Hongkongu. Są to m.in.: Estée Lauder (EL ), Coty (COTY ), Disney (DIS ), Tapestry (TPR ), Capri Holdings (CPRI ), VF Corp (VFC ), Crocs (CROX ), Levi Strauss (LEVI ), Fossil Group (FOSL ), Shake Shack (NSYE: SHAK), Marriott International (MAR ), Hilton Worldwide (HLT ), Hyatt Hotels (H ), Wynn Resorts (WYNN ), Melco Resorts (MLCO ), MGM Resorts (MGM ), United Airlines (UAL ), Delta Air Lines (DAL ), HSBC (HSBC ) oraz Ferrari (RACE ).

W poniedziałek straty poniosła większość amerykańskich sektorów. Zyskały jedynie: sektor nieruchomości - 0,22%, sektor przemysłowy - 0,07% oraz sektor IT - 0,06%. Straciły natomiast: sektor usług użyteczności publicznej - 0,68%, sektor energetyczny - 0,56%, sektor opieki medycznej - 0,41%, sektor usług komunikacyjnych - 0,39%, sektor dóbr luksusowych - 0,27%, sektor finansowy - 0,26%, sektor produktów powszechnego użytku - 0,2% oraz sektor surowcowy - 0,11%.

Cena ropy naftowej typu West Texas Intermediate poszła w dół o prawie 0,2% do około 56,6 dolara za baryłkę. Ropa typu Brent potaniała 0,5% do około 62 dolarów za baryłkę. Kontrakty terminowe futures na gaz ziemny (UNG) straciły 5,4%. Obecnie kosztują 2637 dolarów/mmBtu, a więc najmniej od października. Spadek nastąpił po publikacji raportu amerykańskiej agencji National Oceanic Atmospheric Administration, który zapowiedział wyższe niż normalnie temperatury w USA w ciągu kolejnych 8-14 dni. Wartość złota poszła w górę o 0,08%. Uncja kosztuje obecnie 1457 dolarów. Kurs dolara amerykańskiego zaczął w poniedziałek słabnąć. Indeks DXY spadł o prawie 0,15% do 98 dolarów.

Mondelez traci mimo publikacji lepszych od oczekiwań rezultatów finansowych

Nicholas Ezyk — Tue, 12 Nov 2019 20:05:34 -0500

29 października konglomerat branży spożywczej Mondelez International (MDLZ ) opublikował lepsze od oczekiwań wyniki finansowe i podwyższył prognozę na kolejne okresy. Mimo to kilka dni po okazaniu raportu finansowego kurs akcji MDLZ wciąż znajdował się pod kreską. Mondelez zostało założone w Illinois i w 2012 roku przejęło kontrolę nad częścią byłych marek Kraft. Producent ciastek Oreo i innych popularnych przekąsek okazał zysk na akcję w wysokości 64 centów (4 centy więcej od oczekiwań analityków), a jednak cena jego walorów poszła nieznacznie w dół, zatrzymując się na poziomie 52,02 dolara.

Optymistyczne prognozy mają swoje źródło w tym, że Mondelez przeprowadziło serię inwestycji w swoje międzynarodowe marki. Przedsiębiorstwo spodziewa się, że zysk na akcję wzrośnie o 5-7% w 2020 roku. Co więcej, analitycy podwyższyli swoje ceny docelowe, które teraz można zamknąć w zakresie między 52 a 64 dolarami. Wzrost ten ma pochodzić w głównej mierze z rynków rozwijających się, w których Mondelez ulokowało duże sumy pieniędzy. Tylko w zeszłym roku firma zainwestowała 150 mln dolarów w rynki na Bliskim Wschodzie i w Ameryce Łacińskiej w nadziei na pozyskanie lojalności klientów.

Mondelez dysponuje wyjątkowymi możliwościami, które mogą zagwarantować mu sukces na rynku pakowanej żywności. Szanse na powodzenie zwiększają się tym bardziej, że oferty innych firm, na przykład Kraft Heinz (KHC ), wydają się już przestarzałe i nie wpisują się w gusta młodszych konsumentów. W przeciwieństwie do rywala Kraft postawił na ograniczanie wydatków.

Pomimo niewielkiego spadku ceny akcji przedsiębiorstwa optymistyczna prognoza w długiej perspektywie powinna skłonić inwestorów do dania mu drugiej szansy.

To może być rekordowy rok! Dyrektorzy generalni masowo odchodzą z amerykańskich korporacji

Mateusz Wiatr — Mon, 11 Nov 2019 07:12:56 -0500

Październik był rekordowym miesiącem pod względem rotacji na stanowiskach dyrektorów generalnych największych amerykańskich korporacji. Niektórzy odchodzą, bo sami o tym zdecydowali, jednak niektórzy zostali do tego zmuszeni. Czy ten rok będzie rekordowy pod względem rotacji wśród dyrektorów generalnych?

W pierwszych trzech kwartałach bieżącego roku 1160 prezesów amerykańskich korporacji zmieniło swoje zatrudnienie. Ten rok może być pod tym względem rekordowy, natomiast październik jest rekordowym miesiącem w perspektywie kilkuletniej. Już teraz rotacja jest większa w porównaniu do trzech kwartałów 2008 roku, kiedy nastąpił szczytowy moment recesji - wtedy 1132 dyrektorów generalnych zrezygnowało lub zostało zmuszonych do rezygnacji ze swoich stanowisk. W trzecim kwartale bieżącego roku 434 dyrektorów generalnych opuściło swoje stanowiska, co jest rekordowym kwartalnym wynikiem w historii. Ten wynik jest o 40% wyższy niż 310 zmian na stanowisku prezesa za drugi kwartał.

W ciągu ostatnich dwóch tygodni prezesi McDonald's (MCD ) i Under Armour (UAA ) stracili swoje stanowiska. Steve Easterbrook, dotychczasowy prezes McDonald's, został zwolniony w wyniku złamania wewnętrznego kodeksu, który zabrania "utrzymywania konsensualnego związku z osobą zatrudnioną w firmie". Easterbrook wysłał maila do swoich podwładnych, w którym przyznał się do utrzymywania intymnej relacji z jedną z pracownic - na stanowisku zastąpi go dotychczasowy szef amerykańskiego oddziału sieci, Chris Kempczinski. Zaskoczeniem dla amerykańskich inwestorów była rezygnacja Kevina Planka ze stanowiska prezesa Under Armour, który od podstaw zbudował swoją firmę produkującą artykuły sportowe. Oświadczenie Planka o odejściu pojawiło się tuż przed rozpoczęciem dochodzenia Departamentu Sprawiedliwości i Komisji Papierów Wartościowych i Giełd pod kątem praktyk księgowych.

Nie wszyscy prezesi zrezygnowali ze swoich stanowisk w atmosferze skandalu lub w niejasnych okolicznościach. Bill McDermott zrezygnował z funkcji dyrektora generalnego producenta oprogramowania SAP i postanowił rozwijać swoją karierę jako CEO ServiceNow (NOW ), producenta gotowych rozwiązań w zakresie help desków dla korporacji. Na tym stanowisku zastąpił dotychczasowego prezesa Johna Donahoe, który został dyrektorem generalnym Nike (NKE ) i zastąpił długoletniego prezesa Marka Parkera. Wcześniej Donahoe stał na czele eBaya (EBAY ) i PayPala (PYPL ). Ostatnim najgłośniejszym odejściem była rezygnacja Art Pecka, który ustąpił ze stanowiska dyrektora generalnego Gapa (GPS ) po 15 latach pracy. Do kolejnych medialnych odejść należy zaliczyć rezygnację Adama Neumanna z WeWork po nieudanym IPO oraz Kevina Burnsa z Juul, producenta e-papierosów.

"W październiku było wiele głośnych odejść dyrektorów generalnych, co było konsekwencją popełnionych błędów w zarządzaniu firmą czy też w życiu osobistym" - stwierdził wiceprezes firmy badawczej Challenger, Gray and Christmas, która od 2002 roku prowadzi statystyki na temat rotacji dyrektorów generalnych. W statystykach są uwzględnieni prezesi amerykańskich spółek, którzy są na tym stanowisku od co najmniej dwóch lat i zatrudniają co najmniej 10 pracowników. W sektorze technologicznym doszło do 181 zmian na stanowisku dyrektora generalnego od początku roku - w porównaniu do poprzedniego roku jest to wzrost aż o 25%. W raporcie firmy badawczej analitycy stwierdzili, że "po długoletniej ekspansji korporacji, niektóre z nich zaczęły potrzebować nowego przywództwa, aby nadal się rozwijać". Zmiany na stanowisku dyrektora generalnego wynikają także z niepewności regulacyjnych i wdrażania nowych technologii - "konieczna jest zmiana przywództwa". To samo dotyczy organizacji z sektora pozarządowego, gdzie także dochodzi do zmian prezesów.

Co oznacza przejęcie Fitbit przez Google (Alphabet) i dlaczego Apple i inni powinni się martwić?

Patryk Chyla — Mon, 11 Nov 2019 07:06:59 -0500

Początek listopada przyniósł potwierdzenie plotek, które krążyły po rynku od miesiąca. Alphabet (GOOG ) (GOOGL ), właściciel Google, dokona przejęcia firmy Fitbit (FIT ) - znanej z produkcji smartwatch'y, za 2,1 mld USD. To oznacza, że w przyszłości nastąpią istotne zmiany w branży inteligentnych zegarków.

Mówiąc dokładniej, Google zapłaci za Fitbit kwotę rzędu 7,35 USD za akcję w gotówce, co wyceni całą firmę na niemałą kwotę 2,1 mld USD. Transakcja jest korzystna dla obydwu stron - dla Google, który ma w zasobach 117 mld USD wolnych środków (dane za lipiec), to niewielki wydatek, ale i furtka do ogrodu, w którym rządzi Samsung, Apple (NASDASQ:AAPL) czy Xiaomi. Natomiast dla Fitbit, wejście w szeregi silnego partnera to gwarancja, że spółka osiągnie zupełnie inną skalę działalności. Do tej pory Fitbit z trudem konkurował o klienta i mimo pochlebnych opinii o produkcie, nie mógł awansować do pierwszej ligi, a dodatkowo w lipcu obniżył kwartalne prognozy. Dzięki przejęciu na pewno się to zmien. "Google jest idealnym partnerem do realizacji naszej misji (...) Dzięki zasobom Google, Fitbit będzie w stanie przyspieszyć wdrażanie innowacji (...) Jestem bardzo podekscytowany tym, co nas czeka" - mówił James Park, współzałożyciel i dyrektor generalny Fitbit. Transakcja czeka na zgodę organów nadzoru i jeśli wszystko pójdzie po myśli, formalnie dokona się w 2020 roku.

Do tej pory Google współpracował z kilkoma producentami smartmatch, jednak nie chcieli oni projektować sprzętu sparowanego pod system operacyjny Wear OS, który w rezultacie jest w stanie wysoce niedopracowanym. Przejęcie cieszącego się uznaną marką Fitbit, sprawi, że dzięki połączeniu platform, system od Google doświadczy właściwego rozwoju. Bo Fitbit to nie tylko smartwach, ale także szereg technologicznych rozwiązań i zasięgi w kierunku instytucji z branży opieki zdrowotnej. Fitbit jest znany z partnerstw z ubezpieczycielami jak Humaną (HUM ) czy Cigna (CI ) na dostawy mobilnych urządzeń monitorujących, a według niedawnych doniesień, spółka podpisała umowę z rządem Singapuru na dostawy 'monitoringu sprawności' w ramach abonamentowego programu zdrowotnego, który może obsłużyć nawet 1 mln użytkowników. Wygląda na to, że punktem wyjścia będzie tu branża opieki zdrowotnej i wykorzystanie rozwiązań technologicznych Fitbit na świadczenie usług wykraczających poza smartwatch'e, które będzie można włączyć w ekosystem Alphabet.

Nie zmienia to faktu, że przejęcie Fitbit będzie dla Google ogromnym skokiem naprzód w kategorii mobilnych urządzeń monitorujących aktywność. Obecnie podstawowa wersja zegarka Fitbit - Versa Lite, kosztuje 160 USD, natomiast już za 200 USD można dostać wersję rozbudowaną o odtwarzanie muzyki, płatności online czy asystenta głosowego Alexa od Amazona. Stanowi to dobrą bazę pod szeroką ekspansję. Gotowe rozwiązania technologiczne od Fitbit, a także zasoby systemowe i nieograniczone zasięgi Google'a, najpewniej w przyszłości stworzą silnego gracza na rynku przenośnych urządzeń monitorujących czynności życiowe, którego konkurencja nie będzie mogła już bagatelizować.

Dlaczego Apple stał się hitem inwestycyjnym w 2019 roku?

Patryk Chyla — Mon, 11 Nov 2019 07:02:34 -0500

Sadownicy z Apple (AAPL ) to jeden z inwestycyjnych hitów 2019 roku. Gdy na początku roku zastanawialiśmy się, czy Warren Buffett przeliczył się z Apple?, chyba nikt nie przypuszczał, nawet wyrocznia z Omaha, że akcje producenta iPhone'a wzrosną od początku roku aż o 65%, czyli prawie trzy razy więcej niż szeroki rynek S&P500 (SPY ). Mimo spadku przychodów.

Na pierwszy rzut oka wyniki fiskalne 2019 firmy nie rzucają na kolana. Całkowite przychody w okresie, który zakończył się 28 września br., wyniosły 260 mld USD (266 mld USD r/r), zysk na akcję w wysokości 11,89 USD był mniej więcej podobny jak w roku poprzednim. W dużej mierze to efekt spadku sprzedaży iPhone'a - nowe edycje flagowego produktu 'z jabłkiem' nie wywołują już takiego podekscytowania jak kilka lat temu, przez co Apple odnotował spadek jego sprzedaży o 14% r/r, która odpowiada już tylko za niemal 55% przychodów firmy. Jednak z Apple się tym nie martwi, ponieważ...

...przyspiesza wzrost przychodów i zysków z innych działalności spółki. Wzrost w segmencie akcesoriów wyniósł aż 41% r/r (czyli Apple Watch, Airpods, Beats i inne gadżety) i stanowi obecnie 9,4% przychodów firmy (6,5% r/r) - to więcej niż sprzedaż iPadów i niewiele mniej od sprzedaży komputerów. Dział szeroko rozumianych usług pobił kolejne rekordy, wzrastając o 16% r/r i stanowi już łącznie 18% biznesu firmy (15% r/r). Segment zawiera szereg usług jak App Store, Apple Music, iCloud czy Apple Pay, który w ostatnim kwartale wykonał więcej transakcji niż Paypal. Przed tygodniem uruchomiono serwis streamingowy Apple TV+, który docelowo ma być wyświetlany w ponad 100 krajach. Usługi w biznesie spółki nabierają znaczenia także z powodu wysokich marż, które wypływają na całkowity bilans działalności. Marże brutto na usługach są niemal dwukrotnie wyższe (63%) niż na produktach (32%).

Sklep Apple w Chinach.

--- Przeczytaj: Apple rekordowo drogi. Kupić, sprzedać, poczekać?---

Ponieważ bardziej spójna i przewidywalna działalność usługowa Apple odgrywa większą rolę w wynikach operacyjnych firmy, wykres akcji zmienia się na korzyść byków. Apple nie jest już postrzegany jako firma, prawie całkowicie zależna od sprzedaży iPhone'a, a wielobranżowe przedsiębiorstwo o rozbudowanym ekosystemie. Przyszłość Apple zapowiada się ekscytująco, pozostaje tylko czekać na nowe inicjatywy giganta technologii.

Inwestorzy obawiają się IPO spółek technologicznych. "One nic nie zarabiają!"

Mateusz Wiatr — Sat, 09 Nov 2019 23:00:45 -0500

Coraz więcej inwestorów obawia się porażek IPO spółek technologicznych. W ostatnim roku doszło do kilku głośnych emisji akcji, które niezbyt zadowoliły inwestorów. Inwestorzy uważają, że "wycena spółek stale rośnie, jednak one nic nie zarabiają".

