Paszport do Wall Street

W tym tygodniu przed nami sześć debiutów

Dustin Tibbitts — Mon, 25 Sep 2017 10:05:08 -0400

Przed nami kolejny intensywny tydzień na rynkach IPO - na giełdzie ma zadebiutować sześć spółek. Łączna wartość ich ofert wyniesie 1,2 mld dolarów. Największym zainteresowaniem ze strony inwestorów i ekspertów cieszy się platforma Roku. Na giełdę wejdą też trzy spółki biotechnologiczne, producent chemikaliów oraz firma świadcząca usługi edukacyjne w Chinach.

Roku (ROKU ) to platforma streamingowa dostępna wyłącznie w Stanach Zjednoczonych. W jej ofercie znajduje się ponad 5000 kanałów telewizyjnych. Chce ona zebrać 204 mln dolarów, oferując nieco ponad 15 mln akcji w cenie 12-14 dolarów. Popularność Roku świadczy o rosnącej niechęci Amerykanów do telewizji kablowej.

Największą ofertę w tym tygodniu złoży prawdopodobnie PQ Group Holdings (PQG ). Producent katalizatorów i innych chemikaliów nieorganicznych zamierza pozyskać na giełdzie 638 mln dolarów. Spółka zaoferuje inwestorom 29 mln akcji w cenie 21-23 dolarów. Choć w ostatnim kwartale jej przychód zmalał, analitycy zwracają uwagę na wysokie zyski w ubiegłych latach.

RYB Education (RYB ) to firma oferująca zajęcia edukacyjne dla najmłodszych z siedzibą w Chinach. Spółka chce zebrać 133 mln dolarów, oferując 7,8 mln akcji w cenie 16-18 dolarów.

NuCana (NCNA ), spółka biotechnologiczna z siedzibą w Wielkiej Brytanii, pracuje nad zaawansowanymi preparatami dla pacjentów chorych na nowotwór. Firma wierzy, że jej autorska technologia ProTide uczyni chemioterapię skuteczniejszą i bezpieczniejszą. Zamierza zebrać 100 mln dolarów, oferując 6,6 mln akcji w cenie 14-16 dolarów.

Nightstar Therapeutics (NITE ) chce pozyskać od inwestorów 75 mln dolarów. Spółka zaoferuje 5,3 mln akcji w cenie 13-15 dolarów. Zgromadzone środki zostaną przeznaczone na prace nad terapią genową wykorzystywaną w leczeniu rzadkich chorób siatkówki oka.

Deciphera Pharmaceuticals (DCPH ) koncentruje się na inhibitorach kinazy stosowanych w leczeniu nowotworów. Spółka zamierza zebrać 100 mln dolarów, oferując 6,2 mln akcji w cenie 15-17 dolarów.

Dla kogo groźba, dla kogo pochwała? Trump przemówił w ONZ

Filip Madejski — Mon, 25 Sep 2017 07:30:02 -0400

72. sesja Zgromadzenia Ogólnego Organizacji Narodów Zjednoczonych obfitowała w ważne przemówienia, jednak najbardziej zapamiętana będzie z pewnością przez amerykańskiego prezydenta, Donalda Trumpa.

W Nowym Jorku w dniach 19-25 września odbyło się kolejne spotkanie Organizacji Narodów Zjednoczonych. Już przed zgromadzeniem zwracano uwagę, że jeśli na mównicę wyjdzie Donald Trump, to będzie to jego pierwsze przemówienie na forum ONZ. Spodziewano się długiego i zahaczającego o wiele bieżących wątków monologu, i tak też się stało - Trump mówił przez ponad 40 minut, poruszając dużo kwestii, również tych najbardziej kontrowersyjnych.

Prezydent zaczął swoje przemówienie od podziękowań dla tych światowych liderów, którzy po dewastujących USA huraganach zaproponowali pomoc, dodając przy tym, że Amerykanie są silni i wyjdą z tego silniejsi niż przedtem.

Następnie Trump wykorzystał sytuację, by się nieco pochwalić. Zaznaczał, że bezrobocie jest najniższe od 16 lat, a rynki ,,rekordowo" wysokie. Wspomniał także o firmach, które wracają z produkcją z powrotem do Stanów. Prezydent dumny był również z amerykańskiego wojska - podkreślił, że wydatki na obronność przekroczą wkrótce 700 miliardów dolarów, przez co US Army będzie silniejsza niż kiedykolwiek.

Od tej chwili można powiedzieć, że Donald Trump zaczął swoje właściwe przemówienie. Podkreślił rolę ONZ, po czym zapowiedział, że odniesie się do zagrożeń dzisiejszego świata.

Jako owe zagrożenie Trump wymienił terrorystów i ekstremistów, a także autorytarne reżimy, które, jak zasugerował, starają się podważyć wartości i sojusze, które zapewniły wolność i pokój po II wojnie światowej. Pozostając w temacie wojny prezydent mówił też o Planie Marshalla, który zainicjowany został w Europie Zachodniej po II wojnie i pomógł temu regionowi w odbudowie po wyniszczającym konflikcie. Podkreślając jego rolę, Trump podał, jego zdaniem, trzy filary pokoju: niepodległość, bezpieczeństwo i rozwój. Przywołując Plan Marshalla, prezydent odniósł się do dzisiejszej sytuacji, sugerując, że musimy czerpać mądrość z przeszłości. Trump jasno powiedział również, że nie oczekuje, że wszystkie kraje będą miały taką samą kulturę, tradycję, czy nawet sposób sprawowania władzy, jednak chce, żeby wszyscy respektowali prawo państw do reprezentowania interesów swoich obywateli i prawa wszystkich innych niepodległych państw.

W dalszej części Trump właściwie przekazał jedno ze swoich wyborczych haseł: America First. Co więcej, zachęcił inne państwa do tego samego; stawiania swoich państw na pierwszym miejscu. Wyjątkowość USA podkreślił, wspominając 230. rocznicę amerykańskiej konstytucji, a zwłaszcza jej pierwsze trzy słowa (,,We the people"), zdaniem Trumpa uosobienie amerykańskiej demokracji.

Potem jednak Donald Trump przeszedł do pełnej ofensywy; po dosyć niewinnym wezwaniu do obrony narodów wszelakich, prezydent USA zaczął rzucać nazwami: Ukraina czy Morze Południowochińskie. ,,Musimy respektować granice" - powiedział. To była jednak tylko rozgrzewka przed głównymi werbalnymi atakami - na Koreę Północną i Iran.

Zaczął od tych pierwszych. Nazwał państwo Kim Dzong Una ,,zdeprawowanym reżimem, odpowiedzialnym za śmierć milionów Koreańczyków z północy". Poruszył sprawę amerykańskiego studenta Otto Warmbiera, jasno sugerując, kto jest winny jego śmierci. Następnie przeszedł do wyścigu nuklearnych zbrojeń Korei Północnej, która, jak sugeruje Trump, ,,straszy cały świat". Prezydent mówił też, że żadne państwo nie powinno z reżimem Kima robić interesów, co było wyraźnym przytykiem w stronę Chin.

Na tym jednak adresowanie KRLD się nie skończyło. Donald Trump podkreślił, że jedynym wyjściem dla Korei z Północy jest denuklearyzacja. Jednak to dopiero kolejne słowa prezydenta trafiły na nagłówki gazet dookoła świata.

Trump zagroził ,,totalnym zniszczeniem" Korei Północnej, jeśli ta zagrozi USA lub sojusznikom, podkreślając, że Stany Zjednoczone są gotowe do zdecydowanej akcji, po czym nazwał Kima ,,Rocket Manem". Podziękował także członkom Rady Bezpieczeństwa ONZ za przegłosowanie rezolucji w sprawie sankcji uderzających w państwo Kima.

Ku uciesze Izraela, Donald Trump mocno uderzył także w Iran. Skrytykował irański nuklearny deal dokonany za czasów prezydenta Baracka Obamy, nazywając go jednym z najgorszych porozumień w historii USA. Zarzucił irańskim władzom wspieranie organizacji terrorystycznych, wzniecanie wojny domowej w Jemenie i zakłócanie pokoju na całym Bliskim Wschodzie. Nazwał także obecny rząd Iranu ,,opresyjnym reżimem", po czym zasugerował, że Irańczycy chcą zmiany.

W dalszej części przemówienia Trump mówił także o nieakceptowalnej sytuacji w Wenezueli, której zaoferował swoją pomoc, postępach w walce z ISIS, o ,,kryminalnym reżimie" Baszara Al-Asada, o humanitarnej pomocy Stanów Zjednoczonych, czy o szkodliwości komunizmu (tutaj prezydent również nie przebierał w słowach, uderzając w socjalizm i komunizm, sugerując, że gdziekolwiek systemy te są próbowane, ,,kończą się porażką i dewastacją").

Z perspektywy naszego kraju na pewno ciekawe jest, że Donald Trump wspomniał Polskę, i to w kontekście pozytywnym, gdy wspominał o patriotyzmie (powiedział o ,,Polakach, którzy umierali by uratować Polskę").

Mocna przemowa prezydenta USA nie wszystkim się spodobała. Angela Merkel powiedziała, że nie popiera takiego rodzaju gróźb, jakie Trump wystosował w stronę Korei, z kolei sam przywódca KRLD, Kim Dzong Un, nazwał Amerykanina ,,gangsterem" i obiecał jak najostrzejszą odpowiedź.

Przemówienie Donalda Trumpa wywołało wielkie poruszenie na świecie, a szczególnie na Półwyspie Koreańskim. Może się okazać, ze podniesie temperaturę w i tak gorącym już sporze pomiędzy USA a Koreą Północną.

Liderzy i maruderzy IPO III kwartału 2017 (wykresy)

Patryk Chyla — Mon, 25 Sep 2017 07:02:45 -0400

Sektor IPO na giełdach w Stanach Zjednoczonych jest w tym roku bardzo bogaty. Rozgrzana hossa giełd amerykańskich zachęca nowe spółki do debiutów, a inwestorów do zapisów na akcje. Nawet podczas okresu wakacji było czym handlować.

Największy ruch w debiutach niejako siłą rozpędu obserwowaliśmy w lipcu. Debiuty były bardzo różne, małe i duże, niemniej jednak, ci nieco bardziej agresywni inwestorzy, którzy kupili akcje na dłuższy termin, mieli okazję zarobić sporo dolarów.

Podsumowanie kwartału to dobry moment aby przyjrzeć się z bliska jak poradziły sobie nowe firmy na rynku. Naturalnie nie wszystkie debiuty mają charakter czysto spekulacyjny, wiele firm przyniosło symboliczne kilkunastoprocentowe zyski lub straty. W obliczeniach zakładam zakup akcji na początku dnia debiutu (nie od ceny z IPO).

Przyjrzyjmy się kilku wykresom.

Niewątpliwym liderem wzrostu jest Akcea Therapeutics, Inc. (AKCA ), która od 20 lipca 2017 r. do dziś przyniosła stopę zwrotu na poziomie 227%. Wprawdzie po drodze zdarzyły się dwie mocne korekty, niemniej jednak wzrost ceny w ciągu 2 miesięcy jest imponujący.

Dobrą inwestycją dla cierpliwych jest także Calyxt, Inc (CLXT ). Szukający szybkich pieniędzy najpewniej 'wysiedli' podczas miesięcznej konsolidacji. Od drugiej połowy sierpnia spółka systematycznie rośnie i jeszcze bardziej dynamicznie spada podczas realizacji zysków. 170% zwrotu i to na pewno nie jest koniec 'rajdu'.

Spółka farmaceutyczna Kala Pharmaceuticals, Inc. (KALA ) zadebiutowała 20 lipca, od tego czasu dała zarobić ok. 25% (jeszcze tydzień temu kurs był znacznie wyżej). Wykres niemal książkowy - impuls - konsolidacja - wybicie - realizacja zysków.

Ostatnie IPO to także kilku maruderów jak Debiut YogaWorks Inc (YOGA ). Już od samego początku nie wyglądało to dobrze, a potem było już tylko gorzej. Niemal 35% straty, spółka w fazie testów dołka z końca sierpnia, być może to okazja do spekulacyjnego zagrania?

Nie lepiej wygląda sytuacja na Chicken Soup for the Soul Entertainment Inc (CSSE ), gdzie od początku presja sprzedających jest silna - krótkie pozycje zepchnęły kurs już o 35% poniżej dnia debiutu.

Należy jednak uważać. Opisane powyżej spółki to niewielkie w skali rynku IPO w okolicach 50-100 mln dolarów i o podwyższonym ryzyku czy ograniczonej płynności, stąd też tak duże ruchy cenowe, kurs może zmieniać się niezwykle dynamicznie. Z uwagi na bardzo spekulacyjny charakter, powinny zajmować niewielki skład portfela inwestora długoterminowego.

Nowy zegarek przynosi Apple wstyd i spadek ceny akcji

Dustin Tibbitts — Mon, 25 Sep 2017 07:00:33 -0400

Najnowszy model Apple Watch - Series 3 z modułem LTE - ma niestety kilka wad. Użytkownicy iPhone'ów skarżą się na rozłączanie z siecią komórkową. Ponadto moduł LTE, który miał umożliwiać prowadzenie rozmów głosowych bezpośrednio przez zegarek, nie działa poprawnie, gdy w pobliżu jest dostępne WiFi.

Blogerzy technologiczni i dziennikarze, którzy jako pierwsi zyskali możliwość przetestowania urządzenia, nie owijali w bawełnę w kwestii niedociągnięć, co wpłynęło na cenę akcji Apple. Zarówno w środę, jak i w czwartek potaniały one o około 2%, choć firma poinformowała, że pracuje już nad rozwiązaniem problemu. Użytkownicy zaczęli jednak wyszukiwać powody, dla których nie warto kupować nowego Apple Watch. Eksperci skupili się na niestabilnej łączności bezprzewodowej i krótkim czasie pracy na baterii, choć ten ostatni problem nie jest niczym nowym. Urządzenie pozwala na prowadzenie rozmów głosowych jedynie przez godzinę.

Wydaje się jednak, że zainteresowanie nowym zegarkiem nie ucichło całkowicie. Apple twierdzi, że w większości przypadków aktualizacja oprogramowania rozwiąże problem, lecz niektórzy będą musieli zgłosić się z urządzeniem do sklepu.

Przed wpadką z nowym zegarkiem akcje Apple (AAPL ) były o 37% droższe niż na początku roku. Inwestorzy długoterminowi mogą więc spokojnie poczekać na rozwój wydarzeń, zanim dokonają jakichkolwiek zmian w swoich pozycjach. Nie jest to jednak typowa sytuacja dla potężnego koncernu, który wręcz oszałamia swoich wyznawców. Analitycy sądzą najwyraźniej, że problem uda się rozwiązać - nikt nie obniżył jeszcze rekomendacji ani ceny docelowej.

Amerykanie wysyłają bombowce nad Koreę Północną. Rynki utrzymują rekordy

Dustin Tibbitts — Sun, 24 Sep 2017 18:27:31 -0400

Ubiegły tydzień przyniósł kolejne wzrosty na rynkach mimo najgorszych od ponad roku notowań Apple (AAPL ). Problemy z łącznością w nowym modelu Apple Watch i słaba sprzedaż iPhone'a 8 wywołały spadek ceny akcji koncernu o ponad 5% w ciągu ostatnich pięciu sesji.

W tym tygodniu inwestorzy będą przyglądać się sektorowi technologicznemu oraz scenie politycznej. Na ten moment wygląda na to, że kolejna próba zniesienia Obamacare nie powiedzie się, gdyż poparcie dla nowej ustawy jest zbyt małe. Może to mieć wpływ na ceny akcji spółek z sektora opieki zdrowotnej. Co prawda zostało jeszcze trochę czasu, lecz możliwe, że głosowanie nad ustawą w ogóle nie dojdzie do skutku.

Ponownie rośnie napięcie między Donaldem Trumpem a Kim Dzong Unem. W weekend prezydent USA stwierdził na Twitterze, że przywódca Korei Północnej "nie przetrwa długo". Póki co przepychanki słowne między liderami obu krajów nie wpłynęły na rynki, lecz po wysłaniu amerykańskich bombowców w okolice wybrzeża Korei Północnej niektórzy doszli do wniosku, że konflikt zbrojny jest nieunikniony.

Nadchodzący tydzień może przynieść wzrost zmienności. Z drugiej strony, podobne przewidywania już niejednokrotnie się nie sprawdziły. Co może spowodować spadki na rynkach? To pytanie za 64 tysiące dolarów, na które jeszcze nikt nie znalazł odpowiedzi. S&P 500 i Dow 30 utrzymują się na rekordowym poziomie. Nasdaq 100 radzi sobie nieco słabiej, przez co inwestorzy będą prawdopodobnie zwracać na niego szczególną uwagę. Na razie nie ma jednak powodów do obaw: wszystkie główne indeksy pozostają w trendzie wzrostowym.

Google umacnia swoją pozycję i przejmuje ekspertów HTC

Mateusz Wiatr — Sun, 24 Sep 2017 05:25:06 -0400

Możliwe, że koniec HTC nastąpi już wkrótce. Google (GOOG ) umacnia swoją pozycję na rynku i przejmuje od tajwańskiego producenta HTC najcenniejsze aktywa, czyli najlepszych inżynierów, którzy pracowali nad smartfonami z serii Pixel. Internetowy gigant nie przejmuje HTC w całości - ta legendarna firma będzie nadal funkcjonować, jednak w znacznie ograniczonym składzie. Wartość umowy to 1,1 miliarda dolarów (815 milionów funtów), dzięki której Google pozyskał połowę inżynierów dotychczas pracujących dla HTC oraz także niektóre patenty. Czy to początek końca legendarnej marki HTC?

HTC to kluczowy procent, który wypromował m.in. Windows Mobile i Androida. Na samym początku HTC zajmował się produkcją notebooków, jednak zarząd podjął dobrą decyzję o zmianie kierunku i wizji. Rok później HTC jako pierwszy zaprezentował światu telefon z dotykowym ekranem. HTC został bezkonkurencyjnym liderem-innowatorem rynku i kluczowym producentem smartfonów - pod marką HTC wypuścili na rynek pierwszy telefon z Androidem, następnie telefon z oprogramowaniem Microsoftu i z szybką łącznością bezprzewodową 3G. Wraz z rozwojem nowych technologii i rosnącej konkurencji HTC zostawał w tyle i powoli tracił rynek na rzecz Apple (AAPL ) i Samsunga. Jeszcze 5 lat temu HTC miał 9% udziału w rynku smartfonów, jednak obecnie udziały spadły blisko do 1%.

Na rynku pojawiły się pogłoski, że Google planuje przejąć większość udziałów w HTC - z tego powodu handel akcjami HTC został zawieszony. Wcześniej pojawiły się pogłoski związane z chęcią sprzedaży przez HTC części biznesu związanego z goglami wirtualnej rzeczywistości Vive. Od dłuższego czasu HTC miał pewne problemy finansowe - pomimo wypuszczenia na rynek nowego smartfona HTC 10 w kwietniu minionego roku, HTC odnotował stratę finansową w wysokości 74 milionów dolarów. Wyniki finansowe HTC nie były zadowalające także za cały 2016 rok, ponieważ strata wyniosła 513 milionów dolarów. W bieżącym roku finanse spółki nie poprawiły się. Eksperci byli pewni, że na rynku smartfonów dojdzie do przejęć.

Google podpisał umowę z HTC w celu umocnienia swojej pozycji na rynku smartfonów. Umowa dotyczy przejęcia działu HTC odpowiedzialnego za rozwój smartfonów z serii Pixel oraz prawa do korzystania z niektórych licencji. Pojawiły się pogłoski, że to HTC mogło stać za wyprodukowaniem smartfonów Pixel i Pixel XL oraz że współpracuje z Google przy projektowaniu kolejnej wersji w tej samej serii, czyli Pixel 2, co okazało się prawdą. Przejęcie HTC przez Google było strategiczną decyzją - teraz projektowanie i produkcja kolejnych smartfonów z serii Pixel będzie odbywać się w ramach struktur Google. Jeszcze w 2011 roku HTC był liderem sprzedaży w Stanach Zjednoczonych (24% rynku), jednak konkurencja zmusiła HTC do odwrotu. Sztandarowy model HTC One nie odniósł wielkiego sukcesu i przegrał pod względem sprzedaży z Samsungiem Galaxy S4. Dzięki tej transakcji z Google, HTC obniży swoje koszty operacyjne o 30-40% - możliwe, że spółka poprawi swoje wyniki finansowe.

To nie pierwszy ruch Google - w 2011 roku Google przejął spółkę Motorola Mobility za 12,5 miliarda dolarów, co wiązało się z przejęciem praw do tysięcy patentów Motoroli, ale także ze zmianą szefa spółki i kierownictwa wyższego szczebla. Jednak trzy lata później Lenovo postanowiło odkupić od Google spółkę Motorola Mobility za 2,9 miliarda dolarów. W ramach umowy nowy właściciel otrzymał brand Motoroli, prawo własności do linii smartfonów oraz 2 000 patentów. Motorola nie podzieli losu Nokii, która została przejęta przez Microsoft (MSFT ). Nokia porzuciła na długi czas projektowanie smartfonów - zarząd HTC zadeklarował, że nadal będzie projektował i produkował telefony komórkowe.

Stocks In Play : komentarz tygodniowy 18-22.09.2017

Patryk Chyla — Sun, 24 Sep 2017 05:04:02 -0400

To był to ciekawy tydzień w Stanach, głównie z powodu posiedzenia Rezerwy Federalnej. Stopy procentowe pozostawiono bez zmian, jednak decydowana większość członków FOMC jest za tym, by w tym roku raz jeszcze podnieść oprocentowanie. Chwilowo potaniał dolar, giełdy wróciły na poziomy sprzed tygodnia. Akcje Apple (AAPL ) potaniały o 10,00 $.

