Paszport do Wall Street

„Avengers: Endgame” od Marvela ustanawia rekord wszech czasów

Patryk Chyla — Tue, 23 Jul 2019 04:47:47 -0400

W sobotę szef Marvela Kevin Feige ogłosił, że 'Avengers: Endgame' pobił wieloletni wynik 'Avatara' Jamesa Camerona w miniony weekend i stał się najbardziej dochodowym filmem wszech czasów, uzyskując wpływy w kasie rzędu 2,79 mld USD brutto. Aby jednak uzyskać ten wynik posłużono się pewnym sprytnym trikiem.

Mimo wszystko nie jest to zaskoczenie - o dużych szansach na zmianę lidera w box office wszech czasów pisaliśmy na łamach 'Paszportu' dwa miesiące temu. Ostatnie wydanie Avengers to 'kulminacja kulminacji' i zwieńczenie 22 części przygód superbohaterów, które przyniosły stajni Disney'a (DIS ) przychody rzędu niemal 23 mld USD. Jednak w kilka tygodni po premierze produkcja straciła impet i to co wydawało się niemal pewne, okazało się nieco trudniejsze. Postanowiono więc widzom w USA i kilku innych krajach dodać bonus i tym samym dorzucić do kasy brakujące miliony USD.

Aby ponownie sięgnąć do kieszeni fanów Avengers, wytwórnia wydała do kin wzbogaconą wersję o usuniętą pierwotnie scenę z Hulkiem, hołd dla nieżyjącego już twórcy komiksowego Stana Lee i sekwencją w napisach końcowych zawierającą sceny ze 'Spider-Man: Far From Home'. Strategia wydania pod koniec czerwca 'nowej wersji' ściągnęła wystarczającą ilość widzów do kina, dzięki czemu 'Avatar' mógł zostać zdetronizowany. Sprytnie.

"Ogromne gratulacje dla zespołów Marvel Studios i Walt Disney Studios, dziękuję fanom z całego świata, którzy wynieśli Avengers: Endgame na historyczne szczyty", napisał prezes Disney'a Alan Horn w okazjonalnym komunikacie prasowym spółki.

Dzięki ostatnim przejęciom, a także szeregowi kasowych tytułów, stajnia Disney'a staje się dominatorem branży filmowej. W 2018 roku produkcje z ramienia wytwórni wygenerowały prawie 18% globalnej sumy sprzedaży biletów w kinach. Wiele wskazuje na to, że trend będzie się co najmniej utrzymywał lub umacniał - spółka przedstawia bardzo bogate plany wydawnicze na kolejne lata obejmujące na przemian nowe części Gwiezdnych Wojen, Avatar'a (do którego Disney nabył prawa przejmując wytwórnię 21st Ceuntry Fox), bajki od Pixar'a oraz szereg produkcji z Marvel Cinematic Universe obejmujące aż dziesięć nowych tytułów do 2021 roku.

Wygląda więc na to, że w najbliższych latach w tabeli box office Disney będzie konkurował sam ze sobą. Od początku 2019 roku akcje spółki Disney wzrosły o 28,5%.

Profil spółki Avaya

Tomasz Ocap — Tue, 23 Jul 2019 04:42:00 -0400

Avaya (AVYA.US ) to amerykańska międzynarodowa firma technologiczna z siedzibą w Santa Clara w Kalifornii, która specjalizuje się w komunikacji biznesowej, w szczególności ujednoliconej komunikacji (UC), contact center (CC) i usługach. Obsługuje 220 000 organizacji w lokalizacjach na całym świecie - Avaya to największa firma w swojej branży. Firma osiągnęła w 2017 roku przychody w wysokości 3,3 miliarda USD, z czego 78% przypisano oprogramowaniu i usługom.

W 1995 r. z AT&T wyodrębniono Lucent Technologies z AT&T, a następnie kolejne jednostki, podejmując próbę restrukturyzacji spółki. Avaya została następnie wydzielona jako samodzielna firma w 2000 r. i pozostawała spółką publiczną od 2000 do 2007 r., kiedy to została zakupiona przez fundusz private equity.

W 2001 r. stworzono Centrum Interakcji Mark Avaya ds. Zarządzania relacjami z klientami, umożliwiające przedsiębiorstwom tworzenie wieloplatformowych centrów obsługi telefonicznej w multimedialnych centrach kontaktowych z wieloma lokalizacjami. Proponowana mapa drogowa "komunikacji konwergentnej" koncentrowała się na roli, jaką aplikacje odegrają w poprawianiu wydajności biznesowej komunikacji.

Następnie w październiku 2007 r. Avaya została przejęta przez dwie firmy private equity, TPG Capital i Silver Lake Partners, za 8,2 mld USD, a spółka została wycofana z rynku na New York Stock Exchange. W następnym roku powołano Avaya Speech to Text (umożliwiająca odczytywanie wiadomości poczty głosowej na urządzeniach mobilnych lub komputerach) oraz Avaya Unified Communications (koncentrującą się na komunikacji opartej na rolach dla telepracowników, agentów domowych, mobilnych pracowników małych firm i różnych oddziałów spółki), a Kevin Kennedy został prezesem obu firm.

Avaya była dostawcą sprzętu na Zimowe Igrzyska Olimpijskie 2010 i Paraolimpiadę. W czerwcu 2011 r. złożyła wniosek do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd o pozyskanie do 1 mld USD w pierwszej ofercie publicznej. W dniu 4 października 2011 r. firma poinformowała, że nabyła Sipera Systems i zunifikowanych komunikację aplikacji zabezpieczających. W dniu 19 października 2011 r. podano do wiadomości, że Avaya kupi Aurix. Akcjonariusze zatwierdzili przejęcie Radvision za około 230 mln USD w dniu 30 kwietnia 2012 r., a transakcja została zamknięta w czerwcu.

Według artykułów prasowych z maja 2016 r. powołujących się na "źródła wewnętrzne", Avaya - należąca do Silver Lake Partners i TPG Capital - miała zostać sprzedana w cenie od 6 do 10 mld USD, łącznie z długiem. Dyrektor generalny Kevin Kennedy potwierdził, że Goldman Sachs pomaga firmie w odniesieniu do konkretnych aktywów i bada potencjalne możliwości. W listopadzie Avaya rozważała nawet bankructwo, próbując sprzedać swoją działalność call center. W dniu 19 stycznia 2017 r. Avaya złożyła wniosek o ochronę przed upadłością, twierdząc, że jej operacje zagraniczne pozostaną niezmienione. W swojej petycji spółka wykazała aktywa o wartości 5,5 mld USD i długi o wartości 6,3 mld USD.

Starając się spieniężyć swoje aktywa w okresie upadłości, Avaya ogłosiła w marcu 2017 r., że sprzeda swoją działalność w zakresie sieci i związane z nią produkty Extreme Networks za 100 mln USD. Sprzedaż została sfinalizowana w lipcu 2017 r., a w dniu 15 grudnia 2017 r. ponownie stała się spółką publiczną, notowaną na giełdzie.

Od 2001 r. Avaya sprzedała i nabyła kilka firm, w tym VPNet Technologies, VISTA Information Technologies, Quintus, RouteScience, Tenovis, Spectel, NimCat Networks, Traverse Networks, Ubiquity Software Corporation, Agile Software NZ Limited, Konftel, Sipera, Aurix, Radvision i Esnatech.

Siedziba Avaya znajduje się pod numerem 4655 na Great America Parkway, Santa Clara w Kalifornii. W 2011 r. firma miała biura w ponad 145 krajach oraz sponsorowała grupę użytkowników oraz programy szkoleniowe dla profesjonalnych certyfikatów IT w zakresie wykorzystania produktów, których jest producentem.

---

Najważniejsze informacje z raportu za drugi kwartał roku finansowego 2019

Przychody GAAP* wyniosły 709 mln USD; przychody poza GAAP wyniosły 714 mln USD;

Marża operacyjna GAAP: 5,4%; marża operacyjna poza GAAP: 20,9%;

Liczba miejsc w chmurze publicznej wzrosła o ponad 165% rok do roku;

Solidna działalność z 78 transakcjami o wartości ponad 1 mln USD, 9 ponad 5 mln USD i 2 ponad 10 mln USD

Zaangażowanie banku J.P. Morgan do oceny alternatyw strategicznych w celu maksymalizacji wartości dla akcjonariuszy

* (ang. generally accepted accounting principles)

Kryptowaluty: przegląd tygodniowy – 21 lipca

Eric Yao — Tue, 23 Jul 2019 04:29:49 -0400

Sprawdźmy, co istotnego wydarzyło się na rynku kryptowalut w trzecim tygodniu lipca. Prawdopodobnie najważniejsza była wypowiedź Stevena Mnuchina poruszająca temat stablecoinowego projektu Facebooka (FB ) o nazwie Libra. Sekretarz skarbu Stanów Zjednoczonych powiedział, że amerykański rząd i ministerstwa finansów reszty państw G7 mają w tej kwestii poważne obawy. Największe z nich dotyczą prania brudnych pieniędzy oraz finansowania organizacji terrorystycznych. Mnuchin uważa, że najlepszym rozwiązaniem byłoby objęcie przemysłu kryptowalutowego tymi samymi przepisami, którym podlegają dostawy tradycyjnych usług finansowych. Poza tym polityk próbował przekonać ludzi, że ogół użytkowników wykorzystuje Bitcoina (BTC) i Librę zgodnie z prawem.

Oto tygodniowy przegląd kryptowalut:

Jak podaje CoinDesk, założona przez dwudziestoletniego Aleksieja Andriunina firma Gotbit może sztucznie zwiększyć wolumen obrotu na giełdach kryptowalutowych za 15 000 dolarów. Założone w Rosji przedsiębiorstwo ma już 30 klientów. Tę nieetyczną, a także nielegalną w USA praktykę określa się mianem "wash trade" i do jej przeprowadzenia używa się botów. Rozpoczęcie notowania kryptowaluty na niedużej giełdzie kosztuje 8000 dolarów, natomiast podrabianie wolumenu obrotu przez miesiąc to wydatek rzędu 6 000 dolarów. Naukowcy przeanalizowali historię tradingu 48 światowych giełd kryptowalutowych i odkryli, że realny wolumen aż 14 z nich jest praktycznie równy zeru. Jeśli dana moneta jest notowana na dwóch giełdach i cieszy się aktywnością na poziomie 100 000 dolarów dziennie, może trafić na CoinMarketCap.

Sąd w Chinach, które uchodzą za jedno z najbardziej nieprzyjaznych kryptowalutom środowisk, uznał legalność Bitcoina i 18 lipca oficjalnie zaklasyfikował go jako własność wirtualna. To ważny krok dla wirtualnych monet w Państwie Środka, szczególnie że w sierpniu 2017 roku chińskie władze roku wprowadziły całkowity zakaz handlu. Mimo tego Chińczycy korzystają z alternatyw dla tradycyjnych giełd, na przykład handlu pozagiełdowego lub stablecoinowych konwersji. Rzecznik Ludowego Banku Chin zgodził się z wyrokiem sądu, przekonując, że Bitcoin to własność wirtualna, ale nie jest walutą FIAT.

Kapitalizacja rynkowa kryptowalut spadła do 285 mln dolarów, chociaż BTC znów próbował przekroczyć poziom cenowy 11 000 dolarów. Wśród głównych monet najgorzej poradziły sobie Ethereum (ETH) oraz EOS, nalepiej zaś Bitcoin SV (BSV) i Litecoin (LTC), zyskując odpowiednio 22 i 6%. W rankingu stu najważniejszych kryptowalut najwięcej straciły: ABBC Coin (ABBC) - w dół o 28%, Crypto.com Chain (CRO) - w dół o 27% oraz Quant (QNT) - w dół o 23%. Najwięcej zyskały: Japan Content Token (JCT) - w górę o imponujące 75%, WAX (WAX) - w górę o 32% oraz NEXT (NET) - w górę o 32%. W następnym tygodniu traderzy przekonają się, czy kryptowaluty przerwą serię spadków i pokonają obecną linię oporu.

Autor posiada niewielkie ilości BTC i LTC.

Elon Musk zhakuje Twój mózg? NeuraLink prezentuje przełomowe urządzenie

Filip Madejski — Mon, 22 Jul 2019 09:03:48 -0400

Elon Musk nie przestaje zaskakiwać. Jego ostatnie plany to hakowanie... ludzkiego umysłu.

Plany te nie są zresztą specjalnie nowe. Firma popularnego miliardera, czyli NeuraLink działa od 2016 roku i od tamtego czasu otrzymała finansowanie w kwocie 158 milionów dolarów (z czego 100 milionów pochodzi od samego Muska). Zatrudnia 90 osób, z czego duża część to wysokiej klasy neuronaukowcy i neurolodzy. Sama firma deklaruje "ulepszenie człowieka", co często łączone jest z transhumanizmem. Innymi słowy - Neurolink chce podłączyć mózgi do komputerów.

Ostatni news jest taki, że firma złożyła podanie do władz USA, by uzyskać pozwolenie na testowanie swoich urządzeń na ludziach. Dotychczas oprogramowanie testowane było na małpach - mogły one sterować komputerem za pomocą swoich mózgów. Co ciekawe, Musk obecnie mówi o skupieniu się głównie na pacjentach z nieuleczalnymi bądź ciężkimi chorobami neurologicznymi. Niedaleka przyszłość, natomiast, zakłada już wspomniane wcześniej ulepszanie mózgu człowieka za pomocą implantów i czipów.

Na czym jednak polega sam system? Neuralink mówi o urządzeniu, które zawiera małą sondę zawierającą ponad 3 tysiące elektrod. Elektrody te są podłączone do elastycznych nici, które monitorują aktywność ponad tysiąca neuronów. Założenie jest takie, by skupić się na konkretnych obszarach ludzkiego mózgu, co pozytywnie wpływa na bezpieczeństwo. Urządzenie miałoby też zdolność do nagrywania i analizowania aktywności, co pomagałoby w wybieraniu i dostosowywaniu impulsów do pacjenta. Wszystko dzieje się bezprzewodowo, a urządzenie mogłoby być włączane za pomocą Bluetootha. Brzmi jak science fiction?

Elon Musk uspokaja wszystkich, którzy wieszczą "zawłaszczenie mózgów przez sztuczną inteligencję". Wspomina, że zanim to się stanie, minie bardzo dużo czasu. Sam jednak nie ukrywa, że ostatecznie plan jest mniej więcej taki - żeby połączyć mózg i sztuczną inteligencję, żeby tworzyły one swojego rodzaju "symbiozę". Co ciekawe, miliarder sam jakiś czas temu ostrzegał przed AI, mówiąc, że może ona zniszczyć rasę ludzką. Musk boi się, że możemy "zostać z tyłu" względem sztucznej inteligencji. Fani serii "Terminator" na pewno wiedzą, o co chodzi Elonowi.

Jak w każdej wiadomości, która brzmi przełomowo, pojawiają się jednak wątpliwości. Razem z oświadczeniem, NeuraLink wydał pismo, które opowiada o urządzeniu i wyjaśnia działanie. Kontrowersje pojawiły się, gdy okazało się, że pismo nie zostało recenzowane przez środowisko akademickie, co w takich przypadkach jest bardzo często i zazwyczaj wymagane, by uzyskać wiarygodność. Krittika D'Silva, naukowiec współpracująca z NASA, powiedziała, że wiadomości od NeuraLink są ekscytujące, bo są o wiele mniej inwazyjne niż poprzednie odkrycia w tej dziedzinie. Zaznacza jednak, że przed firmą, a także całą branżą, wciąż jest sporo wyzwań, zarówno technologicznych, jak i etycznych. Z kolei Andrew Hires, profesor neurobiologii z Uniwersytetu Południowej Kalifornii podsumował, że Neuralink wykorzystał wszystkie dostępne obecnie narzędzia, co na pewno jest sporym krokiem milowym w dziedzinie. Wątpliwości pojawiają się jednak a propos prywatności - czy dane zebrane z mózgu będą rzeczywiście prywatne? Czy nie grozi nam wyciek danych... z ludzkich mózgów? Potencjał takich informacji jest właściwie nieskończony. Trudno obecnie sobie to wyobrazić, ale szybki rozwój sztucznej inteligencji każe nam zadawać tego typu pytania, zanim będzie za późno.

Tymczasem warto obserwować NeuraLink i ich przełomowe urządzenia. Elon Musk dał się poznać jako człowiek, który lubi przekraczać granice. Ciekawe, czy to o nim będziemy za jakiś czas mówić, że połączył mózg z komputerem.

Zobacz jak będziesz wyglądał za 50 lat i… oddaj dane? Błyskawiczny sukces FaceAppa

Filip Madejski — Mon, 22 Jul 2019 08:52:15 -0400

Aplikacja FaceApp podbiła serca użytkowników na całym świecie. Skąd się wzięła i czy na pewno jest bezpieczna?

Czym jest FaceApp? W skrócie dla tych, którzy nie śledzili ostatnio mediów i Internetu - jest to aplikacja, który pozwala nam na łatwe przerobienie naszych zdjęć. Wśród funkcji znajduje się między innymi filtr, który "postarza" i dodaje osobie na zdjęciu kilkadziesiąt lat - siwe włosy czy zmarszczki. I tym głównie wyróżnił się wśród wielu innych, podobnych aplikacji FaceApp. Filtr jest łatwy w obsłudze, a także dosyć realistyczny. Dobrze dobierając zdjęcie, jesteśmy w stanie stworzyć naprawdę wiarygodnie wyglądającą wersję naszego przyszłego ja.

Aplikacja wzięła szturmem media społecznościowe. Zdjęcia "postarzanych" twarzy zaczęły zalewać Facebookowe czy Instagramowe tablice. Wyjątkiem nie byli tutaj celebryci - Drake, Courtney Cox czy Justin Bieber. Wszyscy dali się porwać prostej aplikacji. Powstał nawet hasztag #FaceAppChallenge, który jeszcze podwyższył popularność "starych" fotek.

Za popularnością FaceAppa idzie oczywiście spory sukces komercyjny. W szczytowe 10 dni aplikacja zarobiła milion dolarów. W ciągu kilku dni FaceApp zainstalowany został 6,5 miliona razy, z czego 2 miliony to użytkownicy systemy iOS, a pozostałe to posiadacze Androida. Co ciekawe, aplikacja istnieje już od 2017 roku, ale największą popularność zyskała dopiero w ostatnim czasie. Według danych, przez te dwa lata aplikacja została pobrana ponad 73 miliony razy, na czym zarobiła już prawie 12 milionów dolarów.

Można więc sobie zadać pytanie - skąd wziął się FaceApp? Jego twórcą jest były pracownik rosyjskiego koncernu Yandex, Jarosław Gonczarow. Deweloperem jest firma Wireless Lab, z siedzibą w Sankt Petersburgu.

Najwięcej kontrowersji wzbudza polityka prywatności FaceAppa. Aplikacja dzięki sztucznej inteligencji przetwarza zdjęcia, które sami jej udostępniamy. Możemy wybrać, czy dajemy jej dostęp do naszych zdjęć (a jeśli tak, to do jakich), czy również do kamery. Tutaj najwięcej zastrzeżeń mają krytycy aplikacji.

Zdjęcia wrzucone do aplikacji są transferowane na serwer, który należy do deweloperów. To tam odbywa się przerobienie zdjęcia, a nie na telefonie użytkownika. Wireless Lab mówi, że używają amerykańskich serwerów, jak Amazon Web Services i Google Cloud. Zaznaczają przy okazji, że wykorzystują jedynie zdjęcia, które sam użytkownik im prześle. Twórcy deklarują też, że aplikacja nie przetwarza innych danych, bo nie ma konieczności logowania, a większość zdjęć kasowanych jest po 48 godzinach. Mimo tych tłumaczeń, kontrowersje pozostają, bo firma nie precyzuje, co oznacza "większość", a potencjał takich danych jest przecież ogromny - na przykład w branży marketingowej.

Aplikacja ma tak dużą moc oddziaływania, że wywołała niemałe poruszenie również wśród polityków. W Stanach Zjednoczonych senator Partii Demokratycznej Chuck Schumer wezwał FBI do przeprowadzenia śledztwa, mówiąc, że aplikacja może być "zagrożeniem bezpieczeństwa narodowego i prywatności milionów Amerykanów". W Polsce, z kolei, Maciej Kawecki z Ministerstwa Cyfryzacji przestrzegał przed bezrefleksyjnym korzystaniem z aplikacji, powołując się przy okazji na argument, że FaceApp jest rosyjski.

Szczególnie zmartwionym casusem FaceAppa można przypomnieć, że nasze dane... i tak są często i gęsto wykorzystywane przez wielkie korporacje. Wystarczy przypomnieć historię z Cambridge Analytica, gdy okazało się, że Facebook sprzedawał dostęp do profili swoich użytkowników do celów reklamowych. FaceApp na pewno nie jest tutaj wyjątkiem, ale fakt jego rosyjskiego pochodzenia na pewno jest bardzo nośny na Zachodzie.

Czy więc wiedza, jak będziemy wyglądać za 50 lat jest warta tego ryzyka? Wydaje się, że sporo danych już i tak oddaliśmy. Warto jednak zachować umiar.

Netflix nie zdał egzaminu, co poszło nie tak?

Patryk Chyla — Mon, 22 Jul 2019 08:39:38 -0400

Akcje giganta telewizji strumieniowej Netflix (NFLX ) zanurkowały w ubiegłym tygodniu w reakcji na publikację raportu kwartalnego. Nie bez powodu - spółka bardzo mocno rozminęła się w prognozach nowych abonentów ze stanem faktycznym. Rynek martwi się o przyszłość firmy i pokazał Netflixowi czerwoną kartkę, po tym, gdy spółka odnotowała dobre pierwsze półrocze.

Rywalizacja w segmencie telewizji strumieniowej zaostrza się - już po wakacjach swoje usługi wprowadzi Disney (DIS ) czy Apple (AAPL ), poza tym abonenci mają do wyboru HBO wspierane przez AT&T (T ) i NBC Universal od Comcasta (CMCSA ). Inwestorzy martwią się, że Netflix traci impet w zakresie pozyskiwania nowych abonentów, tymczasem firma wydaje ogromne ilości pieniędzy na masową produkcję własnych treści (różnej jakości) i marketing. W czwartek doszło do wyraźnego rozczarowania, gdy okazało się, że spółka pozyskała zaledwie 2,7 mln nowych klientów, chociaż oczekiwano 5 mln. Symboliczny jest też lekki ubytek 130 tys. krajowych abonentów, co pierwszy raz zdarzyło się od 2011 roku. Na koniec kwartału serwis posiadał 157.6 mln abonentów na całym świecie (w tym 60,1 mln w USA, co oznacza wzrost o zaledwie 7,4% r/r, dla porównania, krajowa baza płatnych abonentów wzrosła o 11,2% w ciągu ostatnich 12 miesięcy - to wyraźny sygnał, że serwis na lokalnym rynku osiąga 'dojrzałość').