Podczas tegorocznej konferencji technologicznej Web Summit, która miała miejsce w Lizbonie w Portugalii, coraz głośniej było słychać obawy o niepowodzenie IPO spółek technologicznych. Inwestorzy zwrócili uwagę na nieudane oferty publiczne, które miały miejsce w ostatnim czasie. Najświeższym przykładem jest nieudane IPO WeWork. Na początku roku WeWork wyceniano na 47 miliardów dolarów, a pod koniec września wycena spółki była na poziomie 10 miliardów dolarów, natomiast obecnie wynosi poniżej 8 miliardów dolarów. To była nietrafiona inwestycja SoftBanku - Adam Neumann przestał być dyrektorem generalnym WeWork, wycena spółki nadal leci w dół, a IPO stoi pod znakiem zapytania.

Przekaz inwestorów do spółek technologicznych jest jasny i brzmi "pokaż nam, jak zarabiasz pieniądze - wtedy Ci zaufamy". Inwestorzy obawiają się kolejnych IPO spółek technologicznych, które nie są rentowne i nie osiągają zysków. Podczas konferencji Web Summit zaprezentowało się ponad 2000 start-upów technologicznych z całego świata, które walczyły o uwagę i przede wszystkim uzyskanie finansowania z środków venture capital, ale także dużych firm technologicznych i inwestycyjnych. Ravi Viswanathan, założyciel i partner zarządzający venture capital NewView Capital w panelu dyskusyjnym "Czy Dolina Krzemowa dąży do zysków?" zauważył, że "rentowność spółki jest ważniejsza w porównaniu do wzrostu spółki za wszelką cenę". Inwestorzy zwrócili uwagę na takie spółki technologiczne jak Uber (UBER ), Lyft (LYFT ) czy Peleton (PTON ), które po wejściu na giełdę nadal nie osiągają zysków, nie są rentowne. Przykładem jest Uber, który odnotował stratę netto w wysokości 1,1 miliarda dolarów za trzeci kwartał. Jednym z najważniejszych tematów konferencji była kwestia wypracowanych zysków i wzrostu spółki i co jest ważniejsze dla inwestorów. Pomimo osiągania kiepskich wyników finansowych wycena tych spółek nadal rośnie. Niektórzy uważają, że ważniejszy jest solidny model biznesowy, który pozwoli na osiągnięcie rentowności w dłuższym okresie, ale także stabilny wzrost spółki.

Niektórzy inwestorzy obwiniają analityków z funduszu Vision, który należy do SoftBanku. Uważają, że fundusz ma wpływ na zniekształcenie wycen spółek na rynku prywatnym (jeszcze przed IPO) poprzez dofinansowywanie nierentownych start-upów technologicznych. W obronie Vision Fund stanął Sunil Chandra, CEO europejskiego jednorożca fintechowego OakNorth, który stwierdził, że fundusz SoftBanku to "absolutnie cudowny inwestor" i że "równowaga między zyskami a wzrostem zawsze była trudnym kompromisem". Wartość funduszu wynosi 100 miliardów dolarów i dotychczas zainwestował w takie start-upy technologiczne jak Uber, WeWork i Slack (WORK ). Środki pochodziły z połączenia funduszu SoftBank z funduszem państwowym z Arabii Saudyjskiej. SoftBank odnotował swoją pierwszą kwartalną stratę w wysokości 6,5 miliardów dolarów od ponad 14 lat z powodu odpisów z inwestycji w takie spółki jak WeWork czy Uber, których notowania spadły w ostatnim czasie, np. Uber stracił ponad jedną czwartą swojej wartości od IPO. Masayoshi Son, założyciel SoftBanku, zapowiedział zmiany w stylu zarządzania - ograniczy wpływ założycieli start-upów na ich rozwój. W zeszłym miesiącu WeWork i Uber zostały dofinansowanie kwotą 10 miliardów dolarów. Kolejnym problemem dla amerykańskiej gospodarki to spółki-zombie, której stosunek wielkości zysku operacyjnego przed opodatkowaniem (EBIT) do płaconych odsetek jest mniejszy od jednego. To oznacza, że spółki nie są w stanie spłacić odsetek od długów za pomocą wypracowanych zysków. Obecnie zadłużenie spółek jest wyższe niż przed kryzysem z 2008 roku w Stanach Zjednoczonych.

Rekordy na indeksach, afera obyczajowa w McDonald’s, mocny Disney, kryzys IPO. Komentarz tygodniowy

Patryk Chyla — Sat, 09 Nov 2019 22:56:23 -0500

Główne amerykańskie indeksy, na fali pomyślnych doniesień z frontu wojny handlowej, nieznacznie wzrosły - Dow Jones (DIA ) i Nasdaq (QQQ ) o 1,2%, a S&P500 (SPY ) o 0,9% - wszystkie osiągając rekordowe poziomy. Bardzo dobre wyniki kwartalne Disney i afera w szeregach McDonald's.

Wśród głównych amerykańskich indeksów, w tyle zostaje Russell2000 (IWM ) zrzeszający grupę spółek o mniejszej kapitalizacji, który od marca tego roku utknął w trendzie bocznym i daleko mu do szczytowych wartości z drugiej połowy 2018 roku. To oznacza tyle, że tegoroczna hossa nie obejmuje większości firm z drugiego planu.

W gruncie rzeczy miniony tydzień nie należał do najbardziej dynamicznych. Sezon wyników kwartalnych apogeum ma już za sobą, inwestorzy przyglądają się doniesieniom związanym z potencjalnie zbliżającym się porozumieniem na linii prezydent USA Donald Trump i przywódca Chin Xi Jinping, którzy być może już w listopadzie, podpiszą pierwsze ustalenia kończące trwającą od niemal półtora roku, wojnę handlową.

Abu Dhabi park rozrywki Ferrari World

Gigant medialny Disney (DIS ) w ostatnim kwartale wypracował 19,1 mld USD przychodów (oczekiwano 19,04 mld USD, wzrost o 34%!) napędzany przebojami kinowymi "Król lew", "Toy Story 4", "Aladdin" i choć wykazał zysk EPS niższy o 28% r/r w wysokości 1,07 USD (oczekiwano 0,95 USD) i tak znacznie poprawił oczekiwania analityków. Tuż po weekendzie zostanie uruchomiona platforma streamingowa Disney+, a dyrektor generalny Bob Iger jest 'entuzjastycznie nastawiony' do popytu na nową usługę.

Zarząd McDonald's (MCD ) odwołał dyrektora generalnego Steve Easterbrooka, z powodu złamania zasad korporacyjnych i utrzymywania zażyłych relacji ze swoją podwładną. Ta decyzja zakończyła jego czteroletnią kadencję, która obejmowała szereg zmian strukturalnych i cyfryzację sprzedaży w restauracjach. Akcje spadły w poniedziałek do najniższego poziomu od 7 miesięcy, ale w tygodniu odrobiły większość straty.

Zyski Ferrari (RACE ) wzrosły o 11% do 1 USD na akcję, ponieważ sprzedaż wzrosła o 4% do 1,02 miliarda USD, dodatkowo producent luksusowych samochodów sportowych podniósł prognozy zysków na cały rok 2019.

Natomiast producent odzieży sportowej Under Armour (UAA ) pogrążył się po tym, gdy ogłosił słabe wytyczne na cały rok i potwierdził, że audyt w księgowości z udziałem urzędników SEC. To wszystko dzieje się zaledwie kilka tygodni po tym, gdy założyciel Kevin Plank ogłosił, że rezygnuje z funkcji dyrektora generalnego.

Uber (UBER ) również zawiódł na całej linii, wykazując wysoki poziom strat, natomiast upływający okres blokady IPO, dodatkowo spotęgował wyprzedaż akcji spółki, która zamyka tydzień blisko rekordowo niskich poziomów.

Segment IPO przeżywa wyraźny kryzys - największa, obliczana na 2,4 mld USD i zaplanowana na początek listopada, publiczna oferta sprzedaży udziałów od spółki zarządzającej gospodarką odpadami komunalnymi - GFL Environmental, w wyniku bladego zainteresowania ze strony inwestorów, została odwołała w ostatniej chwili. Inwestorzy obecnie nie są zainteresowani zakupami akcji w IPO.

Przegląd wydarzeń tygodnia: Dzień Weterana, sprzedaż detaliczna, wyniki Nvidia, Walmart

Patryk Chyla — Sat, 09 Nov 2019 22:52:18 -0500

Przed nami cztery regularne sesje i jedna świąteczna związana z Dniem Weterana 11 listopada. Ponadto odczyty inflacji i sprzedaży detalicznej. Wyniki kwartalne przedstawią Walmart i Nvidia.

Właściwy tydzień handlowy rozpocznie się z lekkim poślizgiem. W poniedziałek w Stanach Zjednoczonych obchodzony jest Dzień Weterana i chociaż jest to święto federalne ozdobione licznymi paradami, giełdy NYSE oraz Nasdaq pracują w regularnych godzinach. Zamknięty będzie natomiast rynek obligacji, a to oznacza, że część uczestników rynku przedłuży sobie weekend, na parkiecie oczekiwana jest mniejsza zmienność i wolumen.

Kalendarz makroekonomiczny przewiduje:

środa: odczyty inflacyjne (14.30): inflacja bazowa CPI październik (prognoza 0,2% m/m ; 2,4% r/r),
piątek: sprzedaż detaliczna za październik (14:30, prognoza 0,2% m/m), produkcja przemysłowa w październiku (15.15, prognoza -0,3%)

Ponadto zaplanowano aż dwa wystąpienia publiczne prezesa Fed (Jerome Powell) (środa 17.00, czwartek 16:00).

Wyniki kwartalne opublikują m.in. Walmart (WMT ), Nvidia (NVDA ) (czwartek), Cisco (CSCO ) (środa), JD (JD ) (piątek) czy producenci marihuany Cronos (CRON ), Canopy Growth (CGC ) i Tilray (TLRY ).

Wiadomości rynkowe – 8 listopada: Zaufanie konsumenckie rośnie w listopadzie

Rachel Hemple — Sat, 09 Nov 2019 22:49:55 -0500

Na początku piątkowej sesji amerykańska giełda notowała zniżki indeksów, jednak jeszcze przed zamknięciem zdołał odrobić część poniesionych strat. Spadki były odpowiedzią inwestorów na wiadomość, według której rząd federalny nie zgodził się na zmniejszenie ceł na importowane chińskie dobra. Ostatecznie, trzy główne indeksy giełdowe osiągnęły rekordowe poziomy.

S&P 500 Index (SPY) poszedł w górę o 0,26% (7,9 pkt), Dow Jones Industrial Average (DIA) - o 0,02% (6,44 pkt), zaś Nasdaq Composite Index (QQQ) - 0,48% (40,8 pkt).

Na początku tygodnia chińskie Ministerstwo Handlu ogłosiło, że zarówno USA, jak i Państwo Środka zgodziło się na redukcję taryf celnych po podpisaniu wstępnej umowy. Wiadomość ta ożywiła optymizm wśród inwestorów i pobudziła indeksy do wzrostów. Wszystko wskazuje jednak na to, że był to właściwy wniosek. Reuters podaje, że zmniejszenie ceł nie zostało przewidziane w oryginalnej umowie.

Publikowany przez Uniwersytet w Michigan wskaźnik zaufania konsumenckiego Survey of Consumers wzrósł w listopadzie do 95,7. Richard Curtin, główny ekonomista Survey of Consumers, napisał, że konsumenci są nastawieni nieco optymistycznej względem gospodarki, co zostało jednak zneutralizowane faktem, że bardziej martwią się o swoje osobiste finanse. Mimo iż Amerykanie zaczynają planować wydatki z większą rozwagą, nie widzą powodów, żeby ograniczyć je do stopnia, w którym grozić będzie recesja.

Większość amerykańskich rynków zakończyła tydzień nad kreską. W piątek zyskały: sektor opieki medycznej - 0,8%, sektor IT - 0,59%, sektor surowcowy - 0,39%, sektor usług komunikacyjnych - 0,37%, sektor przemysłowy - 0,16%, sektor dóbr luksusowych - 0,03%, sektor produktów powszechnego użytku - 0,02% oraz sektor finansowy - 0,02%. Straciły zaś: sektor energetyczny - 0,81%, sektor usług publicznego użytku - 0,38% oraz sektor nieruchomości - 0,23%.

Pod koniec tygodnia ceny ropy naftowej poszły nieco w górę. Ropa typu West Texas Intermediate zdrożała 0,65% do poziomu około 57 dolarów za baryłkę. Ropa typu Brent zyskała na wartości prawie 0,3% do około 62 dolarów za baryłkę. Cena złota spadła o prawie 0,7% do około 1458,75 dolara za uncję. Kurs dolara amerykańskiego umacnia się w tym tygodniu pomimo ponurych wiadomości handlowych. Indeks DXY zyskał już prawie 0,3%.

Wiadomości rynkowe – 7 listopada: Pozytywne wiadomości z Chin docierają na amerykańskie rynki

Fri, 08 Nov 2019 19:37:02 -0500

W czwartek wszystkie główne indeksy giełdowe osiągnęły rekordowe poziomy dzięki pozytywnym wiadomościom z Chin na temat handlu ze Stanami Zjednoczonymi. Rzecznik chińskiego Ministerstwa Handlu poinformował, że "w ciągu ostatnich dwóch tygodni przywódcy Chin oraz USA z rozwagą rozwiązali główne problemy i przeprowadzili poważną konstruktywną dyskusję, godząc się na anulowanie podwyżek ceł".

S&P 500 Index (SPY) poszedł w górę o 0,27% (8,42 pkt), Dow Jones Industrial Average (DIA) - o 0,66% (182,44 pkt), zaś Nasdaq Composite Index (QQQ) - o 0,28% (23,89 pkt).

Departament Pracy Stanów Zjednoczonych oszacował, że tylko 211 000 Amerykanów złożyło wnioski o zasiłek dla bezrobotnych. To o 4000 osób mniej niż spodziewali się analitycy. Zdaje się, że rynek pracy umacnia się mimo lokalnego i międzynarodowego spowolnienia gospodarczego.

Mieszane nastroje na rynkach są odpowiedzią inwestorów na zróżnicowane wyniki finansowe spółek. Sektor energetyczny zyskał w czwartek najwięcej, bo 1,58%. W górę poszły także: sektor IT - 0,67%, sektor usług komunikacyjnych - 0,67%, sektor finansowy - 0,67%, sektor surowcowy - 0,65%, sektor przemysłowy - 0,23% oraz sektor opieki zdrowotnej - 0,14%. Straciły natomiast: sektor usług użyteczności publicznej - 1,35%, sektor nieruchomości - 1,08%, sektor produktów luksusowych - 0,56% oraz sektor produktów powszechnego użytku - 0,38%.

Ropa naftowa typu West Texas Intermediate potaniała prawie 0,05% do około 57 dolarów za baryłkę. Cena ropy typu Brent poszła w górę o prawie 1% do 62,3 dolara za baryłkę. Złoto straciło na wartości 0,1% ze względu na pozytywne wiadomości handlowej. Uncja metalu kosztuje obecnie 1467,25 dolara. Dolar amerykański umacnia się. Indeks DXY zyskał prawie 0,2%.

Jako że wojna handlowa między USA a Chinami zdaje się zmierzać ku końcowi, inwestorzy i konsumenci będą mogli nieco odetchnąć przy końcu 2019 roku. Tylko czas pokaże, czy faktycznie nadejdzie koniec amerykańsko-chińskiego konfliktu.