SPDR S&P 500 ETF (SPY ), co oczywiste, tylko w środę w dzień FED-u zanotował większą zmienność. W skali tygodnia indeks porusza się w kierunku horyzontalnym i nie chce spadać. PowerShares QQQ ETF (QQQ ) jeszcze w poniedziałek próbował zaatakować szczyt, środa i czwartek dobra zmienność, ale ostatecznie odbił się i stracił w skali tygodnia blisko 1%. iShares Russell 2000 ETF (IWM ) o którym jeszcze kilka tygodni temu rozważaliśmy w kategoriach głównego kandydata do spadków, w piątek odnotował nowy rekord (!) notowań 144,30 $.

W segmencie IPO spółki czekały do ostatniej chwili, aby zadebiutować jeszcze w trzecim kwartale. W mijającym tygodniu dokonało się aż siedem debiutów i w większości były to udane wejścia. Inwestorzy chętnie kupowali papiery z drugiej ręki. Licząc od ceny z IPO największy debiut Best INC (BSTI ) dał zarobić aż 20%, porządnie zachował się również kurs Zai Lab Limited (ZLAB ) mimo wysokiej ceny otwarcia, w stosunku do oferty pierwotnej (18,00 $). Najbardziej spektakularne wejście zanotował najmniejszy z oferowanych papierów TDH Holdings, Inc. (PETZ ). Zarobili wszyscy, inwestorzy z IPO i traderzy skupujący już na rynku, którzy tylko w piątek zanotowali niemal 100% zysk. Totalną plamą okazał się piątkowy debiut firmy Secoo Holding Limited - ADR (SECO ) - nie było chętnych do kupowania chińskiego sklepu internetowego. Kurs zanurkował ponad 20% niżej na koniec sesji.

Ostatni tydzień miesiąca również zaoferuje kilka nowych firm. Do wejścia szykują się spółki wg. tabelki poniżej.

W tabelce 'stockwatch'a' warto bliżej przyjrzeć się spółce Applied Materials, Inc. (AMAT ), która od wielu miesięcy jest wprawdzie w trendzie wzrostowym, ale od pewnego czasu ma problem z przejściem ceny 47,50 $.

Dwa razy już doszło do odbicia, obecnie została utworzona formacja 'krzyża harami' o zabarwieniu spadkowym i to wrażliwym poziomie ceny (wykres tygodniowy). Odwrócenie kierunku ceny jest bardzo możliwe, warto przyjrzeć się bliżej.

Ostatni tydzień miesiąca to trochę danych makro i wtorkowe wystąpienie publiczne prezes Fed (Janet L. Yellen).

To będzie bardzo zły rok dla producentów wina

Hubert Pylinski — Sun, 24 Sep 2017 01:33:15 -0400

Anomalie pogodowe wiosną i latem zdewastowały uprawy winorośli w głównych regionach produkcji wina na północnej półkuli. Odciśnie to swoje piętno na ilość, ceny, jak również jakość tegorocznych win.

Po obu stronach Atlantyku producenci wina właśnie kończą zbiory winogron. Niestety tegoroczne żniwa, pomimo ogromnego wysiłku włożonego w pielęgnację owoców, nie będą należały do udanych. Wszystkiemu winna jest pogoda, która z zimną wiosną i upalnym latem okazała się być wyjątkowo nieprzyjazna winiarzom.

W dolinach Napa i Sonoma - dwóch najważniejszych obszarach uprawy winorośli w Kalifornii początek sezonu zapowiadał się nie najgorzej, ponieważ udało się uniknąć kataklizmów jak grad, pożary lasów czy dziki, które trapiły inne winiarskie regiony na Zachodnim Wybrzeżu. Sytuacja zmieniła się w okolicy Święta Pracy, kiedy to na dwa tygodnie nad Kalifornię dotarła fala upałów z temperaturami sięgającymi 47 stopni Celsjusza w dzień i prawie 30 stopni w nocy. Wprawdzie większość odmian winogron potrzebuje ciepła, aby dojrzeć, ale nie może go być za dużo, co miało miejsce tego lata. W konsekwencji doszło do bardzo szybkiego parowania wody z owoców, przez co na krzakach zamiast owoców pozostało coś, co bardziej przypomina rodzynki. Aby uratować uprawy plantatorzy próbowali rozstawiać baldachimy zacieniające najbardziej wyeksponowane na słońce stoki.

Najmocniej uderzyło to w uprawy winogron stosowanych w produkcji win czerwonych jak cabernet, ponieważ zbiory białych odmian owoców odbyły się na początku sierpnia, dzięki czemu uniknęły one palącego słońca. Jakość wina z tegorocznych winogron będzie zależała od zdolności producentów do oddzielenia dobrych owoców od tych zepsutych. Część winnic zainwestowała w urządzenia, które za pomocą sensorów optycznych wyłapują niepożądane owoce.

Całkiem spore zbiory szykują się w położonych na północ od Kalifornii regionach uprawy winogron na Zachodnim Wybrzeżu, a mianowicie stanach Oregon i Waszyngton. Tam wysokie temperatury raczej pomogły w rozwoju owoców na tych raczej chłodniejszych terytoriach. Pojawiają się jednak obawy o jakość wina, które powstanie z zebranych w tym roku owoców. Przyczyną są pożary lasów w okolicy winnic, które docierały nieraz pod same ogrodzenia. W związku z obłokami dymy w winach może się pojawić aromat dymu, który jest niewątpliwą skazą w winie.

Winnice w Dolinie Douro, Portugalia.

W chyba jeszcze gorszym humorze są winiarze z Europy, którym pogoda także nie sprzyjała. We Włoszech, kraju o największej produkcji wina na świecie tegoroczne zbiory będą średnio o 25% niższe niż rok temu i wyniosą 41,1 milionów hektolitrów co stanowi ekwiwalent 5,5 miliarda butelek. W zależności od regionu spadek może wynieść od 10 do 30%. Będzie to najgorszy wynik od przeszło 60 lat.

Najmocniej dotknięci są winiarze z regionów Toskania, Sycylia, Apulia, Umbria i Abruzja, gdzie spadki wyniosą co najmniej 30%. Nieco łagodniej pogoda obeszła się z uprawami na północny Italii (regiony Piemont, Wenecja Euganejska i Friuli - Wenecja Julijska), gdzie straty w porównaniu z ubiegłym rokiem szacowane są na 15%. Jednocześnie owoce, które przetrwały, miały dobre warunki do rozwoju dzięki ciepłemu i długiemu latu, co powinno zwiastować wysoką jakość win z tego rocznika.

Z podobnymi problemami mierzą się producenci wina z Francji, gdzie tegoroczne zbiory będą najniższe od 1945 r. Wszystkiemu winne są kwietniowe przymrozki, które zaatakowały młode pędy, które pojawiły się przedwcześnie po łagodnej pogodzie w marcu. W Burgundii dodatkowo kilka razy w tym roku zanotowano gradobicia. Całkowita spodziewana wielkość produkcji w tym roku to 37,2 milionów hektolitrów, czyli o 16% mniej niż w ubiegłym 2016 roku, który także nie należał do najlepszych. Tegoroczna produkcja będzie o 17% niższa niż średnia z ostatnich pięciu lat.

Zimna wiosna spowodowała mniejsze zbiory w największym i najbardziej rozpoznawalnym regionie winiarskim Francji - Bordeaux. Spadek produkcji może tam wynieść nawet 40%. Pracownicy winnic chcąc ogrzać młode pędy podczas mroźnych nocy ustawiali pomiędzy winoroślami beczki z płonąca ropą w środku i za pomocą wiatraków rozprowadzali ciepłe powietrze wśród roślin. Niektórzy uciekali się do dość nietypowych rozwiązać jak latanie helikopterem nad winnicą w celu wywołania ruchu powietrza i przegonienia w ten sposób mroźnych mas powietrza znajdujących się przy gruncie Z podobnymi problemami musieli się zmierzyć plantatorzy wina z Doliny Loary i Alzacji. Z kolei na południu kraju, w regionach Beaujolais i Dolinie Rodanu, winnice ucierpiały z powodu suchego lata. W Szampanii zbiory w tym roku będą wyższe o 8% w porównaniu do ubiegłego roku, ale i tak będą o 9% niższe od średniej z ostatnich pięciu lat. Podobnie jak w innych krajach, ciepłe lato sprawiło, że zbiory we Francji odbyły się w tym roku wcześniej niż zazwyczaj. Pierwsze doniesienia dotyczące jakości są raczej dobre.

Z jakości wina są bardzo zadowoleni niemieccy winiarze. Lato, które obfitowało w ciepłe dni i chłodniejsze noce, bardzo przysłużyło się dominującym w Niemczech białym odmianom winogron. Dzięki temu tegoroczne Rieslingi powinny się charakteryzować świeżym, owocowym smakiem. Jednocześnie o wina niemieckich producentów może być nieco trudniej, ponieważ wiosenne przymrozki nie ominęły także naszego zachodniego sąsiada.

Zła pogoda dotknęła niemal wszystkie obszary uprawy winorośli w Europie i Ameryce Północnej. Mniejsze zbiory przełożą się bez wątpienia na wyższe ceny win. Jednocześnie będzie to kolejny bolesny rok dla producentów wina. Lokalne władze włoskich regionów Weneckiego i Friuli zgodzili się, aby w winach Prosecco wytwarzanych z oznaczeniem pochodzenia geograficznego z tych regionów, do winogron faktycznie stamtąd pochodzących dodawać owoce z sąsiednich regionów. Ma to zapobiec drastycznemu wzrostowi cen tych popularnych win musujących. Na pocieszenie zostaje fakt, że wino z wielu regionów będzie się odznaczało wysoką jakością.

Nasilające się anomalie pogodowe czynią przemysł winiarski coraz bardziej ryzykownym. Wynika to z ogromnej wrażliwości na pogodę, na którą nie da się wpłynąć. Szacuje się, że rocznie 10% produkcji ulega zniszczeniu z przyczyn pogodowych. Powoduje to straty w wysokości 10 miliardów dolarów rocznie. W związku z zachodzącymi zmianami klimatycznymi ekstremalne zjawiska pogodowe będą występować coraz częściej, co budzi spore obawy w branży winiarskiej. Wykazują to w swoich sprawozdaniach finansowych wszyscy najwięksi producenci wina jak Brown-Forman (BF.A ), Constellation Brands (STZ ), E&J Gallo Winery, Groupe Castel, Diageo (DEO ), Pernod Ricard Winemakres czy Martini & Rossi. Globalne ocieplenie zmienia także warunki, w jakich rozwijają się owoce. Szybciej dojrzewające owoce mają inne poziomy cukru i kwasów, co prowadzi do zwiększonej alkoholowości wina (co jest generalnie traktowane jako wada). Część plantatorów eksperymentuje z późniejszym przycinaniem winorośli oraz testują nowe odmiany, które potrzebują więcej czasu na dojrzenie oraz są bardziej odporne na ciepły i suchy klimat.

W jakie spółki można teraz zainwestować niewielkim kosztem?

Dustin Tibbitts — Sun, 24 Sep 2017 01:32:37 -0400

Rynki stale utrzymują się w pobliżu rekordowych wartości i nic nie wskazuje na to, by miały nastąpić znaczne spadki. Trwa to już na tyle długo, że niektórzy siedzą jak na szpilkach w oczekiwaniu na niższe ceny. W przypadku inwestora długoterminowego to oczywiście bardzo dobre podejście, ale może istnieją jakieś spółki, których akcje są tanie właśnie teraz? W jakich sektorach można ich szukać?

Zacznijmy od ropy naftowej. Cena baryłki od dłuższego czasu nie przekroczyła 60 dolarów, a po niedawnym huraganie w Teksasie ponownie spadła. Rzecz w tym, że świat wręcz pływa w ropie, zaś amerykańscy producenci opracowali nowocześniejsze technologie, dzięki którym Stany Zjednoczone są w mniejszym stopniu zależne od zagranicznych dostawców. W efekcie powstała nadpodaż surowca, która zmusza kraje OPEC do ograniczenia produkcji. Różnice w wynikach spółek sektora naftowo-paliwowego widać bardzo wyraźnie. Teekay (TOO ) traci, zaś ceny akcji Sunoco (SUN ) i Oneok (OKE ) utrzymują się w pobliżu rekordowego poziomu.

W niełaskę popadł również sektor sprzedaży detalicznej. Działania Amazona (AMZN ) budzą w inwestorach obawy o przyszłość tradycyjnych detalistów. Niektóre spółki radzą sobie jednak bardzo dobrze. Conn's (CONN ) zdołał w tym roku zyskać niemal 80% mimo presji ze strony Amazona. Dobrą opinią wśród analityków cieszy się również Home Depot (HD ).

W korzystnych warunkach rynkowych większość akcji znacznie podrożała, lecz przy odrobinie wysiłku można znaleźć mocne spółki w niepopularnych, a więc i tańszych sektorach.

Krok w stronę współpracy Republikanów i Demokratów: podsumowanie trzydziestego czwartego tygodnia prezydentury Trumpa

Arlene Lormestoire — Sun, 24 Sep 2017 01:32:27 -0400

Za najistotniejsze kwestie w trzydziestym czwartym tygodniu urzędowania Trumpa można uznać groźby ze strony Korei Północnej oraz kontrowersyjną decyzję o zakończeniu wprowadzonego w 2012 r. przez Baracka Obamę programu DACA, który umożliwiał imigrantom mieszkającym w Stanach Zjednoczonych od dziecka legalną naukę i pracę. Na początku tygodnia okazało się, że stan Kalifornia zamierza pozwać obecnego prezydenta. Xavier Becerra, prokurator generalny Kalifornii oraz członek Partii Demokratycznej, twierdzi, że administracja Trumpa naruszyła piątą poprawkę do Konstytucji Stanów Zjednoczonych. Jego zdaniem dane osobowe beneficjentów DACA mogłyby zostać wykorzystane przez rząd do ich deportacji po zakończeniu programu.

Piąta poprawka mówi, że nikt nie może zostać pozbawiony życia, wolności lub mienia bez prawidłowego wymiaru sprawiedliwości. Kalifornia utrzymuje, że w związku z powyższym deportacja tysięcy imigrantów byłaby niezgodna z prawem. Według Becerry zakończenie programu DACA narusza także przepisy ustawy o postępowaniu administracyjnym oraz ustawy o elastyczności regulacyjnej, gdyż nie zostało zapowiedziane z odpowiednim wyprzedzeniem i nastąpiło bez konsultacji społecznych. Prokurator stwierdził, że decyzja prezydenta była bezmyślna i sprzeczna z konstytucją oraz federalnymi aktami prawnymi, które mają zapewniać sprawiedliwe i przejrzyste traktowanie wszystkich osób.

Administracja Trumpa została również pozwana przez Uniwersytet Kalifornijski oraz Krajowe Stowarzyszenie Postępu Ludzi Kolorowych. Prezydent postanowił spotkać się z dwoma członkami Partii Demokratycznej, Chuckiem Schumerem i Nancy Pelosi, by omówić kwestię DACA. Wyraził również chęć złagodzenia podziałów, które powstały na skutek jego decyzji, stwierdzając, że spiker Izby Reprezentantów Paul Ryan oraz lider większości republikańskiej w Senacie Mitch McConnell popierają kontynuację programu. Podczas wizyty na spustoszonej przez huragan Irma Florydzie Trump oświadczył: "Nie chodzi nam o obywatelstwo. Nie chodzi nam o amnestię. Chodzi nam o to, by pozwolić ludziom tu zostać. Współpracujemy ze wszystkimi".

Spotkanie Trumpa z liderami Partii Demokratycznej może być dla niektórych sporym zaskoczeniem, biorąc pod uwagę silne podziały partyjne w Kongresie. W przeszłości konflikty między Demokratami i Republikanami bywały naprawdę ostre. W 2013 r., za rządów Obamy, prace rządu zostały wstrzymane na 16 dni w wyniku sporu o budżet na kolejny rok. Ostatnio kontakty Trumpa z Demokratami są jednak bardziej wyważone. Na początku miesiąca prezydent doszedł do porozumienia z Chuckiem Schumerem w sprawie podwyższenia limitu zadłużenia. Zwolennicy tego kroku utrzymują, że w przeciwnym wypadku rząd zbankrutuje. Poparcie sugestii Partii Demokratycznej przez Trumpa sygnalizuje szansę na współpracę obu partii w przyszłości.

Stany Zjednoczone wraz z innymi krajami potępiły próby rakietowe przeprowadzane przez Koreę Północną. Reżim wystrzelił kolejny pocisk w kierunku Japonii. Amerykanie nie zdecydowali się na jego zestrzelenie, gdyż stwierdzili, że nie stanowi bezpośredniego zagrożenia dla żadnego kraju. Trump poruszył kwestię zbrojeń Korei Północnej w przemówieniu na forum ONZ. Prezydent nazwał Kim Dzong Una "człowiekiem od rakiet prowadzącym samobójczą misję" i stwierdził, że w razie potrzeby Stany Zjednoczone "kompletnie zniszczą Koreę Północną".

Rozpoznawanie zbliżającego się końca trendu

Dustin Tibbitts — Sun, 24 Sep 2017 01:32:17 -0400

Wszyscy wiemy, że trend jest naszym przyjacielem, a niektórzy trzymają się tego powiedzenia wręcz zawsze. Jeśli kierowaliście się tą zasadą w ciągu ostatnich 8 lat, mogliście osiągnąć naprawdę duże korzyści, jednak nie wszystkie spółki zwyżkowały przez cały ten czas. Powstaje więc pytanie: skąd mamy wiedzieć, że trend dobiega końca?

Traderzy techniczni stale szlifują umiejętność rozpoznawania końca trendu - w końcu może się ona przełożyć na większe zyski. Z kolei inwestorzy grający na zmianę trendu korzystają z tej wiedzy, by wybrać odpowiedni moment wejścia. Tak czy inaczej, nie ma znaczenia, czy WASZYM zdaniem trend dobiega końca. Liczy się zdanie INNYCH.

Do ulubionych narzędzi traderów technicznych zaliczają się linie trendu. Korzystają z nich również zautomatyzowane systemy transakcyjne. Spójrzcie na poniższy wykres: czerwona linia idealnie wyznacza trend wzrostowy. Ostatnia świeca nad tą linią pokazuje, że grupa inwestorów liczyła na jego kontynuację. Kolejna - długa i czerwona, przecinająca linię trendu - rozwiewa jednak wszelkie wątpliwości: wszyscy wiedzą już, że to koniec wzrostów. Wasza opinia i strategia przestały się liczyć. Wszyscy zaczęli sprzedawać akcje, przez co cena spadła.

Pamiętajcie, że dobra strategia opiera się na reakcjach na działania innych inwestorów, NIE na własnym zdaniu czy wskaźnikach. Musicie wczuć się w rytm rynku i do niego dostosować.

Wojna o gotówkę?

Ariel Courage — Fri, 22 Sep 2017 03:43:37 -0400

Visa (V ) przedstawiła swój nowy plan, w ramach którego chciałaby przekonać małe przedsiębiorstwa, aby przeszły na transakcje bezgotówkowe. Rezygnacja z gotówki jest korzystna dla Visa, spółka pobiera bowiem opłaty za przeprowadzenie transakcji, a zatem większa liczba płatności elektronicznych oznacza dla niej wyższe przychody.

Posiadając 52,8% udział rynkowy Visa dominuje w świecie płatności kartami kredytowymi, posiada również wysoką przewagę nad swoim najważniejszym konkurentem, Mastercard (MA ). Niemniej jednak, spółka uważa, że jej głównym rywalem jest gotówka. Transakcje kartami płatniczymi stanowią obecnie wprawdzie większość wszystkich płatności w Stanach Zjednoczonych, gotówką zrealizowano jednak jeszcze 32% płatności w 2015 roku, a w 2016 roku ten odsetek nawet wzrósł, mimo coraz szerszej oferty transakcji elektronicznych. Wzrasta również ilość gotówki, która krąży w amerykańskiej gospodarce - obecnie w obiegu znajduje się 39,8 mld banknotów, co oznacza znaczny przyrost w porównaniu do 25,6 mld w 2005 roku.

Visa prawdopodobnie nie będzie jedyną spółką, która zyska na przejściu na transakcje bezgotówkowe. Na podstawie przeprowadzonego przez nią badania należy przypuszczać, że jeśli przedsiębiorstwa w 100 największych miastach przeszłyby z transakcji gotówkowych na płatności elektroniczne, miasta te mogłyby zaoszczędzić środki w wysokości 312 mld rocznie. Źródłem tych oszczędności byłby krótszy czas obsługi klientów, a także mniejszy wysiłek wkładany w liczenie papierowych pieniędzy.

Sklepy, w których zakupy odbywają się bezgotówkowo niosą ze sobą dodatkowe korzyści. Chronią one pracowników oraz przychody poprzez zmniejszanie prawdopodobieństwa napadu lub zgubienia gotówki, a także pomagają przedsiębiorstwom uniknąć dodatkowych wydatków związanych z przechowywaniem pieniędzy lub przewożeniem ich w samochodach opancerzonych. Co więcej, transakcje elektroniczne są bardziej higieniczne niż obracanie papierowymi banknotami.

Plan Visa - Cashless Challenge - dotyczy głównie przedsiębiorstw z sektora spożywczego, który w dużej mierze opiera się właśnie na płatnościach gotówką. Przejście na transakcje bezgotówkowe często wiąże się z wydatkami na zakup systemów do punktów sprzedaży, co stanowi przeszkodę dla mniejszych firm. Aby zmniejszyć ich obciążenia, Visa przygotowała dla 50 małych przedsiębiorstw z branży restauracyjnej, które zobowiążą się zupełnie zrezygnować z płatności gotówką na rzecz płatności kartami debitowymi, kredytowymi oraz płatności mobilnych granty w wysokości 10 tys. dolarów. Jeśli z tej sumy zostaną jakieś wolne środki, firmy będą mogły je wykorzystać na cele promocyjne.