Jak firma tłumaczy tak słabe wyniki w stosunku do oczekiwań? Zarząd nieco bagatelizuje sprawę i komunikuje, że II kwartał jest statystycznie słabszy, a podandto, że jest to efekt silnego I kwartału (9,6 mln klientów), a także nieco 'skromniejszej' oferty programowej (czyli zabrakło silnych tytułów dla których ludzie kupują abonament) - co nie jest do końca prawdą, gdyż obliczono, że na platformie oglądano szereg tytułów, które zebrały przed odbiornikami co najmniej 30 mln gospodarstw domowych. Ponadto zwraca się także uwagę na (drugą w ciągu ostatnich 18 miesięcy) podwyżkę cen abonamentów w USA z 11 do 13 USD, podczas gdy konkurencja oferuje pakiety w niższych cenach - HULU kosztuje 6 USD, a Disney+, który zostanie uruchomiony już w listopadzie będzie kosztował zaledwie 7 USD miesięcznie. Polityka cenowa jest w istocie dosyć ryzykowna, presja ze strony konkurencji będzie rosła, a Netflix będzie zmuszony szukać zbytu na swoje usługi na rynkach międzynarodowych.

Innym kluczowym czynnikiem, na który komentatorzy zwracają uwagę jest ogólna strategia firmy, która może być już 'nieaktualna'. Kilka lat temu Netflix eksplodował popularnością, ponieważ wtopił się w trend zmiany branży rozrywki video - dostarczał oryginalne treści, które wywarły dużą presję na tradycyjny 'kabel' i 'nijaką' ofertę z Hollywood'u. Od tego czasu skala tylko rośnie - serwis publikuje dziesiątki oryginalnych tytułów w każdym kwartale, co z kolei przyciąga miliony nowych subskrybentów na całym świecie. Jednak zwraca się uwagę na coraz większe 'zmęczenie materiału', sprzedaż abonamentów jest skokowa i napędzana głównie przez 'głośniejsze' tytuły. Jeśli ich nie ma, zainteresowanie znacznie spada.

Jakie są prognozy? Kierownictwo zaznacza, że początek III kwartału, który otworzył 3 sezon 'Stranger Things' 'jest mocny', ponadto w kalendarzu premier jest kolejny sezon 'Dom z papieru', 'The Crown' i ostatni sezon kultowego 'Orange to New Black', a także filmy pełnometrażowe, takie jak 'The Irishman' Martina Scorsese oraz najdroższy (budżetowo) film akcji 'Six Underground' w reżyserii Michaela Baya z Ryanem Reynoldsem. Prezes giganta transmisji strumieniowej spodziewa się, że jego firma pozyska 7 mln subskrybentów w III kwartale (800 tys. w USA). To więcej niż 6,1 mln klientów pozyskanych w tym samym okresie w ubiegłym roku.

Nie zmienia to faktu, że to tylko jeden kwartał i nie powinno się na jego podstawie wyciągać pochopnych wniosków. Wprawdzie krajowe tempo wzrostu Netflix spowalnia od dłuższego czasu, więc spółka musi 'nadrabiać' na rynkach międzynarodowych, gdzie serwis ma niewątpliwie przed sobą dobre perspektywy wzrostu, które jednak w ocenie analityków nie uzasadniają skrajnie wysokiej wyceny serwisu na 142 mld USD oraz znacznego przewartościowania fundamentalnego.

Sezon wyników dominuje Wall Street, obniżka stóp procentowych jakby pewna. Komentarz tygodniowy

Patryk Chyla — Sun, 21 Jul 2019 06:30:46 -0400

Miniony tydzień na nowojorskich giełdach na dobre zainaugurował wakacyjny sezon wynikowy. Główne amerykańskie indeksy giełdowe S&P500 (SPY ) oraz Nasdaq (QQQ ) delikatnie odbiły się od historycznych szczytów, a zmienność pozostawia nadal wiele do życzenia. Rynek dyskutuje o obniżce stóp procentowych i ma ku temu wyraźne powody.

W pierwszej kolejności raporty kwartalne przedstawiły duże amerykańskie banki, które mimo publikacji z reguły lepszych wyników od oczekiwań, zwracają uwagę na spadki przychodów z działalności inwestycyjnej oraz martwią się o obniżkę stóp procentowych, która wymusi niższe marże na produktach kredytowych. Z kolejnej paczki raportów tym razem publikowanych przez firmy o profilu technologicznym płynie wniosek, iż biznes ma się dobrze i obawy analityków o możliwych słabych wynikach kwartalnych wydają się póki co mocno przesadzone. Plamę na całej linii dał Netflix (NFLX ), który pozyskał ledwie połowę oczekiwanej liczby nowych subskrynentów (2,7 mln choć oczekiwano 5 mln) - w efekcie spółkę przeceniono w skali tygodnia aż 15%.

Rynek pomiędzy odczytami ze spółek nadal spekuluje nad losem stóp procentowych. Minione dni przyniosły kilka wypowiedzi członków Fed, którzy w enigmatyczny sposób starają się 'przemycić' między słowami nowy kierunek polityki monetarnej Banku Centralnego. Sformułowania typu 'luźniejsze nastawienie polityki monetarnej' czy 'bank podejmie działania, aby podtrzymać kondycję gospodarczą' dość jasno sugerują, że 'apolityczny' i 'niepodległy' Fed prawdopodobnie ugnie się pod presją rynku czy polityków i obniży stopy procentowe o spodziewane 25 pb, mimo iż nie ma ku temu szczególnie istotnych i jednoznacznych powodów.

Miniony tydzień obrodził w oferty IPO i szereg debiutów giełdowych spółek. Do najważniejszych z nich należała oferta od chińskiego live streamera dla graczy, jednak rynek 'nie kupił' biznesu spółki, która sprzedała akcje po najniższej oczekiwanej cenie 11.5 USD pozyskując 775 mln USD (oczekiwano około 950 mln USD), natomiast sam środowy debiut wypadł jeszcze 'smutniej', gdyż notowania otwarto po kursie 11.02 USD, a tydzień zamknięto po cenie 10.50 USD. Nikt nie zarobił - ani inwestorzy, ani traderzy. W zupełnie odmiennych nastrojach weekend rozpoczęli uczestnicy IPO Mediallia - nie dość, że popyt na akcje z pierwszej ręki znacznie przekroczył oczekiwania, to na giełdowym parkiecie nie brakowało chętnych do kupna i inauguracyjny dzień zakończono wzrostem aż o 76%.

W skali tygodnia ETF na S&P500 spadł o 1,16%, ETF na Nasdaq 1,3%. Najmniej przeceniony został ETF na indeks Dow Jones (DIA ) ze spadkiem 0,71%.

Przegląd wydarzeń tygodnia: wyniki m.in. Facebook, Amazon, Google, Tesla. Debiut giełdowy Ironman'a

Patryk Chyla — Sun, 21 Jul 2019 06:27:09 -0400

Nadchodzący tydzień na amerykańskich parkietach upłynie pod znakiem zmasowanej porcji wyników kwartalnych, w tym spółki wagi ciężkiej. Na rynek napłyną także ważne dane z sektora nieruchomości.

-- O tym jak inwestować w sektor nieruchomości w USA dowiesz się z tego artykułu. --

Kalendarz makroekonomiczny przewiduje:

wtorek: sprzedaż domów na rynku wtórnym w czerwcu (16:00, prognoza 5,34 mln)
środa: sprzedaż nowych domów w czerwcu (16:00, prognoza 659 tys.)
czwartek: zamówienia na dobra trwałe w czerwcu (14:30, prognoza 0,7%)

Wyniki kwartalne publikować będą:

poniedziałek: po sesji: Whirlpool (WHR )
wtorek: przed sesją: Coca Cola (KO ), po sesji: Snap (SNAP ), Visa (V ), Chipotle (CMG ),
środa: przed sesją: Boeing (BA ), AT&T (T ), Caterpillar (CAT ), UPS (UPS ), po sesji: Facebook (FB ), Tesla (NASDAQ;TSLA), PayPal (PYPL ),
czwartek: przed sesją: 3M (MMM ), Comcast (CMCSA ), po sesji: Amazon (AMZN ), Alphabet (GOOG ), Intel (INTC ), Starbucks (SBUX )
piątek: przed sesją Twitter (TWTR ) , Abbvie (ABBV ), McDonald's (MCD )

W ramach IPO spodziewanych jest przeprowadzenie 7 ofert publicznych i debiutów giełdowych. Największą ofertę dla inwestorów za 450 mln USD złoży chińska spółka Wanda Sports Group (WSG ) - operator wydarzeń sportowych, a także właściciel marki Ironman, znanej z triathlonu. Debiut na giełdzie przewidziano na piątek 26 lipca.

Kosmiczny biznes Amazona może być warty nawet 100 miliardów dolarów! Na orbicie robi się tłoczno

Mateusz Wiatr — Sat, 20 Jul 2019 19:40:42 -0400

Amazon (AMZN ) planuje uruchomić kolejny projekt biznesowy o nazwie "Kuiper". W założeniu ma powstać 3236 małych satelitów, które będą ze sobą połączone i ich zadaniem będzie dostarczanie Internetu do dowolnego miejsca na Ziemi. Konkurencja się zaostrza, a na orbicie zaczyna robić się tłoczno.

Analitycy z banku inwestycyjnego Morgan Stanley (MS ) szacują, że projekt może być wyceniany nawet na 100 miliardów dolarów. Ich prognozy opierają się na oczekiwaniach, że wycena kosmicznego biznesu wzrośnie do biliona dolarów w ciągu najbliższych 20 lat. Adam Jonas, konsultant Morgan Stanley, stwierdził, że "ten projekt ma potencjał" i jego wartość może wynieść nawet 100 miliardów dolarów. Jest to kolejny projekt, którego celem jest zapewnienie dostępu do szerokopasmowego Internetu z wykorzystaniem przestrzeni kosmicznej. Amazon nie przedstawił żadnych szczegółów, kosztorysów czy też harmonogramu, jednak prowadzi rekrutację do projektu. Obecnie jest otwartych kilkadziesiąt procesów rekrutacyjnych na stanowiska techniczne. Większość stanowisk jest przeznaczona dla inżynierów specjalizujących się w antenach, projektowaniu systemów lotniczych, komunikacyjnych i półprzewodników. Jest bardzo prawdopodobne, że siedziba projektu będzie zlokalizowana w Bellevue (Washington). W ubiegłym roku Amazon zatrudnił lidera projektu satelitarnego SpaceX.

CRS 4 DRAGON ORBIT 2

Wyścig o zyski z przestrzeni kosmicznej już trwa. Konkurentem dla Amazona jest SpaceX Elona Muska i projekt Starlink, którego celem jest umieszczenie 12 tysięcy satelitów na orbicie okołoziemskiej, za pomocą których świadczone będą usługi dostępu do Internetu z dowolnego miejsca na Ziemi. SpaceX planuje uruchomić satelity już w 2021 roku - zyski szacowane na 30 miliardów rocznie przeznaczyć na kolonizację Marsa. Luksemburska firma LeoSat Technologies nawiązała współpracę z Facebookiem (FB ) i Boeingiem (BA ) w ramach której planuje uruchomić satelity jeszcze w bieżącym roku, natomiast Telesat szuka firmy, która zaprojektuje satelity gotowe na przyszły rok. Wcześniej Facebook pracował nad projektem dostarczania Internetu przez sieć dronów, jednak z powodów wysokich kosztów pomysł został porzucony.

Na początku roku OneWeb z powodzeniem umieścił już sześć satelitów na orbicie - wkrótce planuje pozyskać 1,25 miliardów dolarów w rundzie finansowania wspieranej przez SoftBank, natomiast SpaceX przoduje w tym zakresie - na orbicie umieścił 55 działających satelitów. Pierwsze usługi szerokopasmowego Internetu dostarczane przez satelity powyższych firm mogą być dostępne już na początku przyszłego roku dla ograniczonego grona klientów. Cennik takich usług nadal jest wielką niewiadomą. Ponadto wkrótce zostaną zorganizowane pierwsze komercyjne loty w kosmos. Blue Origin, kolejna spółka Bezosa, kończy prace nad rakietą do kosmicznej turystyki - ma służyć do transportu ludzi i ładunków na Księżyc. Najbogatszy człowiek świata, Jeff Bezos, przeznacza blisko miliard dolarów rocznie na rozwój technologii kosmicznej. W wywiadzie dla CBS Evening News Bezos uważa, że "podróże kosmiczne to jego misja dziejowa" ."Ziemia jest stosunkowo za mała na całą populację. Widzimy to w takich kwestiach jak zmiana klimatu czy zanieczyszczenie środowiska" - twierdzi Bezos.

Amazon chce rozwiązać pewien problem - obecnie blisko 4 miliardy ludzi na całym świecie nie ma dostępu do Internetu. Pojawili się krytycy pomysłu powyższych projektów. Uważają, że w przyszłości będą problemy z utylizacją starych satelitów po wygaśnięciu programów. Natomiast eksperci i naukowcy podkreślają, że będzie problem z prowadzeniem badań nad kosmosem z powodu nadmiaru satelitów zlokalizowanych na orbicie. Amazon jest w trakcie uzyskiwania zgody od FCC (Federalna Komisja Łączności) na umieszczenie satelitów.

Chiny stają się niezależne od świata? Raport McKinsey to potwierdza

Mateusz Wiatr — Sat, 20 Jul 2019 19:36:58 -0400

Firma konsultingowa McKinsey and Company opublikowała raport, w którym wskazuje na to, że globalna gospodarka jest bardzo uzależniona od koniunktury w Chinach. Natomiast Chiny przestają być uzależnione od gospodarki światowej - ich potencjał drzemie w stale rosnącej konsumpcji.

Konsultanci McKinseya sprawdzili, w jaki sposób chińska i globalna gospodarka na siebie oddziałują i jak są wzajemnie powiązane przez handel, kapitał i technologię. Okazało się, że to chińscy konsumenci napędzają wzrost gospodarczy, a nie handel globalny - w 2017 roku Chiny wyeksportowały zaledwie 9% swojej produkcji, porównując 10 lat wcześniej było to aż 17%. Taki wynik może oznaczać to, że Chiny stały się bardziej samodzielne i mniej uzależnione od reszty świata.

To nie działa w dwie strony - gospodarka światowa staje się coraz bardziej zależna od Chin. Coraz więcej państw nawiązuje kontakty handlowe z Chinami, widoczny jest także wzrost wartości chińskich inwestycji w wielu gospodarkach europejskich. Autorzy raportu zidentyfikowali trzy grupy krajów, które mają największą ekspozycję na Chiny. Gospodarki azjatyckie, takie jak Korea Południowa, Singapur, Malezja, Filipiny czy Wietnam, które są powiązane z Chinami w globalny łańcuch dostaw, co ma wpływ na wartość eksportu tych państw. Kolejna grupa to państwa bogate w surowce, takie jak Australia, Chile, RPA, których eksport do Chin stale rośnie oraz grupa obejmująca rynki wschodzące, np. Egipt i Pakistan, których wzrost jest uzależniony od inwestycji z Chin.

Opublikowany w lipcu raport firmy McKinsey wskazuje na to, że gospodarka światowa jest uzależniona od Chin. Według autorów raportu wzrost chińskiej gospodarki opiera się na konsumpcji - w analizowanym okresie od stycznia 2015 do grudnia 2018 roku konsumpcja przyczyniła się do 60-procentowego wzrostu chińskiego Produktu Krajowego Brutto. Obecnie Chiny są w trakcie konfliktu handlowego z Stanami Zjednoczonymi, jednak chińska gospodarka nie poniosła takich strat jakie wcześniej prognozowano. W czerwcu import ze Stanów Zjednoczonych do Chin spadł o 31,4%. r/r, a chiński eksport do USA - o 7,8 proc. Raport wskazuje na to, że dynamika rozwoju chińskiej gospodarki jest w mniejszym stopniu zależna od handlu jako źródła wzrostu. Handel netto Państwa Środka, czyli wartość całego eksportu minus import, miał negatywny wpływ na zeszłoroczny wzrost gospodarczy.

Zmienia się rola Chin - stają się dostawcą kapitału. Prognoza przygotowana przez McKinsey pokazuje, że 22-37 bilionów dolarów wartości ekonomicznej, czyli 15-26% globalnego PKB do 2040 roku, może być zagrożona z powodu spadku lub wzrostu zaangażowania Chin w pięciu kluczowych obszarach światowej gospodarki. Mniejsze zaangażowanie Chin w światowej gospodarce może przyczynić się do wyższych ceł, ograniczonego handlu i przepływu technologii. Natomiast większe zaangażowanie Chin może przyczynić się do tego, że wzrośnie wartość chińskiego importu, natomiast chiński sektor usług stanie się bardziej konkurencyjny. Dwie strony, czyli gospodarka światowa i Chiny, posiadają przeciwstawne priorytety, które się wykluczają. Według oficjalnych danych chińska gospodarka zanotowała najniższy wzrost od trzech dekad, czyli wzrost na poziomie 6,2 proc. PKB za drugi kwartał bieżącego roku. Chiński model gospodarki opartej na konsumpcji może znacznie spowolnić rozwój gospodarczy w najbliższych latach.

Dostosuj się lub giń! Banki w obliczu konkurencji ze strony fintechów - raport Międzynarodowego Funduszu Walutowego

Mateusz Wiatr — Sat, 20 Jul 2019 18:42:42 -0400

Międzynarodowy Fundusz Walutowy opublikował raport, w którym prognozuje, że dwie najpowszechniejsze formy pieniądza, czyli gotówka i depozyty bankowego, "staną w obliczu ostrej konkurencji" ze strony wirtualnej gotówki i kryptowalut.

Raport Międzynarodowego Funduszu Walutowego stawia sprawę jasno - banki muszą się dostosować do zmieniających się warunków rynkowych jeżeli chcą przetrwać konkurencję ze strony fintechów. Autorzy raportu "The Rise of Digital Money" - Tobias Adrian i Tommaso Mancini-Griffoli stwierdzili, że dwie formy pieniądza - gotówka i depozyty bankowe - zostaną zakwestionowane przez nowe formy pieniądza w postaci walut cyfrowych lub kryptowalut.

Autorzy raportu jednak podkreślają przewagę tradycyjnych banków nad fintechami, czyli m.in. możliwość podnoszenia stóp procentowych depozytów. Obecnie analitycy Międzynarodowego Funduszu Walutowego sprawdzają, jaką rolę mogą odegrać banki centralne w emisji walut cyfrowych. Pojawił się pomysł utworzenia Centralnego Banku Wirtualnej Waluty, Central Bank Digital Currency (CBDC), który miałby wpływ na podaż wirtualnych walut w obiegu. Argumentem za utworzeniem takiego rozwiązania jest ochrona użytkowników.

Autorzy podkreślają niebezpieczeństwo związane z rozwojem technologii w świecie pieniądza i inwestycji. Uważają, że obecne rozwiązania nie są wystarczające i nie zapewniają stabilności pieniądza elektronicznego. Istotne jest też ryzyko związane z utratą płynności, bankructwem emitenta pieniądza elektronicznego, ryzyko rynkowe oraz kursowe. Wprowadzenie banku centralnego dla walut wirtualnych mogłoby przyczynić się do wzrostu stabilności wartości e-pieniądza, chronić użytkowników przed dominacją rynku przez kilka międzynarodowych korporacji, a także zapewnić interoperacyjność płatności. Autorzy sugerują także, że bank lub banki centralne mogłyby ustalić jasne warunki udzielania licencji emitentom pieniądza elektronicznego, a także prowadzić nadzór nad rynkiem zgodnie z regulacjami KYC i AML.

Autorzy wyróżniają pięć rodzajów walut - pieniądz fiducjarny, kryptowaluty, b-money, czyli depozyty bankowe, karty debetowe, czeki i przelewy, pieniądz elektroniczny i i-money, czyli zdecentralizowany pieniądz emitowany przez prywatne fundusze inwestycyjne. W raporcie podkreślono rosnące zainteresowanie pieniądzem elektronicznym i podano przykłady Alipay i WeChat Pay w Chinach, Paytm w Indiach oraz afrykańskiego M-Pesa. W świecie finansów widoczna jest rosnąca popularność i-money, czyli "pieniądza inwestycyjnego", który jest w postaci elektronicznej i jest zbliżony do instrumentu kapitałowego - przykładem takiego i-pieniądza jest Digital Swiss Gold (DSG) i Novem, które są powiązane z wyceną złota.

Raport pojawił się w czasie trwania wzmożonej dyskusji na temat kryptowaluty Libra, która została zapowiedziana przez portal społecznościowy Facebook (FB ). W ubiegłym tygodniu przewodniczący amerykańskiej Rezerwy Federalnej Jerome Powell stwierdził, że "Libra budzi poważne obawy dotyczące prywatności użytkowników, stabilności systemu finansowego oraz możliwości prania brudnych pieniędzy". Projekt zakłada, że użytkownicy Facebooka będą mieć dostęp do wirtualnego portfela za pomocą Messengera i WhatsAppa. Libra ma służyć m.in. do robienia zakupów w Internecie, a jej wartość ma być stabilna.

W raporcie autorzy uwzględniają trzy możliwe scenariusze dla sektora bankowego. Banki będą współistnieć z fintechami i konkurować z nimi pod względem usług. Drugi scenariusz uwzględnia, że banki komercyjne będą odpowiedzialne za dostarczenie pieniądza elektronicznego. To rozwiązanie jest widoczne w niektórych gospodarkach o niskich dochodach i gospodarkach wschodzących - ma na celu upowszechnienie usług bankowych. Trzeci model uwzględnia radykalną transformację modelu bankowości, w którym dominują depozyty hurtowe, a za kredyty coraz częściej odpowiada rynek - jest to najmniej prawdopodobny scenariusz według autorów raportu. Obecnie banki starają się współpracować lub przejmować fintechy w celu umocnienia swojej pozycji rynkowej. W ciągu najbliższych lat może dojść do kilku przejęć i połączeń w sektorach bankowych na całym świecie.

Jak inwestować w akcje spółek z sektora nieruchomości w USA? Praktyczny poradnik

Patryk Chyla — Fri, 19 Jul 2019 01:54:33 -0400

Nie każdy może sobie pozwolić na zakup lokalu, domu czy mieszkania, ale każdy ma możliwości generowania dochodu z akcji spółek z sektora nieruchomości. Poniżej przedstawiam przegląd różnych rodzajów akcji nieruchomościowych, w które możesz inwestować, a także co powinieneś wiedzieć zanim zdecydujesz się na inwestycję.

W ostatnich czasach nasila się bańka nieruchomości, w tym pojawiła nieskończona ilość podmiotów oferujących szkolenia, crowdinvesting, flipy - jednym słowem 'wejście w branżę', wmawiając przy tym klientom, że jest możliwe bycie rentierem z perspektywy zwykłego obywatela z przeciętną wypłatą. Nieruchomości na własność czy udziały w projekcie komercyjnym zawsze wymagają dużo pieniędzy - kredyt trzeba kiedyś spłacić, zwrot z inwestycji (przy wynajmie) jest mocno rozłożony w czasie. Zakup lokali na własność w celu jego dalszej odsprzedaży to szereg czynności i obowiązków, a także zagrożeń dla przeciętnego inwestora bez wiedzy z zakresu nieruchomości. Alternatywą są akcje podmiotów działających w branży - mówiąc wprost - eliminuje to wiele problemów związanych z posiadaniem nieruchomości do wynajęcia. Nie wymaga to również tak wysokich nakładów finansowych i można budować portfel 'na raty', a w razie konieczności upłynnić pozycję w jednej chwili. Inwestowanie w akcje spółek sektora dywersyfikuje również portfel nieruchomości - z reguły spółki operują szerokim wachlarzem lokali. Inwestor indywidualny ma możliwość inwestować w kilka rodzajów spółek o różnym modelu biznesowym, jak:

Budowanie domów - najbardziej oczywisty profil działalności - polega na budowaniu nowych domów i ich dalszej odsprzedaży z zyskiem. Profil spółki jest zależny od tego czy firma skupia się na nieruchomościach o standardowym profilu czy lokalach o podwyższonym standardzie. Każdy segment zachowuje się odmiennie w różnych fazach cyklu koniunkturalnego. Budowanie domów jest działalnością kapitałochłonną ze stosunkowo niskimi marżami zysku i jest narażone na sinusoidę koniunktury. Przed zakupem akcji spółki warto zwrócić uwagę na jej skalę działalności czy zarządzenie.