Wiadomości z rynku ETF: aktualizacja – 7 listopada

Rachel Hemple — Fri, 08 Nov 2019 16:47:30 -0500

Fundusze wzajemne odzwierciedlające notowania głównych indeksów giełdowych radzą sobie w tym tygodniu względnie dobrze. Invesco QQQ Trust (QQQ) oraz SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) osiągnęły najwyższe od 52 tygodni poziomy. Większość wzrostów kursów QQQ i SPY nastąpiła w odpowiedzi na rosnącą pewność inwestorów wobec sytuacji w handlu zagranicznym między USA a Chinami.

Poza tym na rynek ETF-ów wpływają w ostatnim czasie wyniki finansowe za trzeci kwartał publikowane przez amerykańskie spółki. ETF sektora energetycznego (XLE) był najsłabiej radzącym sobie funduszem na początku sezonu na raporty finansowe. Przychód w przypadku większości przedsiębiorstw był niższy od oczekiwań. Nie rozczarowali jednak amerykańscy producenci ropy naftowej - Exxon Mobil oraz Chevron. Analityk Mark Newton, założyciel Newton Advisors, powiedział, że już wkrótce możemy spodziewać się trendu wzrostowego dla ETF-u sektora naftowego.

Kurs ETF-u sektora usług użyteczności publicznej (XLU) utrzymuje się poniżej 52-tygodniowego maksimum, ponieważ więszość firm z tej branży okazuje niezadowalające wyniki finansowe. Sytuacja przedstawia się zupełnie inaczej w przypadku ETF-u sektora opieki medycznej (XLV). Cena XLV idzie w górę ze względu na fakt, iż spółki publikują dobre rezultaty. ETF sektora produktów powszechnego użytku (XLP) i ETF sektora produktów luksusowych (XLY) notuje zniżki z racji malejącego w ostatnim czasie zaufania konsumenckiego.

ETF sektora finansowego (XLF) zyskał w tym tygodniu 34,4%, osiągając najwyższy od 52 tygodni poziom. Ma to związek z pojawieniem się pozytywnych danych gospodarczych w USA, trzecią obniżką stóp procentowych Rezerwy Federalnej oraz postępami w amerykańsko-chińskich stosunkach handlowych. ETF sektora przemysłowego (XLI) także znalazł się na poziomie 52-tygodniowego maksimum. Rekord pobił również ETF sektora technologicznego (XLK).

ETF na złoto (GLD) zaczął zniżkować. Cena kontraktów terminowych na ten kruszec spadła do najniższych wartości od trzech miesięcy. Tańsze złoto jest skutkiem ożywienia optymizmu względem umowy handlowej nazwanej "Fazą Pierwszą", o której głośno jest w mediach od ponad roku. ETF na gaz ziemny United States Natural Gas Fund (UNG) wciąż utrzymuje się nad kreską, choć obecnie jego kurs spada. ETF na ropę naftową United States Oil (USO) oraz ETF na dolara amerykańskiego Dollar Index Bullish Fund (UUP) zyskują w tym tygodniu.

ETF na euro (FXE) nie poradził sobie tak samo dobrze, ponieważ wpływa na niego niepewność związana z brexitem oraz zmniejszeniem się niemieckiej gospodarki. Kurs ETF-u na funta brytyjskiego ulega wahaniom również ze względu na wiadomości polityczne z Wielkiej Brytanii.

Wyniki Q3 UBER nie pozostawiają wątpliwości, że zyski są odległą perspektywą

Patryk Chyla — Fri, 08 Nov 2019 02:47:05 -0500

Parataksówkarz UBER (UBER ) odnotował dwa dni z rzędu straty na giełdzie, po tym, gdy spółka podała w poniedziałek wieczorem raport za trzeci kwartał. Jego treść wskazuje, że droga wiecznie deficytowego przewoźnika do uzyskania rentowności jest bardzo daleka.

Wprawdzie wyniki spółki zaprezentowały się nieco lepiej od oczekiwań, jednak inwestorzy i tak wyrazili obawy o dalsze perspektywy i opłacalność biznesu Ubera. Przychody wyniosły 3,8 mld USD (wzrost o 30% r/r, oczekiwano 3,7 mld USD), jednak straty nadal są porażające - 1,2 mld USD łącznie czyli 0,68 USD na akcję (oczekiwano 0,81 USD). Według najnowszych wyliczeń z platformy Ubera korzysta 103 mln użytkowników.

Według oświadczenia CEO Dara Khosrowshahi, spółka ma cel, aby osiągnąć rentowność EBITDA (czyli przed podatkami, amortyzacją itp) w 2021 roku, jednak poza tym lakonicznym komunikatem nie podano żadnych szczegółów, które umocowałyby te zapowiedzi. Póki co dyrektor finansowy Nelson Chai zapowiedział podanie wytycznych na 2020 rok po publikacji wyników za ostatni kwartał. Tylko tyle.

Co jest w biznesie Ubera nie tak? Wizja firmy, aby uczynić wszystkie formy transportu bardziej dostępnymi, szybszymi i tańszymi, jest jak najbardziej godna pochwały. To właśnie dzięki działalności Ubera doszło do ewolucji systemu transportu pasażerskiego w miastach, jednak mimo upływu lat, firma nadal nie może znaleść sposobu, aby na tym zarobić. I to w sytuacji, gdy kierowcy i ich pojazdy są kontrybutorami, a nie etatowymi pracownikami. Straty operacyjne w 2016 r. wyniosły 3 mld USD, 4,1 mld USD w 2017 r. oraz 3 mld USD w 2018 r. W drugim kwartale 2019 r. Uber odnotował największą w historii stratę - 5,2 mld USD. Problemem Ubera jest nieustanna ekspansja geograficzna, a to wymaga ogromnych nakładów finansowych. I nie zawsze się udaje. Przykładem kompletnej klapy może być zderzenie z rynkiem chińskim - firma wydała około 2 mld USD na dostosowanie się do lokalnych przepisów, pozyskania kierowców i klientów, po to, aby później odsprzedać biznes lokalnemu konkurentowi Didi Chuxing.

Ponadto komentatorzy zwracają uwagę, że firma uruchamia nowe gałęzie nierentownego biznesu jak Uber Eats, które generują kolejne koszty, nie mając profitów z podstawowej działalności. Nie jest tajemnicą także, że wśród kierowców współpracujących z aplikacją jest bardzo duża rotacja, głównie z powodu niskich stawek, co jest szczególnie uciążliwe w miastach o wysokich kosztach utrzymania. To znów wymusza na firmie nakłady na promocję i marketing, aby uzupełniać braki w kadrze. W końcu na lokalnych rynkach funkcjonuje coraz więcej mniejszych konkurentów (jak w Polsce Bolt), którzy wyraźnie psują biznes giganta i na pewno w przyszłości wpłyną na potencjał jego wzrostu. Warto także wspomnieć o bliżej nieokreślonych wydatkach korporacyjnych obejmujących uruchamianie nowych biur, przyjęcia firmowe czy wynagrodzenia. Podczas gdy większość kierowców wykonujących właściwą usługę przewozu, ledwo wiąże koniec z końcem, Khosrowshahi przyniósł do domu ponad 45 mln USD w 2018 roku, jak podaje prospekt spółki.

Reasumując, póki Uber nie doprowadzi do prawidłowego działania swojej podstawowej działalności, inwestorzy nie zobaczą zysku jeszcze przez wiele kwartałów. Od początku notowań na giełdzie, akcje spółki straciły na wartości 35%.

Kosmiczna turystyka wchodzi na salony. Czy Wall Street pokocha biznes Virgin Galactic?

Patryk Chyla — Fri, 08 Nov 2019 02:42:45 -0500

Virgin Galactic Holdings Richarda Bransona (SPCE ) stał się pierwszą firmą zajmującą się turystyką kosmiczną, która pojawiła się na giełdzie w Nowym Jorku. Dla inwestorów to okazja, aby uzyskać ekspozycję na loty kosmiczne o charakterze komercyjnym.

Virgin Galactic to turystyka kosmiczna dla bogatych, jest pierwszą prywatną amerykańską firmą, która wywiozła ludzi w kosmos, od czasu zakończenia programu Space Shuttle osiem lat temu. W grudniu 2018 roku firma przeprowadziła pokazowy lot, który relacjonowała na żywo.

Spółka Bransona nie przeprowadzała tradycyjnego IPO, na parkiet weszła 'tylnymi drzwiami'. Notowania na giełdzie dokonano poprzez fuzję ze spółką specjalnego przeznaczenia Social Capital Hedosophia Holdings Corp., założoną przez byłego dyrektora wykonawczego Facebooka Chamath Palihapitiya. W ramach połączenia powstał nowy podmiot, a Social Capital objęło 49% udziałów Virgin Galactic za około 800 mln USD. Od teraz każdy będzie miał okazję inwestować w firmę zajmującą się lotami kosmicznymi. Tym samym firma Bransona wychodzi naprzód w wyścigu z Elonem Muskiem (Tesla/SpaceX ) i Jeffem Bezosem (Amazon/Blue Origin), którzy także są bliscy wdrożenia podobnej usługi. Debiut giełdowy jednak nie wywołał euforii, czy zatem Virgin Galactic okaże się inwestycyjnym hitem? Zdania są podzielone, przeważają opinie wskazujące ostrożność.

WhiteKnightTwo i SpaceShipTwo

Powołana w 2004 roku Virgin Galactic, na której czele stoi były szef sztabu NASA, George Whitesides, oświadcza, że będzie gotowa do rozpoczęcia działalności komercyjnej już w 2020 roku. Ostatnie testy wskazują, że pojazd jest gotowy do drogi. Chętnych na kosmiczną wycieczkę 'w pierwszej fali' nie zabraknie, spółka ma już liczne rezerwacje, a tym samym wpłacone depozyty w wysokości 81,1 mln USD, od kilkuset zamożnych klientów w tym gwiazd kina, muzyki i biznesu. Jednak depozyt to nie przychód.

Według prospektu spółki, firma - co oczywiste, ponieważ nie prowadzi komercyjnej działalności - jest na głębokim deficycie, notując w 2018 roku stratę netto 138 mln USD przy 2,8 mln przychodów, a w ciągu pierwszych sześciu miesięcy 2019 roku 86,7 mln USD strat przy 2,4 mln przychodów. Jednak nie finanse spółki są tu przedmiotem analiz, a faktyczna realizacja planów biznesowych w przyszłości.

I właśnie ostrożność inwestorów najprawdopodobniej stanowi powód, dla którego debiut giełdowy, mimo marketingowej 'pompy', nie wzbudził szczególnego zainteresowania. Rynek nie zna specyficznego kosmicznego biznesu z autopsji i czeka aż firma wyśle pierwszych klientów w kosmos i sprowadzi ich bezpiecznie na ziemię.

Turystyka kosmiczna to niezaprzeczalnie fajny pomysł, jednak trudno prognozować wydajność (ryzykownego mimo wszystko) wycieczkowego biznesu. Bilety w cenie 250 000 USD od osoby to przyjemność, na którą może sobie pozwolić (i chcieć zrealizować) ułamek światowej populacji, a więc baza potencjalnych klientów w dłuższym terminie jest tu bardzo ograniczona. Ponadto obsługa i serwis pojazdów kosmicznych to także wysokie koszty, obecnie trudne do oszacowania. Poza kilkoma bardzo optymistycznymi prognozami wskazującymi 'stratosferyczną' cenę docelową akcji w wysokości 20 USD, wśród analityków przeważają opinie o obawach o rentowność kosmicznego biura podróży w bliżej nieokreślonym terminie. Chociaż Virgin Galactic jest już w blokach startowych i pierwszy lot komercyjny ma niemal na wyciągnięcie ręki, nadal jest to biznes rozpisany na papierze i stanowi w obecnej chwili raczej ciekawostkę niż pełnometrażowy papier do inwestycji.

Wiadomości rynkowe – 6 listopada: Wskaźnik PMI dla Europy idzie w górę

Rachel Hemple — Fri, 08 Nov 2019 01:41:39 -0500

W środę inwestorzy musieli przetrawić wtorkową wiadomość, że spotkanie między prezydentem USA Donaldem Trumpem a prezydentem Chin Xi Jinpingiem w celu podpisania wstępnej umowy handlowej może zostać przełożone na grudzień, by umożliwić dalsze negocjacje w sprawie warunków owego porozumienia. Jeden z pracowników rządu federalnego USA powiedział w wywiadzie dla Reuters, że wciąż nie jest wykluczone, iż umowa wcale nie zostanie zawarta.

S&P 500 Index (SPY) poszedł w górę o 0.07% (2,15 pkt), Dow Jones Industrial Average (DIA) stracił 0,07 pkt, zaś Nasdaq Composite Index (QQQ) poszedł w dół o 0,29% (24,05 pkt).

Publikowany przez IHS Markit wskaźnik PMI dla strefy euro wzrósł w październiku do 50,6, podczas gdy we wrześniu wynosił on 50,1. Europejskie kraje poradziły sobie dobrze pod względem usług. Słabym punktem okazał się jednak sektor wytwórczy. Niemcy, największa gospodarka w strefie euro, to jedyne państwo, którego indywidualne PMI utrzymało się poniżej neutralnego poziomu 50.

Christ Williamson, główny ekonomista IHS Markit, powiedział: "Obszar europejski był w październiku bliski stagnacji. Zmniejszające się portfele zamówień wskazują na ryzyko zmniejszenia się rynku w czwartym kwartale. Październikowy odczyt PMI stoi w zgodności z kwartalnym wzrostem PKB o 0,1%, ale dane sugerują możliwy spadek produkcji gospodarczej w czwartym kwartale... Jeśli chodzi o natychmiastową prognozę, wiele zależy od geopolitycznych kwestii takich jak taryfy celne czy brexit."

Większość amerykańskich sektorów notowało stabilne wzrosty. W środę zyskały: sektor opieki zdrowotnej - 0,56%, sektor produktów powszechnego użytku - 0,52%, sektor nieruchomości - 0,41%, sektor finansowy - 0,41%, sektor usług użyteczności publicznej - 0,26%, sektor produktów luksusowych - 0,06% oraz sektor przemysłowy - 0,05%. Straciły zaś: sektor energetyczny - 2,29%, sektor usług komunikacyjnych - 0,2%, sektor surowcowy - 0,09% oraz sektor IT - 0,01%.

Ceny ropy naftowej idą w dół ze względu na niepewność handlową i rosnące obawy dotyczące globalnego zapotrzebowania. Ropa typu West Texas Intermediate potaniała ponad 1,4% do około 56,5 dolara za baryłkę. Ropa typu Brent straciła na wartości prawie 1,8% i obecnie kosztuje około 61,8 dolara za baryłkę. Złoto odrobiło wtorkowe straty, drożejąc 0,45% do około 1490,5 dolara za uncję. Kurs dolara amerykańskiego umocnił się w środę. Cena poszła w górę o ponad 0,05% do poziomu poniżej 98 dolarów.

Wiadomości rynkowe – 4 listopada: Coraz więcej optymistycznych wiadomości handlowych

Rachel Hemple — Wed, 06 Nov 2019 11:43:15 -0500

Poniedziałkowa sesja na amerykańskich rynkach była udana ze względu na kolejne optymistyczne wiadomości na temat umowy handlowej między USA a Chinami zwanej "Fazą Pierwszą". W niedzielę sekretarz Departamentu Handlu USA Wilbur Ross powiedział dziennikarzom Bloomberga, że umowa zostanie sfinalizowana jeszcze w tym miesiącu, a amerykańskie spółki będą mogły sprzedawać części dla Huawei Technologies Co. "Jesteśmy w dobrej kondycji, robimy duże postępy i nie ma żadnego powodu, dla którego miałoby tak nie być" - stwierdził polityk. Nie zalecał jednak ignorować panującej niepewności, dodając: "Ale czy to trochę się przeciągnie, kto wie. Zawsze jest taka możliwość."

W poniedziałek S&P 500 Index (SPY) poszedł w górę o 0,37% (11,3 pkt), Dow Jones Industrial Average (DIA) - o 0,42% (114,89 pkt), zaś Nasdaq Composite Index (QQQ) - o 0,56% (46,8 pkt).

