Paszport do Wall Street

Agencja Ochrony Środowiska USA wycofuje ustawę ochraniającą amerykańskie zbiorniki wodne

Rachel Hemple — Sun, 15 Sep 2019 02:43:55 -0400

Rząd federalny zmienia definicję pojęcia "wód Stanów Zjednoczonych". Amerykańska Agencja Ochrony Środowiska (EPA) poinformowała 12 września o wycofaniu ustawy Clean Water Rule, która ochraniała tereny podmokłe i mniejsze drogi wodne przed zanieczyszczeniami wynikającymi z działalności człowieka. W jej miejsce powstanie nowy przepis, jednak będzie on obejmował ochroną znacznie mniej obszarów.

Wiele amerykańskich przedsiębiorstw od samego początku sprzeciwiało się ustawie Clean Water Rule, ponieważ nakładała na nie zbyt daleko idące ograniczenia. Doszło nawet do tego, że Narodowa Federacja Niezależnych Przedsiębiorstw (NFIB) pozwała administrację Obamy za jej wprowadzenie.

Clean Water Rule ma na celu sprecyzowanie zasad gospodarowania zasobami wodnymi. Weszła w życie w 2015 roku za sprawą EPA oraz Korpusu Inżynieryjnego Armii Stanów Zjednoczonych w ramach ustawy Clean Water Act z 1972 roku. Zadaniem Clean Water Act jest przywrócenie i utrzymanie chemicznej, fizycznej i biologicznej równowagi na amerykańskich drogach wodnych. Cel ten był realizowany poprzez określenie obowiązków władz stanowych w zakresie walki z zanieczyszczeniem i zapewnienie im do tego niezbędnych środków.

Nowy przepis zostanie ogłoszony w zimę.

Nathan Rott, dziennikarz NPR, powiedział: "Wycofanie [ustawy] było długo oczekiwane. Deweloperzy, spółki wydobywcze i farmerzy przedstawiali ustawę jako ogromne nadużycie rządu. Organizacje ekologiczne i administracja Obamy twierdzą, że szersza ochrona jest konieczna do zapobieżenia zanieczyszczeniu skomplikowanych systemów wodnych w USA."

Szef EPA Andrew Wheeler powiedział w czwartek, że wiele stanów posiada własne systemy ochrony dróg wodnych.

Jon Devine z organizacji Natural Resources Defense Council wypowiedział się na temat nowej polityki EPA: "Administracja Trumpa nie zna granic w szaleńczym rozdawaniu nagród za zanieczyszczanie, więc eliminuje ważne przepisy, nie zważając na prawo czy zdrową naukę. To nieuzasadnione działanie jest nielegalne i będzie rozpatrywane w sądzie".

Wielu ekologów obawia się, że nowa ustawa doprowadzi do pogorszenia się stanu wód pitnych w Ameryce, szczególnie w przypadku mniejszych zbiorników, które będą całkowicie pozbawione ochrony.

Trump chce obniżenia stóp procentowych, nawet poniżej zera

Tomasz Ocap — Sat, 14 Sep 2019 18:54:08 -0400

Donald Trump kolejny raz odniósł się do prowadzonej polityki monetarnej przez Fed, sugerując, że powinien on obniżyć stopy do "zera lub niżej". Przez kilka tygodni Trump nawoływał do obniżenia stóp procentowych, aby pomóc chronić gospodarkę przed obawami o szersze globalne spowolnienie. W środę przedstawił inny argument za obniżkami stóp procentowych, mówiąc, że pozwoli to USA emitować długoterminowe obligacje po mniejszym koszcie.

"Powinniśmy zatem zacząć refinansować nasz dług", napisał na Twitterze, argumentując, że zmniejszy to koszty odsetek "jednocześnie znacznie wydłużając termin ich wykupu". Jednak niektórzy ekonomiści, w tym jeden z byłych doradców Trumpa, ostrzegają, że jego nacisk na obniżenie krótkoterminowych stóp procentowych może utrudnić osiągnięcie wyznaczonego celu i doprowadzić do zupełnie odwrotnej sytuacji niż spodziewa się Trump. Jego tweety były ostatnią eskalacją na Fed i atakiem na przewodniczącego Jerome Powella, którego prezydent wybrał na to stanowisko w 2017 roku. Trump powiedział, że USA powinny zawsze płacić najniższą stawkę, i narzekał, że "naiwność" Powella i Fed oznacza, że była to "jedyna okazja w życiu, z której nie skorzystaliśmy z powodu zakutych łbów" Rzeczniczka Fed odmówiła komentarza na temat tweetów.

Powell wcześniej bronił niezależności. Po obniżeniu referencyjnej stopy procentowej w lipcu o ćwierć punktu procentowego, politycy Fedu szykują się do obniżenia stóp procentowych, prawdopodobnie stanie się to podczas spotkania w dniach 17-18 września. Powell sformułował lipcową decyzję o obniżeniu referencyjnej stopy krótkoterminowej Fed do przedziału od 2% do 2,25% jako "korektę w połowie cyklu". Od tego czasu globalne tempo wzrostu i handlu pogorszyło się wraz z eskalacją wojny handlowej Trumpa z Chinami.