Oto kilka firm z sektora ' Residential Construction': NVR (NVR ), LGI Homes (LGI ), D.R. Horton (DHI ), KB Home (KB ) i Lennar (LEN ).

Fundusze inwestycyjne typu REIT, których podstawową funkcją biznesową jest nabywanie lub rozbudowa budynków mieszkalnych lub domów jednorodzinnych pod wynajem w celu generowania dochodów i i utrzymywaniu ich przez dłuższy czas. Spółka, aby zostać prawnie zaklasyfikowanym jako REIT, spółka (wśród innych wymogów) musi wypłacić akcjonariuszom co najmniej 90% dochodu podlegającego opodatkowaniu. Dlatego właśnie REIT mają zazwyczaj ponadprzeciętne stopy dywidendy. Poza pasywnym dochodem z nieruchomości, REITy generują naturalny wzrost, ponieważ wartość posiadanych aktywów rośnie w czasie.

Oto kilka przykładowych REITów o największej kapitalizacji i zasobach: Equity Residential (EQR ), AvalonBay Communities (AVB ), Mid-America Apartments (MAA ), American Campus Communities (ACC ), American Homes 4 Rent (AMH ).

Spółki partycypujące w sektorze nieruchomości - firmy handlowe jak Home Depot (HD ) i Lowe's (LOW ) czy inne usługi jak Realogy (RLGY ) - pośrednik nieruchomości działający pod wieloma markami.

Drobni inwestorzy mają otwartą drogę do wielu pasywnych sposobów inwestowania w rynek mieszkaniowy/nieruchomości za pośrednictwem rynku akcji. Inwestorzy, którzy oczekują dochodów z dywidend powinni skupić się na funduszach mieszkaniowych REIT, natomiast ci ukierunkowani na wzrost cen akcji winni zwrócić uwagę na pozostałe spółki. Jeśli chodzi o inwestowanie w akcje sektora nieruchomości, każdy znajdzie coś dla siebie.

Przegląd wyników kwartalnych Bank of America, Netflix, IBM, eBay

Patryk Chyla — Thu, 18 Jul 2019 05:49:56 -0400

Kolejne dni sezonu wyników kwartalnych przynoszą mieszane wieści ze spółek. Przyglądamy się raportom od Bank of America (BAC ) czy technologów jak Netflix (NFLX ), IBM (IBM ) oraz eBay (EBAY ).

Drugi co do wielkości amerykański bank - Bank Of America dodał kropkę nad 'i' w trendzie wyników kwartalnych sektora. Bank skupiony głównie na bankowości detalicznej wypracował zgodne z oczekiwaniami 23,2 mld USD przychodów (wzrost o 2,1% r/r) oraz 7,3 mld USD dochodu netto tj. 0,74 USD na akcję (oczekiwano 0,71 USD). Na bardzo dobre wyniki miała wpływ intensywnie prowadzona sprzedaż kredytów konsumenckich, co widać w wynikach całego segmentu detalicznego, który uzyskał 13% wzrostu. Mimo iż CEO banku Brian Moynihan wyraził swoje zadowolenie z osiągniętych wyników, zaznaczył, że perspektywa obniżki stóp procentowych przez Fed wpłynie na wyniki banku w kolejnych kwartałach.

Po dobrym pierwszym półroczu, niemiło zaskoczył inwestorów po sesji w środę Netflix. Wprawdzie przychody za II kwartał okazały się być o 1/4 wyższe r/r (4,92 mld USD wobec oczekiwanych 4,93 mld USD), a zysk netto nieco przekroczył oczekiwania analityków (0,60 USD na akcję, oczekiwano 0,56 USD), jednak poległ zupełnie w segmencie sprzedaży nowych abonamentów. Spółka pozyskała zaledwie 2,7 mln nowych klientów, choć oczekiwano tu 5 mln, poza tym w USA serwis stracił liczbę abonentów z 60,2 mln w I kwartale do 60,1 mln w raportowanym. Spółka zakomunikowała, że III kwartał będzie dużo lepszy (prognozuje aż 7 mln nowych subskrynentów), ponieważ oferta programowa w postaci kolejnych sezonów "Stranger Things", "The Crown" oraz "Orange is the New Black" ma znacznie podnieść oglądalność serwisu.

Dla IBM raport za II kwartał jest ostatnim, który nie zawiera wkładu od przejętego Red Hat (dostawca oprogramowania). Kilka dni temu spółka zamknęła umowę przejęcia rentownego 'czerwonego kapelusza' za 34 mld USD, stąd też dorobek spółki będzie wliczany do wyników IBM już od bieżącego kwartału. W II kwartale IBM wykazał przychód zgodny z oczekiwaniami w wysokości 19,16 mld USD (spadek o 4,2% r/r), natomiast zysk na akcję 3,17 USD (wzrost o 3% r/r przekroczył oczekiwania analityków spodziewających się 3,07 USD. Pomimo spadków przychodów ze sprzedaży sprzętu czy oprogramowania, zysk spółki jest podtrzymywany dzięki wysokomarżowym usługom w chmurze. Ponadto spółka zapowiedziała redukcję zatrudnienie o ok 0,5%, a także podtrzymała całoroczne prognozy zysków rzędu 13,90 USD na akcję.

Serwis eBay dostarczył inwestorom solidne wyniki - przychody 2,69 mld USD (oczekiwano 2,68 mld USD, wzrost o 2% r/r) i wypracowany zysk 589 mln USD czyli 0,68 USD na akcję (wzrost o 11% r/r, oczekiwano 0,62 USD). Ebay korzysta z wysokiego zaufania konsumentów i wciąż rozwijającej się gospodarki, jak również z wieloletniego doświadczenia i solidnej pozycji na rynku jako portalu aukcyjnego online. Kierownictwo potrzymało wytyczne na cały rok prognozując przychody rzędu 10,75 mld USD, a 10,83 mld USD oraz podnosząc nieco target zysków z 2,70 USD do 2,75 USD na akcję.

Zarządzanie doświadczeniami'w chmurze. IPO Medallia – co inwestorzy powinni wiedzieć?

Patryk Chyla — Thu, 18 Jul 2019 05:46:46 -0400

Medallia, Inc. z siedzibą w San Francisco w Kalifornii (MDLA ) to doświadczona spółka technologiczna z historią sięgającą 2001 roku, która w najbliższy piątek 19 lipca, zadebiutuje na giełdowym parkiecie.

Segment IPO jest opanowany przez wszelkiej maści spółki biotechnologiczne, farmaceutyczne czy technologiczne właśnie. Mediallia - firma oferująca oprogramowanie usprawniające działalność i zarządzanie dużego biznesu - wyróżnia się z tłumu tegorocznych ofert, ponieważ nie jest już start-up'em, ma długą historię biznesową i obsługuje szereg podmiotów (według prospektu 565 instytucji - stan na 30.04) w tym takie znane marki jak Delta Air Lines (DAL ), AirBnB, ExxonMobil (XOM ), Citi (C ) czy Hilton Worldwide Holdings (HLT ) i szereg innych. Ponad połowa klientów firmy to instytucje i organizacje, w których ponad 1000 pracowników korzysta z narzędzi spółki, w tym jej wiodącego produktu - multifunkcyjnej platformy 'Medallia Experience Cloud' typu SaaS (Software as a Service). Sprzedaż publiczna udziałów ma na celu zdobycie środkówm.in. pod ekspansję międzynarodową, obecnie mniej niż 1/3 portfela klientów stanowią podmioty spoza USA.

Finanse. Większość przychodów spółki (79%) pochodzi z subskrypcji oferowanych produktów. Pozostałe wpływy to tzw. 'usługi profesjonalne', co zasadniczo oznacza szeroko pojęte doradztwo i konsultacje. W roku obrotowym zakończonym w styczniu 2019 r. Medallia osiągnęła przychody w wysokości 313,642 mln USD (wzrost o 20% r/r w stosunku do 261,20 mln USD) i końcowy bilans netto rzędu 82,2 mln USD straty. Do końca kwietnia br. spółka wypracowała 93,6 mln USD przychodów. Chociaż biznes jest na stracie, spółka podkreśla, że przewiduje dalsze wydatki na rozwój działalności i nie będzie dążyć do rentowności w krótkim terminie za wszelką cenę, zamiast tego decyduje się na długofalowy rozwój i zdobywanie udziałów w bardzo konkurencyjnej branży.

Należy wiedzieć, że Medallia nie jest jedynym podmiotem świadczącym usługi 'zarządzania doświadczeniami' - rynek usługodawców jest tu mocno konkurencyjny. Jednym z rywali, który także niedawno dokonał IPO jest SVMK (SVMK ), innym jest Qualtrics, specjalistyczna firma nabyta w ubiegłym roku przez potężny konglomerat oprogramowania biznesowego SAP (SAP ). Poza tym giganci jak Adobe (ADBE ) czy IBM (IBM ). Jest to więc trudna przestrzeń, gdzie Medallia musi konkurować, która prawdopodobnie w kolejnych latach będzie tylko ciaśniejsza. Jednakże spółka nie jest bez szans, ukierunkowanie i doświadczenie firmy oraz zdolność do długofalowego utrzymywania kluczowych klientów (jak Hilton, który jest klientem spółki niemal od początku, podpisując umowę w 2002 roku), stawia Mediallię w przewadze nad hordą technologicznych IPO, których w ostatnich miesiącach wyrosło jak grzybów po deszczu. Spółka warta uwagi.

W ramach IPO Medallia zaoferowała 14,5 mln akcji po cenie od 16 USD do 18 USD. Sprzedaż udziałów ma dostarczyć spółce około 240 mln USD środków. Debiut giełdowy w piątek 19 lipca.

Model wadliwy na Maxa? Linie przekładają loty Boeinga

Filip Madejski — Thu, 18 Jul 2019 05:28:58 -0400

Kolejne amerykańskie linie lotnicze masowo przekładają loty Boeinga 737 Max.

Pasażerowie posiadający bilety na lot liniami lotniczymi American Airlines (AAL ) i United (UAL ) powinni sprawdzić, czy ich loty nie zostały przełożone. American, czyli największy przewoźnik na świecie, właśnie dołączył do United i uziemił swoje Boeingi 737 co najmniej do 2 listopada bieżącego roku, czyli na dwa miesiące dłużej niż początkowo zakładano. Wcześniej podobne oświadczenie wydał United Airlines, które loty owym samolotem wstrzymało do 3 listopada, miesiąc później niż planowano.

Uziemione Boeingi 737 Max to pokłosie dwóch bardzo głośnych katastrof lotniczych sprzed paru miesięcy. Pierwsza z nich to katastrofa lotu 610 na Dżakarcie w Indonezji. Krótko po starcie samolot rozbił się, nie oszczędzając żadnej z 191 osób na pokładzie. Druga z nich zdarzyła się w marcu, gdy lot 302 Ethiopian Airlines rozbił się 6 minut po starcie, zabijając wszystkie 157 osób na pokładzie. Od razu po wypadku etiopskie linie uziemiły owe Boeingi. Podobnie parę dni później zrobiła Administracja Lotnictwa Chińskiego. Administracja Amerykańska, z kolei, 11 marca ogłosiła, że Boeingi są zdatne do lotu, jednak 2 dni później zmieniła decyzję, zaznaczając, że podobieństw między wypadkami jest zbyt duże.

Obecne ruchy amerykańskich linii są raczej ograniczaniem ryzyka niż czymkolwiek innym. Linie American podały w oświadczeniu, że zmiany w oprogramowaniu Boeinga 737 Max, a także dodatkowy trening pilotów sprawią, że status samolotu będzie zmieniony i będzie on zdatny do lotów.

Przełożenie lotów oznacza też, że podróżujący będą mogli z większym komfortem rezerwować loty na jesień. Wyłączenie samolotów z planów w tym momencie oznacza, że nie będzie niepewności w ostatnim momencie, jeśli Boeingi dalej byłyby uziemione. Co ciekawe jednak, American Airlines zostawiły "Maxy" w swoich terminarzach na przyszłość, w razie przywrócenia ich z powrotem do służby.

Przetasowania są mimo wszystko spore. W samych liniach American oznacza to odwołanie 95 lotów na dzień w październiku. Linie obiecują, że wyrównują niedobór Maxów innymi, większymi samolotami na tych samych trasach. Inne udogodnienia dla pasażerów to, między innymi, możliwość anulowania lotu bez kary.

Kolejne przedłużenie, w razie potrzeby, będzie obejmowało okres Święta Dziękczynienia i Bożego Narodzenia. Linie zaznaczają, że większość podróżujących nie rezerwuje lotów z takim wyprzedzeniem, więc ryzyko związane z ich odwołaniem jest, póki co, niewielkie.

Oprócz American i United, jeszcze jedna amerykańska linia znana była z korzystania z Boeingów 737. Jest to Southwest (LUV ), który ze wszystkich linii posiada w swojej flocie najwięcej owych samolotów, bo aż 34 (dla porównania, American ma ich 24, a United 14). Southwest pod koniec czerwca wycofał wszystkie loty 737 do 1 października, co było kolejnym wydłużeniem okresu uziemienia w tym miesiącu.

Wszystkie 3 linie wymienione w artykule to jedne z największych w Stanach Zjednoczonych. Na pierwszym miejscu utrzymują się American Airlines, które w 2018 roku obsłużyły ponad 203 miliony pasażerów. Southwest Airlines jest na trzecim miejscu, z 163 milionami, a na czwartym United, z 153 milionami pasażerów.

Amerykańskie banki w sile. Wyniki kwartalne Citi, JP Morgan, Goldman Sachs i Well Fargo wyższe od oczekiwań

Patryk Chyla — Wed, 17 Jul 2019 02:39:36 -0400

Na początek każdego sezonu wyników kwartalnych, zawsze w pierwszej kolejności publikują duże amerykańskie banki jak Citigroup (C ), JP Morgan (JPM ), Goldman Sachs (GS ) czy Wells Fargo (WFC ). Ostatnie publikacje pokazują, że sektor bankowy miewa się bardzo dobrze.

Kalendarz publikacji otworzył Citigroup - przychody wyniosły 18,76 mld USD (wzrost o 2% r/r), zysk netto wyniósł 4,8 mld USD (wzrost o 7% r/r), co dało zysk na akcję rzędu 1,95 USD. Analitycy oczekiwali przychodów na poziomie 18,49mld USD oraz zysku na akcję 1,80 USD. Mocnym akcentem bankowej działalności w raportowanych 3 miesiącach był segment pozyskanych depozytów (wartość wynosi 1,05 bln USD) oraz udzielonych pożyczek (689 mld USD), słabiej prezentuje się dział inwestycji giełdowych, gdzie przychody spadły o 5%.

JP Morgan także opublikował wyniki lepsze od konsensusu - przychody 29,57 mld USD (wzrost o 4% r/r), zysk netto w wysokości 9,65 mld USD (wzrost o 16% r/r) co dało ostatecznie zysk na akcję rzędu 2,82 USD. Rynek oczekiwał 28,9 mld USD przychodów oraz 2,50 USD zysku na akcję. Analitycy zwracają uwagę, że działalność banku wykazuje się najwyższą rentownością wśród dużych amerykańskich banków, a także wysoki 57 proc., współczynnik wydajności. Na wysokość zysku wpłynęła także jednorazowa ulga podatkowa w wysokości 0,23 USD na akcję, choć bez tego wyniki prezentują się bogato. Podobnie jak powyżej, dział inwestycyjny radzi sobie nieco gorzej od oczekiwań.

Poprawnie II kwartał rozegrał także Goldman Sachs - zyski banku okazały się znacznie wyższe od oczekiwań rynku, co znacznie przyczyniło się do zwiększenia dywidendy do 1,25 USD na kwartał. Przychody wyniosły 9,46 mld USD (spadek 2% r/r, oczekiwano 8,83 mld USD), zysk netto wyniósł 2,42 mld USD co dało w rezultacie zysk na akcję rzędu 5,81 USD (spadek o 2,8% r/r). Mimo że wyniki finansowe banku są nieco słabsze niż te zeszłoroczne, spółka i tak zaprezentowała znacznie lepsze od oczekiwań ostateczne wyniki. Specyficzna działalność banku z dużą ekspozycją na rynki kapitałowe, rzuca cień na raport, ponieważ dział inwestycji wykazał spadek przychodów o 9% r/r. Nieco słabiej radził sobie także segment usług dla klientów korporacyjnych.

Borykający się z kłopotami, przetasowaniami w zarządzie i kontrolą regulatora ograniczającą możliwość wzrostu Wells Fargo zaprezentował raport na miarę swoich możliwości. Przychody wyniosły 21,58 mld USD, zysk na akcję 1,30 USD z łatwością przekroczył prognozy rzędu 1,15 USD i jest dużym krokiem naprzód w stosunku do 0,98 USD rok temu. Biorąc pod uwagę fakt, że bank ma związane ręce, nagłówek raportu wygląda dobrze. Inwestorzy zwrócili jednak uwagę na lekki spadek depozytów o 0,2% i wzrost portfela kredytowego o 0,4% (ograniczenia Rezerwy Federalnej) czy 63% wskaźnik efektywności. Prawdopodobnie jedną z głównych przyczyn negatywnej reakcji rynku na raport banku była informacja o spadku marzy odsetkowej i 9pb do 2,82% poprzez spadek stóp procentowych dla konsumentów i wyższym kosztom depozytów dla banku. Akcje na wtorkowej sesji traciły 3%.

Kryptowaluty: przegląd tygodniowy – 14 lipca

Eric Yao — Wed, 17 Jul 2019 02:33:28 -0400

Sprawdźmy, co istotnego wydarzyło się na rynku kryptowalut w drugim tygodniu lipca. Prawdopodobnie najważniejsza była wypowiedź przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella na temat Bitcoina (BTC). W czwartek w zeznaniach przed Komisją Bankową Senatu USA Powell powiedział, że rozmiar Libry, stablecoinowego projektu Facebooka (FB ), świadczy o znaczeniu systemowym tej kryptowaluty. Przewodniczący Fed-u zauważył również, że Bitcoin i inne cyfrowe monety, w przeciwieństwie do stablecoinów, nie są powszechnie stosowane jako środki płatnicze, ale są spekulacyjnymi środkami tezauryzacji jako alternatywa złota. Dzień wcześniej Powell ostrzegał o ogromnym, ekonomicznym ryzyku powrotu do standardu złota. Wielu członków krypto-społeczności zinterpretowało te słowa jako znak, iż inwestorzy powinni sprzedawać ten kruszec i kupować kryptowaluty.

Oto tygodniowy przegląd kryptowalut:

W czwartek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump opublikował na Twitterze wpis, w którym skrytykował Bitcoina, krypto-aktywa i Librę. Swoją niechęć wyjaśnił tym, że sprzyjają one przestępstwom i nie są pieniędzmi. Dodał, że Facebook musi uzyskać licencję bankową, by Libra mogła odnieść sukces oraz że najbardziej stabilną i dominującą walutą na świecie jest dolar amerykański (USD). Społeczność kryptowalutowa w większości nie zgodziła się z opinią Trumpa. Współzałożyciel Bitcoin Magazine i Morgan Creek Anthony Pompliano stwierdził, że Bitcoin ma wyższą wycenę i jest bardziej odporny na przestępstwa niż prezydent mógłby pomyśleć. Dyrektor generalny Tron (TRX) Justin Sun zaprosił Trumpa na spotkanie z Warrenem Buffetem i innymi twórcami kryptowalut.

Jako podaje CoinDesk, japońska giełda Bitpoint padła w piątek ofiarą ataku hakerskiego. Skradzione zostały monety o łącznej wartości 32 mln dolarów. Giełda przerwała świadczenie usług po tym, jak dzień wcześniej odkryła niepokojące wypłaty monet z portfela online. Remixpoint Inc., spółka macierzysta Bitpoint, oświadczyła, że klienci stracili 23 mln dolarów, jednak nie wiadomo, które kryptowaluty zostały skradzione. Można jedynie wspomnieć, że giełda oferowała trading Bitcoinem, Litecoinem (LTC), Bitcoin Cash (BCH), Ethereum (ETH) i Ripple (XRP).

Kapitalizacja rynkowa kryptowalut spadła do poziomu około 290 mld dolarów. Wszystkie główne monety poza Tether (USDT) zakończyły tydzień pod kreską. Względnie najlepiej poradziły sobie Tether i Bitcoin, zaś najgorzej - Bitcoin SV (BSV) oraz EOS. W rankingu stu najważniejszych kryptowalut najwięcej straciły: SOLVE (SOLVE) - w dół o 35%, IOST (IOST) - w dół o 35% oraz Ardor (ARDR) - w dół o 35%. Najwięcej zyskały zaś: Bezant (BZNT) - w górę o 381%, Egretia (EGT) - w górę o 62% oraz ICON (ICX) - w górę o 27%. W następnym tygodniu traderzy przekonają się, czy nastąpi odbicie do poziomu 300 mld dolarów.

Autor posiada niewielką ilość BTC.

Kowboje z Teksasu. Najciekawsze spółki giełdowe z regionu Basenu Permskiego. Część II

Patryk Chyla — Tue, 16 Jul 2019 05:04:03 -0400

W niniejszym opracowaniu przyglądamy się bogactwu branż i spółkom z siedzibą w stanie Teksas takim jak Chuy's Holdings (CHUY ), Copart (CPRT ), Crown Castle International (CCI ), Enterprise Products Partners (EPD ), Howard Hughes Corp. (HHC ), Match Group (MTCH ) czy linie lotnicze Southwest Airlines (LUV ).

Zachęcamy do zapoznania się z Częścią I

Enterprise Products Partners prowadzi ogromny biznes, bazujący na naturalnych teksańskich złożach i kooperuje ze spółkami, które zajmują się wydobyciem ropy i gazu. Firmy te potrzebują infrastruktury energetycznej na wprowadzenie surowca do obrotu rynkowego. Enterprise jest w posiadaniu ogromnego portfela aktywów, aby móc obsłużyć swoich klientów - jego własność stanowi ponad 49 000 mil rurociągów dostarczających gaz czy ropę, silosy magazynujące czy 26 różnych zakładów przetwarzania gazu. Ponadto Enterprise obsługuje kilka terminali eksportowych w Houston, Beaumont czy Freeport. Biznes wymaga ogromnych nakładów na rozbudowę i utrzymanie infrastruktury, jednak spółka spodziewa się, że dalszy wzrost produkcji surowca przyniesie dodatkowy popyt na posiadaną infrastrukturę energetyczną, uzasadniając inwestycje, które gigant dokonał w ostatnich latach, czyniąc go jeszcze większym graczem w branży energetycznej w Teksasie.