Niektórzy sprzedawcy już zdecydowali się na przejście na transakcje bezgotówkowe. Sweetgreen, sieć oferująca sałatki przygotowane z organicznych warzyw, stopniowo wycofuje się z płatności gotówkowych we wszystkich swoich lokalizacjach oprócz Massachusetts, gdzie prawo stanowe zobowiązuje wszystkie przedsiębiorstwa do akceptowania płatności gotówkowych. Sweetgreen ustaliła, że jej pracownicy mogą zrealizować od 5% do 15% więcej transakcji na godzinę, jeśli korzystają wyłącznie z elektronicznych form płatności. Przejście na transakcje bezgotówkowe pomogło również sieci barów ze zdrowym jedzeniem w personalizacji treści dla klientów, a także zachęciło ich do korzystania z aplikacji Sweetgreen, która obecnie odpowiada za jedną trzecią przychodów spółki.

Wielu konsumentów z pewnością docenia łatwość i wygodę płatności z wykorzystaniem kart kredytowych. Na pewno jednak nie wszyscy są ich zwolennikami. Niektórzy mogą nie czuć się komfortowo widząc, że wielkie korporacje rejestrują dokonywane przez nich płatności. Co więcej, kupujący o niższych dochodach mogą po prostu nie mieć zbyt wielu możliwości korzystania z płatności elektronicznych.

Można na pewno wymienić jeszcze inne wady korzystania z transakcji bezgotówkowych, w tym opłatę transakcyjną pobieraną przez Visa. Z badań ankietowych wynika, że mediana opłat wyniosła 3% rocznych przychodów przedsiębiorstwa. Małe firmy, które mają niewielką marżę zysku, mogą mieć problemy z pokryciem tego typu opłat. Niektórzy uważają, że koszty związane z opłatami transakcyjnymi mogą być przerzucane na klientów w formie podwyżki cen produktów, Visa argumentuje jednak, że zwiększenie efektywności, a także obniżka kosztów przechowywania i transportu gotówki rzeczywiści prowadzi do zmniejszenia kosztów przedsiębiorstw.

Formacja objęcia jako ostrzeżenie

Dustin Tibbitts — Thu, 21 Sep 2017 16:56:26 -0400

Wielu traderów technicznych korzysta z wykresów świecowych. Świece japońskie to jedna z najstarszych metod śledzenia ceny instrumentu. Inwestorzy zidentyfikowali już setki powtarzających się formacji, które zapowiadają kolejne ruchy. Jedną z nich jest objęcie. Na wykresach niektórych spółek pojawia się ono wyjątkowo często, warto więc wiedzieć, jak je rozpoznać.

Szukamy dwóch mocnych świec w odmiennych kolorach, przy czym druga z nich może być mocniejsza - "obejmować" pierwszą. Najpierw musimy znaleźć świecę wskazującą znacznie wyższą cenę zamknięcia od tej z poprzedniej sesji.

Na załączonym wykresie zaznaczono zieloną świecę, która spełnia ten warunek. Od razu widać, że jest to nietypowy ruch. Kolejna, czerwona świeca całkowicie obejmuje zieloną. Należy to interpretować jako ostrzeżenie. Ci, którzy je dostrzegli, uniknęli spadku ceny o 11% w kolejnych tygodniach.

Zauważcie, że odwrócenie nastąpiło, gdy trend wzrostowy rozwijał się w najlepsze. Przez kilka poprzednich tygodni cena szła regularnie w górę. Co się stało? Kupujący doszli do momentu, w którym nabywali akcje z czystej chciwości. Cena wzrosła na tyle, że spora część inwestorów zdecydowała się na realizację zysków. Traderzy, którzy dopiero otworzyli pozycje, przestraszyli się spadków i postanowili z nich wyjść.

Formacja objęcia może oznaczać spore zmiany. Byki mogą na jej podstawie zmniejszyć pozycję lub podwyższyć cenę wyjścia. Dla niedźwiedzi jest to zaś sygnał do zajęcia pozycji krótkiej. Włączcie kilka wykresów i przekonajcie się, że objęcie na wykresie mogło wam pomóc już niejeden raz.

Rynki tracą w związku z zapowiedzią podwyżki stóp procentowych

Dustin Tibbitts — Thu, 21 Sep 2017 16:53:24 -0400

W czwartek na rynkach nastąpiły spadki w związku z przedstawionymi dzień wcześniej przez Rezerwę Federalną planami podniesienia stóp procentowych. Dow 30 stracił 51 punktów, S&P 500 - 7 punktów, zaś Nasdaq 100 - 33 punkty. Na zakończenie tygodnia poznamy wyniki sektora przemysłu oraz sektora usług, które z reguły nie mają wyraźnego wpływu na rynki.

Amazon (AMZN ) ogłosił plan rozwoju działalności w Nowym Jorku. Akcje koncernu potaniały o 0,88%. Gigant e-commerce poinformował, że w ciągu najbliższych trzech lat zamierza utworzyć w mieście ponad 2 tysiące miejsc pracy, zaś w 2018 r. otworzy nowe biuro na Manhattanie. Według gubernatora stanu Nowy Jork Andrew Cuomo decyzja Amazona dowodzi, że silna gospodarka i różnorodność siły roboczej przyciągają największe światowe firmy. Koncern wciąż dominuje na rynku, choć jego kurs od półtora miesiąca nie ulega znaczącym zmianom.

Tesla (TSLA ) rozpocznie współpracę z AMD (AMD ) w celu stworzenia układu SI dla autonomicznych samochodów. Eksperci wypowiadają się na ten temat entuzjastycznie: analityk Jefferies Mark Lipacis użył sformułowania "kluczowe zwycięstwo". Niemniej jednak akcje spółek technologicznych zniżkują. Tesla straciła w czwartek 1,99%. Od początku roku kurs producenta samochodów poszedł w górę o 71%.

Blue Apron (APRN ) poniósł straty w związku z przejęciem jednego z rywali - Plated przez firmę Albertsons. Prezes Albertsons Bob Miller stwierdził: "Dzisiejsi konsumenci poszukują spersonalizowanych możliwości robienia zakupów. Transakcja jest kolejnym ukłonem w stronę naszych klientów i dowodem na to, że dostosowujemy się do ich oczekiwań". Dla Blue Apron to zła wiadomość. Konkurenci, w tym Plated i Amazon, idą do przodu, podczas gdy start-up stoi w miejscu.

Rynki tracą przez komunikat Fed, lecz odrabiają straty przed zamknięciem

Dustin Tibbitts — Wed, 20 Sep 2017 18:40:04 -0400

Decyzja Rezerwy Federalnej o podniesieniu stóp procentowych w październiku i rozpoczęciu procedury redukcji sumy bilansowej wywołała spadki na rynkach. Przed zamknięciem główne indeksy zdołały jednak w większości odrobić straty. Dow 30 zyskał 39 punktów, S&P 500 poszedł w górę o 1 punkt, zaś Nasdaq 100 stracił 5 punktów przez spadki spółek technologicznych. W czwartek inwestorzy poznają liczbę wnioskujących o zasiłek dla bezrobotnych oraz wyniki sektora przemysłu.

Akcje Bed Bath & Beyond (BBBY ) potaniały po publikacji raportu finansowego aż o 15,87%, osiągając najniższą cenę od kilku lat. Zysk, przychód i sprzedaż w sklepach działających od roku lub dłużej okazały się niższe od oczekiwań. Sytuację dodatkowo pogorszyła pesymistyczna prognoza. Od początku roku kurs akcji spółki spadł już o ponad 40%.

Akcje FedEx (FDX ) osiągnęły w środę rekordową cenę, choć ogłoszony przez firmę zysk na akcję był o 58 centów niższy od oczekiwań. Spółka obniżyła również prognozę ze względu na "negatywne skutki huraganu Harvey" oraz niedawny cyberatak na TNT Express. W porównaniu z początkiem roku walory FedEx są teraz droższe o ponad 15%.

Amazon (AMZN ) pracuje rzekomo nad pierwszym urządzeniem ubieralnym - inteligentnymi okularami. Z doniesień wynika, że pozwolą one komunikować się bezpośrednio z asystentką Alexa. Urządzenie wykorzystywałoby technologię przewodnictwa kostnego, aby nie były konieczne dodatkowe słuchawki. Akcje Amazona zareagowały wzrostem o 0,33%. Od początku roku zdrożały już o około 30%.

Czy energetyka solarna może na dobre zakończyć erę węgla?

Hubert Pylinski — Wed, 20 Sep 2017 09:54:25 -0400

Rozwój technologii produkcji prądu z energii słońca doprowadził do znacznego obniżenia jej cen czyniąc ją zarazem coraz bardziej konkurencyjną w porównaniu do węgla. Czyżby koniec węgla miał faktycznie nastąpić?

Na początku maja 2017 r. Solar Energy Corp. Of India - rządowa agencja odpowiedzialna za rozwój energetyki solarnej w Indiach - przeprowadziła aukcję na dostawy energii solarnej z instalacji o mocy zainstalowanej równej 500 MW. 200 MW przypadło w udziale zwycięzcy postępowania - lokalnej firmie Acme Group, a pozostałe 300 MW - drugiemu oferentowi, spółce SBG Cleantech będącej joint-venture japońskiego Softbanku i tajwańskiego Foxconnu. Firmy te zobowiązały się do dostaw prądu z instalacji solarnych za odpowiednio 2,44 i 2,45 rupii za 1 kWh, co odpowiada 3,8 centów amerykańskich.

Elektrownia solarna w stanie Gujarat w Indiach.

Zaproponowana stawka sprowadziła cenę prądu wytworzonego z energii słonecznej w Indiach do rekordowo niskiego poziomu. Na wcześniejszej aukcji w lutym tego roku zawarto kontrakty z ceną jednostkową w wysokości 5 centów, a rok wcześniej było to 7 centów za 1 kWh. Jednocześnie stanowi to zbliżenie się do najniższych cen na świecie, jakie zanotowano pod koniec 2016 r. w Chile (2,9 centa) i ZEA (3 centy).

Bez wątpienia to dobra informacja dla premiera Narendry Modiego, który ustalił sobie ambitny cel zwiększenia do 2022 r. mocy zainstalowanej elektrowni solarnych do 100 GW i elektrowni wiatrowych do 60 GW (obecnie wynosi ona odpowiednio 12 i 32 GW). Spadające koszty fotowoltaiki powinny zachęcić kolejnych inwestorów do budowy nowych instalacji, co ma ogromne znaczenie dla tego borykającego się z niedoborami prądu oraz ogromnym zanieczyszczeniem powietrza kraju.

Do tej pory głównym źródłem poprawy sytuacji energetycznej Indii miały być elektrownie opalane węglem. Ale ostatnie wydarzenia sprawiły, że zdecydowano o ponownym przyjrzeniu się tym inwestycjom. Wynika to z tego, iż LCOE (ang. levelized cost of electricity - uśredniony koszt elektryczności) dla nowej elektrowni elektrycznej w Indiach to 3,54 rupii za kWh, czyli więcej niż najnowsze oferty za prąd z elektrowni słonecznych. Uwzględniając koszty emisji gazów cieplarnianych LCOE węgla wzrasta do 3,9 rupii. W związku z tym wśród odbiorców zapanował strach przed zawieraniem długoterminowych kontraktów na dostawy prądu z elektrowni węglowych. Obawiają się oni, że w niedalekiej przyszłości w ich kraju energia solarna będzie tańsza od węglowej. Brak długoterminowych gwarancji odbioru sprawia, że część inwestorów jak np. państwowy NPTC, porzuciła już plany budowy nowych elektrowni na węgiel. Planowana jest jedynie realizacja tych projektów, które zaspokajają najpilniejsze potrzeby.

Elektrownia solarna w Indonezji.

Choć, co oczywiste, nie wszystkie kraje mają tak korzystną dla energetyki solarnej lokalizację, co położone w strefie zwrotnikowej Indie, to wykorzystywana jest tam ta sama coraz tańsza i bardziej efektywna technologia. Bank inwestycyjny Lazard (LAZ ) w swoim opracowaniu poświęconym LCOE, jako najtańsze źródło energii w USA podaje wiatr (od 3,2 do 6,2 centów za kWh), przed instalacją fotowoltaiczną stosującą cienki film (od 4,6 do 5,6 centów za kWh), gazem ziemnym (od 4,8 do 7,8 centów) i węglem (od 6 do 17 centów).

Do podobnych wniosków doszli autorzy raportu o inwestycjach w energetykę odnawialną przygotowanego przez World Economic Forum. Według ich szacunków, cena jednej kilowatogodziny prądu pochodzącego z elektrowni węglowej na świecie od dekady oscyluje wokół 10 centów. Rozwój technologii solarnych sprawił, że koszt jednostki energii elektrycznej z tego źródła zanotował spektakularny spadek z 60 centów 10 lat temu, przez 30 centów pięć lat temu i ok. 10 centów teraz. Zrównanie się cen elektryczności z węgla i fotowoltaiki nazywane jest parytetem sieci. Wg cytowanego raportu sytuacja ta ma miejsce już w co najmniej 30 krajach na świecie. Do grupy tej zaliczają się kraje z szybko rosnącym zapotrzebowaniem na energię elektryczną jak np. Chile i Meksyk oraz kraje o wysokiej irradiacji jak np. Australia i Brazylia. Nieco ostrożniejsi w ocenie sytuacji są analitycy współtworzący New Energy Outlook 2017 wydany przez Bloomberg New Energy Finance. Ich zdaniem fotowoltaika jest tańsza lub tak samo tania co węgiel w Niemczech, Australii, USA, Hiszpanii i Włoszech. Do 2021 r. do tego grona mają dołączyć Chiny, Indie, Wielka Brytania, Meksyk i Brazylia. Długookresowa prognoza wskazuje, że w 2040 r. za jednego dolara będzie można kupić 2,3 razy więcej prądu z elektrowni zasilanej słońcem niż z elektrowni, w której spalany jest węgiel.

Rosnąca konkurencja ze strony fotowoltaiki przyprawia w coraz większe zakłopotanie branżę węglową. Choć, tak jak w przypadku wyżej opisanych wydarzeń w Indiach, przedstawiciele tej branży przekonują, że ten boom długo się nie utrzyma, to przyszłość węgla jako najważniejszego paliwa wykorzystywanego do produkcji prądu rysuje się czarno.

W przeciwieństwie do energetyki odnawialnej, ceny elektryczności wytwarzanej z węgla raczej nie będą spadać, a wręcz należy się spodziewać, że będą rosnąć. Według danych Bloomberg New Energy Finance do 2040 r. w nowe moce wytwórcze na całym świecie zainwestowane zostanie 10,2 biliona dolarów. 72% z tej kwoty ma być przeznaczone na odnawialne źródła energii. Przy malejącym strumieniu pieniędzy płynących do tej branży raczej nie powinniśmy się spodziewać przełomowych innowacji w technologii produkcji energii elektrycznej z węgla, co mogłoby obniżyć koszty lub poprawić ich sprawność. Oprócz technologii, paliwo jest kolejnym głównym czynnikiem kosztowym energetyki węglowej. Choć trudno jest przewidzieć ceny surowców za kilka lub kilkanaście lat, to raczej powinny one drożeć biorąc pod uwagę coraz trudniej dostępne złoża. Wiele krajów na świecie monetyzuje efekty zewnętrzne spalania węgla w postaci emisji CO2 stosując różnego rodzaju opłaty lub nakładając limity emisji. Należy się spodziewać, że rozwiązania te będą implementowane w kolejnych krajach oraz będą one bardziej kosztowne dla emitentów dwutlenku węgla.

Często przytaczanym argumentem w obronie elektrowni węglowych jest lepsza kontrola wielkości produkcji w przeciwieństwie do źródeł odnawialnych, których urobek energetyczny zależy od warunków pogodowych w danej chwili. Dlatego w sytuacji sporego zachmurzenia lub słabego wiatru potrzebne będzie wsparcie ze strony elektrowni konwencjonalnych, które będą pomagały zaspokoić zapotrzebowanie na prąd. Właśnie jako uzupełnienie dla zielonej energii, albo raczej ostatnią deskę ratunku jak świeczki trzymane w domu na wypadek braku prądu, swojej roli upatrują właściciele elektrowni węglowych. Będą oni musieli się jednak zmierzyć z konkurencją ze strony gazu ziemnego, który również aspiruje do tego miana. Na jego korzyść przemawiają niższe emisje i większa elastyczność produkcji. Dodatkowo w USA paliwo to dzięki złożom gazu łupkowego stało się niesłychanie tanie. Jako kontrargument branża węglowa podaje bezpieczeństwo dostaw. Elektrownie gazowe nie są w stanie zmagazynować dużej ilości paliwa i w razie awarii gazociągu jest ona bezużyteczna. Z kolei na terenie elektrowni węglowej możliwe jest składowanie surowca starczającego na miesiące. Krytycy tego rozwiązania ripostują, że w zimie możliwe jest zamarznięcie luzem leżącego węgla, a protesty lub problemy techniczne na kolei równie dobrze mogą utrudnić dostawy węgla do elektrowni. W przyszłości nie bez znaczenia będą także systemy magazynowania energii, które będą bilansować wahania w produkcji prądu.

--- Więcej na temat magazynowania energii pisaliśmy w artykule "Tesla magazynuje energię." ---

Sporym sprzymierzeńcem energetyki węglowej jest prezydent Donald Trump, który odrzuca argumenty odwołujące się do ochrony klimatu. Podjął on decyzję o wystąpieniu USA z Porozumienia Paryskiego oraz poluzowaniu regulacji środowiskowych dla bloków opalanych węglem. Lobby producentów energii ze źródeł konwencjonalnych, które znalazło ostatnimi czasy posłuch we władzach federalnych oraz kilku stanów, udało się ograniczyć wsparcie dla energetyki solarnej np. poprzez wstrzymanie opomiarowania netto dla gospodarstw domowych. Pomimo licznych starań efekt może okazać się mizerny, ponieważ parki solarne są w stanie konkurować z węglem także bez subsydiów. W poprzednim tygodniu (12.09.) Departament Energii przyznał, że przed czasem udało się osiągnąć ustanowiony przez prezydenta Baracka Obamę cel programu SunShot, który zakładał obniżenie cen prąd z fotowoltaiki o 75% (czyli 3 centów za kWh) do 2020 r. Jednocześnie poinformowano, że przeznaczono dodatkowe 82 miliony dolarów na badania nad energetyką solarną, a administracja prezydenta Trumpa ustaliła sobie nowy cel obniżenia cen elektryczności z solarów do 3 centów w 2030 r.

--- Więcej na temat działań lobby węglowego pisaliśmy w artykule "Czarne chmury zbierają się nad energetyką solarną w USA." ---

Energetyka solarna bez wątpienia zakończy erę węgla. Nie oznacza to jednak, że w przeciągu kilkunastu lat z naszego krajobrazu całkowicie znikną elektrownie węglowe. Bloomberg New Energy Finance prognozuje, że globalnie wielkość produkcji prądu z węgla będzie jeszcze rosła przez najbliższe lata, aby osiągnąć maksimum w 2026 r. Choć ograniczanie roli węgla w Europie i Ameryce ma już teraz miejsce to w Chinach i innych krajach rozwijających się dalej są one odpowiedzią na najpilniejsze potrzeby. Spadek znaczenia węgla będzie następował stopniowo poprzez zamykanie najstarszych elektrowni i zastępowanie ich instalacjami wykorzystującymi źródła odnawialne. Elektrownie te są także inwestycjami zaplanowanymi na kilka dziesięcioleci, w związku z czym najnowsze obiekty będą dostarczać elektryczność przez wiele lat.

Traderzy dostosowują wielkość pozycji w ETF-ach przed posiedzeniem Fed

Dustin Tibbitts — Wed, 20 Sep 2017 09:46:09 -0400

W tym tygodniu rynki ponownie zwyżkują. Inwestorzy chętnie podejmują ryzyko, gdyż spodziewają się, że Rezerwa Federalna rozpocznie procedurę redukcji sumy bilansowej. S&P 500 (SPY ) nie osiągnął jeszcze nowego rekordu, ale stale idzie w górę. Do kolejnego szczytu brakuje już tylko ułamka procentu. Zmienność jest póki co niewielka.

Wykres Nasdaq 100 (QQQ ) wygląda podobnie. Co prawda w poniedziałek wystąpiły większe wahania, lecz cena utrzymała się w pobliżu maksimum. Taka sytuacja ma często miejsce, gdy inwestorzy czekają na oficjalne potwierdzenie decyzji Fed. QQQ jest nadal o ponad 20% droższy niż w styczniu.

ETF sektora sprzedaży detalicznej (XRT ) stracił od poniedziałku blisko 2%. Można jednak przymknąć na to oko, gdyż przez ostatnie kilka tygodni zyskał niemal 10%. Wolumen utrzymuje się na średnim poziomie lub poniżej niego, zatem spadek jest prawdopodobnie efektem realizacji zysków przez inwestorów krótkoterminowych.

ETF sektora opieki zdrowotnej (XLV ) potaniał, gdyż inwestorzy wolą ograniczyć ryzyko przed kolejną próbą zniesienia Obamacare przez Republikanów. W tym tygodniu XLV stracił niecały 1%, lecz w porównaniu z początkiem stycznia jest wciąż o niemal 20% droższy.

ETF sektora finansowego (XLF ) systematycznie zwyżkuje. Do wtorku zyskał blisko 2% i ponownie osiągnął rekordową cenę. Należy się spodziewać wyraźnego wpływu decyzji Fed na ten sektor.