Ekonomiści Goldman Sachs stwierdzili, że taryfy celne na importowane chińskie dobra osiągnęły już najwyższy poziom. Szacuje się, że "cła na import z Chin pozostaną na obecnych poziomach przez 2020 rok". To bardzo dobry znak dla inwestorów chcących ulokować pieniądze w bardziej ryzykowne aktywa.

Saudi Aramco, najbardziej dochodowe przedsiębiorstwo na świecie, ogłosiło w niedzielę zamiar wejścia na giełdę. Spółka może być warta nawet 1 bln dolarów i zanim wejdzie na światowe rynki, jej akcje będą notowane na lokalnej giełdzie Tadawul.

W poniedziałek większość sektorów zwyżkowała. Zyskały: sektor energetyczny - 3,15%, sektor przemysłowy - 1,2%, sektor finansowy - 0,89%, sektor surowcowy - 0,78%, sektor IT - 0,55%, sektor usług komunikacyjnych - 0,4% oraz sektor produktów luksusowych - 0,11%. Straciły: sektor usług użyteczności publicznej - 1,28%, sektor nieruchomości - 1,05%, sektor produktów powszechnego użytku - 0,94% oraz sektor opieki medycznej - 0,35%.

Ropa naftowa typu West Texas Intermediate zdrożała około 0,8% do prawie 57 dolarów za baryłkę. Ropa typu Brent zyskała ponad 1% i obecnie kosztuje 62 dolarów za baryłkę. Złoto potaniało natomiast ponad 0,2% do około 1510 dolarów za uncję.

Wraz z wejściem w nowy miesiąc rynek zdaje się zmierzać ku bardziej optymistycznej przyszłości dzięki pozytywnym wiadomościom dotyczącym chińsko-amerykańskiego konfliktu. Stabilność w handlu to klucz do odzyskania ufności w rynek przez inwestorów.

IPO. GFL Environmental kasuje ofertę w ostaniej chwili!

Patryk Chyla — Wed, 06 Nov 2019 06:16:00 -0500

Sektor IPO przeżywa wyraźny kryzys. Największa zaplanowana na początek listopada oferta IPO od spółki GFL Environmental, w wyniku bladego zainteresowania ze strony inwestorów, odwołała ofertę sprzedaży udziałów. Inwestorzy nie chcą kupować akcji w IPO.

-- Stali czytelnicy 'Paszportu' wiedzą, że na bieżąco publikuję profile spółek, które są u progu wejścia na giełdowe parkiety.Jak inwestować w akcje IPO? Przeczytaj poradnik! --

GFL Environmental Inc. to kanadyjska spółka znana z jasnozielonych ciężarówek, która zajmuje się szeroko rozumianą gospodarką odpadami oraz usługami infrastrukturalnymi, zatrudnia ponad 10 tys. pracowników, a jej zasięgi obejmują Kanadę oraz 23 stany w USA. Założona w 2007 roku, w ostatnim roku rozliczeniowym zakończonym 30.06.2019 roku, osiągnęła przychód rzędu 2 mld USD. W ramach IPO spółka planowała pozyskać nawet do 2,4 mld USD, oferując ponad 87 mln akcji w cenie 20-24 USD. Problem w tym, że inwestorzy publiczni nie byli zainteresowani taką ceną, a banki prowadzące sprzedaż akcji, poinformowały we wtorek, że mają zbyt dla oferty w wysokości około 18 USD za akcję, co przyniosłoby spółce wpływy około 1,7 mld USD. Jako powód słabszego od oczekiwań zainteresowania podano wysokie zadłużenie firmy, nierentowność oraz obawy o perspektywy wzrostu w przyszłości. Obecni akcjonariusze spółki uznali, że sprzedaż poniżej wyznaczonych widełek to 'niegodziwa wartość' i odwołali ofertę. 'Wrócimy do tego w późniejszym terminie' poinformował dyrektor generalny Patrick Dovigi.

-- Przeczytaj: Skąd się biorą ekstremalnie wysokie wyceny jednorożców przed IPO? Wyjaśniamy! --

Oferta od GFL była najbardziej wartościową transakcją pochodzącą od kanadyjskiej firmy od 1999 roku, gdy na giełdę weszła spółka Manulife Financial Corp i największą w ogóle z koszyka spółek z paszportem klonowego liścia. Spółka na głównym nowojorskim parkiecie miała zadebiutować w czwartek.

Rynek IPO w 2019 roku przeszedł drogę od fazy euforii, gdy debiutowali UBER (UBER ) czy Lyft (LYFT ), aż do punktu obecnego zniechęcenia, który wywołały kontrowersje wokół debiutu operatora biur coworkingowych We Work. Kwaśny klimat wokół publicznej sprzedaży akcji, stawia pod znakiem zapytania sukces długo wyczekiwanej oferty od Saudi Aramco. I to wszystko ma miejsce w momencie, gdy rynek amerykański osiąga najwyższe historyczne wartości.

Wiadomości z rynków IPO: aktualizacja – 4 listopada

Rachel Hemple — Wed, 06 Nov 2019 05:45:42 -0500

W ostatnim czasie niewiele nowych spółek publicznych osiąga przyzwoite wyniki. Ma to związek z obawami inwestorów dotyczącymi spowolnienia gospodarczego i niepewności handlowych. Ruchy w górę zanotowane w zeszłym tygodniu zdały się wpłynąć na wzrost zaufania inwestorów wobec tych firm.

Ostatnie debiuty:

Oyster Point Pharma, Inc. (OYST ) weszło na giełdę 31 października. Spółka biotechnologiczna pozyskała środki w wysokości 80 mln dolarów, oferując 5 mln akcji. W ciągu kilku pierwszych dni tradingu akcje OYST zdrożały nieznacznie do 18,48 dolara za jednostkę.

Rapt Therapeutics, Inc. (RAPT ) także zadebiutowało 31 października. Firma biotechnologiczna zaoferowała 3 mln akcji i zebrała 36 mln dolarów. Początkowo akcje RAPT kosztowały 12 dolarów, jednak w ciągu pierwszego dnia zdrożały i dalej utrzymują się w stabilnym trendzie wzrostowym.

FangDD Network Group LTD. (DUO ) przeprowadziło pierwszą ofertę publiczną 1 listopada. Oferta była warta 78 mln dolarów i obejmowała 6 mln akcji. Chińskie przedsiębiorstwo rozpoczęło pierwszy dzień tradingu od wzrostów, jednak od tamtego czasu jak na razie notuje spadki.

FinServ Acquisition Corp. (FSRVU ) także weszło na giełdę 1 listopada. Spółka przeprowadziła tzw. "debiut in blanco". Pozyskała 220 mln dolarów, oferując 22 mln akcji. Przez pierwsze dni tradingu cena akcji FSRVU poszła nieznacznie w górę.

Debiut Osprey Technology Acquisition Corp. (SFTW.U ) odbył się 1 listopada. Spółka celowa powołana do przejmowania podmiotów technologicznych zebrała 257 mln dolarów, oferując 27,5 akcji.

Nadchodzące debiuty:

Q&K International Group LTD. wejdzie na giełdę Nasdaq 5 listopada. Chińska firma z rynku nieruchomości zaoferuje 2,7 mln akcji w cenie 17-19 dolarów, aby pozyskać 58 995 000 dolarów.

89Bio, Inc. zadebiutuje 6 listopada na giełdzie Nasdaq. Oferta przedsiębiorstwa jest warta 85 531 250 dolarów i obejmuje 4 375 000 akcji w cenie 15-17 dolarów.

36KR Holdings Inc. przeprowadzi IPO 7 listopada na giełdzie Nasdaq. Chiński start-up zaoferuje 3,6 mln akcji w cenie jednostkowej 14,5-17,5 dolara w celu zebrania 72 450 000 dolarów.

Debiut Centogene B.V, tak jak trzech kolejnych firm z tej listy, także został wyznaczony na 7 listopada. Liczba zaoferowanych akcji wyniesie 4 mln, zaś ich cena od 14 do 16 dolarów. Przedsiębiorstwo spróbuje zgarnąć 73,6 mln dolarów.

Galera Therapeutics, Inc. zaoferuje 5 mln akcji w cenie 14-15 dolarów celem pozyskania 92 mln dolarów.

GFL Environmental Holdings, Inc. przeprowadzi debiut giełdowy na NYSE z ofertą wartą 2 417 001 000 dolarów. Cena jednostkowa 87 572 500 akcji wyniesie 20-24 dolarów.

Silvergate Capital Corp. zadebiutuje na NYSE, przedstawiając ofertę o wartości 54 589 280 dolarów, która obejmie 4 305 952 akcji w cenie 13-15 dolarów.

CNS Pharmaceuticals, Inc. wejdzie na giełdę Nasdaq 8 listopada. Firma farmaceutyczna wyemituje 2 125 000 akcji w cenie 4-5 dolarów, aby pozyskać 12 218 750 dolarów.

Tela Bio, Inc. także zadebiutuje na Nasdaq 8 listopada. Spółka biotechnologiczna zaoferuje 4 mln akcji w cenie 14-16 dolarów celem pozyskania 73,6 mln dolarów.

Złożone wnioski:

Alussa Energy Acquisition Corp. złożyło wniosek o wejście na giełdę 1 listopada z ofertą wartą 258 750 000 dolarów.

Wycofane wnioski:

Hoverink Biotechnologies, Inc. złożyło wniosek o przeprowadzenie IPO 20 grudnia 2018 roku i wycofało go 31 października 2019 roku.

Virgin Galactic pierwszą spółką publiczną z branży turystyki kosmicznej

Nicholas Ezyk — Tue, 05 Nov 2019 11:44:33 -0500

Założony przez Richarda Bransona start-up Virgin Galactic wszedł na giełdę New York Stock Exchange, pozyskując kapitał w dość nietypowy sposób. Spółka jest pierwszym publicznym podmiotem z branży turystyki kosmicznej, która oferuje bogatym klientom komercyjne bezgrawitacyjne loty w przestrzeń pozaziemską. Branson osiągnął w tym obszarze większy sukces niż inni miliarderzy, w tym Jeff Bezos z Amazona (AMZN ) czy Elon Musk z Tesli (TSLA ).

Podróż statkiem kosmicznym Virgin Galactic może kosztować do 250 000 dolarów. Na liście klientów znajduje się wiele znanych gwiazd, na przykład Leonardo DiCaprio.

Start-up Bransona pozyskał kapitał potrzebny do przeprowadzenia pierwszej oferty publicznej inaczej niż inne przedsiębiorstwa. Środki zostały zebrane za pośrednictwem tzw. "spółki celowej", której zadaniem jest wykupienie dużego mniejszościowego pakietu udziałów w przedsiębiorstwie, by zapewnić mu pieniądze niezbędne do wejścia na giełdę. Spółka celowa Social Capital Hedosophia (IPOA ) została założona przez Chamatha Palihapitiya, który w początkowym okresie istnienia Facebooka był członkiem jego zarządu. Nabyte udziały w Virgin Galactic wynosiły 49%, podczas gdy pozostałe 51% pozostaje w posiadaniu Bransona. Branża turystyki kosmicznej znajduje się jeszcze w powijakach, ale zainteresowanie bezgrawitacyjnymi lotami ciągle wzrasta. Analityk z UBS szacuje, że za dziesięć lat przemysł ten będzie warty 3 mld dolarów. Jego rozwój jest w dużej mierze uzależniony od udoskonalenia technologii rakiet wielokrotnego użytku oraz systemu organizacji startów i lądowań na lotniskach.

Akcje Virgin Galactic o symbolu SPEC zaczęły pierwszy dzień tradingu na poziomie 12,34 dolara, a na zamknięciu kosztowały już 11,75 dolara, czyli 0,3% mniej. Usługa komercyjnych lotów wystartuje latem 2020 roku. Branson przewiduje, że spółka osiągnie dochodowość rok później.

Virgin Galactic stanowi przykład ogromnej zmiany w przemyśle turystyki kosmicznej, który w przyszłości ma szansę na wyraźny rozwój.

Podsumowanie tygodnia rządów Trumpa: Izba Reprezentantów głosuje za formalizacją dochodzenia ws. impeachmentu

Autumn McLain — Mon, 04 Nov 2019 11:52:43 -0500

Demokraci z Izby Reprezentantów USA zagłosowali w czwartek za sformalizowaniem dochodzenia ws. impeachmentu prezydenta Donalda Trumpa, zyskując przewagę nad republikańską opozycją w stosunku 232 do 196. Podczas gdy wszyscy Republikanie zgodnie spełnili wytyczne swojej partii, dwóch Demokratów wyłamało się z szeregu i zagłosowało przeciwko rezolucji. Warto zauważyć, że obaj pochodzą z regionów, w których Trump wygrał w wyborach w 2016 roku. Kongresmeni wystosowali jednak oświadczenia, w których podają inne przyczyny krytyki impeachmentu.

Zgodnie z oczekiwaniami Partia Republikańska sprzeciwiła się rezolucji, twierdząc, że dochodzenie dotyczące postawienia Trumpa w stan oskarżenia było "fundamentalnie skażone" już od samego początku. Kampania Trumpa przewiduje, że Demokraci, którzy "popierają tę farsę" zostaną ukarani przez wyborców przy urnach. W oświadczeniu czytamy: "Dzisiejsze głosowanie udowadnia, że cały proces impeachmentu był od początku ściemą."

Treść rezolucji określa wytyczne, które od teraz będą musiały być przestrzegane przez organy prowadzące dochodzenie. Przesłuchania mają być publiczne, a mniejszość zyskuje prawo do stosowania nakazów sądowych oraz wyzywania świadków. Opracowano również dyrektywy obowiązujące przy przeprowadzaniu samych przesłuchań z uwzględnieniem nowych ograniczeń czasowych.

Podpułkownik Alexander Vindman zeznawał we wtorek przed Kongresem USA. Należy on do niewielkiej grupy osób, którym dane było słyszeć rozmowę między prezydentem Ameryki Donaldem Trumpem a prezydentem Ukrainy Wołodymyrem Zełenskim.

Vindman zeznał, że transkrypt rozmowy opublikowany przez Biały Dom nie jest kompletny, ale brakujące fragmenty nie wpływają na zmianę kontekstu całości. Trump miał wspomniać o Bidenie oraz o spółce energetycznej, w której pracował jego syn. Podpułkownik był tak zaniepokojony językiem, którym amerykański prezydent posługiwał się podczas rozmowy, że postanowił zgłosić to swojemu przemożonemu.

Nie obyło się bez prób zdyskredytowania Vindmana. Donald Trump wyraził wątpliwość co do jego bezstronności. Niektórzy twierdzili także, że dużą rolę odegrało tutaj jego pochodzenie: jako że urodził się na terenie byłego Związku Radzieckiego, tak naprawdę jest wierny Ukrainie. Rodzina Vindmana przeniosła się do Stanów Zjednoczonych, kiedy on sam miał 3 lata.

Szef Rady Bezpieczeństwa Narodowego USA Timothy Morrison poinformował w środę o rezygnacji ze stanowiska, a na następnie w czwartek złożył zeznania przed Kongresem. Polityk potwierdził podaną do wiadomości publicznej wersję rozmowy oraz wydarzeń z nią powiązanych. Powiedział jednak, że nie był zaniepokojony o nielegalność dyskusji, ale o jej skutki geopolityczne. W nadchodzących tygodniach Izba Reprezentantów zacznie przeprowadzać publiczne przesłuchania. Oznacza to nie tylko, że procedury impeachmentu będą bardziej przejrzyste, ale również że Republikanie nie będą mogli dłużej atakować Demokratów, wykorzystując do tego poufność i nieformalność. Szef Komisji Wywiadu Izby Reprezentantów Adam Schiff został wyznaczony do nadzorowania dochodzenia, ale nazwiska świadków nie zostały jeszcze ujawnione.

Przegląd wydarzeń tygodnia: wyniki Disney, Qualcomm, Uber, raport ISM.