Ekonomiści ostrzegają, że obniżenie krótkoterminowych stóp procentowych do zera może sygnalizować, że urzędnicy Fed oczekują znacznie głębszego spowolnienia gospodarczego. "Mogłoby to mieć niezamierzone konsekwencje w postaci wywołania znacznego spadku zaufania do gospodarki, co mogłoby wywołać recesję", powiedziała Diane Swonk, główny ekonomista Grant Thornton. Swonk dodała, że obniżenie stóp procentowych do zera, kiedy gospodarka jest nadal stabilna, może również zostawić Fed bez amunicji, jeśli dojdzie do realnej recesji. Niektórzy ekonomiści byli również sceptyczni co do tego, że obniżenie stóp procentowych do zera doprowadziłoby w rzeczywistości do obniżenia kosztów odsetkowych długu publicznego.

Trump wcześniej przedstawił pomysł refinansowania prawie 17 bilionów dolarów amerykańskiego długu publicznego, który wzrósł w wyniku republikańskich cięć podatkowych i dwustronnych umów budżetowych, które zwiększyły deficyt federalny. Koszty obsługi długów są jednym z najszybciej rosnących czynników wpływających na wydatki federalne. Nie jest do końca jasne, co przewiduje Trump. Dług państwowy różni się od długu hipotecznego i nie można go renegocjować w celu zmniejszenia płatności miesięcznych lub spłaty zadłużenia wcześniej. Skarb Państwa może zastąpić zapadające papiery rządowe nowym, długoterminowym długiem o niższych stopach procentowych, co może obniżyć koszty. "Skarb Państwa powinien zacząć emitować dług w znacznie dłuższych terminach", powiedział Stephen Moore, doradca ekonomiczny kampanii Trumpa w 2016 r., który w pewnym momencie rozważał zajęcie miejsca w zarządzie Fed. "Pozwoliłoby to utrzymać dzisiejsze niskie oprocentowanie długu publicznego przez 10, 20, 30 lat, a może nawet dłużej."

Średnia długość okresu wykupu publicznego długu federalnego wzrosła do 66 miesięcy, z 46 miesięcy w szczycie kryzysu finansowego w 2008 roku. Skarb Państwa zwrócił się również do grupy doradczej o ponowne rozważenie potencjalnych korzyści z emisji bardzo długich obligacji, tak jak zrobiły to inne kraje.

Tedeschi powiedział, że obniżenie referencyjnej stopy funduszy federalnych Fed do zera nie przełożyłoby się automatycznie na niższe stopy procentowe długu publicznego, które zależą od rynków obligacji. Podczas gdy krótkoterminowe koszty odsetkowe prawdopodobnie spadłyby, "możliwe, że rentowność 10-letnich [not skarbowych] idzie w górę, ponieważ rynki są bardziej pewne w zarządzaniu gospodarką przez Fed, co doprowadziłoby do wyższych odsetek", powiedział Paul Winfree, dyrektor Instytutu Badań nad Polityką Gospodarczą Roe Institute i były doradca budżetowy Trumpa. Wyjaśnił on, że argument prezydenta jest "ekonomicznie niedokładny". "Skarb Państwa musi oferować stopy procentowe, które przyciągną kupujących", powiedział. "Jeśli nagle zdecydujemy się na przeniesienie całego naszego długu, to z pewnością wpłynie to na stopę procentową, tak jakby nagle każde gospodarstwo domowe w Ameryce zdecydowało się na refinansowanie."

Trump powiedział w zeszłym miesiącu, że Fed powinien obniżyć referencyjną stopę procentową o co najmniej pełny punkt procentowy i wznowić swój kryzysowy program skupu obligacji, aby obniżyć koszty finansowania zewnętrznego. Takie ruchy zwykle rozważa się tylko wtedy, gdy gospodarka stoi w obliczu znacznego pogorszenia koniunktury. Rentowności w niektórych krajach, w tym w Niemczech, Francji i Holandii, już spadły poniżej zera. We wtorek JPMorgan Chase dyrektor generalny& Co., James Dimon, powiedział, że bank zaczął omawiać, jakie opłaty i prowizje mogą wprowadzić, jeśli stopy procentowe spadną do zera lub niżej. Nawet podczas ostatniej recesji Fed nie stosował ujemnych stóp. Urzędnicy Trumpa i Białego Domu powiedzieli, że nie wierzą, że Stany Zjednoczone zmierzają w kierunku spowolnienia, ale zaproponowali inne pomysły, takie jak obniżki podatków, aby pobudzić gospodarkę. Obniżka stóp procentowych, o którą apeluje Trump, nie nastąpiła od czasu światowego kryzysu finansowego pod koniec 2008 roku. W komentarzach w ubiegłym tygodniu Powell powiedział, że gospodarka USA jest w dobrej sytuacji, pomimo znacznego ryzyka osłabienia globalnego handlu.