Rynki znów zyskują

Dustin Tibbitts — Tue, 19 Sep 2017 16:26:18 -0400

We wtorek rynki ponownie zakończyły dzień nad kreską, choć przemówienie Donalda Trumpa w ONZ wywołało pewne wahania w pierwszej połowie sesji. Dow 30 zyskał 39 punktów, S&P 500 - 2 punkty, zaś Nasdaq 100 - 6 punktów. W środę wszyscy będą czekać na komunikat Rezerwy Federalnej dotyczący redukcji sumy bilansowej.

Equifax (EFX ) ma najwyraźniej kolejne problemy. We wtorek okazało się, że włamanie do systemu firmy nastąpiło w marcu, a więc znacznie wcześniej, niż podawano. Poinformował o tym Bloomberg. Po ogłoszeniu wycieku danych akcje spółki znacznie potaniały, lecz podczas ostatniej sesji zyskały 0,52%.

Kohl's (KSS ) poinformował o nawiązaniu współpracy z Amazonem (AMZN ). Klienci serwisu internetowego będą mogli zwrócić niektóre produkty w sklepach Kohl's. Akcje spółki zareagowały zwyżką, jednak gdy inwestorzy zdali sobie sprawę z faktu, że sieć nie zyska żadnych dodatkowych korzyści, cena spadła z powrotem. Mimo to zamknięcie nastąpiło o 1,11% wyżej. Kurs Kohl's idzie w górę od połowy sierpnia.

Tesla (TSLA ) straciła 2,57% w związku z rekomendacją "gorzej niż rynek" wydaną przez Jefferies. Analitycy firmy są zdania, że wartość producenta samochodów spadnie o jedną czwartą, a rozwój będzie wolniejszy od oczekiwań. W związku z tym eksperci ustalili cenę docelową na poziomie 280 dolarów, co oznaczałoby obniżkę o ponad 25%.

Wpływ premiery nowych produktów na akcje Apple

Karina Petrunova — Tue, 19 Sep 2017 08:05:04 -0400

12 września odbyła się pierwsza w historii konferencja Apple (AAPL ) zorganizowana w Steve Jobs Theater, podczas której zaprezentowano między innymi Apple TV 4K, iPhone'a 8 oraz iPhone'a X. Rynek akcji zareagował bardzo wyraźnie. Przed rozpoczęciem konferencji kurs Apple poszedł w górę o blisko 2%. O godzinie 13.00 wynosił 161,37 USD, zaś po rozpoczęciu wydarzenia wzrósł do 163,75 USD.

Kiedy jednak Apple poinformowało, że iPhone X trafi do sprzedaży dopiero 3 listopada, a więc w kolejnym roku obrotowym, cena akcji spadła do 160,20 USD. Tak czy inaczej, kurs utrzymał się w pobliżu rekordowego poziomu. Należy przy tym pamiętać, że premiera nowego iPhone'a odbyła się w tym roku wyjątkowo późno. Gdy konferencja dobiegała końca, Apple było najwyżej wycenianą spółką na świecie - wartość rynkowa koncernu wynosiła aż 837,6 mld dolarów.

Analityk UBS Steven Milunovich zauważył pewną prawidłowość w reakcji kursu Apple na premierę nowych produktów:

Przy ostatnich pięciu modelach iPhone'a cena akcji spadała na dwa tygodnie przed konferencją, rosła o 1-2% w dniu wydarzenia i szła dalej w górę aż do momentu wprowadzenia smartfona na rynek, następnie spadała przez dwa tygodnie i ponownie rosła przed publikacją sprawozdania finansowego spółki.

Milunovich stwierdził też, że w najbliższym czasie ryzyko spadków jest nieco większe, lecz najprawdopodobniej spółka będzie osiągać lepsze wyniki niż rynek przez kolejne 6-12 miesięcy. Firma UBS ustaliła cenę docelową w okolicy 180 dolarów, zaś analitycy z Wall Street spodziewają się 176 dolarów.

Premiera nowych produktów Apple może też wpłynąć na inne firmy w łańcuchu dostaw giganta. Warto zwrócić uwagę między innymi na Lumentum - dostawcę sensorów umożliwiających działanie funkcji Face ID w iPhonie X, Finisar - producenta laserów 3D, które mogą zostać wykorzystane w tylnej kamerze flagowca oraz Imagination Technologies Group - przedsiębiorstwo produkujące procesory graficzne.

Biorąc pod uwagę szum medialny wokół iPhone'a X, można się spodziewać, że Apple zaobserwuje w najbliższym czasie gwałtowny wzrost sprzedaży, gdyż wielu użytkowników będzie chciało wymienić telefon na najnowszy model. Analitycy przewidują, że zwiększony popyt w okresie przedsprzedaży znajdzie odzwierciedlenie w cenie akcji koncernu. W przeszłości tuż po wprowadzeniu nowych produktów na rynek zdarzały się spadki kursu, jednak od premiery pierwszego iPhone'a w 2007 r. poszedł on w górę aż o 825%, co pokazuje skalę rozwoju firmy mimo przejściowych kłopotów.

W ostatnim kwartale przychody ze sprzedaży iPhone'ów, wynoszące 54,4 mld dolarów, stanowiły 69% ogólnego przychodu Apple. Koncern stara się więc rozbudować działalność w segmencie usług, do którego zaliczają się między innymi App Store, iTunes oraz iCloud. Dostosowanie do zmian na rynku smartfonów i modyfikacja strategii przychodowej mogą z kolei spowodować, że wykres akcji spółki będzie wyglądał inaczej niż w poprzednich latach. Długoterminowe skutki decyzji konsumentów i inwestorów poznamy dopiero za jakiś czas.

Android vs iOS – kto z tego pojedynku wróci z tarczą albo na tarczy?

Mateusz Wiatr — Tue, 19 Sep 2017 07:16:46 -0400

Odwieczny pojedynek między systemem Android i iOS nabiera tempa. Qualcomm (QCOM ), amerykańskie przedsiębiorstwo z siedzibą w San Diego, opublikowało post na swoim blogu, w którym eksperci stwierdzają, że Android jest bardziej innowacyjny niż system iOS, ponieważ większość innowacyjnych rozwiązań znajduje zastosowanie na Androdzie, a dopiero potem trafia na system iOS. Post pojawił się tuż przed oficjalną premierą nowej linii produktów Apple (AAPL ).

Konkurencja między Google (GOOG ) i Apple staje się coraz silniejsza - do tego pojedynku dołączył Qualcomm, który produkuje specjalne procesory SoC (System On Chip) dla urządzeń opartych na Androidzie, a w szczególności serię Snapdragon, który pozostaje liderem globalnym, ponieważ napędza najwięcej smartfonów na świecie. Autor posta na blogu Qualcomm przedstawił listę funkcji, które Apple przedstawia jako innowacje, jednak wiele z nich zostało zastosowanych wcześniej w produktach konkurencji. Rozszerzona rzeczywistość znalazła zastosowanie w smartfonie Lenovo Phab Pro 2, rozdzielczość 4K w Xperii XZ Premium, natomiast wodoodporny ekran dotykowy pojawił się w Sony (SNE ) Xperia Z4. Jednak niektóre z wymienionych pozycji w poście pozostają dyskusyjne. Publikacja na blogu nie była przypadkowa - Qualcomm i Apple od dłuższego czasu walczą o patenty na drodze sądowej.

Najnowszy produkt Apple, czyli iPhone X ma wiele innowacyjnych rozwiązań, których nie znalazły zastosowania w poprzednich jego wersjach. Najnowszy iPhone posiada wyświetlacz OLED, który w smartfonach z systemem Android był stosowany od lat - Samsung w linii Galaxy używa tego rozwiązania od 2009 roku. Technologia QuickCharge była znana użytkownikom smartfonów z Androidem od 2013 roku, natomiast Apple robi wyjątek i nie zostaje w tyle z zastosowaniem tej technologii, z której mogą skorzystać użytkownicy iPhone 8, iPhone 8 Plus i najnowszego iPhone X... po zakupie specjalnego zasilacza, który umożliwia podładowanie baterii do 50 procent w ciągu 30 minut.

Obecnie trwa interesujący wyścig technologiczny w zakresie udoskonalania funkcji rozpoznawania twarzy. Face ID to jedno z najciekawszych funkcji iPhone'a X, jednak to innowacyjne rozwiązanie znalazło już zastosowanie w smartfonach konkurencji. Samsung zastosował funkcję rozpoznawania twarzy w Galaxy S8 i przedstawił ją na konferencji kilka miesięcy temu. Ta funkcja w smartfonie Samsunga nie jest doskonała i zabezpieczenie może zostać oszukane za pomocą zwykłego zdjęcia. Apple zaliczyło małą wpadkę podczas prezentacji nowego iPhone'a. Prowadzący prezentację, Craig Federighi, nie odblokował telefonu - iPhone poprosił o kod dostępu. Przedstawiciele Apple wytłumaczyli wpadkę - funkcja Face ID cały czas działała podczas przygotowywania sceny i starała się odblokować telefon analizując twarze pracowników, jednak po kilku niedanych próbach wyskoczył monit o podanie kodu dostępu. Ta funkcja pozostaje do dopracowania.

W pierwszym kwartale bieżącego roku wypuszczono na światowy rynek blisko 344 milionów smartfonów - liderem pozostaje Samsung z 23,3% udziału w rynku, jednak Apple nie zostaje w tyle (14,7% udziału). Obecnie 85% wszystkich smartfonów działa na systemie Android. Należy pamiętać, że to iPhone zapoczątkował rewolucję technologiczną i wyznaczył kierunek rozwoju całej branży, jednak obecnie Apple odczuwa ostrą konkurencję ze strony innych międzynarodowych korporacji. Konkurencja jest zrozumiała, ponieważ jest o co walczyć - w bieżącym roku globalne dochody ze sprzedaży smartfonów wyniosły ponad 470 miliardów dolarów. Prognoza jest obiecująca - obecnie 2,32 miliarda ludzi posiada smartfona, a do 2020 roku liczba użytkowników wzrośnie do 2,87 miliarda, co oznacza znaczny wzrost dochodów tych korporacji.

Pszczoły wróciły? Dobre wieści dla branży rolniczej

Jasmine Rashid — Tue, 19 Sep 2017 04:16:31 -0400

Zespół masowego ginięcia rodzin pszczelich (Colony Collapse Disorder, CDC). Od niemal dwudziestu lat to zjawisko spędza sen z powiek wszystkim osobom na całym świecie, którym zależy na losie pszczół miodnych oraz zależnych od nich ekosystemów. CCD sprawia, że w tajemniczy sposób znikają pszczoły: opuszczają one swoje kolonie i nigdy już do nich nie wracają. Zespół masowego ginięcia rodzin pszczelich doprowadził do spadku liczebności populacji tych owadów o 90%. W sektorze działalności gospodarczej to zjawisko spowodowało panikę. Jak podaje Bloomberg, "jedna trzecia światowej produkcji rolniczej zależy od pszczół, ich wartość ekonomiczna została oszacowana na około 300 miliardów dolarów rocznie". Niedawno pojawiły się jednak dobre wieści dla hodowców pszczół.

W porównaniu do 2016 roku straty spowodowane przez CCD zmniejszyły się obecnie o 27%. Amerykański Departament Rolnictwa podał w oświadczeniu, że liczebność populacji pszczół miodnych zaczęła ponownie wzrastać. Oszacowano, że w kwietniu 2017 r. "liczba kolonii pszczół na terenie Stanów Zjednoczonych sięgnęła 2,89 mln". Oznacza to wzrost o 3%. Wprawdzie to niewielki postęp, ale jednak postęp.

Często nie docenia się znaczenia pszczół dla światowej gospodarki. Jak podaje Eco Business, Olam (SGX: O32), międzynarodowa spółka specjalizująca się w wyrobach bawełnianych, a także jedno z największych na świecie przedsiębiorstw z branży rolniczej, kupuje każdego roku astronomiczną liczbę pszczół, które wykorzystuje do zapylania jej upraw: wynosi ona średnio od 2,5 do 3 miliardów osobników. Choć pszczoły miodne kojarzone są często z produkcją miodu, zyski z tego typu działalności sięgają setek milionów dolarów, podczas gdy zapylanie przez nie upraw przynosi ich miliardy.

Choć przyczyny CCD nie są znane, wielu naukowców i ekologów wskazuje na pestycydy, szczególnie pestycydy neonikotynoidowe, które rozpyla się na polach, jako wytłumaczenie dla strat w koloniach pszczół miodnych. Jak podaje Bloomberg, Amerykańska Agencja Ochrony Środowiska prowadzi badania nad skutkami stosowania tych chemikaliów, a także zaproponowała wprowadzenie zakazów stosowania na polach uprawnych niektórych pestycydów, które przyczyniły się do największych strat.

Niemniej jednak, znane spółki, które używają tych środków, zaprzeczają, aby występowały jakiekolwiek powiązania między ich stosowaniem o ginięciem pszczół. Bayer AG (ETR: BAYN) i Monsanto (MON ) publicznie oświadczyły, że stosowane przez nich pestycydy nie mają negatywnych skutków dla kolonii pszczół, a także rozpoczęły własne badania, które maja pomóc ustalić przyczynę ich ginięcia. Monsanto utworzył w 2012 roku Honey Bee Advisory Council, aby "umożliwić współpracę przedstawicielom sektora pszczelarskiego, ekspertów oraz badaczy", którzy mieliby doradzać spółce w zakresie zrównoważonych rozwiązań mających na celu poprawę zdrowia pszczół miodnych. Land O'Lakes również rozpoczął pracę nad zwiększeniem populacji pszczół poprzez realizację projektu PolliNation, który ma za zadanie zapewnić, że pszczoły nie stracą swoich umiejętności zapylania roślin.

W kolejnych miesiącach liczebność populacji pszczół miodnych będzie ściśle monitorowana w celu ustalenia, czy rzeczywiście możemy mówić o trwałym wzroście liczebności tego gatunku, czy po prostu był to szczęśliwy rok w kontekście CCD. Liczebność populacji pszczół jest obecnie daleka od tej, którą niegdyś obserwowaliśmy, jednak każdy jej wzrost daje nadzieję przedstawicielom branży rolniczej, która tak ściśle od niej zależy. Niektóre pszczoły wróciły, miejmy więc nadzieję, że ten wzrost liczebności populacji pszczół się utrzyma.

Rynki zwyżkują przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej

Dustin Tibbitts — Mon, 18 Sep 2017 17:03:47 -0400

Rynki zaczęły tydzień od kolejnych rekordów. Inwestorzy czekają na posiedzenie Rezerwy Federalnej, które odbędzie się w środę. Oczekuje się, że Fed rozpocznie procedurę redukcji sumy bilansowej. W związku z tym Dow 30 zyskał 65 punktów, S&P 500 - 3 punkty, zaś Nasdaq 100 - 6 punktów. We wtorek traderzy zwrócą natomiast uwagę na liczbę rozpoczętych budów domów.

Equifax (EFX ) nie schodzi z czołówek serwisów informacyjnych po gigantycznym wycieku danych ujawnionym 7 września. W poniedziałek okazało się, że w wyniku skandalu z firmy odeszło dwóch dyrektorów. Co istotne, nie zostali oni zwolnieni, lecz zrezygnowali sami. Ponadto znany short-seller Carson Block oświadczył, że pozwie Equifax. Od momentu ujawnienia wycieku danych kurs spółki poszedł w dół o około 35%, choć na zamknięciu poniedziałkowej sesji znalazł się nad kreską.

Akcje Nvidii (NVDA ) zdrożały o 4,13%, osiągając tym samym najwyższą cenę w historii. Analitycy Bank of America Merrill Lynch podnieśli rekomendację dla spółki. Ich zdaniem Nvidia będzie wiodącym dostawcą na wartym 30 mld dolarów rynku chipów AI. Cenę docelową akcji spółki ustalono na 210 dolarów, co oznaczałoby wzrost o kolejne 15%. Od początku roku walory Nvidii podrożały o niemal 90%.

Akcje Caterpillar (CAT ) również osiągnęły rekordową cenę - zyskały 2,03%, wspomagając indeks Dow. Trend wzrostowy utrzymuje się od kwietnia przy stałym wolumenie. Umacniająca się gospodarka sprawia, że byki mogą cieszyć się z zysków. Caterpillar pnie się w górę nawet wtedy, gdy Dow ma słabszy dzień. Od początku roku akcje spółki zdrożały o ponad 30%.

Alphabet zainwestuje miliard dolarów w Lyft

Karina Petrunova — Mon, 18 Sep 2017 09:07:53 -0400

Alphabet (GOOGL ), spółka-matka Google, planuje zainwestować miliard dolarów w Lyft, start-up oferujący usługi w dziedzinie współdzielenia przejazdów. Choć firmy nie zawarły jeszcze żadnej umowy, w mediach pojawiły się informacje świadczące o tym, że oddział Alphabet zajmujący się samoprowadzącymi się samochodami - Waymo - chciałby współpracować z Lyft w obszarze technologii samochodów autonomicznych po tym, jak jego współpraca z Uberem nie doszła do skutku.

Początkowo oddział Alphabet odpowiadający za inwestycje venture capital, Google Ventures, zainwestował w Ubera, niedługo potem jednak Waymo wniosła do sądu pozew, w którym oskarżyła firmę Kalanicka o kradzież technologii. Należąca do Google spółka utrzymuje, że inżynier, który ją opuścił, aby rozpocząć pracę w Uberze, wykradł informacje na temat opracowanej przez nią technologii stosowanej w samochodach autonomicznych. Przeciwko Uberowi wytoczono jeszcze kilka podobnych, głośnych spraw, a także rozpoczęto co najmniej trzy dochodzenia w Stanach Zjednoczonych.

Lyft pozyskał dotychczas dofinansowanie w wysokości ponad 2,5 mld dolarów, m.in. uzyskując wsparcie od General Motors, Carla Icahna oraz Andreessena Horowitza. Firma przeznaczyła pozyskane środki na realizację telewizyjnej kampanii reklamowej, której twarzą został Jeff Bridges. W jej ramach usługi Lyft po raz pierwszy zaoferowano w ponad tuzinie amerykańskich miast. Obecnie firma koncentruje się na dokładnej kontroli swoich wydatków. Jej współzałożyciel John Zimmer powiedział, że zapewnienie Lyft niezależności ma najwyższy priorytet. Jak podaje Bloomberg, inwestycja Alphabet zostałaby zrealizowana w kluczowym momencie, ponieważ Lyft spotkał się już w ubiegłym roku z kilkoma potencjalnymi nabywcami. Dzięki dodatkowemu miliardowi dolarów firma mogłaby nie tylko zachować niezależność, lecz również zaangażować się w realizację większych projektów, dzięki którym wyprzedziłaby Ubera, swojego znacznie większego konkurenta, pod względem udziału rynkowego.

Rozmowy na temat inwestycji w Lyft są inspirowane przez dyrektorów najwyższego szczebla Alphabet. Mogłaby ona zostać zrealizowana albo bezpośrednio przez Google albo za pośrednictwem Capital G, czyli oddziału Alphabet odpowiadającego za inwestycje private equity. Co prawda firmy nie zawarły jeszcze żadnej umowy, więc do inwestycji może w ogóle nie dojść, jeśli zostanie ona jednak zrealizowana, będzie miała pozytywne skutki zarówno dla Alphabet, jak i Lyft. W związku z tym, że Lyft planuje skoncentrować swoje działania na budowie oddziału odpowiadającego za samochody autonomiczne, nawiązanie z nim współpracy pozwoliłoby Alphabet na dodatkowe wzmocnienie swojej pozycji na tym rynku. Jak na razie ani Alphabet, ani Lyft nie chcą zdradzać szczegółów na temat inwestycji, warto jednak zwracać uwagę na informacje na ten temat, które będą się pojawiały w najbliższej przyszłości.

Hotele stawiają czoła AirBnB

Hubert Pylinski — Mon, 18 Sep 2017 08:11:42 -0400

Rosnąca popularność AirBnB coraz mocniej wpływa na wyniki sieci hotelarskich. Nie chcąc oddać rynku bez walki wdrażają one innowacje, które mają na celu zatrzymać w szczególności młodych klientów.

Platformy łączące właścicieli mieszkań i domów na krótkoterminowy wynajem z turystami jak np. AirBnB czy jego chiński odpowiednik Tujia, którego działalność przybliżyliśmy w artykule Chińska firma Tujia konkuruje z AirBnB, z roku na rok przyciągają coraz więcej podróżnych. Jak pisaliśmy w artykule AirBnB: materac, śniadanie ... i inne atrakcje oferta tego serwisu wykracza już poza sam nocleg umożliwiając skorzystanie z licznych atrakcji, dzięki którym możliwe jest poznanie odwiedzanego miasta z punktu widzenia jego mieszkańców. Niskie ceny i bardziej autentyczne doświadczenie podróży sprawiają, że już 25% osób podróżujących w celach wypoczynkowych skorzysta w tym roku z usług jednej z platform. Co ważne, 49% z nich zastąpi nocleg w hotelu wizytą w czyimś domu lub mieszkaniu.

Początkowo sieci hotelarskie skierowały swoje zastrzeżenie do legislatorów oczekując zwiększonej regulacji działalności podmiotów (nie zawsze są to osoby prywatne) oferujących miejsca noclegowe na AirBnB itp. Choć niektóre miasta zdecydowały się na ograniczenie wynajmu mieszkań turystom (zazwyczaj motywując to troską o ceny wynajmu nieruchomości dla stałych mieszkańców miast), to w większości działalność ta pozostaje niemal nieuregulowana. Nie mogąc zakazać działalności platformom umożliwiającym bezpośredni najem pokoi, sieci hotelarskie musiały zmodyfikować swoją ofertę, aby ponownie stać się atrakcyjnymi dla turystów.