Kolejnym przedstawicielem teksańskiego biznesu jest Howard Hughes - lokalny deweloper i zarządca nieruchomości komercyjnych, mieszkalnych i hotelarskich. Swoją działalność skupia głównie na obszarze na północ od Houston - Woodlands czy Cypress, a także na dwóch osiedlach w metropolii Dallas-Fort Worth. Spółka jest w posiadaniu dużego zapasu wolnych gruntów, co daje firmie możliwość długofalowej rozbudowy infrastruktury na obszarach, w których działa. Nie dalej jak w czerwcu, spółka wydała enigmatyczny komunikat na temat 'strategicznych alternatyw', co wywołało podekscytowanie akcjonariuszy możliwością, że Howard Hughes może otrzymać ofertę wykupu po cenie znacznie wyższej niż bieżąca.

Zupełnie odmienny biznes prowadzi Match Group - operator serwisów randkowych i aplikacji takich jak Match.com, Tinder i OkCupid. W ostatnim czasie spółka urosła do kluczowego gracza w rozwijającej się branży na całym świecie. Firma zarabia pieniądze na dwa sposoby - sprzedaje reklamy, dzięki czemu może oferować użytkownikom bezpłatne usługi, a także uzyskuje przychody z subskrypcji i innych funkcji. Sam tylko Match obsługuje ponad 8,5 mln abonentów (wzrost o 1 mln r/r), natomiast aplikacja Tinder jest ciągle modernizowana. Wprawdzie pojawiają się głosy, że potencjał serwisów randkowych jest już mocno ograniczony, rozwój Match i ekspansja na rynki międzynarodowe pokazuje, że spółka ma jeszcze dużo do zrobienia w kolejnych latach.

W początkowej fazie Southwest Airlines działał tylko w obrębie Teksasu realizując połączenia pomiędzy Dallas z lotniskami w Houston i San Antonio. Dziś tani przewoźnik obsługuje 100 miast w Stanach Zjednoczonych i bliskiego sąsiedztwa w tym w Meksyk, Ameryka Środkowa i kilka miejsc na Karaibach. Jednym z większych ostatnio prowadzonych projektów spółki jest uruchomienie stałego połączenia na Hawaje. Bieżący rok jest dla spółki wyzwaniem, ponieważ problemy związane z przymusowym uziemieniem Boeingów po katastrofie w Etiopii, spowodowały tymczasowe problemy z przepustowością i wywołane tym luki w rozkładzie lotów, co znów przełożyło się na słabsze od oczekiwań wyniki finansowe. Jednak na dłuższą metę inwestorzy są przekonani, że gigant na rynku linii lotniczych będzie kontynuował strategiczny plan rozwoju, który pomógł mu stać się tak dużym graczem w branży w ciągu ostatniego półwiecza.

Kowboje z Teksasu. Najciekawsze spółki giełdowe z regionu Basenu Permskiego. Część I

Patryk Chyla — Tue, 16 Jul 2019 04:55:23 -0400

W Teksasie wszystko jest większe. Stan kojarzony głównie z kowbojami, rodeo i szybami naftowymi, ma do zaoferowania także duże możliwości inwestycyjne i bogactwo branż większe niż można by się spodziewać.

Inwestorzy giełdowi rzadko kiedy koncentrują się na siedzibie firm, w które inwestują. Tymczasem w Teksasie swoje siedziby ma szereg znanych firm, takich jak Chuy's Holdings (CHUY ), Copart (CPRT ), Crown Castle International (CCI ), Enterprise Products Partners (EPD ), Howard Hughes Corp. (HHC ), Match Group (MTCH ) czy linie lotnicze Southwest Airlines (LUV ), które można potraktować w kategorii dłuższego terminu. Kilka z nich to potencjalni kandydaci, aby stać się liderami w swoich branżach. W Teksasie jest siła, ale do inwestowania w spółki z tego regionu potrzeba zasobniejszego portfela.

Powyższy zestaw spółek można potraktować również jako przykład zdywersyfikowanego portfela inwestycyjnego, otwartego na różne branże. Trzymanie się wiodącej lokalnej branży związanej z wydobyciem jest istotnie ryzykowne, tymczasem skład 'strażników Teksasu' oferuje ekspozycję na inne gałęzie gospodarki. Przyjrzymy się w skrócie czym trudnią się wymienione spółki.

Historia restauracji Chuy's Holdings kojarzonej z dziwacznym kolorowym wystrojem lokali, sięga 1982 roku, specjalizacją restauracji jest tzw. 'Tex-Mex' (jedzenie meksykańskie). Sieć w ciągu kolejnych trzech dekad powiększała się o kolejne placówki w Teksasie, jednak po 2009 roku spółka zdecydowała się na ekspansję poza granice macierzystego stanu. Chuy ma teraz około 100 restauracji w 19 stanach i boryka się z podobnymi problemami jak konkurenci z branży - niskie bezrobocie zwiększa koszty pracy, a większe nakłady na składniki zmniejszają marże. Stąd też Chuy's ostatnio nieco wyhamowała z ekspansją w celu poprawy wydajności biznesu.

-- Zainteresowany branżą restauracji? Przeczytaj koniecznie Jedzenie zawsze w cenie, czyli jak inwestować w spółki restauracyjne i na co zwrócić uwagę? --

Copart to jeden z największych motoryzacyjnych domów aukcyjnych na terenie Stanów Zjednoczonych, oferuje aukcje online głównie pojazdów powypadkowych, uszkodzonych czy wycofanych z eksploatacji. To gigantyczny internetowy market skupiający handlarzy samochodów z całego świata, ale także inne podmioty z branży jak stacje demontażu. Założony w 1982 roku z siedzibą w Dallas, dziś posiada około 200 lokalizacji w 11 krajach i jest ważnym elementem gospodarki stanu Teksas. Spółka obsługuje transakcje poprzez swoją platformę online, zmaga się co oczywiste z dużą konkurencją, jednak lokalnie jest liderem w swojej branży. Niedawno Copart odnotował nadzwyczajne wyniki finansowe, a inwestorzy są podekscytowani perspektywami spółki. Wykres nie pozostawia wątpliwości.

Crown Castle to fundusz typu REIT (nieruchomości), który jest największym dostawcą infrastruktury telekomunikacyjnej w USA, szczycący się ponad 40 000 wieżami, które pomagają operatorom bezprzewodowym zapewnić zasięg sieci komórkowej. W tym samym czasie Crown Castle posiada również różne rodzaje aktywów telekomunikacyjnych, w tym około 65 000 mniejszych węzłów o małej mocy i 70 000 mil światłowodów do transmisji danych, usług przetwarzania w chmurze i innych aplikacji wymagających dużej przepustowości. Fakt, że Crown Castle ma już tak rozległą sieć aktywów infrastruktury telekomunikacyjnej, sam w sobie stanowi barierę dla potencjalnych rywali. Spółka wypłaca atrakcyjną stopę dywidendy rzędu 3,4%.

Zapraszamy do Części II.

Trzy firmy restauracyjne do obserwacji w długim terminie

Patryk Chyla — Mon, 15 Jul 2019 07:00:58 -0400

Branża restauracyjne to trudny biznes, zarówno dla właścicieli sieci lokali, a także dla inwestorów. Badania pokazują, że przeciętne amerykańskie gospodarstwo domowe wydaje rocznie ponad 3000 USD na jedzenie poza domem, a to sygnał, że istnieje możliwość zarobienia pieniędzy na tym biznesie.

-- Zainteresowany branżą restauracji? Przeczytaj koniecznie Jedzenie zawsze w cenie, czyli jak inwestować w spółki restauracyjne i na co zwrócić uwagę? --

Analitycy jednego z portali finansowych za oceanem wytypowali trzy spółki z branży takie jak McDonald's (MCD ), Dave & Buster's Entertainment (PLAY ) i Papa John's (PZZA ), na które można zwrócić uwagę w najbliższym czasie.

Kto kilka lat temu odwrócił się od McDonald's, gdy ten złapał zadyszkę, sądząc, że zostanie podkopany przez liczną konkurencję powinien się przeprosić ze żółtym 'M'. Akcje McDonald's od połowy 2015 roku znajdują się w zdrowym trendzie wzrostowym, natomiast firma koncentruje się na zarządzaniu i poprawie sprzedaży, wprowadzając nowinki technologiczne (kioski do zamówień), nowości w menu (to już nie tylko BigMac, ale szereg innych pozycji), usługa McDelivery dostępna w ponad 20 000 restauracji w ponad 75 krajach. Inwestorów długoterminowych cieszy rentowność dywidendy w wysokości 2,2%, którą McDonald's wypłaca swoim akcjonariuszom nieprzerwanie od 1976 r. Dobry stok, choć na nieco większy portfel.

Potentata branży rozrywkowej 'Eat Drink Play' - Dave & Buster's można potraktować w kategorii okazji, ponieważ rynek przecenił akcje w ostatnich tygodniach, z uwagi na niezbyt zadowalający raport za I kwartał 2019 roku. Z technicznego punktu widzenia, spółka jest osadzona na ważnych poziomach wsparcia 39 USD - 41 USD. Fundamentalnie Dave & Buster według wskaźnika Forward P/E, jest notowany na poziomie niespełna 13 pkt, co sprawia, że jest jedną z tańszych firm w swojej kategorii. W ostatnich latach spółka rozwijała się szybciej niż konkurencja (osiągając rocznie średnio 15% wzrost przychodów), choć ostatnio wzrost sprzedaży nieco spowolnił. Jednak silnym sektorem Dave & Buster's pozostaje rozrywka, a popularne tytuły gier z serii Marvel i Star Wars dostępne w lokalach sieci na automatach, budują strategiczną długofalową głębszą relację z klientami. Zdecydowanie do obserwacji.

Sieć pizzerii Papa John's w ciągu ostatnich miesięcy doświadczyła nieprzyjemnego PR, co znacznie spowolniło biznes spółki. Ryzyko główne jest krótkoterminowe - w pewnym momencie fala oburzenia ma tendencję do zanikania, a publiczność ma krótką pamięć i niedługo zapomni, że 'oficjalna pizza NFL' sprowadziła na Papa John's więcej kłopotów niż korzyści. Nie inaczej jest u Papy - choć dane za I kwartał 2019 roku wykazały spadek sprzedaży w Ameryce Północnej o blisko 7%, firma pracuje nad odbudowaniem wizerunku sieci, angażując niedawno do współpracy ambasadora - ikonę NBA na emeryturze Shaquille'a O'Neala. Należy również podkreślić, że akcje firmy na giełdzie są notowane 50% poniżej szczytów z końca 2016 roku, blisko ważnego poziomu 40 USD. Jeśli wprowadzona ostatnio restrukturyzacja powiedzie się, znacznie przyczyni się do uspokojenia nastrojów i do zwrotu w działalności Papy John's w nadchodzących miesiącach.

Live streamer e-sportu - DouYu największą chińską ofertą IPO w tym roku. Co powinieneś wiedzieć?

Patryk Chyla — Mon, 15 Jul 2019 03:15:17 -0400

DouYu International Holdings Ltd., chińska platforma do streamingu gier wideo na żywo, chce zebrać aż 944 mln USD w pierwszej ofercie publicznej w USA. Będzie to największe IPO chińskiej firmy w 2019 roku. I to wszystko w środku wakacji.

Pierwotnie spółka planowała debiut w maju i IPO na mniejszą kwotę około 0,5 mld USD, jednak wskutek zawirowań rynkowych (i politycznych), opóźniono całą transakcję o kilka tygodni. Start-up wspierany przez Tencent, działający od 2013 roku, z siedzibą w Wuhan w Chinach, w tym tygodniu zaoferuje ostatecznie do sprzedaży łącznie 67,4 mln akcji w widełkach cenowych 11,5 USD - 14 USD.

DouYu (DOYU ) to jedna z dwóch wiodących chińskich platform streamujących szeroko rozumiany e-sport w czasie rzeczywistym (ale nie tylko, występują także live 'obyczajowe'), wzorowana na Twitch'u. Podobną działalność prowadzi zeszłoroczny debiutant HUYA (HUYA ). DouYu dzięki wsparciu Tencent (HUYA również jest wpierana przez Tencent) rozwija się szybko, jednak dużą konkurencja w sektorze i wysokie nakłady na rozwój platformy i zdobywanie udziału w rynku, powodują, że spółka jest 'pod kreską'. W roku finansowym 2018, spółka wykazała stratę w wysokości 131 mln USD przy przychodach 544 mln USD (wzrost o 94% r/r), jednakże jest na dobrej drodze do poprawy tego wyniku, co pokazuje I kwartał 2019 roku (przychody w wysokości 221,9 mln USD i zysk netto w wysokości 2,7 mln USD). Również na koniec I kwartału 2019 roku, serwis obsługiwał 159 mln użytkowników (o 32 mln więcej r/r), w tym 6 mln to użytkownicy premium. Dostęp do streamingu jest darmowy, serwis generuje przychody głównie ze sprzedaży wirtualnych prezentów i wyświetlanych reklam w trakcie relacji. Na koniec 2018 roku, serwis obsługiwał blisko 6 mln zarejestrowanych streamerów, z czego z ponad 5 mln na kontrakcie z DouYu.

DouYu początkowo rozważał debiut na giełdzie w Hongkongu, jednak z uwagi, że Tencent jest jednym z największych akcjonariuszy spółki, a jednocześnie ma udziały w HUYA, wybrano ostatecznie Nowy Jork. Po wprowadzeniu DouYu na giełdę Tencent będzie posiadał około 37% akcji pozostających w obrocie za pośrednictwem swojej spółki zależnej.

Debiut giełdowy DouYu został zaplanowany na najbliższą środę, 17 lipca.

Jak dwóch kumpli, którzy nie skończyli studiów, zarobiło 860 milionów dolarów w wieku 23 lat

Tomasz Ocap — Sun, 14 Jul 2019 07:11:27 -0400

Nie ukończyli ani jednego roku studiów, ale Henrique Dubugras (23 lata) i Pedro Franceschi (lat 22) zgromadzili już doświadczenie w Dolinie Krzemowej będąc założycielami i szefami Brex Inc., fintechowego startupu o wartości 2,6 miliarda dolarów, o nieprawdopodobnej historii pochodzenia.

Dubugras miał zaledwie 14 lat, kiedy zbudował swoją pierwszą firmę produkującą gry wideo online, i zamknął ją po otrzymaniu zawiadomień o naruszeniu patentu. Niedługo potem nawiązał współpracę z Franceschi w celu założenia nowej firmy, kolejnego na rynku systemu płatności - Pagar.me, który zatrudniał 150 pracowników, zanim właściciele sprzedali ją w 2016 roku. Para znajomych następnie zapisała się na Uniwersytet Stanforda, ale nie ukończyła pierwszego roku studiów.

Brex, który wprowadził na rynek swój pierwszy produkt w zeszłym roku, stał się ulubieńcem inwestorów - mnożąc ich zainwestowane środki. Obecnie ich udziały w firmie są szacowane na 430 milionów dolarów każdy, według analizy autorstwa EquityZen dotyczącej rynku akcji firm technologicznych, które jeszcze nie zostały wprowadzone na rynek. Wzrost spółki jest szybki nawet według standardów Doliny Krzemowej, gdzie rezygnacja ze Stanfordu w celu uruchomienia startupu to niemal banał. Rozwój Brex, założonego dwa lata temu, stał się jednym z najszybszych w historii amerykańskich firm. Firma szybko osiągnęła wielomiliardowe wyceny, dołączając do grona startupów jak Uber Technologies Inc. (UBER ), Lime i Rides Inc. W 2017 roku Brex został wyceniony na 25 milionów dolarów, według danych z PitchBook. Jego ostatnia runda finansowania ustaliła swoją wycenę na ponad 2 mld USD. Kluczowym produktem firmy jest karta kredytowa dla startupów i ich pracowników, która opiera się na danych w czasie rzeczywistym, a nie na tradycyjnych ocenach kredytowych. Jednym z czynników napędzających wysoką wycenę firmy Brex, jak stwierdzili jej założyciele, jest jej potencjał do ekspansji na inne przedsiębiorstwa.

Firma wprowadziła ostatnio karty kredytowe dla firm handlu elektronicznego i nauk przyrodniczych. Oprócz kart dla startupów, Brex twierdzi, że planuje zaspokoić potrzeby większych firm, oferując karty z dostosowanymi nagrodami oraz zarządzanie wydatkami.

Brex odmówił komentarza na temat swojej historii. Dubugras powiedział wcześniej, że nowy biznes e-commerce w Brex odpowiada za około jedną trzecią jego przychodów. Inwestorami Brex są, Max Levchin, który w wieku 23 lat był współzałożycielem firmy, która ostatecznie stała się PayPal Holdings Inc. (PYPL ),Peter Thiel, który także był współzałożycielem PayPal, a także Kleiner Perkins Digital Growth Fund i Ribbit Capital.

Odwołane IPO Budweisera w Hongkongu

Tomasz Ocap — Sun, 14 Jul 2019 06:56:36 -0400

Budweiser Brewing Company APAC (BUD ) będący największa na świecie grupa piwowarską planował wprowadzić na giełdę w Hongkongu swój oddział azjatycki, aby pozyskać nawet do 9,8 mld dolarów na redukcję zadłużenia. Z prospektu emisyjnego wynikało, że kompania mająca ponad 50 marek piw chce sprzedać 1,6 mld akcji w cenie od 40 do 47 dolarów HKD, co dawało wycenę Budweiser Asia w granicach 63,7 mld dolarów.

Firma chce od dawna zmniejszyć dług w wysokości ponad 100 mld dolarów, który powstał w wyniku przejęcia SABMillera w 2016 r. Z danych Refinitiv nawet przy niższej cenie emisyjnej pierwotna oferta publiczna miała być największa w tym roku, przewyższając IPO Ubera (UBER ) na giełdzie w Nowym Jorku, który "zebrał" 8,1 mld dolarów. Zgodnie z planem dokładna cena na debiucie miała zostać ustalona 12 lipca. Anheuser-Busch InBev podał w komunikacie w piątek, że nie przystąpi do planowanego notowania w Hongkongu jednostki Budweiser Brewing Company APAC Ltd. Anulowane IPO to także poważna porażka giełdy w Hongkongu, która miała nadzieję, że aukcja Budweisera pomoże przyciągnąć inne znane międzynarodowe firmy. AB InBev powiedział, że decyzja wynikała z "kilku czynników, w tym panujących warunków rynkowych". Akcje spółki spadły o około 4% na innych parkietach. Rezygnacja, na tle przedłużającej się wojny handlowej między USA a Chinami, nadaje ton dla dużych aukcji w Hongkongu. Budweiser APAC otrzymało oferty na akcje w ramach swojego docelowego asortymentu od funduszy hedgingowych i prywatnych zarządzających majątkiem, ale niektóre duże podmioty, które często mają pierwszeństwo w IPO , przedstawił oferty poniżej 40 HKD za akcję. IPO na giełdach w Hongkongu można wycenić tylko do 10% poniżej docelowego zakresu bez zgody organu regulacyjnego, jeśli ryzyko zostanie oznaczone w prospekcie. Nie zostało to dostatecznie podkreślone w zgłoszeniu Budweisera, więc AB InBev trzymał się mocno ceny 40 HKD, co oznacza, że niektórzy amerykańscy inwestorzy ograniczyli wielkość swoich zamówień.

Przedstawiciele pośredników transakcji, JPMorgan (JPM ) i Morgan Stanley (MS ), spotkali się w Nowym Jorku, aby omówić ceny w czwartek. Zapewnienie wystarczającego popytu ze strony inwestorów długoterminowych okazało się niemożliwe. Zazwyczaj inwestorzy składają zamówienia na więcej akcji niż rzeczywiście zamierzają kupić, aby uzyskać dobrą alokację. Oferty, w których inwestorzy otrzymują więcej niż się spodziewali, często nie kończą się dobrze w dniu debiutu. Wszystkie źródła, które rozmawiały z Reuters, zrobiły to pod warunkiem anonimowości, ponieważ nie były upoważnione do wypowiadania się w tej sprawie.

Przegląd wydarzeń tygodnia : sezon wyników na start!

Patryk Chyla — Sun, 14 Jul 2019 06:47:34 -0400

Trzeci tydzień wakacji to poza standardową dawką danych makroekonomicznych, początek letniego sezonu wyników kwartalnych spółek. Na rynki powinna wrócić zmienność i większy wolumen. Poza tym czeka nas bardzo aktywny tydzień na rynku IPO.

Najważniejsze pozycje w kalendarzu makro:

wtorek: sprzedaż detaliczna za czerwiec (14.30, prognoza 0,3% m/m), produkcja przemysłowa za czerwiec (15.15, prognoza 0,2% m/m), wystąpienie publiczne prezesa Fed Jerome Powella (19:00)
środa: pozwolenia na budowę domów za czerwiec (14.30, prognoza 1,30 mln), rozpoczęte budowy domów za czerwiec (14.30, prognoza 1,26 mln)

Jednak najważniejsze w tygodniu będą publikacje kwartalne od spółek. Na pierwszy ogień tradycyjnie największe amerykańskie banki jak Bank of America (BAC ) [17.07], Citigroup (C ) [15.07], Wells Fargo (WFC ) [16.07], JPMorgan (JPM ) [16.07], Morgan Stanley (MS ) [18.07], poza tym tech giganci jak Microsoft (MSFT ) [18.07], IBM (IBM ) [17.07], Netflix (NFLX ) [17.07], American Express (AXP ) [19.07] czy eBay (EBAY ) [17.07]. W kalendarzu również przedstawiciele innych branż jak Johnson & Johnson (JNJ ) [16.07], UnitedHealth (UNH ) [18.08] czy Alcoa (AA ) [17.07].

Bieżący tydzień będzie również drugim najbardziej aktywnym tygodniem w segmencie IPO. W najbliższe dni zaplanowano aż 10 ofert, w tym największą ofertę chińskiej firmy w tym roku DouYu (DOYU ) - operatora transmisji strumieniowej e-sportu oferta na 859 mln USD, debiut 17 lipca), największą ofertę od firmy biotechnologicznej od dwóch dekad Genmab (GMAB ) (oferta na 0,5 mld USD, debiut 18 lipca) czy gorący 'jednorożec' branży software dla przedsiębiorstw Medallia (MDLA ) (oferta na 247 mln USD, debiut 19 lipca)

Zakupowy festiwal giełdowych byków. S&P powyżej 3000 pkt. Komentarz tygodniowy

Patryk Chyla — Sun, 14 Jul 2019 06:43:25 -0400

To co jeszcze pół roku temu było nie do pomyślenia, w piątek na zamknięciu sesji stało się faktem. Główne amerykańskie indeksy giełdowe ustanowiły kolejne rekordy wszech czasów, a S&P00 (SPY ) po raz pierwszy w historii zamknął sesję giełdową powyżej 3000 pkt.