Patryk Chyla — Mon, 04 Nov 2019 03:57:53 -0500

W bieżącym pierwszym pełnym tygodniu listopada na inwestorów czeka skąpy kalendarz danych makroekonomicznych oraz mnóstwo raportów kwartalnych spółek. Godziny sesji giełdowej wracają do normy.

Kalendarz danych makro przewiduje:

Poniedziałek: zamówienia na środki trwałe za wrzesień (16:00)
Wtorek: bilans handlu zagranicznego (14:30), indeks ISM dla usług za październik (16:00, prognoza 53,2 pkt)

Dla chętnych szereg wystąpień członków Fed, które najpewniej będą pokazywane w Bloombergu.

Wyniki kwartalne. Do tej pory 71% spółek z S&P500 podało raporty kwartalne, z reguły lepsze niż oczekiwano, choć prognozuje się, że łącznie zyski kwartalne spółek z S&P500 spadną ok 2,7% r/r. W bieżącym tygodniu ponad 1200 firm zgłosi publikacje, z czego 90 to spółki z indeksu S&P500, który do końca tygodnia będzie zaraportowany już w 90%.

Kalendarz publikacji przedstawia się następująco:

Poniedziałek: Ferrari (RACE ), Under Armour (UAA ), Groupon (GRPN ), Marriott (MAR ), Shake Shack (SHAK ), TheRealReal (REAL ), Uber (UBER )
Wtorek: Mylan NV (MYL ), Peloton (PTON ), Caesars Entertainment (CZR )
Środa: Capri Holdings (CPRI ), CVS Health (CVS ), New York Times (NYT ), Papa John's (PZZA ), Qualcomm (QCOM ), Square (SQ )
Czwartek: Madison Square Garden (MSG ), Ralph Lauren (RL ), Activision Blizzard (ATVI ), Dropbox (DBX ), Symantec (SYMC ), Take-Two Interactive (TTWO ), Walt Disney (DIS ),

IPO. W bieżącym tygodniu przewidziano 9 ofert IPO o łącznej wartości 2,6 mld USD, z czego 3/4 stanowić będzie oferta od GFL Environmental (GFL ) o wartości ok 1,9 mld USD - czwarta co do wielkości firma zajmująca się gospodarką odpadami w Ameryce Północnej, obsługująca 4 mln klientów w Kanadzie i 23 stanach USA. Debiut giełdowy przewidziano na czwartek.

Rekordowy S&P500 i Nasdaq, stopy procentowe w dół. Komentarz tygodniowy

Patryk Chyla — Mon, 04 Nov 2019 03:55:50 -0500

W minionym tygodniu indeksy S&P500 (SPY ) oraz Nasdaq (QQQ ) osiągnęły rekordowe wartości. Sezon wyników idzie dobrze - Apple (AAPL ) i Facebook (QQQ ) wykazały bardzo wysokie zyski, Fed ponownie obniżył stopy procentowe. Dane z rynku pracy były lepsze od oczekiwań.

To był bardzo interesujący tydzień. W środę miała miejsce publikacja informacji od amerykańskiej Rezerwy Federalnej, która zgodnie z oczekiwaniami inwestorów, ponownie obniżyła stopę procentową do 1,5-1,75%. Jednak prezes Fed Jerome Powell oznajmił, że gospodarka będzie musiała wykazać słabość, aby przyspieszyć dalsze luzowanie polityki pieniężnej. Tym samym Fed prawdopodobnie chce zachować instrumenty w przypadku wyraźniejszej słabości gospodarczej kraju.

W piątek miała miejsce publikacja comiesięcznych danych z rynku pracy, które wykazały, że gospodarka Stanów Zjednoczonych wygenerowała w sektorach pozarolniczych w ubiegłym miesiącu 128 tys. etatów, wobec oczekiwanych 90 tys., stopa bezrobocia nieznacznie wzrosła do 3,6%, natomiast stawka godzinowa o 3% r/r. Ponadto podano do wiadomości odczyt indeksu produkcji ISM - 48,3 pkt., - to wzrost w stosunku do poprzedniego miesiąca (47,8 pkt), ale nieco mniej niż oczekiwali analitycy (48,9 pkt.). PKB w USA w trzecim kwartale wzrósł o 1,9% r/r - głównie dzięki solidnym wydatkom konsumpcyjnym.

Występ Oprah na zakończenie konferencji Apple

Alphabet (GOOGL ) - właściciel Google, podał, iż w trzecim kwartale zarobił 10,12 USD na akcję, natomiast przychody wzrosły o 20% do 40,49 mld USD. Dodatkowo spółka poinformowała o zamiarach zakupu producenta akcesoriów sportowych Fitbit (FIT ) za 2,15 mld USD, czyli 7,35 USD za akcję, wysyłając sygnał, że w przyszłości będzie chciała konkurować z Apple (AAPL ) czy Samsung w branży smartwatch. Akcje Fitbit wzrosły w ciągu tygodnia o 65%. Facebook (FB ) wykazał zysk na akcję 2,12 USD (wzrost o 20%) po dwóch kwartałach spadków w powodu nałożonych kar i grzywien. Przychody spółki wzrosły o 29% do 17,65 mld USD ponad szacunki analityków. Gwoździem programu była publikacja danych od Apple, który wykazał przychody 64,04 mld USD (wzrost o 2%). Przychody ze sprzedaży iPhone spadły o 9% r/r, jednak kwartał obejmował ledwie ponad tydzień sprzedaży nowego iPhone 11. W piątek został uruchomiony długo oczekiwany serwis strumieniowy Apple TV+, a usługa jest dostępna również w Polsce. Akcje Apple kosztują obecnie 255 USD i są najdroższe w historii. Fiat Chrysler (FCAU ) i Peugeot, zarządzany przez PSA, ustaliły warunki fuzji, dzięki której powstanie czwarty co do wielkości producent samochodów na świecie po Volkswagen, Nissan i Toyota.

W skali tygodnia ETF na S&P500 wzrósł o 1,51%, natomiast ETF na Nasdaq o 1,65%.

Wiadomości rynkowe – 1 listopada: Rynek akcji przygotowuje się na listopad

Rachel Hemple — Sun, 03 Nov 2019 07:55:27 -0500

Piątkowa sesja na amerykańskiej giełdzie była udana głównie w odpowiedzi na raport o zatrudnieniu, według którego w USA powstało więcej nowych miejsc pracy niż oczekiwali analitycy. S&P 500 zakończył dzień na poziomie 3066,91 pkt, bijąc kolejny rekord. NASDAQ również znalazł się na najwyższym poziomie wynoszącym 8386,4 pkt.

S&P 500 Index (SPY) poszedł w górę o 0,97% (29,34 pkt), Dow Jones Industrial Average (DIA) - o 1,11% (300,31 pkt), zaś NASDAQ Composite Index (QQQ) - o 1,13% (94,04 pkt).

Zgodnie z raportem opublikowanym przez amerykańską agencję Bureau of Labor Statistics liczba nowych stanowisk za październik wyniosła 128 000, podczas gdy analitycy oczekiwali tylko 85 000. Stopa bezrobocia wzrosła nieznacznie do 3,6%.

Wskaźnik ISM dla przemysłu USA wyniósł 40,3 (konsensus był równy 48,9). To wciąż poniżej neutralnego poziomu 50, co odzwierciedla osłabienie gospodarcze.

Biuro Przedstawiciela Handlowego Stanów Zjednoczonych poinformowało w piątek, że Reprezentant Handlowy Robert Lighthizer oraz szef Departamentu Skarbu Steven Mnuchin rozmawiali z wicepremierem Chin Liu He w sprawie umowy handlowej. Politycy mieli poczynić postępy w różnych kwestiach i przybliżyć się do rozwiązania kluczowych problemów.

W piątek prawie wszystkie sektory notowały wzrosty. Zyskały: sektor energetyczny - 2,51%, sektor przemysłowy - 2,21%, sektor surowców - 1,45%, sektor finansowy - 1,42%, sektor IT - 1,22%, sektor usług komunikacyjnych - 0,83%, sektor produktów luksusowych - 0,65% oraz sektor opieki medycznej - 0,17%. Straciły zaś: sektor nieruchomości - 0,28%, sektor usług użyteczności publicznej - 0,21% oraz sektor produktów powszechnego użytku.

Ropa naftowa typu West Texas Intemediate zdrożała 3,9% do 56,23 dolarów za baryłkę. Cena ropy typu Brent poszła w górę o 2,45% do 61,7 dolarów za baryłkę. Złoto zyskało na wartości 0,11% i obecnie kosztuje 1514 dolarów za uncję.

Wiadomości rynkowe – 31 października: Dalsze losy wojny handlowej ciągle niepewne

Rachel Hemple — Fri, 01 Nov 2019 09:52:41 -0400

W czwartek amerykańskie rynki notowały spadki ze względu na doniesienia, że Chiny mają wątpliwości co do wstępnej umowy handlowej ze Stanami Zjednoczonymi. Inwestorzy próbowali pozbyć się wszystkich swoich ryzykownych aktywów.

S&P 500 Index (SPY) poszedł w dół o 0,3% (9,21 pkt), Dow Jones Industrial Average (DIA) - o 0,52% (140,46 pkt), zaś NASDAQ Composite Index (QQQ) - o 0,14% (11,62 pkt).

Jak donosi Bloomberg, chińscy politycy zasugerowali, że nie będą skłonni do poczynienia ustępstw w kwestii kilku kluczowych reform, do których wzywał rząd federalny USA.

Trump napisał na Twitterze: "Chiny i USA pracują nad wybraniem nowego miejsca podpisania Umowy Handlowej Fazy Pierwszej, czyli około 60% całej umowy, jako że Chile odwołało APEC z niepowiązanych przyczyn. Nowa lokacja zostanie podana już wkrótce. Prezydent Xi oraz Prezydent Trump podpiszą [umowę]!"

Opublikowany w tym tygodniu raport Departamentu Pracy USA wskazuje na większy niż oczekiwano wzrost liczby zasiłków dla bezrobotnych. Amerykańska agencja Bureau of Economic Analysis przedstawiła osobne sprawozdanie, z którego wynika zgodny z oczekiwaniami wzrost dochodów od osób fizycznych. ISM Chicago Business Barometer spadł w październiku z 47,1 na 43,2. Odczyt ten oznacza, że regionalna działalność produkcyjna znajduje się na najniższym od czterech lat poziomie.

W czwartek zyskały tylko dwa sektory amerykańskiej gospodarki, co odzwierciedla obawy inwestorów. W górę poszły: sektor usług użyteczności publicznej - 0,46% oraz sektor usług komunikacyjnych - 0,27%. Straciły zaś: sektor przemysłowy - 1,14%, sektor surowcowy - 1,1%, sektor finansowy - 0,55%, sektor energetyczny - 0,47%, sektor produktów luksusowych - 0,46%, sektor nieruchomości - 0,36%, sektor produktów powszechnego użytku - 0,21%, sektor opieki medycznej - 0,13% oraz sektor IT - 0,21%.

Cena ropy naftowej typu West Texas Intermediate spadła o 1,3% do niewiele ponad 54 dolarów za baryłkę. Ropa typu Brent potaniała 0,7% do około 60 dolarów za baryłkę. Złoto zyskało na wartości z powodu niepewnej sytuacji w handlu zagranicznym. Kruszec zdrożał ponad 1% i obecnie kosztuje około 1515 dolarów za uncję.

Październik można podsumować jako miesiąc niepewności handlowych, politycznych (impeachment, brexit) oraz gospodarczych (słabe dane wskazujące na osłabienie światowej gospodarki). Mimo tego pod koniec miesiąca S&P 500 osiągną rekordowy poziom, a wielu inwestorów wciąż ma nadzieję, że wojna handlowa już wkrótce dobiegnie końca. Wszystko okaże się w nadchodzących okresach.

Wiadomości rynkowe – 29 października: Inwestorzy liczą na kolejne obniżki stóp procentowych

Rachel Hemple — Thu, 31 Oct 2019 09:42:18 -0400

We wtorek amerykańskie rynki zdołały utrzymać się w okolicach rekordowych poziomów. Inwestorzy są przekonani, że Rezerwa Federalna USA zdecyduje się na obniżenie stóp procentowych w celu uniknięcia recesji gospodarczej. Optymistyczne nastroje zostały dodatkowo zasilone wiadomościami o amerykańsko-chińskiej umowie handlowej oraz i przedłużeniu terminu wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej do stycznia.

S&P 500 Index (SPY) poszedł nieznacznie w dół o 0,089% (2,7 pkt), Dow Jones Industrial Average (DIA) - o 0,077% (20,89 pkt), zaś NASDAQ Composite Index (QQQ) - o 0,59% (49,13 pkt).

Jonathan Colub, analityk Credit Suisse, opublikował we wtorek raport, według którego spółki stanowiące ponad połowę kapitalizacji rynkowej S&P 500 okazały już swoje sprawozdania finansowe za trzeci kwartał. Rezultaty okazały się o 3,6% lepsze od oczekiwań. Zyski aż 71% firm były wyższe od prognoz. To jednak nie wystarczyło, by przekonać niektórych analityków, że rynki poruszają się dobrym kierunku. Sektor opieki zdrowotnej wyróżnił się w środę, notując najwyższe wzrosty. Dobrze poradziły sobie także: sektor produktów powszechnego użytku oraz sektor nieruchomości. Osłabieniu zaczęły ulegać: sektor technologiczny, sektor usług komunikacyjnych oraz sektor produktów luksusowych.

Mike Wilson, szef amerykańskiego zespołu strategów Morgan Stanley, napisał w poniedziałek, że choć S&P 500 powrócił na rekordowe poziomy, jest za wcześnie, by interpretować to jako oznakę końca gospodarczego spowolnienia.

Zaufanie konsumentów w USA spadło w październiku do najniższej wartości od czerwca, co miało związek z obawami dotyczącymi krótkoterminowej prognozy dla przedsiębiorstw oraz rynku pracy. Publikowany przez Conference Board indeks poszedł w dół z poziomu 126,3 do 125,9 pkt. Lynn Franco, dyrektora działu wskaźników ekonomicznych organizacji, powiedziała, że "nic nie wskazuje na to, by konsumenci mieli ograniczyć wydatki podczas okresu świątecznego."

W środę najwięcej zyskały: sektor opieki medycznej - 1,16%, sektor energetyczny - 0,42%, sektor przemysłowy - 0,39%, sektor nieruchomości - 0,38%, sektor finansowy - 0,28% oraz sektor użyteczności publicznej - 0,11%. Straciły zaś: sektor usług komunikacyjnych - 0,96%, sektor IT - 0,92%, sektor produktów luksusowych - 0,59% oraz sektor produktów powszechnego użytku - 0,04%.

Ropa naftowa typu West Texas Intermediate kontynuuje zniżki. Obecnie baryłka surowca jest tańsza o 0,4% i kosztuje 55 dolarów. Ropa typu Brent potaniała 0,13% do ponad 61 dolarów za baryłkę. Cena złota poszła w dół o 0,25% do 1488 dolarów za uncję.

Wiadomości z rynku IPO: aktualizacja – 29 października

Rachel Hemple — Thu, 31 Oct 2019 09:38:45 -0400

Podążając za najnowszym trendem, kolejne firmy farmaceutyczne i medyczne zdecydowały się na wejście na giełdę. Niektóre debiuty odniosły sukces, inne zaś okazały się porażką, ale inwestorzy zaobserwowali, że coraz więcej świeżo upieczonych spółek publicznych radzi sobie dobrze w pierwszych dniach tradingu.

Ostatnie debiuty:

BRP Group, Inc. (BRP ) przeprowadziło pierwszą ofertę publiczną 24 października. Zaoferowało 16,4 mln akcji w cenie 14 dolarów w celu pozyskania 229 600 000 dolarów. W pierwszych dniach tradingu akcje niezależnej firmy ubezpieczeniowej osiągnęły rekordową cenę 15 dolarów, ale obecnie zniżkują.