Niedawno swoją premierę miał hotel Public na nowojorskim Manhattanie należący do Iana Schragera, hotelarza i właściciela klubów nocnych. Jego zdaniem obiekt ten oferuje gościom usługi, których nie maja tradycyjne hotele, co jest powodem ucieczki gości do AirBnB. "Jedyny sposób na konkurowanie z dobrym pomysłem to mieć inny dobry pomysł" - skomentował swój najnowszy projekt Schrager w rozmowie z The Wall Street Journal. I faktycznie idea stojąca za stworzeniem hotelu Public należy do jednej z odważniejszych w branży. Po wejściu do lobby goście nie znajdą recepcji z conciergem oraz boyów. Zameldowania mogą oni dokonać korzystając z jednego z samoobsługowych tabletów, gdzie również mogą zarządzać swoją rezerwacją oraz stworzyć swój klucz do pokoju. W hotelu brak jest tradycyjnej obsługi, a w razie potrzeby goście mogą skorzystać z pomocy wszechstronnych pracowników nazwanych Public Advisors. Niektóre kwestie klienci hoteli mogą także rozwikłać zadając pytania na Facebooku (FB ). Na prostsze wiadomości jak prośba o posprzątanie pokoju odpowie robot. Możliwy jest także kontakt telefoniczny z call center zlokalizowanym w Las Vegas.

Lobby z barem czynnym całą dobę ma być miejscem spotkań gości hoteli Moxy.

W hotelu Public znalazło się także 5 barów: dwa na drugim piętrze, jeden na dachu z widokiem na Manhattan, jeden na parterze z klubem muzycznym, a także jeden połączony z restauracją prowadzoną przez Jean-Georges Vorgerichtena. Tak rozbudowane usługi mają zapewnić dodatkowy strumień przychodów, który ma stanowić nawet 35-45% sumy wszystkich wpływów. Jest to znacznie więcej niż średnia 24% przychodów dla całej branży. Ma to być możliwe dzięki bardzo wysokim marżom sięgającym nawet 45% w barach i 25% w restauracji. Czerpiąc zyski i eliminując pewne kosztowne usługi jak recepcja czy boy hotelowy ceny noclegów mają być konkurencyjne cenowo. Rozbudowana oferta atrakcji oraz niższe ceny (zaczynające się od 150 dolarów za noc) mają przyciągnąć do hotelu osoby młode, które chętnie korzystają z usług platform takich jak AirBnB.

Do podobnych wniosków doszła sieć hotelarska Marriott International (MAR ). Z myślą o podróżujących millenialsach stworzyła ona markę Moxy. Sercem obiektów z jaskraworóżowym logo Moxy jest obszerne lobby z wygodnymi kanapami i zawsze otwartym barem, które ma być miejscem spotkań. Wiecznie połączeni z siecią goście mogą skorzystać z superszybkiego WiFi. W pokojach z kolei znajdują się duże 42-calowe telewizory oraz wystrój z elementami nakierowanymi na osoby młode jak np. wielka żółta kaczuszka w łazience. Także ceny noclegów należą do niższych, aby sprostać możliwościom finansowym osób młodych.

Google znów znajduje się w centrum uwagi z niewłaściwych powodów

Tamanna Chhibbar — Mon, 18 Sep 2017 07:45:27 -0400

W sierpniu jeden z inżynierów Google (GOOGL ) opublikował w wewnętrznej sieci dokument, w którym wyraził dyskryminujące kobiety poglądy. Niedawno ujawniono zaś wyniki analizy wynagrodzeń przeprowadzonej przez pracowników koncernu. Okazało się, że płace kobiet są zaniżone w stosunku do pensji mężczyzn.

Z utworzonego przez pracowników Google arkusza kalkulacyjnego wynika, że poszkodowane są przede wszystkim panie na średnim szczeblu kariery. Zarabiają one średnio o 6% mniej niż mężczyźni na takich samych stanowiskach, co daje 11 tysięcy dolarów różnicy w skali roku. Analiza objęła również wysokość premii: w sumie mężczyźni otrzymali o 15 tysięcy dolarów więcej niż kobiety.

Powyższe dane są co najmniej rozczarowujące. Odzwierciedlają one jednak tylko ułamek rzeczywistości panującej zarówno w Dolinie Krzemowej, jak i poza nią. Niesprawiedliwość i stronniczość są w wielu firmach na porządku dziennym. Od pewnego czasu te negatywne określenia kojarzą się również z Google.

Oskarżenia o dyskryminację ze względu na płeć to nie jedyny problem giganta - zarzuca się mu także wykorzystywanie silnej pozycji rynkowej w celu ochrony własnego wizerunku, czyli działania antykonkurencyjne, których tak stanowczo się wypiera. Niedawno prezes Google Eric Schmidt wymusił na szefie organizacji New America zwolnienie badacza, który skrytykował liberalną politykę firmy. W efekcie zlikwidowany został cały prowadzony przez niego zespół.

Podobną historię ujawnił niedawno dziennikarz dwutygodnika Forbes:

W 2011 r. napisałem artykuł o tym, jak Google zaniża pozycje wydawców w wynikach wyszukiwania, odmawiając umieszczenia na ich stronach przycisku Google+. Firma zmusiła moich przełożonych do jego usunięcia, sugerując, że w przeciwnym razie zasięg Forbes zostanie ograniczony. Zdjęliśmy więc artykuł z serwisu, a wkrótce zniknęły nawet wersje zapisane w pamięci podręcznej.

Jakby wizerunkowych koszmarów było mało, w ubiegłym miesiącu Google usunął ze Sklepu Play aplikację Gab, wyłączył reklamę przeglądarki Vivaldi w systemie AdWords i zablokował możliwość korzystania z Google Docs przy użyciu Opery.

Harold Feld z organizacji Public Knowledge stwierdził, że powinno być jasne, że koncern nie może dyskryminować marek, z którymi nie współpracuje.

Poruszone powyżej kwestie są niezwykle problematyczne z trzech względów. Po pierwsze, działania antykonkurencyjne skutecznie hamują innowacyjność wśród start-upów, przez co konsumenci mają ograniczony wybór produktów.

Po drugie, negatywne opinie krążące o Google z pewnością zniechęcają inwestorów, którzy starają się unikać kontrowersji i problemów prawnych. Widać to na wykresie spółki - na początku sierpnia cena akcji zaczęła spadać.

Po trzecie, na polityce Google wzorują się inne firmy z Doliny Krzemowej i całego świata. Nie można dopuścić, by dyskryminacja stała się normą. Jeśli takie zachowania będą się powtarzać, akcjonariusze zareagują ostro.

Rynek IPO znów w rozkwicie

Dustin Tibbitts — Mon, 18 Sep 2017 02:22:28 -0400

W tym tygodniu aktywność na rynku IPO ma być największa od lipca. Na giełdzie zadebiutuje siedem spółek. Zamierzają one zebrać łącznie 1,6 mld dolarów.

Największą ofertę złoży Best (BSTI ) - przedsiębiorstwo logistyczne z siedzibą w Chinach, wspierane przez koncern Alibaba (BABA ). Spółka spróbuje zebrać 869 mln dolarów, oferując 62,1 mln akcji w cenie 13-15 dolarów.

Drugą pod względem wielkości ofertę złoży największa internetowa firma turystyczna w Ameryce Łacińskiej - Despegar.com (DESP ). Spółka twierdzi, że będzie w stanie zdominować rynek dzięki dobrym wynikom we wszystkich fazach cyklu koniunkturalnego. Zamierza ona pozyskać 313 mln dolarów, oferując 12,7 mln akcji w cenie 23-26 dolarów.

Oasis Midstream Partners LP (OMP ) - spółka komandytowo-akcyjna z siedzibą w Teksasie - ma na celu przejęcie złóż łupków w rejonie Williston. Przedsiębiorstwo chce zebrać 150 mln dolarów, oferując 7,5 mln akcji w cenie 19-21 dolarów.

Secoo Holding (SECO ) to właściciel chińskiego sklepu internetowego, który ma w ofercie głównie luksusową odzież i akcesoria. Spółka zamierza pozyskać 106 mln dolarów. Analitycy zwracają jednak uwagę na silną konkurencję ze strony Alibaby oraz JD.com (JD ). Secoo Holding zaoferuje inwestorom 8,5 mln akcji w cenie 11,50-13,50 dolara.

Zai Lab (ZLAB ) to kolejne przedsiębiorstwo z siedzibą w Chinach. Spółka zajmuje się udoskonalaniem preparatów stosowanych w leczeniu nowotworów. Zdołała ona już zebrać 165 mln dolarów od insiderów, zaś debiut giełdowy ma przynieść kolejne 100 mln.

Ostatnie dwie spółki działają w sektorze biotechnologicznym. Krystal Biotech (KRYS ) koncentruje się na leczeniu schorzeń dermatologicznych. Zamierza zebrać 30 mln dolarów, oferując 3 mln akcji. Celcuity (CELC ) pracuje nad testami pozwalającymi wykryć przyczynę powstania nowotworu u danego pacjenta. Spółka chce pozyskać 18 mln dolarów, oferując 2 mln akcji w cenie 8-10 dolarów.

Disney notuje straty także w segmencie produkcji dla dzieci i młodzieży

Paszport.ws — Sun, 17 Sep 2017 08:47:28 -0400

Walt Disney Company (DIS ) stał się ikoną dla młodych ludzi z całego świata. Jego największy segment działalności biznesowej - telewizja kablowa - zapewnia dzieciom i nastolatkom z pokolenia milenialsów rozrywkę w postaci niezwykle popularnych programów telewizyjnych i filmów takich jak Hannah Montana czy High School Musical. Okazuje się jednak, że spada nie tylko liczba subskrypcji należącego do Disneya kanału sportowego ESPN, a problemy zaczynają się pojawiać również w segmencie produktów dla dzieci i młodzieży.

Wyzwania Disneya w obszarze telewizji kablowej

Telewizja kablowa to obszar działalności przynoszący Disneyowi ogromne zyski. Jak podaje Fox Business, w 2016 roku telewizja kablowa była źródłem 30% jego przychodów, a także 43% jego zysków w całym roku finansowym. Co ważniejsze, zgodnie z oszacowaniami Morgan Stanley, 26% przychodów Disneya z telewizji kablowej wygenerowały kanały rozrywkowe, w tym głównie Disney Channell i Freeform. W związku z tym, spadek oglądalności jego programów dla dzieci, nastolatków i młodych dorosłych budzi obawy nie tylko wewnątrz spółki, ale również wśród jej inwestorów.

Jeśli chodzi o spadek liczby abonentów jej kanałów telewizyjnych, Wall Street Journal podaje, że zarówno Disney Channel, jak i Freeform (który do stycznia 2016 roku działał pod nazwą ABC Family) "straciły około 4 mln subskrybentów w ostatnich trzech latach". Problemy, przed którymi stoi Disney, dotyczą całej branży telewizji kablowej. Nielsen, międzynarodowa firma badawcza specjalizująca się w badaniach oglądalności telewizji, podaje, że w ostatnich latach nasiliło się zjawisko cord-cutting, czyli odchodzenia widzów od tradycyjnych telewizji, głównie na skutek pojawienia się dodatkowych opcji oglądania telewizji oraz zwiększonej konkurencji ze strony alternatywnych dostawców usług telewizyjnych takich jak Hulu, Netflix (NFLX ) czy należąca do Google strona YouTube TV (GOOG ). Disney nie tylko nie zdołał sprostać wyzwaniom w postaci nowych alternatyw dla tradycyjnej telewizji kablowej, lecz również nie wyprodukował zbyt wiele hitowych produkcji. Gary Marsh, prezes zarządu Disney Channel powiedział, że "Disney musi się starać, aby zapewnić widzom takie programy, jakie właśnie oni chcą oglądać, nie zaś skłaniać ich do oglądania programów, które on sam chce produkować".

Tracą również inni gracze na rynku tradycyjnej telewizji

Problemy podobne do wyzwań, którym musi stawić czoła Disney, mają również inni gracze na rynku telewizji tradycyjnej. Jeden z jego konkurentów, Viacom (VIAB ), również zmaga się z trudnościami, próbując utrzymać oglądalność swoich znanych kanałów telewizyjnych takich jak MTV, Nickelodeon, VH1, Comedy Central czy BET. Jak podaje The Street, "Viacom odczuwa dużą presję związaną z nasilającym się zjawiskiem cord-cutting, które sprawia, że stale zmniejsza się liczba abonamentów telewizji kablowej, a także grozi spadkiem wpływów z opłat abonamentowych". Ponadto, Viacom ma również problemy z utrzymaniem na powierzchni Paramount Pictures w związku z tym, że wytwórnia filmowa zanotowała znaczącą stratę z działalności operacyjnej, a także nie udało jej się wyprodukować zbyt wielu kasowych filmów. Variety podaje, że inni konkurenci Disneya tacy jak 21st Century Fox (FOX ) i Turner Broadcasting podjęli kroki, aby strumieniować treści w internecie, a także planują połączenie lub zlikwidowanie określonych kanałów telewizyjnych. W związku z tym, że Netflix, YouTube TV oraz inne platformy streamingowe i strony oferujące usługi w dziedzinie telewizji na żądanie zyskują coraz większą popularność, giganci na rynku telewizji kablowej muszą udowodnić, że tworzone przez nich treści są równie interesujące jak produkcje mniejszych, bardziej zróżnicowanych konkurentów.

Stocks In Play: komentarz tygodniowy 11-15.09.2017

Patryk Chyla — Sun, 17 Sep 2017 08:31:45 -0400

Amerykanie nie mają litości. Jeszce nie tak dawno wisiało widmo wojny z Koreą Północną, na Florydzie szalał huragan, a na rynku pojawił się niepokój. Teraz amatorzy Bitcoina liczą ciężkie straty wskutek lawinowego załamania kursu, a tymczasem amerykańskie indeksy biją kolejne rekordy, końca hossy nie widać. Niedźwiedzie głęboko w lesie.

ETF-y głównych indeksów w cenowych Himalajach. SPY (SPY ) szturm z dużą luką wzrostową rozpoczął już od poniedziałku przez kolejne dni poprawiając notowania. Jeśli cena nie cofnie poniżej ostatnich (podwójnych) szczytów, trend będzie niezagrożony. Podobny schemat na walorach DIA (DIA ), który rósł wszystkie sesje kończąc na poziomie 222,45. Russel (IWM ) 'uciekł' ze strefy spadkowej i obecnie trudno cokolwiek wyrokować. Kurs jest wzrostowo nijaki.

Ruszył segment IPO. Pierwszy od wakacyjnej przerwy debiut zanotował fundusz REIT (TRMT ), ale nie było to udane wejście. Inwestorzy, którzy kupili akcje po 20,00 $ w ofercie publicznej zanotowali stratę. Obecnie cena porusza się w okolicach 16,40 $. W nadchodzącym tygodniu powinno odbyć się aż sześć debiutów, w tym duży Best Inc (ponad miliard $).

Kurs Amicus Therapeutics, Inc. (FOLD ), którą przyjemnie się gra intraday, zacieśnia się w ramach trójkąta zwyżkującego. Ze spółki płyną pozytywne informacje o zatwierdzeniu nowego preparatu Galafold, który w najbliższych tygodniach ma trafić do sprzedaży. Obecnie kurs zbliża się do niedawno testowanego poziomu 14,00 $, czyli górnego ograniczenia trójkąta i wcale nie jest powiedziane, że musi dalej rosnąć, gdyż od dołka z maja tego roku spółka urosła już 100%. Ważny moment, do obserwacji.

The Finish Line, Inc. (FINL ) mieli bardzo nieprzyjemny sierpień z 40% spadkiem, który dodatkowo runął po słabych wynikach kwartalnych osiągając minima. Koniec sierpnia i połowa września to mozolne, acz skuteczne odrabianie straty z domknięciem luki. Cena zakleszczyła się w przedziale 10-11 $, kilkadziesiąt centów wyżej jest średnia 200-okresowa. Warto przypilnować, którą stroną będzie wybijać. Niemniej jednak spółka jest od początku w trendzie spadkowym i do jego przełamania daleka droga. Plus nie najlepsze fundamenty. Szukałbym raczej co najmniej korekty ostatniego wzrostu.

Na obserwacji spółki #GKOS #TECK #XLNX #PPC czy #AMAT

W trzecim tygodniu września kluczowa będzie środa i decyzja FOMC ws. stóp procentowych.

Rewolucja technologiczna w bankowości – na scenę wchodzi Square

Mateusz Wiatr — Sun, 17 Sep 2017 05:34:21 -0400

Fintechy to przyszłość branży finansowej. Coraz więcej start-upów oferuje usługi finansowe za pośrednictwem Internetu i stanowi istotną konkurencję dla wielkich międzynarodowych finansowych korporacji. W świecie finansów dokonuje się wielka rewolucja - już teraz zmienia się sposób, w jaki płacimy, dokonujemy przelewów czy pożyczamy pieniądze.

Już wkrótce Amerykanie skorzystają z usług bankowych zaoferowanych przez Square (SQ ). Dotychczas Square zajmował się m.in. procesowaniem transakcji kartami kredytowymi oraz dostawę jedzenia do restauracji za pomocą aplikacji Caviar. Już wkrótce powstanie Square Financial Services Inc., który będzie posiadał blisko 56 milionów dolarów do dyspozycji. Zarząd Square aplikował o przyznanie mu specjalnej licencji ILC (industrial loan company), która umożliwi mu poszerzenie oferty produktów o pożyczki i prowadzenie kont depozytowych małych i średnich przedsiębiorstw.

W zeszłym roku Biuro Kontrolera Waluty (Office of the Comptroller of the Currency) ogłosiło, że będzie przyznawało licencję na prowadzenie działalności bankowej przez FinTechy. Dotychczas po licencję aplikował m.in. Varo Money oraz Social Finance znany jako SoFi - FinTechy, które zajmują się procesowaniem płatności internetowych, a także oferowaniem pożyczek. SoFi zadeklarował, że dokapitalizuje SoFi Bank w wysokości 166 milionów dolarów. W skład tej sumy będą wchodzić m.in. aktywa konkurenta Zenbanxa.

Dotychczas Square Capital przy współpracy z Celtic Bank zarobił 1,8 miliarda dolarów na pożyczkach przyznanych od 2014 roku. Plany Square uwzględniają dalszy rozwój w usługach finansowych i bankowych. Oferta większości banków nie spełnia wymogów millenialsów, którzy chcą korzystać z szybkiej bankowości mobilnej bez zbędnych opłat i prowizji. To samo dotyczy start-upów i freelancerów, którzy nie znajdują optymalnej oferty przygotowanej przez banki, w szczególności dotyczy to ofert kredytów o małych kwotach. Zdobycie licencji na prowadzenie działalności bankowej, w ramach której przelew nie jest realizowany natychmiastowo, jest dowodem na to, że tradycyjna bankowość może odejść już wkrótce do lamusa.

Start-up N26 przygotował ofertę, która spełnia potrzeby freelancerów - większość powszechnych opłat została zniesiona, a kontem zarządza się z poziomu aplikacji mobilnej. Start-up Ibanfirst oferuje możliwość przeprowadzania transakcji w różnych walutach po bardzo konkurencyjnych kursach i bez dodatkowych opłat, natomiast francuski start-up Qonto dąży do zostania liderem w zakresie zarządzania płatnościami i przelewami w różnych walutach, a jego aplikacja byłaby zintegrowana z większością możliwych usług oferowanych przez inne start-upy. Te FinTechy mogą doprowadzić do rewolucji w całej bankowości - wspólnie zaczęły pracę nad wdrożeniem i rozwojem nowych technologii w bankowości w ramach oddolnej inicjatywy Open Bank Project. Nowy wymiar bankowości ma umożliwić łatwiejszy dostęp wszystkich obywateli do usług bankowych przy wykorzystaniu nowych technologii.

Miniony rok był rekordowy pod względem wartości wszystkich inwestycji w FinTechy - przeprowadzono blisko 1500 transakcji o łącznej wartości ponad 36 miliardów dolarów, z czego 40% stanowił segment płatności, programów lojalnościowych i szeroko pojętego e-commerce (blisko 13,5 miliarda dolarów). Globalna firma doradcza KPMG widzi potencjał tkwiący w Fintechach - w drugim kwartale bieżącego roku łączna suma inwestycji w tej branży wzrosła ponad dwukrotnie do 8,4 miliardów dolarów. Prognoza dotycząca rozwoju branży jest pozytywna - coraz więcej funduszy inwestycyjnych postanawia zainwestować w innowacyjne FinTechy, które rozwijają technologię blockchain. Singapur i Dubaj w przyszłości mogą zostać światowymi centrami finansowymi - w Singapurze powstała grupa badawcza IBM, która całkowicie jest dedykowana rozwojowi technologii blockchain, natomiast władze Dubaju dążą do wykorzystania blockchaina wszędzie, gdzie to możliwe - zarówno w biznesie, jak i także w administracji.

Tesla przedstawi „bestię” wśród półciężarówek

Dustin Tibbitts — Sun, 17 Sep 2017 05:16:11 -0400

W czwartek Tesla (TSLA ) rozgrzała Wall Street informacją o dacie premiery elektrycznej półciężarówki. Prezes Elon Musk oznajmił na Twitterze, że "bestia" zostanie zaprezentowana 26 października.

Wiadomość błyskawicznie przyciągnęła byki. W trakcie czwartkowej sesji akcje Tesli zdrożały o 3,12%, osiągając najwyższą cenę od trzech miesięcy. Zamknięcie nastąpiło na poziomie dziennego maksimum przy nieco wyższym niż przeciętnie wolumenie. W tym roku kurs akcji spółki poszedł w górę o ponad 75%, zaś w ciągu ostatnich 12 miesięcy - o blisko 100%. W oczach inwestorów Tesla niemalże dorównuje Apple. Do kolejnego rekordu ceny brakuje już mniej niż 3%.