Festiwal giełdowych byków trwał przez cały piątek. Dow Jones (DIA ) 'dołożył' do czwartkowego zamknięcia kolejne punkty umacniając pozycję ponad 27 000 pkt., technologiczny Nasdaq (QQQ ) parł do góry kończąc tydzień na pułapie ośmiotysięcznika 8 245 pkt. 'Pchającym' giełdy w górę pomógł Jerome Powell, prezes Rezerwy Federalnej, który w trakcie zdawania półrocznego sprawozdania z działalności Banku Centralnego, uchylił 'furtkę' do lekkiego obniżenia stóp procentowych, stwierdzając iż, inflacja zbliżająca się do 2 proc., oraz silny rynek pracy stanowią podstawę do 'korekty' polityki pieniężnej. Tym bardziej, że z zewnątrz dochodzą sygnały o spowolnieniu gospodarczym, co może negatywnie wpłynąć na gospodarkę USA. Inwestorzy zinterpretowali słowa prezesa Fed jako sygnał, że oczekiwana obniżka stóp procentowych, dokona się już podczas najbliższego posiedzenia. Spekulanci idą o krok dalej, oczekując cięcia aż o 50 pb.

Wiadomości ze spółek. Cisco Systems (CSCO ) ogłosił, że planuje przejąć producenta światłowodów dla centrów danych i sieci komunikacyjnych Acacia Communications (ACIA ) w transakcji wartej 2,6 mld USD, płacąc cenę 70 USD za akcję, co stanowi premię w wysokości 46% w stosunku do ceny zamknięcia sprzed ogłoszenia wiadomości. Transakcja zostanie sfinalizowana w 2020 roku. PepsiCo (PEP ) opublikował raport kwartalny, który wykazał lepsze od oczekiwań wyniki - zysk na akcję 1,44 USD (wzrost o 12,5% r/r) oraz przychody 16,45 mld USD (wzrost o 2,2% r/r). Inwestorów kwartalnymi wynikami rozczarował nieco Levi Strauss (LEVI ), dodatkowo przedstawiając niepokojące prognozy na kolejne miesiące. Rynek nie był zachwycony żadną z prezentowanych wiadomości, a kurs spółki spadł w trakcie tygodnia o blisko 10%. Facebook (FB ) został ukarany przez Federalną Komisję Handlu, na mocy porozumienia, grzywną w wysokości 5 mld USD za ubiegłoroczną tzw. aferę Cambridge Analytica, gdy serwis niezgodnie z prawem, umożliwił dostęp do 87 mln kont swoich użytkowników podmiotom trzecim. Grzywna nałożona na Facebook'a to najwyższa kara nałożona na firmę technologiczną przez urząd federalny. Akcje spółki zakończyły tydzień po kursie 204 USD i od początku roku rosną o 56%.

W skali tygodnia ETF na główne indeksy solidarnie rosły - ETF na S&P00 w górę o 0,73%, ETF Nasdaq wzrost o 1,3%, najmocniej ETF Dow Jones plus 1,53%.

Dobre pierwsze półrocze dla Netflixa. Czego możemy się spodziewać po wynikach za II kwartał?

Patryk Chyla — Fri, 12 Jul 2019 00:25:59 -0400

Weteran rynku telewizji strumieniowej Netflix (NFLX ) odnotował wzrost o 37% w ciągu pierwszych sześciu miesięcy 2019 r. Robotę zrobiło styczniowe odreagowanie doładowane pozytywną reakcją na wyniki za IV kwartał 2018 roku.

Netflix rozpoczął bieżący rok z hukiem, gdy publikując wyniki za ostatni kwartał 2018 roku były poniżej oczekiwań analityków, mimo iż ci przypuszczali, że wyniki spółki będą dobre. Spółce nie przeszkodziła podwyżka cen abonamentów, ponieważ Wall Street uwielbia rosnące słupki przychodów. Klienci też (jakoś) to 'przełknęli', a spółka w IV kwartale dodała 8,8 mln nowych abonentów w skali całego świata. Trend udało się także podtrzymać w I kwartale bieżącego roku, gdy spółka poinformowała o dodaniu kolejnych 9,6 mln abonentów. W procesie pozyskiwania nowych klientów pomogły głośne tytuły, nominowane do tegorocznych Oscarów jak dramat "Roma" Alfonsa Cuaróna, film braci Coen "Ballada o Busterze Scruggsie" czy 40-minutowy dokument duetu Rob Epstein i Jeffrey Friedman "Koniec gry", przedstawiający ostatnie chwile śmiertelnie chorych pacjentów z hospicjum Zen. Globalny rozwój platformy nie ulega wątpliwości. Nie bez znaczenia jest fakt, że szeroki rynek wykonał w pierwszym półroczu 'hiperodreagowanie' (Nasdaq (QQQ ), na którym Netflix urósł od początku roku o blisko 25%!) po jesiennych spadkach i obecnie jest notowany blisko rekordów wszech czasów.

Na tydzień przez kolejną publikacją wyników, operator telewizji strumieniowej jest notowany blisko 10% poniżej historycznych szczytów ustalonych latem ubiegłego roku.

W przyszłym tygodniu rozpoczyna się kolejny sezon publikacji wyników. Netflix będzie raportował II kwartał w środę. Czego można się spodziewać?

Prognozy przewidują przychody w wysokości około 4,93 mld USD, co oznacza wzrost o 26% w stosunku do poprzedniego kwartału. Wyższe przychody będą wynikać z większej ilości abonentów oraz wzrostu przychodów na abonenta z racji podwyżki cen, które zostały wprowadzone w USA, Kanadzie, Brazylii, Meksyku oraz niektórych państwach w Europie. Jednak spółka spodziewa się obniżki marży z uwagi na liczne wydatki czy (wg komunikatu firmy) 'wyższych podatków gotówkowych związanych ze zmianą naszej struktury korporacyjnej i dodatkowych inwestycji w nieruchomości i inną infrastrukturę'. Rynek przewiduje zatem spadek zysku netto na akcję (EPS) w wysokości 0,55 USD. W ciągu ostatnich czterech kwartałów firma czterokrotnie przewyższyła szacunki EPS. Netflix na koniec marca br. obsługiwał 148,9 mln płatnych abonentów na całym świecie. Rynek spodziewa się, że na koniec czerwca serwis będzie zawierał około 154 mln użytkowników premium.

Od początku 2019 roku akcje spółki wypracowały blisko 42% wzrostu. Netflix opublikuje wyniki 17 lipca po zamknięciu sesji.

Rekordowa produkcja Tesli! Akcje spółki gwałtowanie rosną na wartości

Mateusz Wiatr — Thu, 11 Jul 2019 18:01:11 -0400

Akcje Tesli (TSLA ), amerykańskiego producenta samochodów elektrycznych, gwałtownie wzrosły po ogłoszeniu rekordowych wyników produkcji i dostaw za drugi kwartał. Opublikowane dane kwartalne znacznie przekroczyły oczekiwania analityków. Czy jest możliwe, że przed końcem roku Tesla osiągnie produkcję na poziomie 100 000 pojazdów?

Tesla opublikowała bardzo dobre wyniki na temat produkcji za drugi kwartał. Statystyki opublikowane zostały 2 lipca - ta wiadomość spowodowała gwałtowny wzrost wycen akcji o blisko 8% jeszcze przed otwarciem rynków. Elon Musk, dyrektor generalny Tesli, miał rację. 25 czerwca Musk wysłał maila do inwestorów, w którym stwierdził, że jest na dobrej drodze do dostarczenia rekordowej liczby pojazdów w drugim kwartale. W ciągu trzech miesięcy spółka wyprodukowała 95 200 samochodów, co oznacza wzrost produkcji o blisko 50% w stosunku do pierwszego kwartału, za który zanotowała produkcję na poziomie 63 000 pojazdów. Taki słaby wynik był spowodowany chwilowym spadkiem liczby zamówień i popytu klientów oraz problemami organizacyjnymi w fabryce w Fremont w Kalifornii. We wspomnianej fabryce niedawno doszło do zwolnień, jednak pozytywne wyniki produkcji wskazują na to, że wkrótce fabryka będzie prowadzić intensywną rekrutację. Na te wieści akcje Tesli podrożały o 2,2% do poziomu 235,10 dolarów. Za drugi kwartał spółka odnotowała 77 550 dostaw modelu 3 (oczekiwania rynku na poziomie 74 100), natomiast łączne dostawy Modelu S i SUVów Modelu X wyniosły 17 650, co było powyżej oczekiwań na poziomie 16 600.

Tesla Model S

Jest to rekordowy wynik Tesli - poprzedni rekord wynosił 90 700 wyprodukowanych samochodów w czwartym kwartale poprzedniego roku. Cała branża motoryzacyjna oraz inwestorzy giełdowi śledzą poczynania Tesli. Widoczna jest poprawa możliwości produkcyjnych oraz finansowych spółki - ogłaszając wyniki spółka wspomniała, że znacznie usprawniła globalne procesy logistyczne, obniżyła koszty produkcji i poprawiła zarządzanie kapitałem obrotowym. Firma podała, że zamówienia nie pokrywają się z liczbą dostaw. W drugim kwartale aż 7400 pojazdów było w trakcie dostawy i będą widoczne w raporcie za trzeci kwartał.

Obecnie Tesla zmaga się z rosnącą konkurencją w segmencie wysokiej klasy samochodów elektrycznych. Producenci samochodów, m.in. Ford (F ) i Jaguar od niedawna inwestują miliardy dolarów w rozwój technologii samochodów elektrycznych. Ponadto w maju bieżącego roku Volkswagen i Mercedes-Benz zaczęli przyjmować pierwsze zamówienia na nowe pojazdy elektryczne, które zostaną wyprodukowane w najbliższych latach. Jednak wspomniane wyżej potęgi motoryzacyjne mogą wiele stracić z powodu wojny celnej. Już w kwietniu Musk obiecał inwestorom, że produkcja w drugim kwartale wyniesie 100 000 pojazdów, jednak jest możliwe, że taki wynik zostanie osiągnięty do końca roku. Całkowita produkcja za bieżący rok planowana była na poziomie 360 000 - 400 000 pojazdów. Analitycy prognozują, że rzeczywisty wynik wyniesie 500 000 pojazdów do końca roku - wszystko zależy od produkcji fabryki niedaleko Szanghaju. Akcje Tesli straciły prawie jedną trzecią wartości w ciągu ostatniego roku - obecnie kapitalizacja spółki wynosi około 40 miliardów dolarów.

Potknięcie Levi Strauss

Patryk Chyla — Thu, 11 Jul 2019 17:45:02 -0400

Kultowy producent odzieży, jeansów przede wszystkim, Levi Strauss & Co (LEVI ), który od marca tego roku ponownie jest notowany na nowojorskiej giełdzie, przedstawił w środę chudsze od oczekiwań wyniki kwartalne (roku fiskalnego) i zepsuł akcjonariuszom początek wakacji. Nie tego oczekiwali inwestorzy, a akcje spółki spadły 12%.

Wyniki II kwartału mocno kontrastują z tym, co inwestorzy mieli okazję zobaczyć podczas publikacji poprzedniego raportu. Spółka nie zapewniła publiczności dobrego bisu, wyniki Levi z II kwartału znacznie odbiegają od oczekiwań analityków. Ponadto, z powodu kilku czynników, spółka prognozuje spadek sprzedaży w drugiej połowie roku. Rynek nie był zachwycony żadną z prezentowanych wiadomości.

W minionym kwartale Levi odnotował przychody w wysokości 1,31 mld USD, co stanowi wzrost o 5,4% r/r, ale jednocześnie o 120 mln niższy od wyliczeń analityków. Rynki międzynarodowe stanowiły 58% całkowitych przychodów. Wzrost przychodów wyniósłby 9%, gdyby nie efekt silnego dolara amerykańskiego, ponadto spółka odliczyła koszt 29 mln USD związanych z IPO. Ostatecznie zysk netto spadł o 63% do zaledwie 28,2 mln USD, co w efekcie dało zysk na akcję w wysokości 0,07 USD, podczas gdy analitycy oczekiwali 0,13 USD.

Trochę statystyki. Sprzedaż na (największym dla firmy) rynku amerykańskim rozczarowała wykazując wzrost ledwo 1%, większy popyt na ciuchy od Levi'ego wykazują rynki w Europie (+18%) czy w Chinach (+12%). Przychody ze sprzedaży hurtowej w skali globalnej wzrosły o 6%, jednak rodzimy rynek radzi sobie słabo, stąd tez działalność hurtowa w USA wykazała spadek o 2%. Spółka jako przyczynę wskazuje pogorszenie koniunktury w pionie sprzedaży detalicznej.

Przy tej okazji spółka wyznaczyła prognozy na kolejne miesiące - "Chociaż podstawowe trendy biznesowe pozostają pozytywne, istnieje kilka powodów, dla których spodziewamy się, że wzrost sprzedaży w drugiej połowie roku będzie umiarkowany w stosunku do pierwszego półrocza, szczególnie w Stanach Zjednoczonych" - komunikuje spółka. Firma spodziewa się pewnych trudności w pionie hurtowym w USA, głównie za sprawą złagodzenia popytu, bankructw i zamykania detalicznych sklepów partnerów biznesowych. Na całoroczne wyniki wpłynie także fakt, że 'Czarny Piątek' wypadnie w tym roku po zamknięciu roku fiskalnego w spółce, co oznaczać będzie obniżkę przychodów o 1%.

Najnowsze wiadomości od Levi nieco psują inwestorom dobrego nastrojy. Po spadku dochodów w II kwartale oraz wielu przeciwnościach negatywnie wpływających na sprzedaż w drugiej połowie roku, wzrost biznesu Levi nie wydaje się już tak silny, jak jeszcze kilka miesięcy temu.

Wyniki spółek gorsze od oczekiwań rynku? Spółki ostrzegają inwestorów

Mateusz Wiatr — Wed, 10 Jul 2019 07:23:19 -0400

Już wkrótce spółki opublikują wyniki finansowe za drugi kwartał. Blisko 77% z nich już teraz twierdzi, że ich zysk będzie znacznie niższy od oczekiwań rynkowych. To może zaskoczyć inwestorów.

Analitycy prognozują, że wyniki za drugi kwartał mogą rozczarować inwestorów giełdowych. Na rynku pojawił się zalążek pesymizmu - 77% firm, które opublikowały prognozy wskazują, że wskaźnik zysk na akcję będzie niższy od oczekiwań rynkowych - na to wskazują dane opublikowane przez FactSet, który jest odpowiedzialny za dostarczanie danych finansowych. Jest to drugi najgorszy wynik od 2006 roku, kiedy FactSet zaczął śledzić wstępne publikacje finansowe spółek - w pierwszym kwartale 2016 roku 92 spółki opublikowały gorsze prognozy, w porównaniu do 87 spółek za drugi kwartał bieżącego roku. Najbardziej negatywne wyniki zostały opublikowane przez spółki technologiczne i z sektora opieki zdrowotnej, które obecnie znajdują się w środku wojny celnej między USA i Chinami. Spółki przemysłowe oraz producenci sprzętu medycznego ogłosiły największa liczbę negatywnych wstępnych wyników finansowych. Cła na stal i aluminium miały pośredni wpływ na produkcję spółek w sektorze opieki zdrowotnej, co może kosztować cały sektor nawet 400 milionów dolarów.

Co może mieć wpływ na pesymistyczne wyniki? Niektórzy analitycy uważają, że głównymi powodami są rosnące podatki oraz słabnący globalny wzrost gospodarczy. Analitycy FactSet wskazują, że spółki, których działalność w większości opiera się na rynkach światowych mogą odnotować znaczący spadek zysków o 9,3% w ujęciu rocznym. Apple (AAPL ), którego blisko 60% działalności prowadzona jest zagranicą, może opublikować kiepskie wyniki kwartalne (za trzeci kwartał - Apple ma przesunięty rok obrotowy) - prognozowany spadek zysków o 14,6% w ujęciu kwartalnym i 10,3% w ujęciu rocznym. Kolejnym przykładem jest Boeing (BA ) - według analityków zyski kwartalne i roczne mogą spać blisko o połowę. Natomiast przedsiębiorstwa, których działalność skupia się na rynku krajowym mogą zwiększyć zyski o 1,4%. Już teraz wiele międzynarodowych korporacji takich jak Take-Two Interactive Software (TTWO ) czy VF Corp (VFC ), obniżyło zyski za drugi kwartał. Spółki z sektora handlu detalicznego także mogą zanotować niższe zyski - ten sektor jest bardzo podatny na ryzyko związane z cłami. Analitycy rynkowi prognozują, że spółki będą miały trudności z podniesieniem cen średnio nawet o 2%, żeby zrekompensować cła na poziomie 25%.

Pomimo prognozowanych spadków docelowo za cały 2019 rok ma nastąpić wzrost zysków spółek o 1,8%. Niektórzy uważają, że spółki opublikują całkiem dobre wyniki finansowe. Pozostałe amerykańskie korporacje, których zyski są wypracowywane na rynku krajowym, oczekują wyższych zysków - ich działalność nie jest uzależniona od wysokości ceł. Po wzroście o 2,5% w pierwszym kwartale za 2019 roku, operacyjny EPS dla indeksu S&P500 może spadać o 1,7% za drugi kwartał. Największe zyski w drugim kwartale zostaną wypracowane przez spółki energetyczne (3%), mediów (2,3%) oraz opieki zdrowotnej (2%), natomiast znaczne spadki zysków mogą odnotować firmy produkcyjne. Na potencjalne zyski spółek sektora finansów ma wpływ wiele pozytywnych czynników - rosnąca giełda, wzrost wartości kredytów konsumpcyjnych, duża aktywność w zakresie fuzji i przejęć oraz emisji akcji. Inwestorzy zaakceptowali ryzyko związane z wprowadzeniem ceł - główne amerykańskie indeksy giełdowe wzrosły dwukrotnie od początku roku, natomiast w czerwcu zanotowały wzrost o ponad 4%.

Inwestowanie w wartość. Sprawdzamy trzy solidne spółki z niską wyceną P/E

Patryk Chyla — Wed, 10 Jul 2019 07:18:25 -0400

Kiedy giełdy przy ulicy Wall Street są notowane w okolicach historycznych szczytów, inwestorzy preferujący inwestowanie w wartość przeszukują rynek w poszukiwaniu względnie tanich akcji, zwracając uwagę na kluczowe wskaźniki fundamentalne.

Inwestowanie w wartość nie dawało najlepszych wyników w trakcie ostatniej dekady. Niskie stopy procentowe, a także ekspansja szeroko klasyfikowanych firm technologicznych, zakłóciły wzrost innych akcji. Jako że na rynku jest już bardzo drogo, inwestorzy szukają akcji o niższej wartości, które obronią się w razie głębszej korekty. W tym celu analitycy zza oceanu zaproponowali trzy spółki o niskim wskaźniku P/E (cena do zysku). Nie są one idealne, jednak potrafią wskazać miejsce spółki pod względem wyceny.

Micron Technology (MU ) - trzeci na świecie producent układów pamięci DRAM i NAND w ciągu ostatniego półtora roku został poważnie dotknięty skutkami wojny handlowej i ostatnim majowym zakazem sprzedaży podzespołów do chińskiego producenta Huawei, który jest jednym z kluczowych klientów spółki (13% przychodów). Jednak administracja Trumpa właśnie zmieniła zdanie i po niedawnym spotkaniu G20, niebawem zostanie wznowione pozwolenie dla amerykańskich firm na dostawy podzespołów dla Huawei. Micron jest obecnie notowany około 30% poniżej historycznych szczytów z ubiegłego roku, a obecny wskaźnik P/E wynosi ledwie 4,9, ze względu na spadek zysków. Jednakże Forward P/E oparty o prognozy zysków na 2020 rok jest już trzykrotnie wyższy na poziomie 15. Micron ma swoje kłopoty (głównie w Chinach), mimo to bilans wykazuje solidny, a ostatnie wyniki były lepsze niż oczekiwano.

Firma wydobywcza z USA Cleveland-Cliffs (CLF ) debiutuje na łamach 'Paszportu'. Spółka specjalizuje się w wydobyciu rudy żelaza i korzysta na gwałtownym wzroście ceny surowca. Poza rudą żelaza spółka wytwarza produkt znacznie bardziej przyjazny dla środowiska zwany 'pellet żelaza', który znacznie zmniejsza emisję zanieczyszczeń. Ponadto spółka wkrótce odda do użytku nową fabrykę w Toledo w stanie Ohio na początku 2020 roku, gdzie będzie wytwarzane żelazo brykietowane na gorąco HBI. Zakład ten będzie jedynym w swoim rodzaju w regionie i będzie sprzedawał wysokomarżowe metale HBI producentom stali z elektrycznym piecem łukowym (EAF). Po latach reorganizacji, gdy spółka znalazła się 'na dołku', spłacono zadłużenia do rozsądnego poziomu oraz przemodelowano bieżące kontrakty. Cleveland Cliffs przywrócił wypłatę dywidendy, natomiast zarząd rozpoczął program skupu akcji własnych. Obecnie firma wyceniana jest atrakcyjnie - wskaźnik P/E 3,08 i wskaźnik Forward P/E na poziomie zaledwie 7,3.

Ostatni w zestawieniu Elevate Credit (ELVT ) (również debiut na łamach 'Paszportu') z siedzibą w Fort Worth w Teksasie, to młody fintech, notowany na parkiecie od kwietnia 2017 roku. Spółka prowadzi działalność pożyczkową online oferując niezabezpieczone pożyczki oraz inne produkty ratalne, linie kredytowe czy karty kredytowe. W minionym roku akcje spółki zostały mocno przecenione (i nadal 'szorują' po dnie), z uwagi na fakt zahamowania wzrostu przychodów, aby skoncentrować się na wdrożeniu nowego modelu kredytowego. Działalność pożyczkowa to biznes mocno ryzykowny, szczególnie, gdy bazuje na klientach często odrzucanych przez tradycyjne banki. Z powodu tych obaw Elevate jest handlowana przy wskaźniku P/E na poziomie 11, ale już Forward P/E wynosi zaledwie 5. Biorąc pod uwagę wydajność firmy i kontrolę kosztów. Inwestorzy preferujący nieco szersze ryzyko, mogą umieścić Elevate na swoim radarze.

Gorączka złota w Kirkland Gold. Analiza działalności spółki

Patryk Chyla — Wed, 10 Jul 2019 06:16:49 -0400

Jedna z mniej znanych firm wydobywczych złota Kirkland Lake Gold (KL ) z zaledwie czterema kopalniami produkcyjnymi w Kanadzie i Australii, rozwija się w zdumiewającym tempie. Rosnąca cena złota bardzo pomaga.

Aby zrozumieć dlaczego akcje Kirkland Gold wzrosły w 2018 roku o 70%, a w pierwszej połowie roku 2019 o kolejne 60%, należy się nieco cofnąć w czasie. Od co najmniej 4 lat spółka jest w fazie silnego rozwoju i zwiększania produkcji. W roku fiskalnym 2017 spółka wyprodukowała 596 tys. uncji złota, głównie dzięki większemu aż o 74% wydobyciu z kopalni Fosterville w Australii (to tzw. żyła złota) i wyższej produkcji z pozostałych kopalń, natomiast w 2018 roku - po części dzięki rekordowej produkcji w IV kwartale - spółka zaraportowała produkcję aż 723 tys. uncji co wysoce zaskoczyło obserwatorów.