Aesthetic Medical International Holdings Group LTD (AIH ) weszło na giełdę 25 października z ofertą wartą 37 375 000 dolarów, obejmującą 2,5 mln akcji w cenie 11 dolarów. Akcje chińskiej spółki tanieją od pierwszego dnia tradingu.

Cabaletta Bio, Inc. (CABA ) również zadebiutowało 25 października. Podczas IPO cena akcji przedsiębiorstwa była niższa niż początkowo ustalono. Firma biotechnologiczna pozyskała 95,2 mln dolarów, zaoferowawszy 6,8 mln akcji. W pierwszym dniu tradingu kurs akcji CABA poszedł w dół o 18%, ale od tego czasu stabilnie wzrasta.

Happiness Biotech Group LTD (HAPP ) zaoferowało 2 mln akcji w cenie 5,5 dolara w celu zebrania 11 mln dolarów.

Phathom Pharmaceuticals, Inc. (PHAT ) przedstawiło ofertę wartą 181 699 983 dolarów, obejmującą 9 563 177 akcji w cenie 19 dolarów. Firma farmaceutyczna zaliczyła bardzo udany początek na giełdzie. Akcje PHAT zdrożały 29,5%, dzięki czemu wartość rynkowa Phathom wzrosła do 678 mln dolarów.

Progyny, Inc. (PGNY ) zadebiutowało 25 października, oferując 10 mln akcji w cenie 13 dolarów. Spółka planowała pozyskać 130 mln dolarów, a podczas IPO cena jej akcji poszła w górę o 23%.

TFF Pharmaceuticals, Inc. (TFFP ) zaoferowała 4,4 mln akcji w cenie 5 dolarów, aby zebrać 22 mln dolarów. TFF opracowuje metody leczenia chorób płuc. W pierwszych dniach tradingu cena akcji TFFP utrzymywała się w okolicach początkowego poziomu.

Youdao, Inc. (DAO ) zaproponowało 5,6 mln akcji w cenie 17 dolarów. Oferta chińskiego przedsiębiorstwa oferującego technologie w zakresie edukacji była warta 130 mln dolarów. Pierwsze dni tradingu przyniosły spadek ceny akcji.

Zbliżające się debiuty:

Leaping Group Co., LTD. wejdzie na NASDAQ Capital 31 października, wstępnie oferując 4 mln akcji w cenie 5 dolarów w celu zebrania 20 mln dolarów.

Oyster Point Pharma, INC. także zadebiutuje na NASDAQ 31 października. Firma spróbuje pozyskać 103 500 000 dolarów, oferując 5 mln akcji w cenie 16-18 dolarów.

Debiut FangDD Network Group LTD został zaplanowany na 1 listopada. Spółka zaoferuje 7 mln dolarów w cenie 13-15 dolarów, aby zgarnąć środki w wysokości 120 750 000 dolarów.

Ostatnio złożone wnioski:

GreenVision Acquisition Corp. złożyło wniosek o wejście na giełdę 21 października. Oferta spółki jest warta 57,5 mln dolarów.

Alpine Income Property Trust, Inc. zgłosiło zamiar przeprowadzenia IPO 23 października. Firma chce pozyskać 100 mln dolarów.

Tego samego dnia dokumenty złożyły także SiTime Corp. oraz YX Asset Recovery LTD. Spółki spróbują pozyskać odpowiednio 100 i 200 mln dolarów.

Sprout Social, Inc. zawnioskowało o możliwość przeprowadzenia pierwszej ofert publicznej 25 października. Sprout chce zebrać 100 mln dolarów.

Wiadomości rynkowe – 30 października: Fed przedstawia nową politykę monetarną

Rachel Hemple — Thu, 31 Oct 2019 09:37:52 -0400

Początek środowej sesji na amerykańskich rynkach nie był do końca udany, jednak po południu sytuacja uległa zmianie dzięki temu, że Rezerwa Federalna USA ogłosiła kolejną obniżkę stóp procentowych. Po poprzedniej redukcji docelowy poziom został zmniejszony do zakresu 1,5-1,75%.

W środę S&P 500 Index (SPY) zyskał 0,33% (9,88 pkt), Dow Jones Industrial Average (DIA) - 0,43% (115,27 pkt), zaś NASDAQ Composite Index (QQQ) - 0,33% (27,12 pkt).

Obecna retoryka Fedu znacząco różni się od tej zaprezentowanej ostatnim razem. Bank centralny zapowiedział, że "w dalszym ciągu będzie obserwować, jakie konsekwencje mają napływające informacje na prognozy gospodarcze, jako że pozwalają one określić właściwy zakres docelowy stóp funduszy federalnych".

Przed wprowadzeniem nowej polityki pieniężnej amerykańskie Biuro Analiz Ekonomicznych (Bureau of Economic Analysis) opublikowało w środę raport dotyczący PKB USA. Wyniki okazały się lepsze od oczekiwań. Korygowane sezonowo tempo wzrostu tego wskaźnika utrzymuje się na poziomie 1,9%. Indywidualna konsumpcja poszła w trzecim kwartale w górę o 2,9%.

W środę większość rynków notowała wzrosty. Wyjątkiem były: sektor energetyczny, który stracił 2,12% oraz sektor finansowy, który stracił 0,14%. Zyskały zaś: sektor usług użyteczności publicznej - 0,86%, sektor opieki zdrowotnej - 0,79%, sektor IT - 0,61%, sektor nieruchomości - 0,35%, sektor usług powszechnego użytku - 0,47%, sektor produktów luksusowych - 0,6%, sektor przemysłowy - 0,34%, sektor usług komunikacyjnych - 0,2% oraz sektor surowcowy - 0,02%.

Ropa naftowa kontynuuje serię spadków. Surowiec typu West Texas Intermediate potaniał ponad 1% i obecnie kosztuje poniżej 55 dolarów za baryłkę. Cena ropy typu Brent poszła w dół ponad 1,7% do 60 dolarów za baryłkę. Złoto odrabia straty poniesione w poprzednim tygodniu. Cena kruszcu zwiększyła się o ponad 0,5% do 1496 dolarów za uncję.

Nokia na giełdzie idzie na dno

Patryk Chyla — Tue, 29 Oct 2019 08:52:56 -0400

Mimo że S&P500 (SPY ) notuje najwyższe historyczne wartości, nie wszyscy korzystają z hossy. Dawny gigant telekomunikacyjny Nokia (NOK ), właśnie zanotował wieloletnie minima, po tym, jak spółka opublikowała raport kwartalny i obniżyła prognozy. Żal patrzeć, gdy kurs tak zasłużonej firmy idzie na dno.

Fiński weteran telekomunikacyjny kilka dni temu odnotował ponad 20% spadek, największą przecenę, według Bloomberg, od 1991 roku, przez co cena akcji wróciła do poziomów z 2013 roku. Bezpośrednią przyczyną tak silnej wyprzedaży było ogłoszenie przez spółkę prognoz na kolejne miesiące, w tym wstrzymanie wypłat dywidendy. Nie ma się co dziwić, że rynek zareagował nerwowo.

Czy jest tak źle jak to widać na wykresie? Nokia trzeci kwartał zamknęła wzrostem sprzedaży o 4% osiągając 6,31 mld USD przychodu, a także wykazała zysk 0,05 USD na akcję (oczekiwano 6,32 mld USD przychodu i 0,06 USD zysku). Jednak nie to zmartwiło inwestorów, a wytyczne firmy, zakładające spadek zysków w bieżącym roku rozliczeniowym, a także znaczna korekta w dół przyszłorocznych profitów z 0,37-0,42 USD do 0,25-0,29 USD. Ponadto spółka poinformowała o wstrzymaniu wypłat dywidendy (6,13% to bardzo przyzwoity wynik) do odwołania, celem zrównoważenia bilansu salda środków pieniężnych oraz częściowe przeznaczone ich na wzmocnienie inwestycji w rozwój technologii 5G.

ADR-y firmy Nokia należą do najbardziej dynamicznych papierów wartościowych tego typu na Wall Street.

Innym słowy, Nokia stawia na biznes oparty o 5G, jednak znawcy branży są zdania, że są to 'desperackie działania', przy okazji wysoce spóźnione. Technologia jest rozwijana od dłuższego czasu przez najwiekszych operatorów telekomunikacyjnych. Biorąc pod uwagę silną wyprzedaż akcji, rynek jest podobnego zdania, że Finowie przespali kolejny trend w rozwoju łączności i zwyczajnie nie wierzą, że Nokia może odnieść sukces na tym polu.

Nokia w oczach inwestorów straciła niemal wszystkie atuty przemawiające za wzrostem ceny akcji - jest w tyle za rywalami, nie chce podzielić się zyskiem. Teoretycznie atrakcyjna cena walorów firmy, może stanowić zachętę do ich zakupu, niemniej jednak potencjał wzrostu jest tu bardzo dyskusyjny, a sentyment wokół firmy i rozczarowanie rynku decyzjami biznesowymi Finów, zdecydowanie nie działa na jej korzyść.

Louis Vuitton (LVMH) chce przejąć Tiffany’ego! Inwestorzy w euforii.

Patryk Chyla — Tue, 29 Oct 2019 08:49:41 -0400

Akcje jubilera Tiffany & Co. (TIF ) okazjonalnie wykazują podwyższoną zmienność. W poniedziałek doszło do niespodziewanego skoku, w reakcji na doniesienia o potencjalnym przejęciu przez francuskiego giganta dóbr luksusowych LVMH. Akcje ostro w górę. Pytanie, czy Tiffany będzie tym zainteresowany?

Akcjonariusze Tiffany'ego otrzymali w poniedziałek miły prezent po tym, gdy spółka potwierdziła, iż otrzymała ofertę przejęcia przez LVMH (Louis Vuitton Moët Hennessy) - francuski koncern obsługujący 75 różnych marek z branży mody, biżuterii czy napojów alkoholowych, po średniej cenie 120 USD za akcję. LVMH potwierdziło złożenie oferty, niemniej jednak komunikaty są na tyle lakoniczne, co może wskazywać, że transakcja wcale nie jest pewna. Faktem jest, że Tiffany na koniec poniedziałkowej sesji zamknął się 31% wzrostem, po 129 USD, znacznie powyżej ceny, którą LVMH wskazał jaką tą, którą jest skłonny zapłacić. Ruszyły spekulacje na temat 'właściwej' ceny za przejęcie kultowej marki i czy się to Tiffany'emu w ogóle opłaca. Sprawdźmy.

Tiffany, po dobrych latach 2017 i 2018, gdy pod przewodnictwem nowego prezesa Alessandro Bogliolo (wcześniej Sephora i Bulgari w LVMH), od kilku kwartałów boryka się ze spadkiem sprzedaży. Spółka przypisuje spadki niemocą rynku amerykańskiego oraz mniejszym wydatkom ze strony chińskich konsumentów, a ostatnio także niespokojną sytuacją w Hongkongu. LVMH jest bardziej zdywersyfikowany branżowo (moda stanowi 41% przychodów w pierwszych dziewięciu miesiącach 2019 roku), ukierunkowany na dobra luksusowe i radzi sobie zdecydowanie lepiej. Przejęcie Tiffany'ego rozbudowałoby portfel marek z działu biżuterii i zegarków (obok Bulgari, Chaumet, TAG Heuer, Fred, Zenith i Hublot) i podwoiłoby jego zasięgi. Ponadto kultowy jubiler ze 182 letnią historią, stanowiłby dobry fundament na silne umocowanie LVMH na rynku amerykańskim.

W ciągu dnia, na fali entuzjazmu, z ust analityków różnych firm padały skrajne wyceny - Credit Suisse podał cenę 140 USD, Cowen & Co. przewiduje cenę sprzedaży od 160 do 180 USD, natomiast Oppenheimer stwierdził, że LVMH podejdzie zdroworozsądkowo i nie zapłaci więcej niż 126 USD. I właśnie to może być najbardziej prawdopodobna opcja. Po poniedziałkowych wzrostach spółka jest wyceniana na 15,6 mld USD, to prawie o jedną trzecią więcej niż w piątek oraz 28-krotność bieżących zysków (cena do zysku). Przy tak wysokiej cenie, wskaźniki fundamentalne zdecydowanie przekraczają możliwości biznesowe firmy. Inwestorzy, a także komentatory rynkowi to wiedzą i zalecają korzystanie z okazji i sprzedaż akcji.

Akcje Tiffany osiągnęły w połowie 2018 roku najwyższą cenę ponad 140 USD, po czym w drugiej połowie roku straciły połowę wartości. Wiele wskazuje na to, że fala entuzjazmu związanego z przejęciem, rozwiązałaby bieżące problemy w spółce, a inwestorom pozwoliła zrealizować soczysty zysk.

Kumulacja wyników, FOMC, NFP! Przegląd wydarzeń tygodnia

Patryk Chyla — Mon, 28 Oct 2019 05:31:06 -0400

W bieżącym tygodniu inwestorzy rynku za oceanem nie będą narzekać na brak bodźców. Najbliższe dni to kolejna kumulacja wyników kwartalnych ważnych dla giełdy spółek, posiedzenie Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych oraz dane z rynku pracy.

Z uwagi na zmianę czasu, sesje giełdowe w Nowym Jorku rozpoczynają się o 14.30. Ulega także przesunięcie godzin publikacji danych makro, najważniejsze z nich to

Wtorek: indeks zaufania konsumentów Conference Board (15.00, prognoza 127)
Środa : decyzja FOMC w sprawie stóp procentowych (19.00, prognoza 1,5-1,75%), konferencja prasowa Jerome Powella (19.30) [rynek jest niemal pewny o obniżce stóp]
Piątek, dane z rynku pracy (Nonfarm Payrolls) (13.30, prognoza 105 tys.), stopa bezrobocia (prognoza 3,6%), płace (prognoza 0,3% m/m), indeks ISM dla przemysłu (15:00, prognoza 48,4)

Kolejne dni to także tona wyników kwartalnych, plan gry jest następujący:

Poniedziałek: AT&T (T ), Spotify (SPOT ), Walgreens Boots Alliance (WBA ), Alphabet (GOOGL ), Beyond Meat (BYND )
Wtorek: Mastercard (MA ), Pfizer (PFE ), Advanced Micro Devices (AMD ), Merck (MRK ), Shopify (SHOP ), Grubhub (GRUB ), General Motors (GM )
Środa: General Electric (GE ), Apple (AAPL ), Facebook (FB ), Starbucks (SBUX ), Lyft (LYFT )
Czwartek: Bristol-Myers Squibb (BMY ), Estee Lauder (EL ), Altria (MO ), Kraft Heinz (KHC ), Pinterest (PINS )
Piątek: Exxon-Mobil (XOM ), Chevron (CVX ), Abbvie (ABBV )

W kalendarzu IPO widnieją tylko dwie oferty: biotechnologia Oyster Point Pharma (OYST ) oraz chińska platforma nieruchomości Fangdd Network Group (DUO ), które razem planują zebrać łącznie ok. 183 mln USD. Segment IPO wyraźnie przeżywa kryzys, natomiast presja cenowa ze strony inwestorów nie zachęca spółek do składania ofert publicznych.