Istnieją jednak osoby, na których Tesla i jej przedsięwzięcia nie robią wrażenia. Według niektórych szum wokół premiery półciężarówki to tak naprawdę przygotowywanie gruntu pod kolejną zbiórkę kapitału. Nie zapominajmy, że póki co Tesla nie zarabia na swoich pojazdach. Podobnie jak Amazon (AMZN ), producent kusi inwestorów obietnicą zysków w przyszłości. Pojawia się jednak pytanie: jak firmie ma się opłacać produkcja półciężarówek, jeśli same samochody przynoszą straty?

Trzeba przyznać, że jak dotąd Tesla zrealizowała wszystkie plany z dużym rozmachem. Biorąc pod uwagę kondycję ekonomiczną firmy, trudno jednak stwierdzić, czy jej akcje są faktycznie warte swojej ceny. Gdy zapytamy przeciętnego inwestora, jakie spółki ma w portfelu, najprawdopodobniej wymieni Teslę, lecz nie będzie w stanie przekonująco uzasadnić decyzji. Podobnie jest z bitcoinem. Rosnący kurs kryptowaluty przyciągnął ogromną grupę inwestorów. W końcu cena osiągnęła jednak zaporowy poziom i bańka pękła. Czy pobudzi to traderów do refleksji na temat Tesli?

Kolejne rekordy na rynkach dzięki spółkom technologicznym

Dustin Tibbitts — Fri, 15 Sep 2017 19:52:22 -0400

Na zakończenie tygodnia rynki po raz kolejny osiągnęły rekordowe wartości dzięki spółkom technologicznym. Dow 30 zyskał 64 punkty, S&P 500 - 4 punkty, zaś Nasdaq 100 - 19 punktów. Na początku przyszłego tygodnia poznamy statystyki związane z nieruchomościami mieszkalnymi oraz liczbę wydanych pozwoleń na budowę.

Oracle (ORCL ) przyciągnęło uwagę mediów informacją, że wyniki za poprzedni kwartał przekroczyły oczekiwania Wall Street. Spółka osiągnęła zysk na akcję w wysokości 62 centów oraz przychód w wysokości 9,2 mld dolarów. Konsensus analityków wynosił odpowiednio 60 centów i 9,02 mld dolarów. Na wieść o dobrych wynikach akcje spółki poszły w górę, jednak mniej optymistyczna prognoza sprawiła, że na zamknięciu cena spadła o 7,82%. Mimo to walory Oracle są nadal o ponad 25% droższe niż na początku roku.

Apple (AAPL ) zyskało 1,01% dzięki uruchomieniu przedsprzedaży niektórych produktów zaprezentowanych podczas wtorkowej konferencji. Amerykanie mogą już zamówić iPhone'a 8, iPhone'a 8 Plus oraz Apple Watch Series 3. Paczki zostaną wysłane 22 września. Kluczowa będzie jednak przedsprzedaż najdroższego modelu - iPhone X, która rozpocznie się 27 października.

Nvidia (NVDA ) zyskała 6,32% i osiągnęła rekordowo wysoką cenę dzięki podniesieniu rekomendacji oraz ceny docelowej przez Evercore ISI. Zdaniem analityka akcje spółki będą kosztować 250 dolarów. CNBC zauważa, że jeszcze żadna firma nie ustaliła tak wysokiej ceny docelowej. Na zamknięciu kurs akcji Nvidii był najwyższy w historii. W tym roku wzrósł on już o ponad 70%.

Mieszane nastroje na rynkach przed wygaśnięciem opcji

Dustin Tibbitts — Thu, 14 Sep 2017 18:39:47 -0400

W czwartek nastroje na rynkach były mieszane: powstrzymywany przez sektor finansowy S&P 500 stracił 2 punkty, Dow 30 zyskał 50 punktów dzięki świetnym wynikom kilku spółek, zaś Nasdaq 100 stracił najwięcej - 31 punktów. W piątek inwestorzy poznają statystyki sprzedaży detalicznej oraz wyniki sektora przemysłu. Na rynki może również wpłynąć wygaśnięcie opcji.

Tesla (TSLA ) ogłosiła, że 26 października w kalifornijskim Hawthorne zaprezentuje długo wyczekiwaną elektryczną półciężarówkę. Prezes Elon Musk nazwał nowy pojazd "bestią" i poinformował, że podczas premiery odbędzie się jazda próbna. Akcje Tesli zdrożały w tym roku o 75%.

Firma Hertz (HTZ ) straciła 12,41% w związku z obniżeniem rekomendacji ze "zgodnie z rynkiem" do "gorzej niż rynek" przez Morgan Stanley (MS ). Zdaniem ekspertów wzrost kursu może się zatrzymać. Analityk Adam Jonas obawia się, że po niedawnym odbiciu wycena spółki jest zawyżona. Akcje Hertz są teraz o 3,5% tańsze w porównaniu z początkiem stycznia.

Equifax (EFX ) ponownie zanotował ostry spadek, lecz niska cena skusiła kupujących, dzięki czemu udało się ograniczyć straty. Na zamknięciu akcje spółki taniały o 2,36%. Prezes Richard Smith zdecydował się na złożenie zeznań w sprawie gigantycznego wycieku danych przed specjalną komisją Izby Reprezentantów. Przesłuchanie odbędzie się 3 października.

Google (GOOGL ) poinformowało, że 4 października zaprezentuje smartfon Pixel 2. Tego samego dnia ubiegłego roku miała miejsce premiera pierwszych urządzeń z tej serii - Pixel oraz Pixel XL. Specyfikacja urządzenia nie jest jeszcze znana. CNBC donosi, że smartfon będzie wyposażony w procesor Snapdragon 836 od Qualcomm (QCOM ).

Umowa warta 11,9 mld dolarów na rynku telewizji kablowej

Arlene Lormestoire — Thu, 14 Sep 2017 17:11:36 -0400

Koncern telewizyjny Discovery Communications (DISCA ) sfinalizował transakcję przejęcia spółki Scripps Network (SNI ), również działającej w branży mediowej, za 11,9 mld dolarów. Zgodnie z postanowieniami umowy Discovery Communications zapłaci za nabycie udziałów Scripps Network znaczną sumę - 90 dolarów za akcję - przejmując jednocześnie jej długi w wysokości 2,7 mld dolarów. W wyniku transakcji Discovery Communications i Scripps Network utworzą zupełnie nową sieć kablową, dla której priorytetem będzie tworzenie materiałów na żywo.

Umowa będzie szczególnie korzystna dla Scripps, spółki będącej właścicielem czwartej najczęściej oglądanej sieci telewizyjnej w porze największej oglądalności w Stanach Zjednoczonych, HGTV (Home and Garden Network). Discovery Communications posiada już wprawdzie dochodowe kanały takie jak TLC czy Oprah Winfrey Network, jednak połączenie tych dwóch spółek może doprowadzić do stworzenia nowego lidera na rynku reality show oraz programów o stylu życia. Prezes zarządu i dyrektor generalny Scripps Network, Kenneth W. Lowe, zapytany o szczegóły tak fortunnej dla spółki umowy powiedział, że współpraca z Discovery "stanowi dla Scripps niezwykłą szansę na rozwój jej wiodących programów o stylu życia na całym świecie, a także tworzenie nowych kanałów, w tym filmów krótkometrażowych, treści skierowanych bezpośrednio do konsumenta oraz platform streamingowych".

Choć umowa przejęcia wydaje się korzystna dla obu spółek, nie możemy zapominać, że na rynku nadal istnieje silna konkurencja między tradycyjnymi sieciami kablowymi a telewizją na żądanie w postaci transmisji strumieniowej. Konkurenci tacy jak Netflix czy Youtube wysuwają się na pozycje liderów pod względem odnoszących sukcesy seriali telewizyjnych i internetowych, czemu sprzyja fakt, że ich użytkownicy mają możliwość subskrybowania wielu różnych kanałów, do czego wystarczy tylko jedno kliknięcie. Szeroki wybór usług w dziedzinie rozrywki, jaki stoi przed użytkownikami serwisów telewizyjnych, sprawia, że spółki z branży rozrywkowej mogą oferować programy, które nie tylko trafiają w gusta określonych użytkowników, lecz również mogą przyciągnąć daną widownię. Nawet dyrektor generalny Discovery David Zaslav zdaje sobie sprawę, jak duży wpływ platformy streamingowe mają na widzów - powiedział on, że sieci kablowe "nie chcą przeciętnych widzów, ale superfanów, ludzi, którzy włączają telewizor nie dlatego, że lubią ich programy, ale dlatego, że je kochają".

Choć Discovery Communications będzie musiała na pewno stawić czoła konkurencji ze strony internetowych stron streamingowych, i tak może uzyskać przewagę w świecie cyfrowym. Lider środków masowego przekazu dokonał już inwestycji na rynku cyfrowym za pośrednictwem Group Nine Media, spółki holdingowej działającej w obszarze mediów cyfrowych, do której należą popularne marki takie jak Thrillist czy Now This. W związku z tym, że Discovery Communications jest liderem w branży mediowej, w najbliższej przyszłości mogą się pojawić kolejne umowy z innymi sieciami cyfrowymi takimi jak Facebook (FB ) i Snapchat (SNAP ).

Zanim jednak do tego dojdzie, Discovery będzie musiała utrzymać swoją pozycję jako dostawca podstawowych usług w dziedzinie telewizji kablowej. Na wieść o przejęciu Scripps Network wartość akcji Discovery Communications spadła o 8%. Zdaniem analityków bowiem, połączenie obu spółek może być bardziej oznaką ich desperacji niż siły rynkowej. W związku z tym, te dwie firmy będą musiały podjąć wysiłki, aby pozyskać zaufanie inwestorów, umacniając swoją pozycję w branży telewizyjnej. O tym, że mają one takie możliwości świadczą liczby. Po połączeniu Discovery Communications ze Scripps Network spółka będzie miała 20% udział w rynku telewizji premium. Jeśli gigantowi z branży masowego przekazu uda się wykorzystać szanse związane z pojawieniem się nowej fali oddanych widzów, niewykluczone, że telewizję kablową, mimo wszystko, czeka świetlana przyszłość.

Roboty przeciwko ludzkości - czy sexroboty dołączą do buntu?

Mateusz Wiatr — Thu, 14 Sep 2017 09:50:00 -0400

Scenariusz z Terminatora może się spełnić w rzeczywistości. Wraz z rozwojem robotów i nowych technologii wzrasta prawdopodobieństwo, że doczekamy się buntu maszyn - już wkrótce hakerzy mogą przejąć kontrolę nad każdym urządzeniem, które ma połączenie z Internetem.

Elon Musk, miliarder i założyciel przedsiębiorstw takich jak PayPal (PYPL ), SpaceX czy Tesla (TSLA ), stwierdził, że sztuczna inteligencja i zabójcze maszyny stanowią większe niebezpieczeństwo niż atak Korei Północnej. Musk popiera pomysł wprowadzenia regulacji rządowych w kwestii rozwoju technologii i ograniczeń w tworzeniu robotów o wysokim współczynniku sztucznej inteligencji. Obawy jednak są uzasadnione.

Facebook (FB ) postanowił zamknąć projekt utworzenia dwóch chatbotów, Alice i Boba, które zaczęły tworzyć swój własny język niezrozumiały dla zwykłego użytkownika. Docelowo projekt miał na celu utworzenie chatbotów, które miałyby bez problemu komunikować się z użytkownikami i cały czas się uczyć.

Ekspert do spraw bezpieczeństwa cybernetycznego, Dr Nick Patterson z australijskiego Uniwersytetu Deakin, ostrzegł w wywiadzie dla Daily Star, że istnieje duże prawdopodobieństwo, że roboty erotyczne mogą zaatakować swoich właścicieli, a nawet ich zabić. To zagrożenie może być spowodowane przejęciem sexrobota przez hakera, który jest w stanie uzyskać całkowitą kontrolę nad nim. Wraz z rozwojem Internet of Things (IoT) hakerzy mają większe pole do popisu - mogą przejąć kontrolę nie tylko nad komputerem czy smartfonem, ale także nad pralką, lodówką, odkurzaczem czy też robotem.

Zagrożenie jest w przyszłości całkiem możliwe, biorąc pod uwagę, że już teraz hakerzy mogą przejąć kontrolę nad autonomicznymi samochodami. Badanie przeprowadzone przez naukowców z Uniwersytetu Michigan wskazuje na niski poziom wiedzy o możliwych zagrożeniach - tylko 33,4% badanych jest świadomych tego, że hakerzy mogą przejąć kontrolę nad autem. Stanowi to istotne wyzwanie dla całej branży motoryzacyjnej. FBI i amerykańska Krajowa Administracja Bezpieczeństwa Ruchu Drogowego wydali oficjalne oświadczenie, w którym stwierdzili, że możliwość przejęcia kontroli nad autem przez hakera to zagrożenie, któremu trzeba już przeciwdziałać. Wszystko sprowadza się do Engine Control Units, czyli całego "mózgu" samochodu, które odpowiada za wszystkie funkcje. Eksperyment przejęcia kontroli nad autem został przeprowadzony przez dwóch amerykańskich ekspertów-hakerów, Charlie'go Millera i Chrisa Valaska, którzy włamali się do systemu Jeepa Cherokee. To nie był ich pierwszy eksperyment - w 2013 roku przejęli kontrolę nad Fordem (F ) Escape i Toyotą Prius.

Rozwój nowych technologii i robotyzacja może doprowadzić do wielu negatywnych skutków - scenariusze z przymrużeniem oka zostały przedstawione w wielu popularnych filmach i serialach - Futurama, Rick and Morty, Westworld, Blade Runner, Austin Powers czy też Terminator. Hakerzy mogą przejąć kontrolę nad robotem - nogami, głową oraz także rękoma, w których roboty mogą trzymać nóż lub inne ostre narzędzie. Z tego powodu ciekawym pomysłem jest wprowadzenie regulacji na szczeblu ogólnoeuropejskim dotyczących robotów, dzięki której robot może być powodem i pozwanym. Roboty i wszechobecna automatyzacja nie stanowią zagrożenia tylko dla zdrowia i życia ludzi. Już teraz roboty zabierają miejsca pracy - w latach 1990-2007 blisko 670 000 miejsc pracy w Ameryce zostało zlikwidowanych przez automatyzację. Wzrost udziału robotów na rynku pracy zauważył sam Bill Gates, założyciel Microsoft, który zasugerował pomysł opodatkowania robotów, które coraz częściej zastępują pracownika. Opodatkowanie pracy robotów ma przyczynić się do ograniczenia rozwoju tej branży i ochronić miejsca pracy przed likwidacją.

Zasada inwestowania, o której możesz zapomnieć

Dustin Tibbitts — Thu, 14 Sep 2017 02:48:53 -0400

Dziś zwracam się do inwestorów długoterminowych. Jeśli należysz do tej grupy, na pewno słyszałeś już setki zasad, którymi rzekomo powinieneś się kierować. Jedna z nich, powtarzana od lat, brzmi: miej tyle obligacji, ile masz lat. Oznacza to, że procentowy udział obligacji w portfelu przeciętnego inwestora powinien być równy jego wiekowi. 30 lat = 30% obligacji. Przelicznik wynika z założenia, że w miarę zbliżania się do emerytury należy ograniczać ryzyko inwestycyjne.

W dzisiejszych czasach zasada ta nie ma najmniejszego sensu. Stopy zwrotu z inwestycji są niskie, a ludzie muszą pracować coraz dłużej - być może również dlatego, że w wieku 40 lat zwiększyli udział nieprzynoszących zysku obligacji w portfelu do 40%.

Nie zrozum mnie źle: dla inwestora długoterminowego obligacje to zło konieczne. W dłuższej perspektywie są one stabilniejsze i bezpieczniejsze niż akcje. Warto zatem zachować w portfelu trochę obligacji i gotówki, a resztę pieniędzy przeznaczyć na bardziej obiecujące instrumenty. Problem w tym, że wiele osób inwestuje zbyt dużą część środków w obligacje, ograniczając w ten sposób potencjalny zysk.

W zamian możesz zdecydować się na jeden z ETF-ów na obligacje, których pojawia się coraz więcej. Fundusze tego typu są ciekawym rozwiązaniem, gdyż łączą płynność akcji z wynikami rynku obligacji. Możesz wybierać spośród ETF-ów na obligacje krótkoterminowe, długoterminowe, korporacyjne, a nawet komunalne.

Niezależnie od tego, w jakiej formie zamierzasz włączyć obligacje do portfela, kieruj się własnymi celami inwestycyjnymi, nie zaś utartymi w branży regułami. Pamiętaj, że jeśli przedobrzysz z obligacjami, stracisz szansę na wyższy zwrot.

Wzrosty na rynkach zatrzymane

Dustin Tibbitts — Wed, 13 Sep 2017 18:23:09 -0400

W środę do południa inwestorzy analizowali wiadomości dotyczące konkretnych spółek, na rynkach było więc spokojnie. Dow 30 zyskał 37 punktów, zaś S&P 500 - 1 punkt. Nasdaq 100 poszedł w górę tylko o 5 punktów w związku ze słabszą sesją Apple (AAPL ). W czwartek traderzy poznają wartość wskaźnika CPI oraz liczbę wnioskujących o zasiłek dla bezrobotnych.

Akcje Finish Line (FINL ) zdrożały o 6,47% wskutek zmiany rekomendacji z neutralnej na pozytywną przez firmę Susquehanna. Analitycy zareagowali na doniesienia o ofercie przejęcia sprzedawcy obuwia przez brytyjską spółkę Sports Direct. Finish Line odrobiło już ponad 50% strat z sierpnia. Mimo to walory spółki są nadal o ponad 40% tańsze niż na początku roku, co może skłonić zarząd do wyrażenia zgody na przejęcie.

Akcje Equifax (EFX ) potaniały w środę o kolejne 14,63% w odpowiedzi na list prezesa spółki opublikowany na stronie USA Today. Przeprosiny za niedawny wyciek danych nie uspokoiły inwestorów, gdyż analitycy sugerują, że firma nie ma pojęcia, jak rozwiązać sytuację. Do sądów trafiają kolejne pozwy, a zaufanie klientów trudno będzie odbudować. Od ubiegłego tygodnia Equifax stracił 30%.

Akcje Western Digital Corp (WDC ) potaniały o 3,42% w związku z informacją o nieudanej próbie przejęcia działu produkcji pamięci Toshiby. Negocjacje ciągnęły się przez wiele miesięcy, lecz ostatecznie Japończycy wybrali ofertę w wysokości 19 mld dolarów złożoną przez fundusz inwestycyjny Bain Capital. Pojawiały się też plotki, że Bain zawarł porozumienie z Apple (AAPL ). W tym roku walory WDC głównie zwyżkowały, lecz od ostatniego szczytu straciły już 7%.

Kolejne rekordy ETF-ów

Dustin Tibbitts — Wed, 13 Sep 2017 04:41:14 -0400

Póki co tydzień na rynkach jest wyjątkowo udany. S&P 500 (SPY ) osiągał rekordowe wartości przez dwa dni z rzędu. Zyskał już 1,5% i nic nie wskazuje na to, by miała się pojawić presja sprzedaży. W tym roku SPY poszedł w górę o ponad 12%.

Nasdaq 100 (QQQ ) nie odnotował co prawda nowego rekordu, ale również wyraźnie zwyżkuje. Podobnie jak SPY, QQQ zyskał 1,5% w ciągu dwóch ostatnich sesji. Inwestorzy z zadowoleniem obserwują stabilny trend wzrostowy i nie przejmują się niewielkimi spadkami po drodze. W porównaniu z początkiem roku QQQ podrożał o 24%.

ETF spółek z sektora wydobycia i produkcji ropy naftowej oraz gazu (XOP ) również osiągał dobre wyniki. We wtorek zyskał 2,19%, wracając tym samym do najwyższego poziomu z ubiegłego tygodnia. XOP utrzymuje się jednak w trendzie spadkowym, a każda próba wybicia kończy się spadkiem ceny. Mimo dobrego początku tygodnia niedźwiedzie nadal przeważają.

ETF sektora budownictwa mieszkaniowego (XHB ) wybił się z kanału, w którym utrzymywał się przez całe lato, osiągając najwyższą cenę od ponad dziesięciu lat. Byki postanowiły wykorzystać ostatni spadek - tylko w tym tygodniu XHB poszedł w górę o niemal 2%. Od początku roku fundusz zyskał ponad 15%, choć trend nie jest tak stabilny, jak w innych sektorach.

ETF sektora sprzedaży detalicznej (XRT ) zwyżkuje już kilka tygodni z rzędu. Wygląda na to, że powoli wraca do poziomu sprzed kilku miesięcy. W tym tygodniu zyskał już ponad 2%, zaś w ubiegłym - w sumie 2,5%. Odbicie z pewnością cieszy inwestorów, którzy mieli obawy w związku z utrzymującą się presją sprzedaży.

Amerykańskie firmy reagują na decyzję w sprawie DACA: podsumowanie trzydziestego trzeciego tygodnia prezydentury Trumpa

Arlene Lormestoire — Wed, 13 Sep 2017 01:04:41 -0400

Trzydziesty trzeci tydzień urzędowania Trumpa przyniósł przede wszystkim negatywne reakcje na decyzję o zakończeniu programu DACA (Deferred Action for Childhood Arrivals). Wprowadzony w 2012 r. przez Baracka Obamę program chroni przed deportacją 800 tysięcy młodych nieudokumentowanych imigrantów, którzy przybyli do USA jako dzieci. Departament Bezpieczeństwa Krajowego nie przyjmuje już nowych aplikacji. Do programu DACA mogły zgłaszać się osoby, które zamieszkały w Stanach Zjednoczonych przed ukończeniem 16. roku życia i stale przebywały na terenie kraju od 15 czerwca 2007 r.