W połowie lutego bieżącego roku, kierownictwo firmy zaktualizowało wytyczne na rok fiskalny 2019, które obejmują produkcję od 920 tys. do 1 mln uncji (pierwotnie, jeszcze w ubiegłym roku zakładano 740-800 tys. natomiast pułap 1 mln dopiero w 2021 roku - wzrost jest więc znaczący) - przy czym połowa wydobycia ma pochodzić właśnie z Fosterville. Inwestorów cieszy fakt rosnące produkcji oraz spadających kosztów (tzw. koszt utrzymania AISC w wysokości 685 USD liczony w uncjach za 2018 rok spadł o 16% w stosunku do 2017 roku). W 2019 roku zarząd przewiduje dalszą redukcję kosztów do poziomu 520-560 USD.

Gorączka złota w Kirkland nie umknęła maklerom z Wall Street, którzy pół roku temu publikowali swoje rekomendacje i zakresy cen docelowych, ale nie mogli wówczas jeszcze wiedzieć o tym, że rosnąca rynkowa cena złotego kruszcu (złoto podrożało w 2019 roku o blisko 10%) doda spółce 'przyczepności na torze' i znacznie wpłynie na kurs akcji. Wysoka korelacja między cenami akcji spółek górniczych a ceną surowca zrobiła swoje.

Potwierdzają to najnowsze dane. Według raportu za I kwartał 2019 roku, spółka odnotowała rekordowe przychody rzędu 304,9 mln USD, co oznacza wzrost o 54% w porównaniu z I kwartałem 2018 r. oraz 9% w porównaniu z IV kwartałem 2018 r. - głównie dzięki wyższej cenie sprzedaży złota. W omawianym okresie spółka sprzedała 232 900 uncji po średniej cenie w wysokości 1 307 USD. Dało to łącznie zysk netto w wysokości 110 mln USD i 0,52 USD za akcję. Oznacza to wzrost o 120% w stosunku do I kwartału 2018 r. oraz progres w stosunku do IV kwartału 2018 r.

Bazując na wynikach spółki z 2-3 ostatnich lat, a także bardzo optymistycznych prognozach, silne wzrosty Kirkland na giełdzie nie powinny być zaskoczeniem. Zwyżkowa perspektywa ze strony publicystów z Wall Street i wzrost ceny złota na rynkach światowych, również zachęciły inwestorów do zakupów. Trudno ocenić, na ile przyszła działalność spółki jest już 'zawarta w cenach', a także jak będzie zachowywał się kurs surowca w kolejnych miesiącach, stąd też do zakupów spółek wydobywczych należy podchodzić z dużą ostrożnością.

Dla zainteresowanych tematem poszukiwaczy złota przypominamy również tekst o IAMGOLD.

Zmiany na najważniejszych stanowiskach w Unii Europejskiej. Christine Lagarde na czele Europejskiego Banku Centralnego

Mateusz Wiatr — Tue, 09 Jul 2019 07:49:37 -0400

Na początku lipca doszło do wielu zmian na najważniejszych stanowiskach w strukturach Unii Europejskiej. To kobiety zaczynają rządzić w Unii Europejskiej. Najczęściej komentowaną zmianą jest mianowanie Christine Lagarde na szefową Europejskiego Banku Centralnego.

Christine Lagarde jest pierwszą kobietą na tym stanowisku. Wielu analityków podkreśla, że jej wybór to gwarancja, że polityka pieniężna na poziomie unijnym będzie kierowana twardą i zdecydowaną ręką. Kandydatura Christine Lagarde nie była zagrożona przez żadnego kontrkandydata. Dotychczas Francuzka kierowała Międzynarodowym Funduszem Walutowym przez 8 lat - zastąpiła Dominique Strauss-Kahna, który odszedł ze stanowiska w atmosferze seks-skandalu. Wcześniej Lagarde pełniła funkcję ministra ds. handlu zagranicznego w rządzie Dominique de Villepina. Na tym stanowisku Lagarde doprowadziła do modernizacji sektora handlowego oraz poprawy eksportu krajowego.

Lagarde jest z wykształcenia prawniczką i politologiem. Ukończyła prawo na uniwersytecie w podparyskim Nanterre oraz politologię na uniwersytecie Sciences Po Aix. Karierę zrobiła w Stanach Zjednoczonych - przez lata pracowała w znanej kancelarii prawniczej Baker&McKenzie, gdzie awansowała na szefową oddziału kancelarii na Francję. Według magazynu "Forbes" Lagarde znajduje się w czołówce rankingu najbardziej wpływowych kobiet świata - tuż za Angelą Merkel i Theresą May. Obecnie najważniejsze stanowiska w Unii Europejskiej zostały obsadzone przez kobiety - minister obrony Niemiec Ursula von der Leyen została mianowana na szefową Komisji Europejskiej - obecnie zabiega o poparcie europosłów w Parlamencie Europejskim. Ostateczne głosowanie odbędzie się w przyszłym tygodniu w Strasburgu. Europosłowie wybiorą przewodniczącego Komisji Europejskiej większością głosów - nie jest przesądzone, że Von Der Leyen zostanie wybrana przewodniczącą Komisji Europejskiej z wielu powodów, m.in. frakcja Zielonych nie jest przekonana. Oprócz wspomnianych nominacji po kilkudziesięciu godzinach uzgodniono, że premier Belgii Charles Michel zostanie przewodniczącym Rady Europejskiej, a Hiszpan Josep Borrell - szefem dyplomacji UE.

Parlament Europejski w Strasburgu. Jego korzenie sięgają 1952 roku, kiedy na mocy Traktatu paryskiego powstała Europejska Wspólnota Węgla i Stali.

Ursula von der Leyen to była minister ds. rodziny, osób starszych, kobiet i młodzieży, a od 2013 roku pełniła funkcję ministra obrony Niemiec. Jest absolwentką ekonomii i studiów medycznych. Do partii CDU wstąpiła w 1990 roku, od lat blisko związana z środowiskiem Angeli Merkel, ponieważ została członkinią jej pierwszego rządu i zasiadała w następnych składach gabinetu. Von Der Leyen to trzeci zaproponowany kandydat na szefa Komisji Europejskiej. Pierwszym był polityk CDU Martin Weber, jednak nie otrzymał wymaganego poparcia, natomiast drugim kandydatem był Frans Timmermans, polityk frakcji Postępowy Sojusz Socjalistów i Demokratków, jednak jego kandydatura spotkała się z ostrym sprzeciwem ze strony Grupy Wyszehradzkiej.

Pojawiły się także głosy krytyki takich nominacji. Niektórzy negatywnie oceniają działalność Von Der Leyen, gdy była ministrem obrony - obecnie mniej niż połowa niemieckich myśliwców i żaden z okrętów podwodnych nie jest gotowy do walki. Według niemieckiego dziennika Frankfurter Allgemeine Zeitung Lagarde "Von Der Leyen nadaje się bardziej na szefową Komisji Europejskiej". Niemieckim politykom bardzo zależało, aby na stanowisku szefa EBC znalazł się Jens Weidmann, obecny szef Bundesbanku. Ponadto Lagarde została uznana winną zaniedbań w zakresie wykorzystania funduszy publicznych w 2016 roku, kiedy pełniła funkcję ministra finansów, jednak nie poniosła żadnej kary. Sprawa dotyczyła ugody finansowej, w wyniku której biznesmen Bernard Tapie otrzymał 285 milionów euro odszkodowania. Analitycy prognozują, że coraz więcej najważniejszych stanowisk w strukturach europejskich będzie obsadzona przez kobiety.

Kup Lyft, sprzedaj Uber? Czy aby na pewno?

Patryk Chyla — Tue, 09 Jul 2019 07:27:51 -0400

Wall Street kocha IPO i dobre debiuty giełdowe. W bieżącym roku ponad 50 z 80 firm, które otworzyły swoje notowania na rynku publicznym, handlowane są powyżej cen z IPO. Wszyscy uwielbiają mówić o zwycięzcach, ale nie zapomnijmy, że dwie z największych ofert kojarzą się głównie z rozczarowaniem.

Maklerzy z Wall Street nie są dziś zainteresowani 'ridesharingiem'. Debiuty Uber Technologies (UBER ) i Lyft (LYFT ) to ważne daty w tegorocznym kalendarzu IPO, ale i dwa poważne roczarowania dla inwestorów kupujących akcje z drugiej ręki. Mówiąc prościej - nikt na nich nie zarobił. Szansę mieli tylko ci szczęśliwcy, którzy 'załapali' się na akcje Lyft w zapisach IPO i sprzedali zaraz po inauguracji notowań. Analitycy zza oceanu robią co mogą, aby 'popchnąć' akcje spółek do góry, tym bardziej, że nowojorska giełda jest w momencie historycznych szczytów, problem w tym, że nie ma chętnych do kupowania. Jeśli bliżej przyjrzeć się publikacjom, obserwatorzy rynku, w bezpośrednim zestawieniu, wskazują Lyft jako podmiot o szerszym potencjale wzrostu. To pewna zmiana w trendzie, ponieważ analitycy na ogół faworyzowali Uber jako lidera rynku o szerokiej dywersyfikacji geograficznej i operacyjnej. Czy to sprzyjanie słabszemu? Sprzedaj Uber, kup Lyft? Sprawdźmy.

Obie firmy solidarnie tracą miliardy USD rocznie, dopłacając do nierentownego biznesu i to w fazie dynamicznie rozwijającego się przemysłu przewozów. Lata świetlne dzielą je od uzyskania rentowności. Nie ulega wątpliwości, że Uber jest teraz liderem na rynku, pod koniec marca z aplikacji korzystało aż 93 mln tzw. miesięcznych aktywnych użytkowników. Jednak to Lyft rośnie teraz znacznie szybciej, w pierwszym kwartale przychody wzrosły o 95% r/r, co stanowi znaczny kontrast z 20% wzrostem przychodów brutto - i zaledwie 14% przychodów netto - w Uberze w tym samym okresie. Jednak Lyft generuje nieco ponad jedną piątą przychodów w stosunku do Ubera i upłynie jeszcze wiele wody w rzece Mississippi, zanim mniejszy będzie widział na horyzoncie większego, a wówczas tempo wzrostu znacznie spadnie.

Lyft robi co może, aby uatrakcyjnić swoją ofertę i działalność. Nie dalej jak w maju spółka pochwaliła się nowym partnerstwem z Mastercard (MA ) celem wyprodukowania Lyft Direct Debit - wysoce wyspecjalizowanej karty płatniczej skierowanej wprost do kierowców Lyft, a także z Hilton Worldwide (HLT ) - plan pozwoli klientom otrzymywać punkty Hilton Honors za opłaty, które wniosą w ramach przejazdów 'parataksówką'. Ostatnie rekomendacje wskazują ceny docelowe akcji rzędu 70 do 76 USD. Tymczasem Uber bazując na szerokiej sieci dystrybucji i zasięgach, stara się wdrażać nowe usługi w tym dostawy jedzenia w ramach Uber Eats, aby jeszcze lepiej wykorzystać flotę współpracujących kierowców i rekompensować spowolnienie w przychodach na fali rosnącej lokalnej konkurencji. Analitycy optymistycznie wskazują cenę docelową akcji spółki na 50 USD, co stanowi około 15% wzrost w stosunku do bieżących notowań, problem w tym, że niedźwiedzie spychają przewoźnika, gdy tylko cena wymknie się powyżej 45 USD.

Cokolwiek by nie mówili analitycy zza oceanu, czytelnicy 'Paszportu' powinni wiedzieć, że obie spółki zostały bardzo drogo sprzedane w trakcie IPO, niejako wyczerpując potencjał na istotne wzrosty w nieodległej przyszłości. Skoro w obecnym czasie, gdy rynek jest wzrostowy, firmy przewozowe nie mogą wyjść z notowaniami ponad ceny z IPO, jest wielce prawdopodobne, że przy pierwszej głębszej korekcie spadkowej, zostaną silnie przecenione, ponieważ nie ma tam fundamentów, które broniłyby je przed naporem niedźwiedzi. Sprzedaj Uber, kup Lyft? Uważam, że raczej sprzedaj Uber i sprzedaj Lyft. Przynajmniej w obecnym czasie.

Dramatyczne ruchy w Deutsche Bank. Masowe zwolnienia i głęboka restrukturyzacja

Patryk Chyla — Tue, 09 Jul 2019 07:21:11 -0400

Źle się zaczął nowy tydzień dla akcjonariuszy Deutsche Bank (DB ), którego akcje spadły o 6% w trakcie poniedziałkowej sesji, w reakcji na ogłoszone w niedzielę przez niemiecki bank informacji dotyczących znaczących działań restrukturyzacyjnych, czyli poważnego ograniczenia działalności i redukcji etatów o jedną piątą.

Kłopoty Deutsche Bank znane są nie od dziś, pisaliśmy na ten temat na łamach 'Paszportu' pół roku temu. Decyzja o restrukturyzacji działalności to efekt klapy negocjacyjnej w sprawie fuzji z Commerzbank, którą podano do wiadomości pod koniec kwietnia bieżącego roku. Na połączenie napierał niemiecki minister finansów Olaf Scholz, jednak zarządy obu banków uznały, że transakcja będzie zbyt ryzykowna i nie przyniesie spodziewanych korzyści. Projekt upadł, a Deutsche Bank został zmuszony wdrożyć plan B.

W ramach cięć bank pozbędzie się działu bankowości inwestycyjnej (to głównie ośrodki w Londynie i Nowym Jorku), która przynosi instytucji największe straty, a także mocno ograniczy działalność obsługi klientów korporacyjnych. Do 2022 roku kadry mają zostać 'odchudzone' o około 18 000 etatów (obecnie w DB pracuje 91 tys. pracowników). 'Remont' przewiduje również stworzenie osobnej jednostki tzw. 'złego banku' z aktywami, które są nierentowne i o 'słabych wynikach', które nie pasują do nowej strategii o łącznej wartości około 74 mld euro. Ponadto bank ogłosił brak wypłaty dywidendy za 2019 i 2020 rok. Koszty restrukturyzacji wyliczono na kwotę około 8,3 mld USD.

CEO Christian Sewing, robiąc dobrą minę do złej gry, określił proces naprawczy jako "najbardziej fundamentalną transformację Deutsche Bank od dziesięcioleci", dodając, że jest to "ponowne uruchomienie", które "przyniesie korzyści naszym klientom, pracownikom, inwestorom i społeczeństwu". Na koniec podkreślając, że "Jesteśmy zdeterminowani, aby generować długoterminowe, trwałe zyski dla akcjonariuszy i przywrócić reputację Deutsche Bank."

Akcje spółki od początku 2019 roku przynoszą ujemną stopę zwrotu na poziomie -7,5%. Szeroki rynek S&P500 (SPY ) w tym samym okresie odnotował ponad 18% wzrostu.

Google prezentuje nowe narzędzia do zarządzania prywatnością

Tamanna Chhibbar — Tue, 09 Jul 2019 07:13:49 -0400

Google (GOOGL ) rozpoczęło przygotowania do wprowadzenia na rynek nowych narzędzi do zarządzania prywatnością. Produkt ma na celu ograniczenie użycia plików gromadzących dane osobowe, tzw. cookies czy po prostu ciasteczek. Gigant technologiczny chce także, by użytkownicy zyskali większą wiedzę na temat tego, w jaki sposób ich informacje wykorzystywane są przez różne rodzaje cookies.

Rzeczą, która wyróżnia narzędzia Google od oferty konkurencji, jest swego rodzaju pulpit pozwalający wybierać spośród wielu różnych kombinacji ciasteczek. Ani Firefox Browser ani Safari (AAPL ) od Apple nie posiadają takiej opcji, nie zapewniają też takiego samego poziomu przejrzystości.

Oczywistym jest fakt, że dzięki nowym zmianom Google stało się jeszcze bardziej atrakcyjne dla indywidualnych oraz korporacyjnych klientów z całego świata.

"To w pewnym sensie marginalne ulepszenia"' - powiedział Jeremy Tilman, prezes firmy Ghostery oferującej narzędzia do blokowania reklam i programy chroniące przed śledzeniem aktywności. Mężczyzna dodał, iż wszystko wskazuje na to, że nowe narzędzia nie zostały zaprojektowane, by zwiększyć ogólną prywatność użytkowników.

Warto podkreślić, że rodzaje ciasteczek, które Google wzięło na celownik, nie są bezpośrednio związane z witrynami, z których samo korzysta, a raczej są to pliki instalowane przez firmy zewnętrzne szukające sposobności na zarobienie. Skutkiem tego owe strony internetowe nie mogą efektywnie wpływać na polepszenie wrażeń użytkowników, co przekłada się na większe zapotrzebowanie na usługi Google.

Nowe funkcje związane z prywatnością wprowadzają także inne przedsiębiorstwa.

Microsoft (MSFT ) jeszcze wcześniej niż Google zapowiedziało nowe narzędzia do zarządzania prywatnością dla użytkowników Microsoft Edge, jednak będą one mniej zaawansowane.

Powodem, dla którego Microsoft nie zdecydowało się na pełne włączenie blokowania reklam do swojego systemu, może być to, że przedsiębiorstwo nie polega na przychodzie z reklam w takim stopniu jak Google i nie musi ulegać aż takiej presji związanej z rozwiązywaniem problemów w zakresie prywatności.

Bitwa o Basen Permski

Tamanna Chhibbar — Mon, 08 Jul 2019 21:35:50 -0400

Giganci branży naftowej, w tym Occidental (OXY ) oraz Chevron (CVX ), prześcigają się w rywalizacji o kupno Andarko Petroleum i przejęcie dużej części Basenu Permskiego.

Basen Permski to pole naftowe rozciągające się od Nowego Meksyku po zachodni Teksas, z którego w kwietniu wydobywano aż 4,1 mln baryłek ropy dziennie. Póki co większą produkcją może pochwalić się tylko Arabia Saudyjska z Pola Ghawar.

Na ten moment Chevron przegrywa w walce o Andarko. Occidental prowadzi dzięki wsparciu finansowym w wysokości 10 mld dolarów od króla inwestycji Warrena Buffeta.

"Najwięksi gracze tacy jak Chevron i ExxonMobil dominują Basen Permski w coraz większym stopniu" - napisał w najnowszym raporcie James Reeve, główny ekonomista Samba Financial Group. - "Obie te firmy mają na tyle wysoki przepływ pieniężny, by przetrwać okresy niskich cen ropy, a także technologię, która pomoże im pokonać problemy wynikające z gęstego rozmieszczenia szybów naftowych. Zarówno Chevron jak i Exxon zamierzają potroić wydobycie ropy z Basenu Permskiego w ciągu pięciu lub więcej lat".

Vicki Hollub, dyrektor generalna Occidental, jest zdeterminowana, by dobić targu za wszelką cenę. Agresywne próby sfinalizowania transakcji zostały potępione przez wielu ważnych inwestorów. Może to być spowodowane faktem, iż do 2025 roku Occidental ma zostać piątym największym na świecie przedsiębiorstwem naftowym, pod warunkiem, że pozostanie przy swoich obecnych praktykach.

A jednak, jest jedna rzecz, która zapewnia Chevron nieco przewagi nad Occidental. Chodzi o rozmiar działalności. Prezes i dyrektor generalny tej międzynarodowej korporacji Michael Wirth powiedział w jednym z wywiadów, że gra o łupki to gra między największymi spółkami. Co więcej, Chervon jest w posiadaniu ziemi, na której wydobywa ropę, dlatego też nie ponosi kosztów z tytuł praw wiertniczych.

David Katz, prezes i dyrektor ds inwestycji Matrix Asset Advisor powiedział: "Vicki Hollub zdaje się robić wszystko, aby załatwić tę sprawę". Mężczyzna dodał jednak, że przedsiębiorczyni powinna skupić się na polepszaniu jakości usług, a nie na powiększaniu swojego imperium. Poza tym doradza sprzedaż, a nie kupno.

Znaczące przejęcie w branży hazardowej. Czy Caesars to duży zakład dla Eldorado?

Patryk Chyla — Mon, 08 Jul 2019 21:29:00 -0400

W ostatnich dniach czerwca na rynek wpłynęła informacja o interesującym przejęciu w branży hazardowej, na mocy którego gigant sektora Caesars Entertainment (CZR ) ma zostać przejęty za 17,3 mld USD przez mniejszego Eldorado Resorts (ERI ). Dzięki fuzji powstanie największy w USA operator biznesu hazardowego składającego się z 60 kasyn w 16 stanach. Akcjonariusze spółek zareagowali różnie.

Szczególnie nerwowo wiadomość przyjęli akcjonariusze Eldorado, wyprzedając spółkę w dniu ogłoszenia informacji, co skutkowało spadkiem notowań o ponad 13%, ponieważ kwota 17,3 mld USD oznacza transakcję mocno zlewarowaną, o podwyższonym ryzyku. W euforycznych nastrojach natomiast pozostają nawet po dziś dzień akcjonariusze Caesars - ten podmiot jest znacznie większy, a przy tym dźwiga ciężar 6,3 mld USD własnego długu, który Eldorado weźmie na siebie po przejęciu.

W ramach ogłoszonej transakcji na kwotę 17,3 mld Eldorado zapłaci Caesars 12,75 USD za akcję (czyli 8,40 USD w gotówce oraz 0,0899 akcji Eldorado za każdą posiadaną przez nich udział Caesars), co ustanowi 8,58 mld USD ceny wykupu. Płatność zostanie dokonana w formie 7,2 mld USD w gotówce oraz emisji 77 mln nowych akcji Eldorado. W ramach umowy przejęcia fundusz REIT VICI Properties (VICI ) kupi od połączonej spółki nieruchomości o wartości 3,2 mld USD, co pomoże spłacić część zadłużenia. Komentatorzy wskazują, że akt jest 'desperacki', a Eldorado zastawia swoją przyszłość, aby dopiąć swego. Ta transakcja może im się nie opłacić.

Trzeba podkreślić, że jeszcze kilka lat temu Eldorado było niewielką spółką zajmująca się grami hazardowymi, jednak okoliczności sprawiły, że pojawiły się szanse do wzięcia udziału w większym biznesie. W ramach kilku kolejnych przejęć m.in. MTR Gaming, Isle of Capri Casinos i Tropicana Entertainment, spółka rozszerzyła swoje zasięgi do 26 kasyn w 12 stanach. Pomogła bieżąca sytuacja makroekonomiczna - niskie stopy procentowe i stale rosnące dochody z hazardu.

Historia Caesars jest równie ciekawa. Ponad dekadę temu firma funkcjonowała pod szyldem Harrah's Entertainment, a w 2007 roku została wykupiona za 28 mld USD przez fundusze private equity liczące na kontynuację dobrego biznesu. Niedługo później przyszła recesja, wskutek kryzysu wydatki konsumentów na rozrywkę znacznie spadły i zadłużona po uszy firma, nie mogąc dostosować się do aktualnej sytuacji, w kolejnych latach popadła w ruinę finansową, tak jak wielu jej konkurentów. Wygląda na to, że obecni właściciele z miłą chęcią pozbywają się biznesu, nawet jeśli są na nim mocno stratni.