Kryzys 737 MAX wpływa na wyniki kwartalne. Boeing w odwrocie

Patryk Chyla — Mon, 28 Oct 2019 05:23:23 -0400

Gigant lotniczy Boeing (BA ) wciąż próbuje wyjść z kryzysu wynikającego z problemów obsługi maszyn 737 MAX. Zła passa spółki trwa od miesięcy i zbiera żniwa w raportach kwartalnych. Boeing w odwrocie. Popularny model producenta 737 MAX został uziemiony w marcu po tym, gdy samolot marki uczestniczył w drugiej - w krótkim okresie czasu - katastrofie. Od tamtego czasu spółka współpracuje z organami regulacyjnymi FAA (Federalna Administracja Lotnicza), w celu dopracowania systemów sterowania lotem, który stanowił przyczynę śmiertelnych incydentów. Niestety Boeing doświadcza kolejnych niepowodzeń w odbudowie zaufania do bezpieczeństwa modelu 737 MAX - mowa tu zarówno o FAA jak i kontrahentach, politykach i zwykłych pasażerach. Doprowadza to do opóźnień w harmonogramie ponownej certyfikacji 737 MAX. Na domiar złego, w minionych dniach doszło do ujawnienia kolejnych 'rewelacji' o działalności systemu sterowania w symulatorach, które wskazują, że problem był znany firmie już wcześniej. Niekorzystny rozwój wydarzeń najpewniej wywoła dalsze opóźnienia i na pewno zwiększy koszty (straty) firmy.

Siedziba Boeinga w Chicago w stanie Illinois

Straty spółki nabierają wymiaru szerokopasmowego. Boeing nadal produkuje 737 MAX, ale nie oddaje ich do użytku i ponosi koszty ich magazynowania. Ponadto spółka spodziewa się kar umownych ze strony kluczowych klientów jak American Airlines Group (AAL ), Southwest Airlines (LUV ) i United Airlines Holdings (UAL ), które doświadczyły trudności w realizacji połączeń z powodu uziemienia pojazdów. Trzecim, niemierzalnym czynnikiem są straty wizerunkowe, kolejne nagłówki w mediach o problemach technicznych samolotów, nie budują dobrego wizerunku firmy. Jego odbudowa będzie trwać latami.

W ostatnim tygodniu spółka opublikowała raport kwartalny, który ukazuje piętrzące się problemy w murach spółki. W minionych trzech miesiącach przychody Boeinga spadły o 21% r/r wynosząc 19,98 mld USD, a zysk na akcję obniżył się o 53% do 1,45 USD (oczekiwano 2,09 USD), jednak nie wartości końcowe wywołują ból głowy u inwestorów. Rynek martwi się ujemnymi przepływami pieniężnymi rzędu 2,9 mld USD, drastycznie rosnącym zadłużeniem (do 24, mld USD, w porównaniu z 13,8 mld USD na początku roku) oraz korektą mocy produkcyjnych na kolejne miesiące. Boeing ma nadal nadzieję wznowić dostawy 737 MAX do końca roku i zwiększyć produkcję do 57 sztuk na miesiąc w ciągu 2020 roku. 737 MAX to motor napędowy wzrostu spółki, stąd priorytetowe jest odwołanie uziemienia i powrót na właściwe tory produkcyjne. Poza tym firma zapowiedziała zmniejszenie produkcji 787 Dreamlinera do końca przyszłego roku, z uwagi na wstrzymanie zamówień przez Chiny ze względu na wojnę handlową. Spółka poinformowała także o poślizgu w certyfikacji nowych silników do modelu 777X, co opóźni pierwsze dostawy do 2021 roku. Te wszystkie problemy bedą ciążyły na raportach finansowych spółki przez co najmniej kilka kolejnych kwartałów - oceniają analitycy.

Fabryka Boeing 787 w Everett w stanie Washington

Boeing najprawdopodobniej w końcu upora się z kontrowersjami 737 MAX, jednak ostatnie wydarzenia mocno nadszarpnęły wizerunek public relations firmy, który trudno zignorować. Dopóki więc Boeing nie udowodni, że uporał się z wewnętrznymi kłopotami, należy odstawić akcje spółki na bok i skupić się na innych lepszych opcjach, jeśli chcesz zainwestować w akcje przemysłu lotniczego. Akcje spółki Boeing przyniosły ujemną 4% stopę zwrotu za ostatnie 12 miesięcy.

Podsumowanie wyników kwartalnych: McDonald's, Caterpillar, Tesla, Twitter, Amazon

Patryk Chyla — Sun, 27 Oct 2019 03:27:43 -0400

Miniony tydzień stanowił bardzo intensywny okres publikacji kwartalnych od spółek. Kumulacja trwa. Jak rynek przyjął korporacyjne raporty? Sprawdzamy wybrane, oto podsumowanie.

Akcje McDonald's (MCD ) spadły o 5% po tym, jak gigant fast foodów podał wyniki finansowe za trzeci kwartał. Porównywalny wzrost sprzedaży o średnio 5,9% na całym świecie pokazał siłę przyciągania klientów do sieci burgerów. Inwestorzy nie byli jednak zadowoleni, że skorygowane zyski spadły o 2% w porównaniu do poziomów sprzed roku. Przychody wzrosły o 1,1% do 5,43 mld USD, nieznacznie nie osiągając konsensusu analityków, a zysk na akcję wzrósł o 0,01 USD do 2,11 USD, znacznie poniżej oczekiwań analityków 2,21 USD.

Producent ciężkiego sprzętu na kółkach - Caterpillar (CAT ) - natomiast odnotował spadek sprzedaży i zysków, choć inwestorzy byli przygotowani na złe wiadomości. Przychody spadły o 6% do 13,5 mld USD, a zysk na akcję spadł o 8% do 2,66 USD. Wyniki te nie były zgodne z opublikowanymi szacunkami analityków śledzących spółkę, które dla EPS wyniosły 2,88 USD przy przychodach w wysokości 13,6 mld USD. Spółka zaznaczyła, że to efekt zmniejszonych zamówień od dealerów sprzętu, jednocześnie - z uwagi na globalną niepewność gospodarczą - spółka lekko zmodyfikowała w dół wytyczne na kolejne miesiące.

Tesla Model S

Producent pojazdów elektrycznych Tesla (TSLA ) nieoczekiwanie zaskoczył rynek dobrymi wiadomościami, uzyskując kwartalny zysk netto 0,8 USD na akcję, podczas gdy analitycy szacowali stratę 0,42 USD na akcję. To dopiero piąty zyskowny pojedynczy kwartał spółki od początku działalności. Ponadto entuzjazm inwestorów wzbudziła informacja o fabryce w Szanghaju, która osiągnęła już zdolności produkcyjne. W trzecim kwartale spółka dostarczyła rekordowe 97 tys., pojazdów. W skali tygodnia Tesla na giełdzie zyskała prawie 28%.

Z kolei raport trzeciego kwartału z informacją o błędach w oprogramowaniu, które wpłynęły na wydajność internetowego biznesu, wywołał popłoch na akcjach Twittera (TWTR ), które w trakcie czwartkowej sesji tąpnęły o 20%. Przychody wzrosły wprawdzie o 9% do 824 mln USD, a skorygowany zysk na akcję spadł do 0,05 USD z 0,14 USD rok wcześniej. Jednak analitycy spodziewali się, że firma zarobi średnio 0,20 USD na akcję, przy wzroście przychodów o 15%. Spółka przyznała się, że techniczne błędy w działalności portalu wpłynęły na funkcję kierowania reklam w zależności od preferencji użytkowników. Ponadto spółka przyznała, że odczuła spowolnienie w biznesie reklamowym w okresie wakacji.

W czwartkowy wieczór raport opublikował Amazon (AMZN ), w którym wykazał 4,23 USD zysku na akcję, znacznie poniżej oczekiwań analityków 4,62 USD. In plus była wysokość przychodów - trzeci kwartał to 70 mld USD (wzrost o 24% r/r), wobec oczekiwań 68,8 mld USD. Na niższe od oczekiwań zyski spółki miała wpływ kosztowna inwestycja Amazona związana z rozbudową infrastruktury obsługi zamówień Prime Day, a także wydatki związane z modernizacją biznesu 'chmurowego'. Inwestorzy w notowaniach posesyjnych zareagowali dość nerwowo spadkiem o 9%, jednak na piątkowej sesji spółka odrobiła niemal wszystkie straty, spadając zaledwie o 1%.

Czy roślinny cheeseburger z boczkiem od Nestle zadepcze Beyond Meat?

Patryk Chyla — Sun, 27 Oct 2019 03:12:33 -0400

Producent wegańskiego mięsa na bazie roślin Beyond Meat (BYND ), który w maju przeprowadził udane IPO i przebojem zawitał na nowojorskich parkietach, wzbudzając wzmożone zainteresowanie mediów, inwestorów i drobnych spekulantów, musi mierzyć się z coraz silniejszą konkurencją w swojej kategorii.

Euforia i 'pompowanie' kursu spółki, który dotarł do astronomicznej ceny blisko 240 USD, trwało trzy miesiące. Jednak kurs załamał się, gdy spekulacyjny kapitał wyczerpał możliwości wzrostu, a spółka opublikowała wyniki kwartalne, które wyraźnie dały do zrozumienia, że kurs akcji wyprzedza wzrost biznesu o lata świetlne. Jednak za największą dziurę w napompowanym balonie odpowiada napływ informacji o silnej konkurencji, która korzystając z medialnego rozgłosu, postanowiła włączyć się o rywalizację o wegańskiego klienta, wprowadzając własne produkty. Najnowszym z nich jest roślinny cheeseburger z logiem Nestle. Beyond Meat w starciu z gigantami jest na straconej pozycji, zresztą wykres spółki na giełdzie od tygodni wskazuje wycofanie inwestorów.

Burger od Nestle tzw. 'triple play', wprowadza pewne nowości, ponieważ oprócz mięsa roślinnego, zawiera także 'boczek' oraz ser wyprodukowany na bazie roślinnej, co znacznie rozszerza potencjalne zasięgi wegańskiego produktu, a firmie Nestle stwarza możliwości dotarcia do nowych grup klientów. Kanapka jest wytwarzana z białka żółtego groszku, zwieńczona serem cheddar, a 'bekon' staje się chrupiący, podobnie jak ten pochodzący od zwierząt. Prezentuje się okazale, ciekawe jak smakuje.

--- Przeczytaj: Czy firmy produkujące mięso roślin są chwilową modą czy przyszłością? ---

Rynek alternatywnych produktów dla mięsa staje się coraz ciaśniejszy i znacznie bardziej konkurencyjny. Wspomniany Beyond Meat przetarł szlak i niejako wprowadził wegańskiego burgera do mainstreamu, ale wiele wskazuje na to, że obecnie pałeczkę przejmują duże koncerny. Poza Nestle, ConAgra Brands, Hormel Foods, Kellogg i Tyson Foods (TSN ) wprowadziłī lub niebawem wprowadzą produkty własne, podobnie jak markety Kroger (KR ) czy Walmart (WMT ), dla którego mięso wyprodukuje chiński producent Qishan Foods. Oczywistą wspólną cechą konkurentów jest ich wielkość. To gigantyczne firmy spożywcze z dużym doświadczeniem w dziedzinie towarów konsumpcyjnych, które z łatwością przewyższają możliwości Beyond Meat. I jak będą chcieli, to ją zadepczą.

Szczyt S&P500 i Nasdaq'a na wyciągnięcie ręki! Komentarz tygodniowy

Patryk Chyla — Sun, 27 Oct 2019 02:55:39 -0400

W minionym tygodniu rynek akcji odnotował solidne wzrosty, zamykając notowania tuż poniżej historycznych szczytów. Rynkowy optymizm wskazuje, że poprawa wyniku to tylko kwestia czasu.

W utrzymaniu dobrego humoru wśród inwestorów pomogły plotki o postępujących rozmowach na linii Waszyngton - Pekin, w sprawie ustalenia warunków umowy handlowej między państwami, ale przede wszystkim kumulacja wyników kwartalnych spółek i to właśnie one stanowią obecnie przedmiot pierwszorzędnego zainteresowania analityków i komentatorów z telewizji i internetu. Wśród zeszłotygodniowych zwycięzców możemy odnotować Tesla (TSLA ), PayPal (PYPL ) i Intel (INTC ) czy Microsoft (MSFT ). Byli też maruderzy tacy jak Texas Instruments (TXN ), Boeing (BA ), Twitter (TWTR ), McDonald's (MCD ), Chipotle Mexican Grill (CMG ) czy Nokia (NOK ). Amazon (AMZN ), po pierwszych bardzo złych relacjach na wyniki, ostatecznie obronił się odrabiając straty.

Zysk na akcję giganta oprogramowania Microsoft wzrósł o 21%, przychody wzrosły o 14% do 33,06 mld USD. Trudny okres przeżywa producent samolotów Boeing, którego zysk na akcję spadł o 59% do 1,45 USD (rok temu było 3,58 USD, oczekiwano 2,09 USD), znacznie poniżej szacunków. Przychody spadły o 20,5% do 19,98 mld USD (oczekiwano 19,67 mld USD), a spółka nadal boryka się z ogromnym problemem uziemionych pojazdów 737 MAX, w związki z regulacjami wprowadzonymi po wiosennej katastrofie, która ujawniły defekty w funkcjonowaniu samolotu. Dyrektor generalny Nike (NKE ) Mark Parker ustąpi ze stanowiska 13 stycznia 2020 roku, po tym jak piastował je od 2006 roku. Jego obowiązki przejmie John Donahoe, obecnie członek zarządu spółki, były CEO eBay (EBAY ) i prezesem PayPal.

W czwartek, 24 października miała miejsce 90 rocznica tzw. 'czarnego czwartku' z 24 paźdzIernika 1929 roku, czyli początek załamania na amerykańskiej giełdzie, który zapoczątkował Wielką Depresję - ogólnoświatowy kryzys gospodarczy i finansowy. Do połowy 1932 roku, indeks giełdowy Dow Jones i ogólnie akcje notowane na giełdzie straciły blisko 90% wartości. Okrągła rocznica ma miejsce w sytuacji, gdy rynek doświadcza najdłuższej w historii hossy, a indeksy giełdowe za oceanem są o włos od poprawy tegorocznych rekordów. Optymizmu inwestorów nie gaszą nawet pro recesyjne sygnały.

W skali tygodnia ETF na główne indeksy giełdowe zamknęły handel w zdecydowanie zielonych wartościach. ETF na S&P500 (SPY ) wzrósł o 1,22%, Nasdaq (QQQ ) plus 2,06%, nieco słabiej ETF Dow Jones (DIA ) plus 0,7% głównie z uwagi na gorzej pracujące spółki wchodzące w skład indeksu.

Wiadomości z rynku ETF: aktualizacja – 23 października

Rachel Hemple — Sat, 26 Oct 2019 20:32:01 -0400

Podczas kolejnego zmiennego tygodnia na rynku ETF inwestorzy zaczęli dostrzegać oznaki spowolnienia światowej gospodarki, które postępuje wraz z pogłębianiem się obaw dotyczących handlu zagranicznego. Na fundusze ETF wypływał także fakt, iż wielkie międzynarodowe przedsiębiorstwa publikowały gorsze od oczekiwań wyniki finansowe. S&P 500 ETF Trust (SPY) cały czas ulega sporym wahaniom. Sytuacja wygląda podobnie w przypadku Invesco QQQ Trust (QQQ), chociaż kurs QQQ przez większość tygodnia znajdował się na plusie.

Sektorowe ETF-y zyskują tylko wtedy, gdy rozwija się światowy rynek. ETF sektora energetycznego (XLE) drożał na początku tygodnia, jednak przez kolejne dni tracił owe zyski. ETF sektora finansowego (XLF) radzi sobie dobrze, mimo iż pozostanie nad kreską jest wyzwaniem dla innych funduszy. ETF sektora usług użyteczności publicznej (XLU) oraz ETF sektora przemysłowego (XLI) idą całkiem stabilnie w górę w odpowiedzi na pozytywne wiadomości dotyczące amerykańsko-chińskiej wojny handlowej. ETF sektora technologicznego (XLK) jest w tym roku jednym z najdroższych funduszy i także zyskuje w tym tygodniu. ETF sektora opieki zdrowotnej (XLV) zaczął tydzień od wzrostów, mimo iż wpływają na niego negatywnie wiadomości o pozwach sądowych przeciwko licznym spółkom farmaceutycznym. ETF sektora produktów powszechnego użytku (XLP) kontynuuje serię zwyżek nawet przy obecnej kondycji rynku akcji. Słabo radzi sobie zaś ETF sektora produktów luksusowych (XLY).