Większość beneficjentów DACA pochodzi z Meksyku, Salwadoru i Gwatemali. Często nazywa się ich "marzycielami" (ang. dreamers). Rejestrując się w programie, zyskiwali oni warunkowe zezwolenie na pobyt w USA przez dwa lata. Wniosek o jego przedłużenie wiązał się z opłatą w wysokości ok. 500 dolarów. Dzięki DACA "marzyciele" mogli studiować, legalnie pracować i uzyskać prawo jazdy. Niestety program nie zapewniał otrzymania w przyszłości obywatelstwa.

Po ogłoszeniu decyzji w sprawie DACA Trump oświadczył:

Jak już mówiłem, rozwiążemy kwestię DACA z sercem i empatią, lecz w sposób zgodny z prawem i demokratyczny, jednocześnie dbając o to, by przyjęta reforma imigracyjna zapewniała długotrwałe korzyści obywatelom Stanów Zjednoczonych, którym mamy służyć.

Na decyzję prezydenta zareagowali między innymi amerykańscy przedsiębiorcy. Wniosek o utrzymanie programu DACA podpisało ponad 400 liderów biznesu. Jako pierwsi poparcie wyrazili prezesi Amazona (AMZN ), Apple (AAPL ), Microsoftu (MSFT ), Alphabetu (GOOGL ) oraz Facebooka (FB ). W liście podkreślono, że "marzyciele mają kluczowe znaczenie dla przyszłości firm i całej gospodarki. Dzięki nim rozwijamy się i tworzymy miejsca pracy. Z ich pomocą utrzymamy przewagę konkurencyjną na rynku światowym".

Przedsiębiorcy już niejednokrotnie ścierali się z Trumpem. Prezesi wielkich firm potępili między innymi zakaz wjazdu do USA dla obywateli krajów muzułmańskich oraz wycofanie się z paryskiego porozumienia klimatycznego. Po niezadowalającej reakcji prezydenta na zamieszki sprowokowane przez białych suprematystów w Charlottesville rozwiązaniu uległy dwa biznesowe panele doradcze.

Stosunki środowiska biznesowego z administracją Trumpa stają się coraz bardziej napięte. Prezydent stworzył panele doradcze, gdyż dążył do obniżenia podatków obciążających firmy oraz zwiększenia wydatków na odbudowę dróg i pozostałej infrastruktury w całym kraju. Zwolennicy reformy są przekonani, że przyczyniłaby się ona do poprawy sytuacji gospodarczej. Z badań wynika, że niższe podatki dochodowe od osób prawnych przyciągają więcej inwestorów. Przedsiębiorcy popierają też rozbudowę infrastruktury ze względu na liczbę miejsc pracy powstających przy tego typu projektach. Czas pokaże, czy odmienne stanowiska prezydenta i liderów biznesu przeszkodzą w realizacji założonych celów.

Wpływ decyzji Trumpa w sprawie DACA na amerykańską gospodarkę

Eric Yao — Wed, 13 Sep 2017 00:55:56 -0400

5 września 2017 r. prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump podjął decyzję o zakończeniu programu DACA (Deferred Action for Childhood Arrivals), wprowadzonego przez Baracka Obamę w 2012 r. po tym, jak Kongres odrzucił ustawę DREAM, która miała torować młodym imigrantom drogę do obywatelstwa. W ramach DACA "marzyciele" (ang. dreamers), czyli nieudokumentowani imigranci spełniający określone warunki, byli chronieni przed deportacją i mogli uzyskać pozwolenie na pracę. Beneficjenci programu to w większości dzieci osób, które nielegalnie przekroczyły granicę USA. Decyzja Trumpa została ostro skrytykowana przez przedstawicieli sektora publicznego i prywatnego.

Prokurator generalny Jeff Sessions poinformował, że program DACA zakończy się z dniem 5 marca 2018 r., co oznacza, że za sześć miesięcy 800 milionom "marzycieli" będzie grozić deportacja. Trump zapowiadał takie posunięcie już w trakcie kampanii wyborczej. Argumentował, że "marzyciele" zabierają Amerykanom pracę, świadczenia socjalne oraz stypendia dla studentów, a program zachęca kolejne rodziny do nielegalnej imigracji, choć brakuje przekonujących dowodów na poparcie tych tez. Konserwatywni wyborcy Trumpa przyjęli jednak propozycję z entuzjazmem. Nie zniechęciły ich nawet obawy wyrażone przez republikańskiego spikera Izby Reprezentantów Paula Ryana.

Demokraci zdecydowanie sprzeciwiają się decyzji prezydenta. Zauważają oni, że "marzyciele" w znacznym stopniu przyczyniają się do wzrostu gospodarczego, z czego wynika, że zakończenie programu DACA pogorszy sytuację ekonomiczną Stanów Zjednoczonych. Po pierwsze, zabraknie wykwalifikowanych robotników. Już teraz brakuje rąk do pracy w firmach budowlanych, fabrykach i gospodarstwach rolnych, w których częściej zatrudniają się imigranci niż obywatele USA. W ubiegłym roku kalifornijscy rolnicy stracili 13 mln dolarów przez niezebrane truskawki. Ponadto szacuje się, że w ciągu dekady od zakończenia programu DACA do budżetu wpłynie o 60 mld dolarów mniej z tytułu podatków, zaś PKB realny zmaleje o 433 mld dolarów. Trzeba też zaznaczyć, że "marzyciele" składają się na ubezpieczenia społeczne i zdrowotne dla Amerykanów otrzymujących emeryturę, sami zaś nie mogą pobierać świadczeń federalnych.

Szczególnie niezadowoleni z posunięcia Trumpa są przedsiębiorcy. Pod listem wzywającym prezydenta i Kongres do kontynuowania programu DACA podpisało się ponad 600 dyrektorów firm. Prezes Facebooka (FB ) Mark Zuckerberg nazwał decyzję "okrutną", a datę jej ogłoszenia - "smutnym dniem dla kraju". Przedstawiciele Airbnb i Lyft oświadczyli, że postępowanie prezydenta jest sprzeczne z amerykańskimi wartościami. Microsoft (MSFT ) obiecał pracownikom zagrożonym deportacją pomoc prawną. Google (GOOG ) i Disney (DIS ) wezwali zaś Kongres do przyjęcia ustawy DREAM. Oprócz spółek technologicznych poparcie dla "marzycieli" wyraziły między innymi firmy z branży finansowej oraz z sektora sprzedaży detalicznej.

Wszystko wskazuje na to, że korzyści z zakończenia programu DACA będą niewielkie, zaś koszty humanitarne i ekonomiczne - stosunkowo wysokie. Rozwiązanie problemu leży teraz w rękach Kongresu.

Autor nie posiada akcji żadnej z wymienionych wyżej spółek.

Hakerzy wykradli dane 143 mln Amerykanów z bazy Equifax

Karina Petrunova — Wed, 13 Sep 2017 00:48:37 -0400

Equifax (EFX ), jeden z największych amerykańskich koncernów zajmujących się analizą kredytową, padł ofiarą cyberataku. Hakerzy zyskali dostęp do danych osobowych 143 milionów mieszkańców USA. Spółka z siedzibą w Atlancie posiada informacje o ponad 820 milionach klientów indywidualnych i 91 milionach firm na całym świecie. W rękach przestępców znalazły się nazwiska oraz numery ubezpieczeń społecznych i praw jazdy. Oznacza to, że niemal połowa Amerykanów narażona jest na szantaż i phishing.

W Equifax doszło do jednego z największych wycieków danych w historii. Wcześniej podobne problemy miała między innymi firma Yahoo - w 2013 i 2014 r. hakerzy przejęli informacje dotyczące ponad miliarda użytkowników. Mimo ogromnej skali ataku niebezpieczeństwo było jednak mniejsze, gdyż przestępcy nie mieli dostępu do danych umożliwiających identyfikację klienta. Avivah Litan, analityk ds. bezpieczeństwa, skomentowała wiadomość o włamaniu do baz danych Equifax następująco: "W skali od 1 do 10 zagrożenie kradzieżą tożsamości oceniam na 10". Hakerzy zdobyli numery kart kredytowych 209 tysięcy osób. Ponadto 182 tysiące klientów Equifax zgłosiły błędy w przygotowanych przez firmę raportach. Spółka twierdzi, że dane, które stanowią podstawę do oceny wiarygodności finansowej, nie zostały wykradzione. Z usług analizy kredytowej korzystają między innymi pożyczkodawcy oraz pracodawcy.

Rick Smith, dyrektor generalny Equifax

Z doniesień wynika, że hakerzy wykorzystali lukę w zabezpieczeniach aplikacji Equifax. Atak został wykryty 29 lipca, lecz firma postanowiła podać tę informację do wiadomości publicznej dopiero po zakończeniu dochodzenia. Powstała specjalna strona internetowa, na której klienci mogą sprawdzić, czy ich dane wpadły w ręce przestępców. Equifax zalecił też bezpośredni kontakt z organami ścigania w przypadku podejrzenia kradzieży tożsamości lub szantażu. Ponadto wskazane jest zablokowanie konta na stronie internetowej firmy. Uniemożliwi to przestępcom zaciągnięcie pożyczki lub kredytu hipotecznego z wykorzystaniem skradzionych danych. Klienci, którzy są zarejestrowani w systemach Experian (LON: EXPN) bądź TransUnion (TRU ), powinni zastrzec również te konta, gdyż wszystkie firmy zajmujące się analizą kredytową zbierają te same informacje. Łatwo zatem wywnioskować, że incydent w Equifax wpłynął negatywnie także na konkurentów. W czwartek 7 sierpnia cena akcji Experian spadła o 0,53%, zaś TransUnion straciło 4,35%.

Kilka dni po wykryciu cyberataku trzech dyrektorów zarządzających Equifax - dyrektor finansowy John Gamble, dyrektor ds. rekrutacji Rodolfo Ploder oraz dyrektor ds. rozwiązań informatycznych Joseph Loughran - sprzedało swoje akcje o łącznej wartości 1,8 mln dolarów. Equifax twierdzi, że w momencie transakcji nie wiedzieli oni o włamaniu do baz danych. Po ujawnieniu informacji cena akcji spółki spadła o 13% do 124,10 dolara. Zdaniem Raya Rothrocka, prezesa firmy RedSeal, która zajmuje się oceną poziomu cyberbezpieczeństwa w przedsiębiorstwach, Equifax będzie się odbudowywać przez wiele miesięcy, a nawet lat.

Kradzież danych osobowych milionów obywateli stanowi zagrożenie dla bezpieczeństwa i gospodarki całego kraju. Hakerzy z reguły przechowują pozyskane informacje w bazach dostępnych dla wrogich państw, które mogą je wykorzystać do zaplanowania ataku. Często rząd musi zapłacić za odzyskanie skradzionych danych z tzw. ukrytej sieci.

Przeciwko firmie Equifax zostały już złożone dwa pozwy zbiorowe w związku z podejrzeniem zaniedbań w kwestii ochrony danych osobowych. Incydenty tego typu zawsze godzą w reputację przedsiębiorstwa, lecz dla instytucji zajmującej się oceną wiarygodności klientów jest to szczególnie duży cios.

Nowe rekordy na rynkach

Dustin Tibbitts — Tue, 12 Sep 2017 21:24:19 -0400

Wtorkowa sesja przyniosła nowe rekordy głównych indeksów. Wypowiedź sekretarza skarbu Steve'a Mnuchina dotycząca reformy podatkowej wpłynęła pozytywnie na sektor finansowy. Dow 30 osiągnął poziom 22 118,86, S&P 500 zyskał 0,30%, zaś Nasdaq 100 zakończył dzień z wynikiem 6454,28. W środę traderzy poznają informacje o zapasach ropy naftowej oraz wartość wskaźnika cen dóbr produkcyjnych. Dane te mogą mieć wyraźny wpływ na rynki.

Akcje Macy's (M ) zdrożały o 3,45%. Wtorek był udany dla całego sektora sprzedaży detalicznej (XRT ), który zyskał 1,51% dzięki dobrym wieściom z rynku pracy. Wzrost kursu sieci supermarketów z pewnością ucieszy inwestorów, gdyż w tym roku nie radziła ona sobie najlepiej. Walory spółki są obecnie o ponad 35% tańsze niż na początku stycznia.

Akcje Alcoa Corporation (AA ) mogą wkrótce osiągnąć rekordową cenę. We wtorek zdrożały one o 3,21%. W ciągu dwóch dni spółka zdołała odrobić największą od ponad trzech miesięcy stratę, którą poniosła w ostatni piątek. Od początku roku kurs akcji Alcoa poszedł w górę o niemal 60%.

Akcje McDonalds (MCD ) potaniały o 3,22%. Ostatni tak duży spadek miał miejsce rok temu. Do obniżki ceny przyczyniła się pesymistyczna prognoza jednego z analityków. Jak dotąd inwestorzy mogli się cieszyć ze sporych zysków - wartość akcji jest w dalszym ciągu o ponad 30% wyższa niż na początku roku. We wtorek wolumen był jednak wysoki, a zamknięcie nastąpiło w pobliżu dziennego minimum, w związku z czym traderzy techniczni spodziewają się kolejnych spadków.

Stocks In Play: komentarz tygodniowy 4-8.09.2017

Patryk Chyla — Tue, 12 Sep 2017 03:45:11 -0400

Pierwszy tydzień września, skrócony o poniedziałkowe Święto Pracy, nie przyniósł przełomowych wydarzeń na rynkach. Świat ma nadal problem z Koreą Północną, a Stany Zjednoczone z huraganami, które pustoszą południowe wybrzeża kraju.

Mimo tych pewnych zawirowań, taniejących surowców (ropa), zmienność głównych amerykańskich ETF okazała się bardzo niewielka. SPY (SPY ) tylko na wtorkowym otwarciu wykazał chęć do większej zmienności. Odpowiednik Nasdaq (QQQ ) był słabszy, podaż próbuje zepchnąć kurs do kanału horyzontalnego. Są to niewielkie ruchy, brak wyraźnych sygnałów kupna lub sprzedaży.

W segmencie IPO następuje pewne powakacyjne ożywienie. W kalendarzu pojawiają się już pierwsze daty nadchodzących debiutów. Będziemy je monitorować.

XOMA Corporation (XOMA ), pionier w dziedzinie odkrywania i rozwoju przeciwciał terapeutycznych, zanotowała wspaniały tydzień eksplozji popytu (+63%). Kto nie przeoczył spółki w skanerach we wtorek przed sesją i wytrzymał cofnięcia kursu w środę czy piątek, mógł zarobić naprawdę dużo pieniędzy. Bardzo spekulacyjna, niebezpieczna zabawa, tym bardziej, że spółka niczego szczególnego nie oświadczyła.

American Outdoor Brands Corporation [Nasdaq: AOBC] po czwartkowej sesji zaprezentowała wyniki kwartalne, które bardzo nie spodobały się na rynku, co zaowocowało pęknięciem dawno nie widzianego poziomu wsparcia 16.00$ i mocną luką w dół o 17%. Informacja przyciągnęła wielu spekulantów, obroty wzrosły pięciokrotnie. Ktoś wymienił te akcje, można spekulacyjnie spróbować zagrania na domknięcie luki, choć w dłuższej perspektywie kierunek będzie najpewniej 'południowy'.

Analogiczna sytuacja ma miejsce na spółce Finisar Corporation [Nasdaq: FNSR]. Spółka produkująca włókna światłowodowe zgodne z oczekiwaniami wyniki za pierwszy kwartał, ale rozczarowała planami finansowymi z drugiego kwartału. 6-ścio procentowa luka w cenie wybiła kurs poniżej dołków z kwietnia tego roku, niemniej jednak rynek walczy o powrót i domknięcie. Nie zmienia to faktu, że walor jest w trendzie spadkowym, przełamanie poziomów jest raczej sygnałem sprzedaży i dalszym spadkiem kursu.

W bieżącym tygodniu inwestorzy rynku amerykańskiego powinni zwrócić uwagę na na środowe dane ze zmian zapasów ropy, czwartkowe o inflacji, a piątek to porcja danych z sektora sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłówej.

Koniec roku na rynkach IPO zapowiada się obiecująco

Dustin Tibbitts — Tue, 12 Sep 2017 03:31:24 -0400

Przez ostatnich kilka tygodni na rynkach IPO niewiele się działo, lecz już za chwilę się to zmieni. Brak aktywności w okresie bezpośrednio poprzedzającym Święto Pracy jest normalny. Pierwszy poniedziałek września mamy już jednak za sobą, należy się więc spodziewać, że spółki, które złożyły wcześniej wnioski o dopuszczenie akcji do obrotu publicznego, ruszą wkrótce na giełdę.

W tym tygodniu zadebiutują dwa przedsiębiorstwa. Łączna wartość ich ofert wyniesie 590 mln dolarów. Niewielki fundusz typu REIT zamierza pozyskać 90 mln dolarów, zaś spółka debiutująca in blanco - 500 mln dolarów. Analitycy zauważają, że obie firmy nie udostępniły zbyt wielu informacji, w związku z czym inwestorzy muszą zdać się na doświadczenie zespołu zarządzającego.

Social Capital Hedosophia Holdings (IPOA ) zamierza przejąć jedno z dużych prywatnych przedsiębiorstw z sektora technologicznego. Spółka planuje zebrać 500 mln dolarów na ten cel, oferując 50 mln akcji w cenie 10 dolarów. Analitycy będą mieli okazję sprawdzić, czy po niezbyt udanym debiucie Snapa (SNAP ) inwestorzy na rynkach IPO są w dalszym ciągu zainteresowani sektorem technologicznym.

Tremont Mortgage Trust (TRMT ) to istniejący od niedawna fundusz typu REIT, zarządzany przez RMR Group z siedzibą w Newton w stanie Massachusetts. Zamierza on zebrać 90 mln dolarów, oferując 4,5 mln akcji w cenie 20 dolarów. W tym roku na giełdę weszły już 4 fundusze typu REIT. Wahania cen ich jednostek w porównaniu z dniem debiutu nie przekraczają 3%.

W kolejnym tygodniu pierwszą ofertę publiczną złoży przynajmniej 6 spółek. Biorąc pod uwagę liczbę złożonych wniosków, można zakładać, że październik również będzie udany.

Byki opanowują rynki na dobry początek tygodnia

Dustin Tibbitts — Mon, 11 Sep 2017 23:17:10 -0400

W poniedziałek okazało się, że inwestorzy nie przejmują się już Koreą Północną, wydarzeniami politycznymi w kraju i huraganami. Dow 30 zyskał 259 punktów, czyli 1,19%, S&P 500 - 1,13%, zaś Nasdaq 100 - 1,08%. Na wtorek zaplanowano jedynie kilka mniej istotnych komunikatów. Inwestorzy zwrócą uwagę na informacje dotyczące liczby nowych miejsc pracy, przetarg obligacji oraz wieści z Waszyngtonu.

Akcje Tesli (TSLA ) zdrożały w poniedziałek o 5,91%. Firma poinformowała o tymczasowym zwiększeniu zasięgu samochodów klientów z Florydy w celu ułatwienia im ewakuacji. W niektórych modelach potencjał akumulatora jest ograniczony przez oprogramowanie, a za zdjęcie blokady trzeba dodatkowo zapłacić. Inwestorzy docenili postawę producenta samochodów: kurs Tesli zbliżył się do najwyższego poziomu od dwóch miesięcy. W tym roku wartość akcji spółki wzrosła o 70%.

Akcje Teva Pharmaceutical Industries (TEVA ) zyskały w ciągu dnia niemal 20%. Zarząd izraelskiej spółki wybrał nowego prezesa. Kare Schultz ma podjąć działania mające na celu zwiększenie sprzedaży oraz zmniejszenie zadłużenia firmy. Według Bloomberga może również dojść do podziału spółki. Walory przedsiębiorstwa są obecnie o około 50% tańsze niż na początku roku.

Akcje Equifax (EFX ) potaniały w poniedziałek o kolejne 8%. Z doniesień Bloomberga wynika, że ubezpieczenie agencji kredytowej może nie pokryć wszystkich kosztów związanych z wyciekiem danych 143 milionów Amerykanów. Od piątku cena akcji spółki spadła o 20%, osiągając najniższy poziom od dziesięciu miesięcy.

Konkurencyjne asystentki znalazły wspólny język: Alexa i Cortana będą mogły się porozumieć

Ariel Courage — Mon, 11 Sep 2017 17:12:48 -0400

Amazon (AMZN ) i Microsoft (MSFT ) nawiązali współpracę, w ramach której wirtualne asystentki Alexa i Cortana będą mogły się komunikować.

Użytkownicy będą mogli poprosić Cortanę o przywołanie Alexy bądź odwrotnie. Dane z obu platform nie zostaną jednak zintegrowane, zatem historia wyszukiwania z jednego urządzenia nie wyświetli się na drugim. Funkcja ma być dostępna jeszcze w tym roku.

Połączenie sił przez dwa koncerny, które z reguły ostro ze sobą rywalizują, może zaskakiwać. Konkurencja jest szczególnie wyraźna w segmencie usług w chmurze, niegdyś zdominowanym przez Microsoft. Obecnie producent oprogramowania musi dokonywać ogromnych inwestycji, by móc walczyć z Amazonem, który przejął palmę pierwszeństwa dzięki platformie Web Services. Ponadto obie firmy regularnie podkupują sobie pracowników.

Współpraca koncernów może jednak przynieść pewne korzyści.

Rynek inteligentnych asystentów rozwija się błyskawicznie - Amazon i Microsoft nie są na nim jedynymi graczami. Oprócz Alexy i Cortany użytkownicy mają do wyboru między innymi Google Assistanta (GOOGL ) i Siri od Apple (AAPL ). W grze liczą się wszystkie cztery spółki, lecz Google i Apple wyprzedzają Amazona i Microsoft dzięki dostosowaniu do większej liczby urządzeń.