Inwestorzy, którzy już wprawdzie nieco ochłonęli i odkupili częściowo akcje Eldorado na giełdzie, obawiają się, że Eldorado może powielić schemat Harrah z 2007 roku. Póki co rynek amerykański jest w fazie rozwoju, ale jeśli wzrost gospodarczy osłabnie lub, co gorsza, jeśli dojdzie do recesji, a wydatki konsumentów w kasynach i ośrodkach rozrywkowych będą spadać, jest wielce prawdopodobne, że ryzykowna umowa transakcyjna może okazać się o 'jeden krok za daleko'.

Tydzień dyskusji wokół Fed. Przegląd wydarzeń tygodnia

Patryk Chyla — Mon, 08 Jul 2019 21:20:13 -0400

Drugi tydzień lipca i wakacji to przede wszystkim wątki związane z działalnością banku centralnego Stanów Zjednoczonych.

Kalendarz makro w bieżącym tygodniu nie przewiduje spektakularnej ilości publikacji:

środa - publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia FOMC (20.00)
czwartek - inflacja konsumencka za czerwiec (14.30) - inflacja bazowa CPI (prognoza 0,2% m/m ; 2% r/r)

Tydzień zostanie zdominowany przez Rezerwę Federalną, w tym szereg wystąpień szefów Fed z różnych stanów i dyskusję na temat polityki monetarnej. Środowa publikacja z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej będzie może ujawnić wskazówki dotyczące dalszego postępowania banku federalnego w zakresie stóp procentowych.

Będzie to także pracowity tydzień dla szefa Fed Jerome Powella, który przedstawi półroczny raport banku na temat polityki monetarnej. W tym celu we wtorek stawi się przed Komisją ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów, natomiast w środę przed Komisją Bankową Senatu USA, gdzie będzie odpowiadał na pytania. Przesłuchanie będzie transmitowane w branżowych kanałach telewizyjnych.

W tygodniu raporty kwartalne opublikują: producent napojów PepsiCo (PEP ) [09.06], linie lotnicze Delta Air Lines (DAL ) [11.06] czy producent odzieży Levi Strauss (LEVI ) [09.06].

W najbliższych dniach nie przewidziano żadnych debiutów giełdowych.

Bessy nie widać. S&P500 notuje rekordy i jest o włos od 3000 pkt. Komentarz tygodniowy

Patryk Chyla — Mon, 08 Jul 2019 21:16:15 -0400

Pozytywny sentyment po ubiegłotygodniowym szczycie G20 w Osace dodał paliwa na nowojorskich parkietach. Panowie Xi i Trump wysłali w świat grzecznościowy przekaz o kontynuacji rozmów handlowych i wstrzymaniu wprowadzenia nowych ceł. Główny amerykański indeks S&P500 (SPY ) zdobywając kolejne historyczne szczyty, w kolejnych dniach otarł się o barierę 3000 pkt. Dobre dane z rynku pracy paradoksalnie zmartwiły inwestorów. W czwartek Amerykanie odchodzili Dzień Niepodległości.

Spotkanie w Osace dało rynkom finansowym poczucie ulgi. Prezydenci Stanów Zjednoczonych i Chin nie tylko pozowali do wspólnych zdjęć, ale także poinformowali świat o złagodzeniu tonu. Symbolem tej kurtuazji może być fakt częściowego zniesienia sankcji na koncern Huawei. Fali entuzjazmu nie podzielają analitycy Citi Banku (C ), którzy twierdzą, że to tylko chwilowe zawieszenie broni i eskalacja konfliktu prędzej czy później powróci.

W piątek, w środku długiego weekendu w Stanach Zjednoczonych, miała miejsce comiesięczna publikacja danych z rynku pracy - tzw. Nonfarm Payrolls. Rządowe Biuro Statystyki Pracy (BLS) podało do wiadomości, że w czerwcu amerykańska gospodarka wypracowała 224 tys. nowych etatów (spodziewano się 160 tys.) (ale w tym aż 33 tys. etatów federalnych). Nieco rozczarowała dynamika płac 0,2% m/m (oczekiwano 0,3%) i 3,1% r/r (oczekiwano 3,2%), natomiast stopa bezrobocia nieco wzrosła do 3,7% (poprzednio 3,6%). Wbrew pozorom dla inwestorów z Wall Street jest to zła wiadomość - dobrze pracująca krajowa gospodarka i lepsze od oczekiwań dane z rynku pracy, to oddalenie perspektywy obniżki stóp procentowych przez Fed, na co rynek liczy już od lipcowego posiedzenia (obniżka o 25 pb.).

Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych

Wiadomości ze spółek

Tesla (TSLA ) pozytywnie zaskoczyła inwestorów, dostarczając rekordową ilość pojazdów. W minionym kwartale spółka zdjęła z taśmy produkcyjnej i oddała w ręce klientów łącznie 95 200 pojazdów - to więcej niż przewidywali analitycy. Akcje Tesli rosły w skali tygodnia o 4,6%.

Dobry tydzień odnotował także chiński producent pojazdów elektrycznych NIO (NIO ), który odnotował aż 25% wzrost w skali tygodnia, po informacji, że chińskie władze ogłosiły kontynuację zwolnień podatkowych dla kupujących 'elektryki', aby pobudzić sprzedaż i utrzymać dobry 'zielony' trend w kraju. Dla spółki, która nie ma ostatnio najlepszej passy z uwagi na gorsze od oczekiwań wyniki czy konieczności wezwania do serwisu blisko 5000 elektrycznych SUV-ów, ze względu na wadę konstrukcyjną baterii powodującą pożary, taka wiadomość to impuls mogący odwrócić spadkowy trend.

Natomiast inwestorzy Symantec (SYMC ) zajmującego się bezpieczeństwem w sieci, wyrazili entuzjazm po tym, jak do wiadomości publicznej została podana informacja, że konglomerat technologiczny Broadcom (AVGO ) przygotowuje się do zakupu firmy. Najnowsze raporty na temat sytuacji informują, że umowa warta 15 mld USD jest 'na ukończeniu', natomiast analitycy wskazują, że przejęcie może przynieść inwestorom Symantec od 26 do 28 USD za akcję. W skali tygodnia kurs spółki wzrósł o ponad 18,5%.

W ciągu minionego tygodnia ETF na S&P500 wzrósł o 2,39% osiągając 298,46 pkt. I jak w zaistniałej sytuacji Fed ma obniżyć stopy?

Kryptowaluty: przegląd tygodniowy – 7 lipca

Eric Yao — Mon, 08 Jul 2019 21:10:22 -0400

Sprawdźmy, co istotnego wydarzyło się na rynku kryptowalut w pierwszym tygodniu lipca. Prawdopodobnie najważniejsza była wiadomość, że główny organ nadzoru rynku finansowego w Wielkiej Brytanii planuje wprowadzić zakaz instrumentów pochodnych kryptowalut celem ochrony inwestorów przed szkodami finansowymi. W środę w brytyjskiej prasie pojawiły się doniesienia, że Financial Conduct Authority (FCA) rozważa bezpośredni zakaz "sprzedaży, marketingu i dystrybucji konsumentom indywidualnym" instrumentów pochodnych, w tym opcji, funduszy ETN, kontraktów różnicy kursowe i kontraktów typu fututres związanych z "nieuregulowanymi, przenoszalnymi kryptowalutowymi aktywami" przez firmy działające lub zarejestrowane w Wielkiej Brytanii. FCA twierdzi, że takie produkty finansowe stanowią zbyt duże ryzyko dla naiwnych inwestorów indywidualnych. Ostateczna wersja wytycznych dotyczących kryptowalutowych aktywów ma zostać opublikowana jeszcze przed końcem okresu letniego.

Oto tygodniowy przegląd kryptowalut:

BTG Pactual, największy bank inwestycyjny i ogólnie piąty największy bank w Brazylii, wykorzysta łańcuch bloków Tezos (XTZ) przy projekcie STO wartym potencjalnie około 1 mld dolarów. Media podały w środę, że BTG przeprowadzi sprzedaż wirtualnych papierów wartościowych wspólnie z dubajską firmą Dalma Capital. Dalma Capital ma nadzieję na użycie Tezosa w kolejnych projektach związanych z rynkiem nieruchomości, a także klubami sportowymi. Tim Draper, dyrektor generalny Draper Associates, które ma udział w Tezos, przyznaje, że z niecierpliwością czeka na efekty współpracy tych dwóch spółek.

Kuba rozważa użycie kryptowalut w celu wzmocnienia publicznych finansów, zwiększenia przychodu Kubańczyków oraz usprawnienia reform rynkowych. Niewykluczone, że kubańskie władze zainspirowały się działaniami swojego sojusznika, Wenezueli, który w zeszłym roku uruchomił własną kryptowalutę Petro. Oba kraje muszą radzić sobie z trudnościami wynikającymi z amerykańskich sankcji gospodarczych. Prezydent Kuby Miguel Diaz-Canel zasugerował, że kryptwalutowy plan może wpłynąć na zwiększenie krajowej produkcji oraz popytu. Nie wiadomo, czy w tym celu powstanie nowa moneta czy wykorzystana zostanie któraś z już istniejących. Wszystkie firmy wspomagające wysiłki Kuby, by ominąć sankcje, mogą mieć kłopoty z amerykańskim rządem.

Ceny kryptowalut ulegały dużym wahaniom. Kapitalizacja rynkowa osiągnęła w niedzielę poziom ponad 324 mld dolarów. Główne monety z wyjątkiem Tethera (USDT) zanotowały straty. Szczególnie słabo poradziły sobie: Litecoin (LTC), Cardano (ADA) oraz Tron (TRX). W rankingu stu największych kryptowalut najwięcej straciły: Aurora (AOA) - w dół o 20%, VeChain (VEST) - w dół o 20% oraz VeChain (VET) - w dół o 13%. Najwięcej zyskały zaś: Waltonchain (WTC) - w górę o 87%, NEXT (NET) - w górę o 44% i Quant (QNT) - w górę o 40%. W następnym tygodniu traderzy przekonają się, czy w przypadku Bitcoina (BTC) i Ethereum (ETH) nastąpi odbicie.

Autor posiada niewielką ilość BTC i LTC.

Aż 41% wzrostu największego portalu aukcyjnego w I półroczu. Sprawdzamy, co wpłynęło na tak dobre notowania eBay

Patryk Chyla — Sun, 07 Jul 2019 19:04:48 -0400

Wall Street kończy pierwsze półrocze w szampańskich nastrojach. Dobra koniunktura wypchnęła indeksy giełdowe na najwyższe wartości w historii. Akcje portalu aukcyjnego eBay (EBAY ) skorzystały z dobrych nastrojów na amerykańskich parkietach - wzrost o 41% to znacznie powyżej 19,5% wyniku szerokiego rynku (SPY ). Co wpłynęło na tak dobre notowania operatora portalu zakupowego?

Jesienna korekta na rynku giełdowym zbiegła się z gorszymi niż sądzono wynikami finansowymi spółki. Spadek wolumenu sprzedaży brutto (tzw. współczynnik GMV) negatywnie wpłynął na wzrost przychodów, co w efekcie wywołało rozczarowanie inwestorów i pogłębiło przecenę akcji firmy, która stara się poprawiać swój biznes i dostosowywać go do zmian na rynku. Ów wzrost pozostał umiarkowany także w I kwartale 2019 roku, wywołując wzrost przychodów zaledwie o 2% r/r.

Także w tym okresie sam eBay przechodził zmiany - spółka wprowadziła zmiany w funkcjonowaniu portalu, mające na celu uprościć obsługę zakupów. Wysiłki zostały pozytywnie ocenione przez nowych użytkowników, nieco mniej entuzjazmu wykazali użytkownicy z dłuższą historią, którym konwersja na nowy wygląd portalu sprawiła więcej problemów. Ponadto spółka zmniejszyła nakłady na promocję przedmiotów w wyższych cenach, co znów wywołało dalsze spowolnienie GMV, ale nadrobiono to większą ilość sprzedawanych produktów ogółem. Usługa promocji ofert to ważna dziedzina działalności portalu, bo sprzedający często wykupują usługę, aby móc szybciej sprzedawać swoje topowe produkty. Tylko w I kwartale usługa wygenerowała ponad 65 mln USD przychodów na co złożyło się 200 mln ofert od ponad 800 tys. sprzedawców.

Ogólnie rzecz biorąc, wygląda na to, że nieco słabsze bieżące wyniki spółki zostały 'zawarte w cenie', gdy spółka była przeceniana na rynku, by w drugiej połowie października oraz końcówce grudnia testować poziomy około 26 USD. Analiza techniczna w tym przypadku zadziałała niemal książkowo. Jednakże wiele wskazuje na to, że wcale nie bardzo niska cena akcji (poniżej 30 USD) oraz umiarkowane wyniki finansowe spółki, a zwyczajnie niska wycena akcji (forward P/E w tamtym okresie około 10), okazała się głównym czynnikiem, który wpłynął na gwałtowny wzrost ceny akcji w kolejnych miesiącach. Inwestorzy 'wywąchali' okazję i rozpoczęli skup akcji, zakładając, że spowolnienie wzrostu ma charakter czysto tymczasowy. Wiatru w żagle dodał ogólnie panujący na rynku optymizm.

Lada moment spółka opublikuje wyniki II kwartału (zaplanowane na 17 lipca) i inwestorzy będą oczekiwać co najmniej podtrzymania całorocznych wytycznych. W I kwartale bieżącego roku, spółka odnotowała wzrost przychodów o 2,4% r/r do około 2,64 mld USD, zysk na akcję wzrósł o 26% do 0,67 USD za akcję, obsługując tym samym 180 mln użytkowników. Opierając się na tych wynikach, zarząd spółki podniósł całoroczne wytyczne zysków do wartości między 2,64 USD a 2,70 USD i przychodów rzędu 10,83 mld USD do 10,93 mld USD.

Kraft koryguje wyniki finansowe w związku z dochodzeniem w sprawie naruszeń

Tamanna Chhibbar — Sun, 07 Jul 2019 18:15:26 -0400

Kraft Heinz znalazł się pod nadzorem amerykańskich organów państwowych z powodu wykrycia sięgających aż 7 lat wstecz nieprawidłowości finansowych.

W związku z tym spółka musi ponownie przeliczyć swoje wyniki finansowe, z których część była publikowana nawet w 2016 roku. Dokonanie korekty wskazało, że między kwotami podanymi wcześniej i po poprawce jest około 208 mln dolarów różnicy.

Gigant branży spożywczej wyjaśnił, że część z tych naruszeń, w wyniku których wzrosły ceny sprzedawanych produktów, została popełniona przez pracowników. "Podczas wewnętrznego dochodzenia odkryto pewne rozbieżności, które wpłynęły na sposób obliczania rezultatów finansowych" - oświadczył rzecznik Kraft Heinz. - " Z ustaleń poczynionych w ramach dochodzenia nie wynika, że dokonane nieprawidłowości są winą któregoś z członków kadry kierowniczej wyższego szczebla".

Co ciekawe, kilka razy zdarzyło się, że Kraft nie dotrzymał terminu okazania istotnych sprawozdań finansowych. Stało się to mniej więcej w tym samym czasie, kiedy firma poinformowała o odpisie 15 mld dolarów wartości kilku jej marek. To wzbudziło niepokój inwestorów, szczególnie że poza tym spółka była niekonsekwentna, jeśli chodzi o relacjonowanie istniejących problemów.

Warren Buffet, największy inwestor w Kraft Heinz i właściciel Bershire Hathaway, przekonuje, że producent przetworów spożywczych może liczyć na jego wsparcie. Buffet zainwestował w niego nie tylko pieniądze, ale i siebie samego. To on zainicjował fuzję Kraft Heinz i 3G Capital w 2015 roku. Z tego względu jego zaufanie ma tu ogromne znaczenie, szczególnie jako symbol stabilności dla niepewnych inwestorów.

"Chociaż spodziewamy się zmian, najgorszy okres niepewności dotyczącej raportów finansowych zdaje się już zakończony" - powiedział Jonathan Feeney z Consumer Edge Research.

Okolicznościowe buty od Nike na święto 4 lipca odbijają się czkawką. Co poszło nie tak?

Patryk Chyla — Sun, 07 Jul 2019 18:11:27 -0400

Nawet największym światowym producentom zdarzają się wpadki. Z okazji Dnia Niepodległości 4 lipca, firma NIKE (NKE ) wypuściła okolicznościową serię butów "Air Max 1 Quick Strike Fourth of July" z motywem amerykańskiej flagi. Ale coś poszło nie tak i producent ma wizerunkowy problem. Nie pierwszy raz zresztą.

Po premierze butów wielu sportowców, w tym znany były rozgrywający w lidze NFL Colin Kaepernick, wyraziło zaniepokojenie, że "flaga Betsy Ross" (używana w latach 1777-1795) umieszczona na bucie, która zawiera 13 gwiazd w kręgu reprezentującym oryginalne 13 kolonii Ameryki, była rasistowskim symbolem używanym przez różne neonazistowskie organizacje działające na terytorium Stanów Zjednoczonych (w tym Amerykańską Partię Nazistowską) nawołujące do nienawiści rasowej. Aktywiści zwrócili również uwagę na to, że motyw flagi był wykorzystywany w czasie, gdy niewolnictwo w USA było legalne. W mediach się zagotowało.

W zaistniałej sytuacji producent został zmuszony do publicznego przyznania się do popełnionego błędu, a także do wycofania partii butów ze sklepów, zanim jeszcze na dobre rozpoczęto sprzedaż. NIKE znalazł się pod ostrzałem krytyki zarówno ze strony konsumentów za 'brak patriotyzmu' i wycofanie butów ze sprzedaży oraz innych grup (w tym politycznych głównie ze strony Republikanów) za 'naiwne używanie kontrowersyjnego symbolu'. Właśnie republikański senator Ted Cruz komentując wycofanie butów, oznajmił, że Nike "chce sprzedawać buty tylko tym, którzy nienawidzą amerykańskiej flagi". Dla NIKE nie ma dobrego wyjścia z sytuacji. Buty w oficjalnej sprzedaży miały kosztować 120 USD. Nieliczne egzemplarze, które trafiły na czarny rynek, jak donoszę publicyści z Twittera, osiągają ceny nawet 2 500 USD.

Tymczasem na żenującym błędzie NIKE, może skorzystać lokalny konkurent, znacznie mniejszy producent Under Armour (UA ), o ile dobrze wykorzysta marketingowo zaistniałą sytuację. Under Armour notuje świetne wyniki na giełdzie - akcje spółki urosły w ciągu I półrocza o blisko 47%. Wprawdzie spółka boryka się (jak cała branża) ze spowolnieniem sprzedaży i dużą konkurencją, niemniej jednak I kwartał 2019 roku firma może uznać za udany, gdyż ów spadek sprzedaży o 3% (na rynku amerykańskim) okazał się lżejszy niż pierwotnie zakładano. I choć Under Armour podniósł swoje całoroczne prognozy zysków, dzięki wyższym niż oczekiwano wynikom w I kwartale, ogłosił również, że planuje bardziej agresywne inwestowanie w globalny wzrost i inicjatywy budowania świadomości marki. To krok, który mógłby ostatecznie pomóc producentowi przejąć część udziału w rynku zagranicznym, na którym dominują Adidas jak i Nike właśnie. Ostatni skandal z udziałem NIKE to otwarta szansa dla odzyskującego siły Under Armour i możliwy katalizator wzrostu w kolejnych miesiącach.

Medialny kryzys zbiegł się z opublikowanymi wynikami kwartalnymi (27 czerwca), w którym producent obuwia uzyskał zysk netto 0,62 USD zysku na akcję (EPS), nie osiągając konsensusu analityków w wysokości 0,66 USD. W reakcji na wyniki kwartalne spółka odnotowała krótkoterminowy lekki spadek w okolice 82 USD, natomiast skandal obuwniczy przeszedł bez znacznej reakcji. Akcje firmy obecnie notowane są po 86 USD i od początku roku wypracowały ponad 16% stopy zwrotu.

Happy Birthday America, czyli jak będzie obchodzony Dzień Niepodległości 4 lipca?

Patryk Chyla — Wed, 03 Jul 2019 23:57:35 -0400

Dzień Niepodległości w Stanach Zjednoczonych to zdaje się jedno z niewielu świąt o charakterze federalnym, które ma stałą datę w kalendarzu - zawsze odbywa soę 4 lipca. Tego dnia Ameryka jak długa i szeroka, świętuje, grilluje, robi zakupy, chodzi na festyny i ogląda fajerwerki przy National Mall, czyli charakterystycznym pasie zieleni pomiędzy Kapitolem i Memoriałem Lincolna. Giełda nie pracuje.

Amerykanie po raz 243 będą świętować rocznicę uzyskania niepodległości. Obywatele mają silnie zakorzenione wartości niepodległościowe, kochają swój kraj, zawsze i wszędzie otwarcie to manifestują - flagi przed domami to nic nadzwyczajnego, dłoń na sercu, gdy wybrzmiewa hymn czy zakupy wszelkich gadżetów jak koszulki, talerzyki oraz żywność z motywem flagi Stanów Zjednoczonych. O ile (chyba zawsze) pozytywne nastawienie w kurtuazyjnej rozmowie w kolejce do kasy w Walmart, typu 'Hey, How are You?' - 'Yeah, I'm fine' jest trochę na pokaz, o tyle manifestacja miłości do kraju oraz przekonanie o tym, że Stany Zjednoczone to najlepsze miejsce do życia (nawet jak nie byli za granicą), jest już całkowicie szczere i prawdziwe. W okolicach 4 lipca patriotyzm rozlewa się na ulice niczym rzeka przeżywająca kumulację fali powodziowej.

Waszyngton, jako stolica kraju, staje się naturalnym centrum niepodległościowego święta. W tym roku jednak uroczystości mają przebiegać w nieco odmiennym charakterze, niż to zwykle ma miejsce. Prezydent Donald Trump zapowiedział na portalu Twitter, że władze planują paradę wojskową i myśliwce nad miastem, aby móc zaprezentować 'najsilniejszą i najmocniej zaawansowaną armię na świecie'. Dodatkowo podczas przemówienia prezydentowi towarzyszyć ma gwardia honorowa i kompania reprezentacyjna. Odbędzie się również pokaz fajerwerków jakich jeszcze Ameryka nie widziała na oczy. Ma być z 'pompą'. Czyżby to efekt częstych spotkań Donalda Trumpa z Kim Dzong Unem?

Dziennikarzom nieprzychylnym prezydentowi pomysł Trumpa, delikatnie mówiąc, nie przypadł do gustu. Nowa forma obchodzenia Dnia Niepodległości zawierająca tak silne akcenty polityczne i militarne jest ich zdaniem niespójna z tradycją. Defilady wojskowe według dziennikarzy CNN to domeny reżimów i dyktatorów, którzy chcą za wszelką cenę pokazać światu, że ich kraj jest silny, tak jak oni sami. Ameryka nie musi manifestować swojej militarnej potęgi, wszyscy to doskonale wiedzą. Problem w tym, że w świat zostanie wysłany zupełnie odmienny przekaz medialny niż do tej pory. Kojarzący się z tym, z czym nie powinien. 'Trump o tym wie i jest tym zafascynowany' - komentuje Chris Cillizza z CNN.