ETF na złoto SPDR Gold Shares (GLD) drożeje, odkąd pojawiły się obawy dotyczące globalnej recesji. ETF na gaz ziemny United States Natural Gas Fund (UNG) notuje zniżki od początku roku, choć w tym tygodniu nieznacznie zyskał. ETF na ropę naftową United States Oil Fund (USO) poszedł w górę, ale wciąż znajduje się pod kreską w porównaniu do poziomu z początku stycznia.

ETF na dolara amerykańskiego Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) zdrożeje w tym tygodniu dzięki wiadomościom o wstępnej umowie handlowej miedzy USA a Chinami. ETF na funta brytyjskiego (FXB) ulega w tym miesiącu wyraźnym wahaniom z powodu obaw inwestorów wywołanych brexitem. FXB rozpoczął tydzień od wzrostów, jednak w ciągu kolejnych dni stopniowo tracił zyski.

Wiadomości rynkowe – 23 października: Wyniki finansowe dużych spółek wskazują na spowolnienie gospodarcze

Rachel Hemple — Fri, 25 Oct 2019 10:51:02 -0400

W środę na amerykańskim rynku akcji zapanowały nieco bardziej optymistyczne nastroje mimo zaskakująco słabych wyników finansowych kilku dużych przedsiębiorstw. Często podawaną przyczyną rozczarowujących rezultatów za trzeci kwartał jest spowolnienie gospodarcze. W międzyczasie szef Facebooka (FB ) Mark Zuckerberg złożył zeznania przed Komisją Usług Finansowych Izby Reprezentantów USA w sprawie stablecoinowego projektu Libra.

S&P 500 Index (SPY) - 0,28% (8,53 pkt), Dow Jones Industrial Average (DIA) -- 0,17% (45,85 pkt), NASDAQ Composite Index (QQQ) - 0,19% (15,5 pkt).

Caterpillar (CAT ) okazało w środę słabe wyniki finansowe za trzeci kwartał. Sze firmy Jim Umpleby poinformował, że w czwartym kwartale zapotrzebowanie konsumentów końcowych utrzyma się na stałym poziomie, a sprzedawcy będą kontynuować redukowanie zapasów z powodu niepewności gospodarczej na świecie. Zdaje się, że od czasu wzrostu taryf celnych w handlu między Chinami a USA największe amerykańskie przedsiębiorstwa zaczęły niepodziewanie ponosić tego konsekwencje.

Zuckerberg złożył zeznania na temat swojego kryptowalutowego projektu Libra. W ostatnich tygodniach z przedsięwzięcia wycofały się takie spółki jak eBay (EBAY ), Mastercard (MA ) oraz PayPal (PYPL ). Przewodnicząca Komisji Maxin Water powiedziała, że "plan Facebooka mający na celu stworzenie cyfrowej waluty budzi wiele wątpliwości w zakresie prywatności, tradingu, bezpieczeństwa narodowego, polityki pieniężnej oraz stabilności globalnego systemu finansowego". Dodała, że lepiej byłoby, gdyby gigant technologiczny skupił się na istniejących problemach serwisu społecznościowego.

Więszość amerykańskich sektorów poszła w środę w górę. Najwięcej zyskały: sektor energetyczny - 0,75%, sektor usług komunikacyjnych - 0,64%, sektor opieki medycznej - 0,63%, sektor produktów powszechnego użytku - 0,47%, sektor usług użyteczności publicznej - 0,37%, sektor finansowy - 0,36%, sektor nieruchomości - 0,17% oraz sektor IT - 0,12%. Straciły zaś: sektor produktów luksusowych - 0,43% oraz sektor przemysłowy - 0,03%.

Ropa typu West Texas Intermediate zdrożała 3,08% do prawie 56 dolarów za baryłkę, natomiast ropa typu Brent zyskała 2,57% i obecnie kosztuje ponad 61 dolarów za baryłkę. Środa przyniosła spadek kursu złota. Surowiec potaniał 0,16% do 1492,1 dolara za uncję.

Grzywny i zanieczyszczony puder dla dzieci. Wizerunkowe problemy Johnson & Johnson

Patryk Chyla — Wed, 23 Oct 2019 03:42:22 -0400

Johnson & Johnson (JNJ ) to niemal podręcznikowy model akcji blue chip, które są handlowane na poziomach pozostawiających miejsce na długoterminowy wzrost. Jest to także firma lubiana przez inwestorów długoterminowych z dywidendą 2,9%. Jednak na wizerunku J&J rysuje się poważna rysa, prawdopodobnie największy kryzys wizerunkowy od lat, który nie zniknie z dnia na dzień.

J&J znalazł się ostatnio na cenzurowanym z uwagi na liczne procesy, które toczą się przeciwko spółce i za które grożą jej wysokie grzywny. Przełomowy okazał się niedawny wyrok na niekorzyść spółki w wysokości 572 mln USD za sprawę związaną z opioidami, a w miesiąc później w sądzie w Filadelfii zasądzono kolejny w wysokości 8 mld USD odszkodowania, uznając spółkę winną za to, że nieodpowiednio ostrzegała przed skutkami ubocznymi leku Risperdal. I chociaż spółka zapowiada apelacje i istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że grzywna zostanie obniżona, perspektywa kolejnych procesów przeciwko firmie będących w trakcie, może stanowić kolejny sygnał dla inwestorów podważający zaufanie do firmy. Niebezpieczeństwo polega na tym, że ujawnianie większej liczby przypadków poszkodowanych, może wywołać lawinę kar pieniężnych. Zwłaszcza opioidy są gorącym tematem w USA - wyliczono, że do 2017 roku ponad 47 tys. osób zmarło w skutek przedawkowania leków przeciwbólowych, a ta liczba wciąż rośnie. Mimo iż firma posiada środki finansowe, aby podjąć zasądzone kary, nie są to wydatki, które inwestorzy chcą oglądać. Mówiąc wprost - ryzyko posiadania akcji J&J zyskuje status 'podwyższonego'.

Jednak nie tylko opioidy stanowią kłopot dla J&J. Firma musi stawić czoła pozwom, którego przedmiotem są produkty dla niemowląt, tak jak puder, w którym FDA (Agencji ds. Żywności i Leków) na podstawie własnych badań, stwierdziła mikrozanieczyszczenie azbestem. Jest to temat, który 'ciągnie się' od lat, a w sądach leżą pozwy poszkodowanych kobiet, które oskarżają firmę, że przez stosowanie pudru z azbestem zachorowały na raka jajnika. Spółka wydała w ostatni piątek oświadczenie o wycofaniu partii pudru ze sprzedaży, a kurs na giełdzie zareagował bardzo negatywnie. Co gorsza, przeciwko J&J toczy się postępowanie karne w sprawie, w którym sprawdzane jest, czy firma zrobiła wystarczająco dużo, aby chronić konsumentów.

W grę wchodzi coś więcej niż kary i grzywny dla spółki. Długofalowym negatywnym efektem obecnego kryzysu wizerunkowego J&J może być utrata konsumentów oraz spadek ich przywiązania do marki i szukanie alternatywnych produktów, co może być znacznie bardziej bolesne dla firmy.

Dobre wyniki finansowe nie wystarczą. Chociaż przy okazji niedawno publikowanego raportu kwartalnego firma przekroczyła oczekiwania analityków w zakresie przychodów i zysków, a także podniosła wytyczne na kolejne miesiące, inwestorzy zareagowali powściągliwie, wiedząc, że problemy, przed którymi stoi firma, nie znikną szybko. W obliczu powyższych kłopotów kłębiących się wokół firmy, akcje J&J mogą stać się instrumentem, którego inwestorzy będą chcieli unikać. Tym bardziej, że wykres giełdowy nie wygląda zachęcająco, a stopy zwrotu za ostatnie 12 miesięcy rzędu 7% straty czy 0% od początku 2019 roku, nie są warte ryzyka niestabilnych perspektyw prawnych firmy. Przynajmniej w średnioterminowym horyzoncie czasowym.

Putin, wyszukiwarka, autonomiczne pojazdy i alternatywa dla YouTube. Wszystko, co powinieneś wiedzieć o Yandex - rosyjskim Google

Patryk Chyla — Wed, 23 Oct 2019 03:36:49 -0400

Piątkowy spadek akcji spółki nazywanej 'rosyjskim Google' - Yandex (YNDX ), zwrócił moją uwagę na bieżące sprawy i projekty, które dzieją się w firmie. A dzieje się dużo. Co powinieneś wiedzieć?

Inwestorzy za ostatni mocny spadek wartości akcji mogą 'podziękować' prezydentowi Putinowi. Jak doniósł 'The Moscow Times", przedstawiciele Kremla popierają projekt ustawy, która teraz przechodzi przez Dumę, ograniczającą zagraniczne zaangażowanie w rosyjskie firmy technologiczne do maksymalnie 20%. Dzień później złagodzono przekaz do "50% minus jeden", co nie zmienia faktu, że Yandex, który jest m.in. właścicielem drugiej co do wielkości zasięgów wyszukiwarki internetowej w Rosji (43% według StatCounter) po Google Alphabet (GOOG ) (GOOGL ) i tak pozostanie pod ścisłą kontrolą rządu.

Niezorientowanym czytelnikom pragnę przypomnieć, iż Yandex to poza informacją płynącą z wyszukiwarki, prowadzi także inne działalności w internecie (jak usługi w chmurze, komunikator, e-mail, handel elektroniczny, płatności), a także firmy związane z samochodami. Yandex.Taxi to nic innego jak przewozy pasażerskie, wspólny projekt realizowany z Uber (UBER ) w Armenii, Azerbejdżanie, Białorusi, Gruzji, Kazachstanie i Rosji (w tym usługi dostaw jedzenia), w którym Yandex ma większość udziałów. Co interesujące, usługi współdzielonych przewozów pod szyldem Yandex są opłacalne, a usługa wygenerowała 138 mln USD przychodów za ostatni rok. Usługa Yandex.Drive to największa w regionie oferta krótkoterminowego wynajmu pojazdów, choć tu brak danych finansowych dostępnych publicznie. Ponadto spółka prowadzi projekt autonomicznych samochodów, które przejechały w ramach testów na drogach publicznych ponad milion mil. Projekt, w ramach którego testowany jest także komputer pokładowy, realizowany jest razem z koncernem Hyundai Motors.

Ponadto, według ostatnich doniesień, Yandex chcąc rzucić wyzwanie Youtube, niedawno uruchomił nową funkcję video na swojej platformie Zen (46 mln użytkowników miesięcznie), pozwalającą publikować użytkownikom filmy o długości do 15 minut, które algorytm zaproponuje użytkownikom w zależności od ich preferencji. Pomysł został zaczerpnięty od chińskiego start-up Toutiao firmy ByteDance, a pierwsze miary zasięgów są interesujące. Tu należy odkreślić, iż YouTube w Rosji nie ma tak dominującej pozycji tak w innych krajach - średnio to ponad 13 mln użytkowników dziennie i 47 mln miesięcznie. Pierwsze testy usługi video od Zen wygenerowały średnio 11 mln użytkowników dziennie, a Yandex ma wyraźną nadzieję, że strategia, którą wdrożono w Chinach, zadziała także w Rosji, co pozwoli ograniczyć zasięgi Youtube'a, na rzecz lokalnych usług w ramach wyspecjalizowanej platformy. Nie jest jasne, czy Zen generuje jakiekolwiek zyski, ale wydaje się to mało prawdopodobne, ponieważ Google prawdopodobnie nadal prowadzi YouTube ze stratą. Zresztą Yandex, mając za sobą większościowy udział państwa, raczej nie będzie musiał martwić się o pieniądze. Ważne, aby strategia kontroli treści była realizowana zgodnie z polityką Kremla.

Jak widać, wielowarstwowy profil działalności technologicznego rosyjskiego koncernu ma stanowić fosę przeciwko Google. Akcje spółki Yandex wygenerowały 17% stopy zwrotu w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

Netflix - przyzwoite wyniki III kwartału, ale wzrost w USA słabnie w oczach

Patryk Chyla — Tue, 22 Oct 2019 17:18:08 -0400

Po miesiącach niepewności, lider branży streamingu video Netflix (NFLX ), przynajmniej chwilowo powrócił do łask inwestorów, przy okazji publikacji wyników trzeciego kwartału.

Nieco statystyki - przychody kwartalne wzrosły o 31% r/r do 5,24 mld USD, zysk na akcję wyniósł 1,47 USD (wzrost o 65% r/r), a forma pozyskała 6,77 mln nowych klientów (prognozowano 7 mln). Na pierwszy rzut oka nieźle, chociaż pierwszą euforyczną reakcję, rynek zdyskontował w trakcie czwartkowej sesji i pogłębił dzień później.

Podczas gdy Netflix wykazał lepsze wartości od szacunków analityków w zakresie niektórych wskaźników takich jak - przychody, zysk na akcję i wzrost liczby międzynarodowych subskrybentów, odnotował gorszy niż oczekiwano wzrost liczby subskrybentów krajowych w tym okresie. Spadek akcji w piątek (o -6,5%) może odzwierciedlać bardziej ostrożne perspektywy dla spółki, ponieważ inwestorzy rozważają implikacje braku znacznego wzrostu liczby abonentów w Stanach Zjednoczonych w ostatnich kwartałach.

Jednym z najważniejszych czynników napędzających przychody Netflixa w ostatnich latach jest wzrost cen abonamentów, które zostały aktualizowane czterokrotnie w ciągu pięciu lat. Nie inaczej jest i tym razem, segment krajowy wzrósł o 25%, rynki międzynarodowe odnotowały jeszcze bardziej imponujący wzrost aż o 40%. Spółka może pochwalić się także poprawą dochodu operacyjnego, poza wzrostem sprzedaży, o 31%, firma poprawiła marżę operacyjną o 19%, częściowo wywołaną skromniejszymi wydatkami na marketing. I to dobry znak, ponieważ sugeruje wysoką lojalność klientów oraz rozpoznawalność marki silniejszą niż kiedykolwiek wcześniej.

Jednak rażącą wartością w najnowszym raporcie jest minimalny wzrost jaki spółka osiągnęła na rynku krajowym, który zdecydowanie wyhamował. W ostatnim kwartale serwis pozyskał zaledwie 0,5 mln abonentów, choć prognozowano 0,8 mln, a cały rynek lokalny liczy 60,6 mln klientów. Skromny przyrost lokalnych klientów jest słabym prognostykiem na kolejne miesiące i może sugerować wyhamowanie wzrostu w sytuacji, gdy lada dzień do bitwy o amerykańskiego klienta ruszą platformy Disney+ (DIS ), Apple TV+ (AAPL ), a nieco później Peacock od Comcast NBCUniversal (CMCSA ), co wywoła jeszcze większe zatłoczenie na rynku. Przyznaje to zresztą sam zarząd Netflix komunikując inwestorom, że "Nieuchronnie pojawi się ciekawość i próba nowych ofert usług" lub "Disney będzie świetnym konkurentem. Apple dopiero zaczyna, ale prawdopodobnie też będą mieli świetne show".

Ale Netflix jako samotny lider rynku jest przygotowany na kontratak konkurencji. Kalendarz na ostatni kwartał pioniera streamingu jest wypełniony mocnymi pozycjami, które mają zagwarantować sukces finansowy z 'The Irishman' Martina Scorsese'a z rekordowym budżetem i obecnością gwiazd jak Robert De Niro, Al Pacino i Joe Pesci, 'Marriage Story', porywający dramat rozwodowy z udziałem Adama Drivera, Scarlett Johansson i Laury Dern czy The Two Popes z udziałem Anthony'ego Hopkinsa i Jonathana Pryce'a. Produkcje pełnometrażowe stanowią obecnie jedną trzecią udziału w platformie, stąd też przebojowe treści dla miłośników filmów z pewnością wygenerują duże dywidendy w przyszłości.