Alexa i Cortana działają na sprzętach domowych, zaś Google Assistant i Siri - również na urządzeniach mobilnych. Na rynku smartfonów można właściwie mówić o duopolu Google i Apple: ponad 99% urządzeń sprzedanych w ostatnim kwartale 2016 r. korzysta z systemu iOS bądź Android. Użytkownikom łatwiej zaś przyzwyczaić się do nowej technologii, kiedy na każdym kroku mają przy sobie niezbędny sprzęt. Działając osobno, Amazon i Microsoft prawdopodobnie nie byliby w stanie doścignąć konkurentów. Wspólnie mają na to większe szanse.

Na współpracy firm zyskają również konsumenci. Gdy asystentki zaczną się komunikować, użytkownicy będą mogli korzystać z większej liczby funkcji bez konieczności uruchamiania dwóch różnych urządzeń. Zintegrowana z pakietem Microsoft Office Cortana umożliwia między innymi przeglądanie kalendarza, umawianie spotkań i ustawianie przypomnień, zaś Alexa ułatwia zakupy w serwisie Amazon.com. Ograniczanie funkcjonalności poprzez całkowite wykluczanie łączności z innymi platformami spowodowałoby jedynie spowolnienie rozwoju technologii sterowania głosem, która dla wielu jest wciąż nowością.

Prezes Amazona Jeff Bezos oświadczył, że jest otwarty na współpracę z Apple i Google w przyszłości. Microsoft pod przywództwem Satyi Nadelli również wydaje się bardziej chętny do pozyskiwania nowych partnerów biznesowych niż dawniej. Firma rozwiązała wieloletni spór prawny z Google oraz udostępniła swoje oprogramowanie producentom urządzeń korzystających z iOS i Androida.

Nie wiadomo jednak, czy Google i Apple zdecydują się na współpracę. Równie dobrze mogą dojść do wniosku, że utrzymanie tożsamości marki i ścisłej kontroli nad działaniami użytkowników opłaci im się bardziej niż współtworzenie otwartego ekosystemu dostępnego dla wszystkich.

Nieważne jak się zaczyna, ważne jak się rozwija. Poznaj historię popularnych aplikacji na smartfony!

Mateusz Wiatr — Mon, 11 Sep 2017 16:55:56 -0400

Na co dzień z nich korzystamy, są wręcz niezbędne nam do życia i znamy ich prawie wszystkie funkcje, jednak nie znamy ich historii. Wszystkie aplikacje na nasze smartfony powstawały jako wynik pasji, wizji i chęci stworzenia własnego wielkiego biznesu. Ich początki nie były łatwe i zazwyczaj ich pierwotne funkcje, a niekiedy cała koncepcja znacznie odbiegała od tego, do czego obecnie służą.

Wiele osób zna historię Facebooka (FB ) dzięki filmowi "The Social Network" z 2010 roku. The Facebook był wierną kopią pomysłu braci Winklevoss, którzy zdecydowali się zatrudnić Marka Zuckerberga do ukończenia kodu źródłowego strony harvardconnection.com., która w założeniu miała służyć do komunikacji między studentami i absolwentami renomowanego Uniwersytetu Harvarda. The Facebook powstał w 2004 i początkowo działał tylko na Harvardzie, jednak w ciągu kilku miesięcy zasięg portalu znacznie się powiększył o kolejne amerykańskie uczelnie - m.in. Stanford, Columbia oraz Yale. Rok później zasięg Facebooka zwiększył się do kilkuset uczelni i amerykańskich liceów. Na przełomie 2005 i 2006 roku Facebook znacznie się rozwinął, m.in. uruchomiono wersją mobilną, dodano możliwość tworzenia własnego fanpage'a i aplikacji w ramach Facebook API.

Gdyby nie Kevin Systrom i Mike Krieger, którzy doszli do wniosku, że projekt nad którym pracują przypomina aplikację Foursquare, moglibyśmy zapomnieć o Instagramie. Początki Instagrama były bardzo intensywne - na początku projekt nazywał się Burbn (nazwa pochodzi od amerykańskiej whiskey) i był już na ukończeniu, jednak założyciele podjęli decyzję o zmianie nazwy na Instagram (skrót od instant camera), zmiany koncepcji i skupienie się tylko na funkcji udostępniania, komentowania i lajkowania zdjęć. Kolejną aplikacją, która zmieniła nazwę i koncepcję jest Pinterest. Tote był mobilną aplikacją, w której użytkownicy mogli przeglądać i kupować ubrania i dodatki od swoich ulubionych sprzedawców. Jednak biznes nie rozwijał się wystarczająco szybko, więc założyciele postanowili zmienić koncepcję, czyli skupili się na kolekcjonowaniu przez użytkowników materiałów graficznych, które są uporządkowane tematycznie. Zmiana koncepcji odniosła sukces - dochody Pinteresta w tym roku mogą przekroczyć 500 milionów dolarów, a spółka planuje wkrótce wejść na giełdę.

18-sekundowy" frameborder="0" allowfullscreen>

YouTube (GOOG ) miał być portalem randkowym, jednak nie cieszył się dużym zainteresowaniem. Założycielami YouTube byli ex-pracownicy PayPala, Chad Hurley, Steve Chen i Jawed Karim, którzy zdecydowali się na uruchomienie własnego biznesu. W 2005 roku serwis zadebiutował w internecie i już od samego początku umożliwił wszystkim użytkownikom wgrywanie swoich materiałów filmowych. Pierwszym filmem na YouTube był Kolejna aplikacja, która przeszła całkowitą metamorfozę to Twitter, który wcześniej nazywał się Odeo i był platformą podcastingu - służył do dzielenia się muzyką. Do zmiany zmusiła ich konkurencja, czyli powstanie iTunes, lidera w tej branży. Apple (AAPL ) zapowiedział, że każdy ich iPod będzie posiadał wbudowaną aplikację iTunes. Aplikacja, która jest uwielbiana przez millenialsów, czyli Snapchat (SNAP ), powstała jako projekt zaliczeniowy na zajęciach na Uniwersytecie Stanforda. Aplikacja nazywała się "Picaboo" i w 2011 roku była dostępna dla szerokiego grona użytkowników. Przez lata do Snapchata dodano wiele nowych funkcji, m.in. My Story, Discover, a ostatnio Snap mapę, na której widać położenie innych użytkowników.

Biznes to ewolucja - wszyscy twórcy aplikacji musieli dostosowywać funkcje do wymagań użytkowników, niekiedy nawet zmieniać całą koncepcję biznesową. Internet nie powstał po to, żeby dzielić się śmiesznymi obrazkami i filmikami - sieć internetowa powstała na zamówienie amerykańskiej armii i nie miała komercyjnego charakteru. Zmiana jest naturalnym procesem w biznesie - kto się nie zmienia i nie dostosowuje się do warunków rynkowych, ten bankrutuje.

Czym są obligacje katastroficzne i jak działają?

Dustin Tibbitts — Mon, 11 Sep 2017 00:27:55 -0400

Ostatnio dużo mówi się o huraganach, które uderzyły w Stany Zjednoczone. Pewnie zastanawiacie się, kto pokryje związane z nimi koszty. Kwoty odszkodowań podawane w mediach są olbrzymie. Na ten moment straty spowodowane przez huragan Harvey szacuje się na ponad 200 mld dolarów. Dla porównania, Apple (AAPL ) ma obecnie do dyspozycji około 262 mld dolarów w gotówce.

Oczywiście obowiązek wypłaty odszkodowań nie spadnie na jednego ubezpieczyciela. Na rynku jest wiele firm specjalizujących się w różnych rodzajach polis. Przyjrzyjmy się jednak dla przykładu tylko jednej z nich - Allstate (ALL ). Spółka ta kojarzy się przede wszystkim z ubezpieczeniami samochodowymi, lecz ma w ofercie również polisy dla właścicieli nieruchomości. Obecnie posiada 482 mln dolarów w gotówce. Zajmuje czwartą pozycję pod względem sprzedaży w segmencie ubezpieczeń majątkowych i wypadkowych oraz drugą w segmencie ubezpieczeń nieruchomości mieszkalnych. Łączny udział firmy w rynku wynosi 10%. Na podstawie tych danych można stwierdzić, że jedna poważna klęska żywiołowa może doprowadzić ubezpieczyciela do bankructwa. Jak zatem liderom branży udaje się przetrwać? Odpowiedź brzmi: dzięki obligacjom katastroficznym.

Obligacje te, zwane również obligacjami CAT (ang. catastrophic bonds), stanowią jeden z finansowych instrumentów zarządzania ryzykiem. Pojawiły się w odpowiedzi na rekordowe szkody spowodowane przez huragan Andrew w latach 90. Firmy ubezpieczeniowe emitują tego typu instrumenty, gdyż wiedzą, że same składki zebrane od klientów nie wystarczą, by pokryć odszkodowania.

Objaśnię teraz zasady działania obligacji katastroficznych. Można je nabyć w bankach inwestycyjnych lub u pośredników. Ze względu na dość duże ryzyko ich rating nie jest zwykle wyższy niż BB. Okres zapadalności nie przekracza trzech lat, przy czym często bywa krótszy. Scenariusze są dwa. Jeśli przed terminem zapadalności nie wystąpi żadna klęska żywiołowa, otrzymacie pieniądze. Jeśli zaś nastąpi kataklizm, obligacje zostaną umorzone - mówiąc wprost, stracicie wszystko, a ubezpieczyciel wykorzysta zgromadzone środki na wypłatę odszkodowań. Uważa się, że to świetna metoda dywersyfikacji ryzyka dla firm.

Prawdopodobnie wkrótce pojawi się również ETF na obligacje CAT. Wiodące banki inwestycyjne przedstawiły już nawet kilka ciekawych propozycji. Tak czy inaczej, mam nadzieję, że nie zainwestowaliście w obligacje katastroficzne z wrześniowym terminem zapadalności!

Giełdowy debiut Rovio Entertainment - twórców największego hitu na telefony komórkowe

Piotr Bluma — Sun, 10 Sep 2017 17:16:19 -0400

Rovio Entertainment - producent jednej z najpopularniejszych gier na urządzenia mobilne planuje debiut na parkiecie giełdowym Nasdaq Helsinki. Wokół ich flagowego produktu, Angry Birds, krążą wielkie liczby, warto więc przyjrzeć się bliżej tej ciekawie zapowiadającej się ofercie publicznej.

Gdyby komuś umknęło o co chodzi we wspomnianej grze - śpieszę z wyjaśnieniami. Angry Birds to gra polegająca na wystrzeliwaniu ptaków z procy umieszczonej na początku mapy w kierunku świń znajdujących się pod różnego rodzaju kondygnacjami. Warunkiem zaliczenia każdego z poziomów jest "pozbycie się" wszystkich świń znajdujących się na mapie, im więcej dokonamy przy tym zniszczeń tym lepiej - za wszelkiego rodzaju zniszczenia jesteśmy nagradzani dodatkowymi punktami. I tak w skrócie można by opisać mechanikę rozgrywki, która nie brzmi zbyt skomplikowanie, zaryzykowałbym nawet stwierdzenie, że nie brzmi jak recepta na sukces, jak bardzo bym się pomylił gdybym wypowiadał te słowa niespełna 8 lat temu - właśnie wtedy miała miejsce premiera gry, wówczas jedynie dla użytkowników systemu iOS. Angry Birds błyskawicznie podbiło serca użytkowników, wystarczył rok by tytuł stał się najlepiej zarabiającą aplikacją w Apple Store. Nic więc dziwnego, że jeszcze w tym samym roku twórcy podjęli decyzję o premierze gry na konkurencyjnym systemie operacyjnym - Android. W późniejszych latach gra zadebiutowała na kilku innych platformach - pograć w nią mogą nawet posiadacze komputerów osobistych. Na początku artykułu wspomniałem, iż wokół Angry Birds krążą wielkie liczby, przytoczmy sobie więc kilka z nich:

liczba pobrań flagowego tytułu Rovio Entertainment w ubiegłym roku przekroczyła 4 miliardy,
w 2016 roku film o tym samym tytule przyniósł 350 milionów dolarów dochodów ze sprzedaży na całym świecie,
drugą odsłonę Angry Birds pobrano milion razy zaledwie 12 godzin po jej premierze.

Zostańmy jeszcze chwilę przy liczbach. Aktualne dane finansowe firmy na pierwszy rzut oka prezentują się całkiem nieźle - rokroczny niemal dwukrotny wzrost sprzedaży - do 153 milionów euro i kilkukrotny wzrost zysku netto (z 3,6 do 13 milionów euro). Firma oczekuje,iż taka tendencja utrzyma się również w przyszłym roku. Jest jednak jedno "ale", o czym za chwilę. Fiński producent gier w ramach pierwszej oferty publicznej zamierza pozyskać kapitał w wysokości około 30 milionów euro. Sama firma przez niektórych analityków wyceniana jest nawet na 2 miliardy dolarów. Mówi się, iż pozyskany kapitał ma być wykorzystany do produkcji sequelu wspomnianego wyżej filmu. Co więc kryje pod "ale" o którym wspomniałem kilka linijek wyżej? Fińska spółka boryka się z jednym zasadniczym problemem - jest nim dywersyfikacja, a w zasadzie jej brak. Owszem, Rovio Entertainment w swoim dorobku posiada inne tytuły (Battle Bay, Star Marine i inne) jednak znakomitą część przychodów ze sprzedaży stanowią przychody z produktów otagowanych szyldem Angry Birds (gracze mieli okazję pograć w specjalne wersje związane np. z filmami - Star Wars, Transformers, czy też świętami - Halloween, Święta Bożego Narodzenia). Udział "Angry Birds-owych" produkcji w przychodach ze sprzedaży ogółem wyniósł niemal 80% w przeciągu ostatnich 12 miesięcy! Twórcy mają więc przed sobą niełatwe zadanie - muszą udowodnić, że są w stanie swoje portfolio zdywersyfikować, wszak zasada dywersyfikacji jest przecież jedną z podstawowych zasad inwestora chcącego ograniczyć ryzyko specyficzne. Czy im się to uda? Poza produkcją drugiej części filmowego hitu nie są znane szczegółowe plany na temat przyszłości firmy. Nie są również znane szczegóły dotyczące debiutu giełdowego, jednak tak jak wspomniałem, jest to debiut na który warto poczekać, choćby z czystej ciekawości jak Rovio Entertainment na tej giełdzie sobie poradzi.

Roku dobrze rokuje i wchodzi na giełdę – Amazon, Apple i Google zostają w tyle

Mateusz Wiatr — Sun, 10 Sep 2017 16:58:48 -0400

Akcje spółki Roku mogą być ciekawym dodatkiem do portfolio inwestorów giełdowych. Roku to innowacyjna spółka, która oferuje urządzenia, dzięki którym możliwy jest streaming ponad 5000 kanałów, m.in. darmowych jak YouTube, ale także płatnych usług takich jak Netflix oraz kanałów telewizji kablowej, np. HBO. Zarząd spółki planuje wyemitować udziały o łącznej wartości 100 milionów dolarów. IPO może zostać przeprowadzone już w ciągu najbliższych trzech miesięcy. Czy Roku ma szanse przegonić Amazona (AMZN ), Apple (AAPL ) oraz Google (GOOG ) i zostać spółką roku?

Spółka Roku została założona w 2002 roku i od samego początku uzyskała finansowanie o łącznej wartości 200 milionów dolarów z różnych źródeł (fundusze inwestycyjne, venture capital). Obecnie Roku świadczy usługi dla ponad 15 milionów użytkowników, którzy obejrzeli przez pierwsze półrocze łącznie blisko 6,7 miliarda godzin materiałów na platformie Roku. To oznacza wzrost o blisko 62% w porównaniu do zeszłego roku. Spółka zarabia na reklamach - z obejrzanych 6,7 miliarda godzin materiału blisko 2,9 miliarda godzin stanowiły reklamy. Netflix odpowiada za jedną trzecią obejrzanych materiałów - pięć kanałów streamingowanych przez Roku odpowiada za 70% zestreamowanych godzin. Ponad 74% dochodów w minionym roku stanowiła sprzedaż urządzeń Roku (dekoderów, streaming sticków), jednak zarząd spółki naciska na wzrost dochodu z reklam wyświetlanych podczas streamingu z powodu niskiej marży ze sprzedaży urządzeń. Roku posiada w swojej ofercie szeroki zakres urządzeń - od najtańszych dekoderów za 30 dolarów oraz telewizorów od 250 do 499 dolarów, aż po telewizory 4K za 599 dolarów.

W pierwszym półroczu spółka zanotowała dochód w wysokości 199 milionów dolarów w porównaniu do 162 milionów dolarów (wzrost o 23%), a zarząd spółki ma jasną wizję rozwoju. To najwyższy czas dla spółki na IPO. Konkurencja stale goni Roku, a ponadto spółka nie jest rentowna - za 2016 rok spółka poniosła stratę w wysokości 42,8 milionów dolarów, jednak jest to uzasadnione - spółka stale inwestycje w technologię, a w pierwszym półroczu na rozwój i badania przeznaczyła 48,1 milionów dolarów (wzrost o 25%).

Roku musi konkurować m.in. z Google, Amazonem czy też Apple oraz z mniejszymi graczami takimi jak TiVo Inc. (TIVO ). Roku jest już liderem tej branży pod względem liczby użytkowników korzystających z usługi streamingu - 38,9 milionów Amerykanów korzysta z ich usług, a na kolejnych miejscach na podium znajduje się Google Chromecast (36,9 milionów) oraz Amazon Fire TV (35.8 milionów). Prognozy są optymistyczne - klienci Roku będą stanowić jedną trzecią wszystkich klientów, korzystających z usług streamingu - wszystko za sprawą millenialsów, którzy chętnie korzystają z nowych technologii. Przewagą Roku są tańsze urządzenia i usługi o wysokiej jakości w porównaniu do konkurencji.

Wall Street Journal informuje, że IPO Roku może się odbyć do końca 2017, a zarząd liczy na pozyskanie docelowo blisko 1 miliarda dolarów w wyniku emisji akcji. Roku już teraz jest liderem w swojej branży poprzez atrakcyjną linię produktów, która oferuje streaming Netflixa, Hulu, a także Amazon Video. Trendy sprzyjają rozwojowi rynku usług streamingowych - do 2020 roku nastąpi spadek z 19% do poniżej 15% gospodarstw domowych, które korzystają z odtwarzaczy Blu-ray - coraz częściej będą one zastępowane przez usługi streamingowe, którego koszty są o wiele niższe. Wszystko wskazuje na to, że emisja akcji Roku może zakończyć się powodzeniem, jednak pojawiają się głosy, że emisja akcji Roku może podzielić losy emisji Snapchata i Blue Apron, czyli gwałtownej przeceny akcji.

Negatywna reakcja rynku na przejęcie Rockwell Collins przez United Technologies

Tamanna Chhibbar — Sun, 10 Sep 2017 16:51:41 -0400

Koncern United Technologies (UTX ) podpisał porozumienie w sprawie przejęcia producenta podzespołów lotniczych Rockwell Collins (COL ) za 30 mld dolarów. Jest to największa transakcja w historii sektora lotniczego. Cena sprzedaży uwzględnia dług Rockwell Collins.

United Technologies zapłaci za każdą akcję Rockwell Collins 140 dolarów, w tym 93,33 dolara w gotówce i 46,67 dolara w akcjach własnych. Daje to 18-procentową premię w stosunku do wyceny akcji Rockwell z 3 sierpnia - na dzień przed ujawnieniem informacji o możliwym przejęciu.Transakcja miała zapewnić United przewagę nad Boeingiem (BA ) i Airbusem (EPA: AIR). Rynek zareagował jednak odwrotnie.

Analityk firmy Cowen stwierdził, że akcje United to "utopione pieniądze" po tym, jak potaniały one o niemal 6%. "Planowane przejęcie Rockwell Collins to świetne posunięcie pod względem strategicznym. United Technologies zyska produkty komplementarne, przede wszystkim awionikę, która pozwoli w pełni wykorzystać potencjał firmy. Ustalona cena sprzedaży, wliczając dług, oznacza jednak ponad piętnastokrotne zwiększenie zysku pro forma Rockwell Collins za rok 2017" - wyjaśnia ekspert.

Niepokój budzi też fakt, że w wyniku transakcji powstanie ogromny podmiot, który może zdominować rynek. Koncern ma dostarczać ponad 50% części do standardowego Boeinga 787. Nie spodobało się to zarówno Boeingowi, jak i Airbusowi. "Dopóki nie poznamy szczegółów, nie możemy stwierdzić, czy transakcja faktycznie przyniesie korzyści naszym klientom i całej branży" - oświadczył Boeing.

Jeśli konkurenci United zwrócą się z wnioskiem o zbadanie sprawy do organów antymonopolowych, zwłaszcza europejskich, gigant może znaleźć się w poważnych tarapatach.

"Wiele osób zakładało, że wszystko pójdzie jak po maśle, gdyż obszary działalności obu firm nie nakładają się. United może mieć jednak problem z udowodnieniem swoich racji przed organami UE, chociażby ze względu na wielkość powstałego podmiotu" - stwierdził analityk branży lotniczej Agency Partners.

Mógłby również wystąpić "efekt portfolio" - koncern zyskałby znaczną przewagę nad konkurentami dzięki szerokiej, wyspecjalizowanej ofercie skierowanej do konkretnej grupy klientów.

Biorąc pod uwagę fakt, że inwestorzy spodziewają się protestów ze strony rywali oraz organów antymonopolowych, spadek ceny akcji United nie dziwi. Przewaga produktowa i technologiczna, na której zależało koncernowi, może stać się gwoździem do jego trumny, jeśli transakcja zostanie uznana za naruszającą zasady konkurencji.

Aby uniknąć kłopotów, United musi przedstawić publicznie solidny plan działania. Nie może on być ani zbyt agresywny, ani nadmiernie powściągliwy.