Bernie Sanders – znakomity przedstawiciel postępowców

Eric Yao — Wed, 03 Jul 2019 23:41:28 -0400

Cztery lata temu amerykański senator Partii Demokratycznej Bernie Sanders niespodziewanie rozpoczął kampanię wyborczą, stając do rywalizacji z Hillary Clinton. Mimo iż wtedy politykowi nie udało się wygrać, ten nie stracił nadziei i ponownie próbuje swoich sił w prawyborach przed wyborami na prezydenta USA w 2020 roku. Swoją kandydaturę ogłosił oficjalnie 19 lutego, wierząc w sukces dzięki trwającej sile ruchu Our Movement. Póki co wyniki sondaży plasują Sandersa w pierwszej trójce, tuż obok byłego wiceprezydenta USA Joe Bidena oraz senator Elizabeth Warren.

77-letni Bernie Sanders urodził się na Brooklynie w Nowym Jorku w imigranckiej rodzinie klasy robotniczej. Studiował politologię na Uniwersytecie w Chicago. Wykonywał wiele zawodów, dołączył także do ruchu praw obywatelskich. W 1980 roku został burmistrzem Burlington w stanie Vermont i sprawował ten urząd przez 9 lat. W 1990 roku został wybrany na członka Izby Reprezentantów Stanów Zjednoczonych, gdzie służył do 2005 roku. Następnie w 2012 roku wygrał wybory do Senatu, a potem walkę o reelekcję w 2018 roku. Sanders zasiada we wpływowej Komisji Budżetów Senatu USA, a także w komisjach zajmujących się środowiskiem, energią i zasobami naturalnymi, opieką medyczną, edukacją, rynkiem pracy oraz sprawami weteranów wojennych. Od 2011 roku znajduje się w czołówce najpopularniejszych amerykańskich polityków.

Bernie Sanders

Demokrata odświeżył swój program polityczny z poprzednich wyborów, który w tamtym czasie był uznawany za rewolucyjny. Będąc prekursorem współczesnego ruchu postępowego, wciąż popiera opiekę medyczną Medicare dla wszystkich obywateli Stanów Zjednoczonych, całkowite umorzenie długów wynikających z kredytów studenckich, darmowe studia, zwiększenie minimalnego wynagrodzenia godzinowego do 15 dolarów, Zielony Nowy Ład, podatek od transakcji dla inwestorów z Wall Street czy gwarancję pracy przez rząd federalny. Nowymi elementami są plany odbudowy Portoryko oraz walka o prawa rdzennych Amerykanów. Sanders proponuje jeden z najbardziej postępowych programów politycznych wśród wszystkich kandydatów w prawyborach Partii Demokratycznej.

Chociaż ostatnim razem senator prawie odniósł zwycięstwo, te wybory będą dla niego dużo trudniejsze. Po pierwsze chodzi o wiek. Sanders jest cztery lata starszy od obecnego prezydenta Donalda Trumpa, a w czasie inauguracji w 2021 roku będzie miał już 79 lat. Młodzi wyborcy mogą postawić na kogoś nowego. Po drugie jego program polityczny jest bardzo podobny do programów innych postępowych kandydatów. Warren i Tulsi przedstawili identyczne propozycje, jeśli nie liczyć gwarancji pracy i niektórych kwestii w zakresie polityki zagranicznej. Po trzecie niektórzy kandydaci mają bardziej radykalne i innowacyjne podejście. Na myśl przychodzi tutaj Andrew Yang czy Julian Castro. Wreszcie, na niekorzyść polityka działają również liczby. Poprzednim razem jego przeciwnikiem była tylko Clinton, a teraz musi pokonać łącznie aż 24 rywali. Mimo iż Sanders prawdopodobnie przegra nadchodzące wybory, echo zainicjowanej przez niego postępowej rewolucji będzie słyszalne w polityce Partii Demokratycznej przez kolejne lata.

Pierwsza część debaty prezydenckiej kandydatów Partii Demokratycznej. Najważniejsze momenty

Eric Yao — Wed, 03 Jul 2019 23:39:55 -0400

Partia Demokratyczna oraz należące do Comcast (CMCSA ) stacje telewizyjne NBC News i Telemundo przeprowadziły w zeszły czwartek pierwszą część debaty politycznej w ramach prawyborów przed wyborami prezydenckimi w 2020 roku. Chociaż nie było wiadomo, czego się spodziewać, a u kandydatów dało się zauważyć niewielkie zdenerwowanie, nie zabrakło ciekawych momentów. Było nieco humoru, na przykład kiedy prowadzący zaliczył wpadkę z mikrofonem, albo kiedy niektórzy kandydaci zabawnie komentowali zachowanie Beto O'Rourke'a, który podczas wypowiedzi na temat podatków niespodziewanie zmienił język z angielskiego na hiszpański. Widzowie mogli oglądać ostre wymiany opinii między politykami, a także dać się zainspirować, na przykład przez senator Elizabeth Warren, gdy powiedziała, że opieka medyczna jest jednym z podstawowych praw człowieka.

Można wyróżnić kilku większych i pomniejszych zwycięzców pierwszej części debaty. Na uwagę zasługuje członkini Izby Reprezentantów USA Tulsi Gabbard. Jako kandydatka opowiadająca się za pokojem we wspaniały i wzruszający sposób wygłosiła swój antywojenny manifest. Ostrzegła, że rząd federalny pod kierownictwem Donalda Trumpa dąży do zwiększenia napięć z Iranem, co może doprowadzić do wojny dużo gorszej w skutkach niż ta z Irakiem. Dobrze poradziła sobie także Elizabeth Warren. Demokratka przedstawiła swoją wizję demokracji socjalistycznej, wzbudzającą nadzeję we wszystkich Amerykanach. Wyjaśniła, dlaczego konieczne jest zwiększenie podatków nakładanych na najbogatszych, a także zapewnienie uniwersalnej opieki medycznej poprzez Medicare. Były sekretarz amerykańskiego Departamentu ds. Mieszkalnictwa i Rozwoju Miast Julián Castro również dał się zapamiętać, kiedy opowiedział o swojej propozycji dekryminalizacji nielegalnego wjazdu do Stanów Zjednoczonych, by upewnić się, że znikną przygraniczne obozy dla internowanych. Burmistrz Nowego Jorku Bill Be Blasio i gubernator Waszyngtonu Jay Inslee też wypadli dość przyzwoicie, jasno i skutecznie przedstawiając swoje propozycje.

Debata nie wszystkim poszła równie dobrze. Do polityków, którzy zwrócili na siebie uwagę w negatywny sposób, należy na pewno Tim Ryan. Członek Izby Reprezentantów USA wyglądał na nieprzygotowanego i zagubionego. Wypadł bardzo blado w porównaniu do Gabbard podczas wspólnej dyskusji na temat działań w sprawie pozostałych oddziałów amerykańskiego wojska na Bliskim Wschodzie. O'Rourke również się nie popisał, szczególnie kiedy przypadkowo wtrącał w wypowiedzi hiszpańskie wstawki, albo gdy uczestniczył w wymianie poglądów z Castro w kwestii reformy prawa imigracyjnego. Castro kazał O'Rourke'owi "odrobić pracę domową". Senator Cory Booker wprawdzie nie wypadł najgorzej, ale kilka razy zachował się bardzo dziwnie. Po przemowie O'Rourke zaczął mówić łamanym hiszpańskim i jako jedyny kandydat opowiedział się przeciwko porozumieniu z Iranem z 2015 roku bez podawania konkretnego powodu. Wydawało się, iż nie podchodzi zbyt poważnie do spraw związanych tworzeniem polityki, co stawiało go w bardzo złym świetle przy Elizabeth Warren, która wiedzie w tym zakresie prym. John Delaney i Amy Klobuchar nie zdołali wyróżnić się pośród rywali ani osobowością ani programem politycznym.

Podsumowując, czwartkowa część pierwszej debaty w ramach prawyborów Partii Demokratycznej była emocjonującym i miejscami zaskakującym wydarzeniem. Niestety, można wskazać również kilka niedociągnięć ze strony organizatorów. Nie postarano się, by każdy kandydat miał tyle samo czasu na wypowiedź. Poza tym nie uciszano publiczność, kiedy politycy przemawiali. Wyraźnie widać było, że niektórzy kandydaci są faworyzowani. Waren i Booker otrzymali więcej pytań niż pozostali, mieli także więcej czasu na odpowiedź, bo ponad 10 minut. Z drugiej strony ignorowano na przykład Gabbard i Inslee. Według moich przewidywań Ryan i Delaney nie pojawią się w debacie w przyszłym miesiącu, a Gabbard i Castro zyskają większe poparcie w sondażach.

Autor jest niezależnym wyborcą, który dzieli się swoją opinią.

Aplikacja randkowa Bumble otwiera swoją pierwszą kawiarnio-winiarnię

Arlene Lormestoire — Tue, 02 Jul 2019 06:46:32 -0400

Mobilna aplikacja randkowa Bumble ogłosiła na początku zeszłego tygodnia otwarcie swojej pierwszej kawiarnio-winiarni o nazwie Bumble Brew. Lokal powstanie pod koniec roku w nowojorskiej dzielnicy SoHo jako miejsce pierwszych spotkań na żywo dla użytkowników serwisu. Podawane na małych talerzach dania będą robione tak, by wprowadzić jedzących w zakłopotanie (na przykład jedzenie może ociekać sosem). Zespół Bumble chce w ten sposób pomóc w zacieśnianiu zawartych w Internecie relacji.

Serwis nigdy nie stronił od innowacyjnych rozwiązań w sferze internetowego randkowania. To pierwszy portal, który zdecydował się na wprowadzenie zasady, że zrobienie "pierwszego kroku" leży tylko i wyłącznie w gestii kobiety. Panowie nie mogą pierwsi zainicjować rozmowy i muszą poczekać, aż otrzymają wiadomość. Taki system wyróżnia Bumble na tle innych popularnych aplikacji randkowych, na przykład Tindera czy OK Cupid, które są krytykowane za to, że dają mężczyznom sposobność do wysyłania kobietom nachalnych wiadomości, nierzadko z propozycjami o charakterze seksualnym. Dzięki swojemu alternatywnemu podejściu spółka odniosła sukces i mogła realizować kolejne projekty takie jak Bumble Bizz i Bumble BFF. Bizz ułatwia szukanie potencjalnych partnerów biznesowych, zaś BFF pomaga w znajdowaniu przyjaciół i znajomych. Z Bumble korzysta 160 mln użytkowników w 150 krajach, jednak większość z nich, bo aż 40%, mieszka w Nowym Jorku. Co ważne, serwis dostępny jest także w Indiach, które obecnie uważane są za najniebezpieczniejszy kraj dla kobiet. A jednak, hinduskie użytkowniczki rozpoczęły już ponad 2,8 mln konwersacji.

Bumble Brew zapewni fizyczną przestrzeń, w której szukające miłości osoby będą mogły spotkać się z swoimi potencjalnymi partnerami. W 2017 roku Bumble prowadziło sklep typu pop-up o nazwie Hive, w którym kobiety mogły zjeść, napić się i wziąć udział w profesjonalnych warsztatach rozwojowych. Podobny lokal powstał później w Los Angeles i był otwarty przez kilka miesięcy.

Czas pokaże, czy nowy projekt przedsiębiorstwa okaże się dochodowy. Pewne jest, że potencjalne zyski będą znacznie obniżone przez typowe dla SoHo wysokie koszty wynajmu, a także chęć, by ceny w lokalu były przystępne dla wszystkich gości. Nie są to jednak czynniki, które byłyby w stanie odstraszyć spółkę. Dyrektor działu personalnego Caroline Ellis Roche przyznaje, że Bumble ma "wielkie plany związane z Austin", których realizacja może ruszyć po zakończeniu prac nad nową siedzibą.

Kryptowaluty: przegląd tygodniowy – 30 czerwca

Eric Yao — Tue, 02 Jul 2019 06:39:00 -0400

Sprawdźmy, co istotnego wydarzyło się na rynku kryptowalut w czwartym tygodniu czerwca. Prawdopodobnie najważniejsze były doniesienia o rzekomym oszustwie TaTaTu. W 2018 roku spółka przeprowadziła ICO, w wyniku którego pozyskała środki w wysokości 575 mln dolarów. Chociaż inwestorom reklamowała się jako blockchainowe przedsiębiorstwo działające na skalę Netfliksa (NFLX ), rok później okazało się, że zajmuje się ona programem, który płaci za oglądanie reklam. TaTaTu potwierdziło ostatnio, że nie jest blockchainowym przedsiębiorstwem, a jedynie w niewielkim stopniu wykorzystuje technologię łańcucha bloków. Oparty na Ethereum (ETH) token TTU nie cieszy się dużym zainteresowaniem, a inwestorzy oskarżają firmę o wykorzystanie panującego szaleństwa kryptowalutowego do przeprowadzenia jednego z pięciu największych ICO 2018 roku. TaTaTu jest teraz platformą streamingową.

Oto tygodniowy przegląd kryptowalut:

Henry Kravis - miliarder, inwestor i filantrop - wreszcie wszedł na rynek kryptowalutowych aktywów. Jak podaje Bloomberg, założyciel światowej firmy zarządzającej inwestycjami KKR & Co (KKR ) rzekomo ulokował pieniądze w funduszu kryptowalutowym oferowanym przez ParaFi Capital. ParaFi Capital jest opisywane jako "spółka inwestycyjna skupiona na ekosystemie blockchainowym", wspierana przez Bain Capital Ventures, Dragonfly Capital Partners i innych. Przedsiębiorstwo miało zainwestować w kryptowalutową giełdę Coinbase oraz twórcę opartego na Ethereum stablecoina MakerDAO. Kravis to kolejny tytan świata tradycyjnych finansów, który postanowił dać szansę kryptowalutom.

Rząd federalny Stanów Zjednoczonych skontaktował się z izraelskim kryptowalutowym start-upem Orbs w celu opracowania blockchainowych rozwiązań dotyczących długotrwałych konfliktów politycznych na Bliskim Wschodzie. Urzędnicy Białego Domu spotkali się z przedstawicielami Orbs w tym tygodniu w Bahrajnie. Ekonomista i główny doradca prezydenta USA Kevin Hassett przedstawił pomysł polegający na wykorzystaniu blockchaina do rozwiązania sporów na terytorium Palestyny. Na spotkanie nie zaproszono jednak żadnego przedstawiciela tego kraju, ale pojawiły się pogłoski, że palestyński bank centralny również eksperymentuje z blockchainowymi rozwiązaniami. Współzałożycielka Orbs Netta Korin powiedziała, że firma współpracuje z Departamentem Stanu USA nad kilkoma projektami w zakresie technologii łańcucha bloków.

Kapitalizacja rynkowa kryptowalut na koniec czwartego tygodnia czerwca wynosiła 323 mld dolarów. Dominacja Bitcoina (BTC) wzrosła do 62% - moneta kosztowała 11 000 dolarów. Gorzej poradziły sobie EOS, Bitcoin SV (BSV), Bitcoin Cash (BCH) i Ripple (XRP). Wśród stu największych kryptowalut najwięcej straciły: Dent (DENT) - w dół o 40%, Grin (GRIN) - w dół o 21% i Monero (XMR) - w dół o 20%. Najwięcej zyskały zaś: Chainlink (LINK) - w górę o 115%, Egretia (EGT) - w górę o 79% i Lambda (LAMB) - w górę o 53%. W następnym tygodniu inwestorzy przekonają się, czy Bitcoin zdrożeje do poziomu 12 000 lub nawet 13 000 dolarów.

Autor posiada niewielką ilość BTC.

Rekord goni rekord. Podsumowanie aktywności sektora IPO w II kwartale 2019 roku

Patryk Chyla — Tue, 02 Jul 2019 00:08:04 -0400

Rynek giełdowy w Stanach Zjednoczonych odnotował rekordowy kwartał w sektorze IPO. Nawarstwienie ofert z poprzedniego kwartału wyhamowanego przez government shutdown oraz bardzo dobra koniunktura na amerykańskiej giełdzie w pierwszej połowie roku, wywołała wysyp ofert dla inwestorów.

W minionym II kwartale doszło do realizacji aż 62 ofert IPO, których łączna wartość sięgnęła 25 mld USD. Pod względem ilości transakcji był to najbardziej aktywny kwartał od 4 lat, a pod względem wartości od 5 lat. Dominowały jak zwykle firmy o profilu technologicznym oraz szeroko rozumiany sektor ' healthcare' (głównie biotechy i małe farmaceutyki), które stanowiły łącznie dwie trzecie spółek wchodzących na giełdę.

Uwagę mediów i inwestorów wzbudziły przede wszystkim debiuty szeregu firm-jednorożców, a więc nierentownych start-upów o kapitalizacji powyżej 1 mld USD. W tej kategorii w pierwszym rzędzie stoi rozczarowujący debiut UBER (UBER ) (oferta na 8,1 mld USD), który zainaugurował notowania poniżej ceny z IPO, a do dziś, mimo pomocy ze strony instytucji bankowych ma trudności, aby trwale przekroczyć barierę 45 USD (stopa zwrotu 6,5%). Kwiecień to przede wszystkim solidne debiuty Pinterest Inc (PINS ) (oferta na 1,42 mld USD) (stopa zwrotu 9,3%), internetowej platformy handlowej Tradeweb Markets Inc (TW ) (oferta 1,08 mld USD, stopa zwrotu 22,5%) czy specjalisty od videokonferencji w 'chmurze' Zoom Video Communications Inc (ZM ) (oferta na 750 mln USD) (stopa zwrotu 40%). W maju, poza Uber, inwestorzy handlowali debiuty konglomeratu chemicznego Avantor Inc (AVTR ) (oferta na 2,9 mld, stopa zwrotu 29%), czy 'chińskiego Starbucks'a' Luckin Coffee Inc (LK ) (oferta na 561 mln USD, stopa zwrotu -6%).

W czerwcu największym wydarzeniem był bezpośredni debiut komunikatora Slack (WORK ) (nie było oferty IPO, stopa zwrotu -5,3%) oraz sklepu zoologicznego Chewy Inc (CHWY ) (oferta na 1 mld USD, stopa zwrotu -3,8%), poza tym warte odnotowania były mniejsze oferty od sklepu internetowego Revolve Group Inc (RVLV ) (oferta na 211 mln USD, stopa zwrotu -3,5%) czy internetowego marketu obsługującego sprzedaż dóbr luksusowych The RealReal Inc (REAL ) (oferta na 300 mln USD, stopa zwrotu -5%).

Podsumowując kwartał, nie można nie wspomnieć o szaleństwie spekulacyjnym Beyond Meat Inc (BYND ). Wall Street 'rzuciła się' na 9,5 mln zaoferowanych akcji producenta mięsopodobnej żywności w hamburgerach (oferta na 240 mln USD), które rosły jak na drożdżach dotykając ceny 200 USD (w IPO sprzedano spółkę po 25 USD za akcję). Na dzień 01 lipca spółka wypracowała 132% stopy zwrotu licząc od pierwszej transakcji na rynku publicznym.

Jak feniks powstający z popiołów, byki na Bitcoin na paradzie zakupów

Patryk Chyla — Mon, 01 Jul 2019 23:57:27 -0400

Wydawać się może, że Bitcoin ma niewiele wspólnego z nowojorską giełdą, a to nie do końca prawda. Wielu traderów (także w Polsce) od lat spekulujących na giełdach za oceanem, a ostatnio intensywnie handluje najpopularniejszą kryptowalutę, gdy rynek amerykański wykazuje mniejszą zmienność.

Tymczasem, niczym feniks powstający z popiołów, Bitcoin uwolnił się z objęć niedźwiedzi i po kilkunastu miesiącach dryfowania w trendzie spadkowym, gdy waluta traciła nawet 80% w stosunku do szczytów z grudnia 2017 roku, beż żadnego konkretnego powodu ponownie ruszył na północ. Zabawa zaczęła się od nowa. I trwa nadal. 'Kryptobyki' są na paradzie, a tłum znów się emocjonuje.

Sceptycy BTC, do których się zaliczam, są zdania, że cena rynkowa Bitcoina czy innych krypto, jest manipulowana, a większość spekulacyjnego giełdowego obrotu sztucznie zawyżana przez boty. Taką informację dostarcza amerykańska agencja Bitwise, która przeanalizowała transakcje o wartości 6 mld USD pochodzące z ponad 80 giełd handlujących kryptowalutami. W końcu, nie jest to normalne, że cena instrumentu w ciągu niecałych 2 tygodni, rośnie skokowo z 10 000 USD do blisko 14 000 USD i wraca z powrotem na 10 000 USD, po drodze notując w bliżej niewyjaśnionych okolicznościach, tąpnięcie - dużą sprzedaż - w czasie trwania sesji azjatyckiej, gdy cena osunęła się o 2 000 USD w kilkadziesiąt minut. To typowy 'pump and dump' mający na celu wciągnięcie drobnych inwestorów z ulicy, którzy w euforii odkupią od bota BTC na lokalnej górce. Jedni się teraz sparzyli, ale gdy sytuacja na rynku się uspokoi, schemat najpewniej się powtórzy. Taka sytuacja miała miejsce w ostatnich dniach czerwca.

Skąd tak nagły zwrot w popularności BTC? Istnieje kilka możliwych powodów, dla których cena BTC od kilku miesięcy rośnie i bardzo możliwe, że to dopiero początek kolejnej 'bańki', która zajedzie znacznie wyżej niż dotychczasowe rekordowe poziomy blisko 20 000 USD. Kto dobrze powiązał fakty kwartał temu, ten dość dobrze zarobił.

Mówi się, że emocje związane z tokenem Libra autorstwa Facebooka (FB ) przyczyniają się prawdopodobnie do wzrostu cen innych kryptowalut. Gigant mediów społecznościowych oficjalnie 18 czerwca ogłosił plany stworzenia globalnego tokena, choć przecieki krążyły po parkiecie dużo wcześniej. Libra ma być zaprojektowana jako środek wymiany płatności dla miliardów ludzi na całym świecie. Podobnie jak Tether, Libra ma opierać się na modelu stablecoin, czyli kryptowaluty o niskiej zmienności, której wartość wspierają prawdziwe aktywa, takie jak waluty, zabezpieczenia bankowe czy rządowe papiery wartościowe. Dzięki ogromnej bazie Facebooka z ponad 2 mld użytkowników, Libra, która ma trafić do rąk użytkowników prawdopodobnie w 2020 roku, może szybko stać się jedną z najczęściej używanych walut cyfrowych.

Jakie więc przynosi to korzyści dla BTC? Facebook wprowadzając koncepcję waluty cyfrowej dla miliardów ludzi, znacznie podnosi świadomość na temat rynku krypto jako całości. Gdy ludzie zaufają Libra, to już krótki krok do zakupu innych kryptowalut takich jak Bitcoin. To wszystko to na razie melodia przyszłości, na teraz (początek lipca) BTC niczym syn marnotrawny, powrócił do mainstreamu wzbudzając podniecenie drobnych spekulantów, 'pakujących się' w tokeny w oczekiwaniu na ponadprzeciętny krótkoterminowy zysk. Nadzieje i emocje, astronomiczne prognozy - wszystko to podsycać będzie atmosferę i dodawać BTC paliwa. Kryptopociąg jedzie dalej.