Londyńska giełda zmieni właściciela? Na stola oferta przejęcia za 37 miliardów dolarów

Mateusz Wiatr — Sat, 14 Sep 2019 18:44:34 -0400

Zarząd Giełdy Papierów Wartościowej w Kong Kongu poinformował, że złożył ofertę zakupu londyńskiej giełdy za około 36,6 miliarda dolarów. To może być rekordowe przejęcie. Obie giełdy byłyby warte nawet 70 miliardów dolarów!

Oferta zakupu giełdy w Londynie przez zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Hong Kongu to wstępna oferta, która musi być potwierdzona do 9 października. Zarząd London Stock Exchange Group (LSEG) powiedział, że rozważy propozycję zakupu, jeżeli zostanie ona oficjalnie złożona. W ostatnim czasie giełda londyńska zgodziła się zapłacić 27 miliardy dolarów za spółkę Refinitiv, która dostarcza dane finansowe. Oferta zarządu giełdy w Hong Kongu jest uzależniona od tego, czy LSEG zrezygnuje z zakupu Refinitiv.

W środę rano Gielda w Hong Kongu (HKEX) opublikowała na swojej stronie internetowej, że zamierza kupić londyńską giełdę. Dyrektor generalny HKEX, Charles Li, stwierdził, że "obecnie są na wczesnym etapie przejęcia, więc nie może szczegółowo omówić jej warunków, ale propozycja jest ambitna, dalekosiężna i może mieć wpływ na globalne rynki finansowe". W odpowiedzi zarząd LSEG poinformował, że "rozważy tę propozycję i wyda oświadczenie w odpowiednim czasie". Refinitiv odmówił komentarza. Oferta przejęcia przewiduje zakup akcji LSEG po cenie 8,361 funta, w czym jest 23% premii w stosunku do wtorkowej ceny akcji. HKEX oferuje 2,045 funta i 2495 nowych wyemitowanych akcji za każdą akcję LSEG, co daje wycenę na poziomie 29,6 miliardów funtów (36,6 miliardów dolarów). Po ogłoszeniu tej informacji akcje LSEG wzrosły aż o 6,5% w ciągu jednej sesji. Według Charlesa Li taka fuzja "stworzy światową giełdę obejmującą Azję, Europę i Stany Zjednoczone". HKEX jest właścicielem London Metal Exchange, czyli Londyńskiej Giełdzie Metali, na której notowane są surowce.

Charles Li ma wielkie nadzieję, że przejęcie zostanie zakończone pozytywnie. "Razem stworzymy platformę, która połączy inwestorów z całego świata". Giełda w Londynie i Hong Kongu boryka się z wyzwaniami dotyczącymi alternatywnych systemów obrotu i wprowadzaniu nowych regulacji. Obie giełdy są także narażone na wydarzenia polityczne. Zarząd giełdy londyńskiej obawia się utraty nowych IPO z powodu Brexitu, natomiast Alibaba (BABA ) opóźniła swoje IPO z powodu zamieszek w Hong Kongu. W przeszłości były nieudane próby przejęcia LSEG - m.in. przez Intercontinental Exchange i niemieckiego Deutsche Boerse. Przejęcie LSEG przez HKEX przyczyni się do powstania trzeciej grupy giełdowej na świecie pod względem wielkości i wartości spółek notowanych- tuż za giełdą nowojorską i Nasdaq. Byłoby to także rekordowym przejęciem notowanej brytyjskiej spółki przez zagraniczny kapitał.

Jednak pojawia się wiele wątpliwości dotyczących tej transakcji. Niepewność Brexitu stawia pod znakiem zapytania to, czy Londyn nadal pozostanie globalnym centrum świata finansów, natomiast w Hong Kongu - najważniejszym finansowym ośrodku Azji - w ostatnich miesiącach doszło do protestów prodemokratycznych, które były wywołane obawami, że Pekin zacieśnia kontrolę nad miastem. Zarząd Giełdy w Hong Kongu jest upolityczniony - to rząd mianuje 7 z 13 dyrektorów giełdy, w tym także prezesa Zarządu. Taka transakcja dałaby rządowi w Hong Kongu możliwość wpływu na kluczową infrastrukturę dla europejskich rynków długu, co za tym idzie - wyższe ryzyko polityczne.

Jak inwestować w akcje sieci fast food? Poradnik

Patryk Chyla — Sat, 14 Sep 2019 18:41:41 -0400

Branża fast food to nadal szybko rozwijający się segment rozrywkowy, a przy tym łatwy do zrozumienia. Sieci fast food to ogromny przemysł, którego globalna sprzedaż w skali roku przekracza 1 bln USD i stale przynosi zyski.

Fast food koncentruje się na szybkiej obsłudze i wydawaniu posiłków. Termin obejmuje swoim zasięgiem szereg rodzajów lokali - od klasycznego fast fooda, po lokalne rozrywkowe, aż po food tracki. Sieci fast food w ostatnich latach odnotowały silną ekspansję, kosztem tradycyjnych restauracji z pełnym zakresiem usług.

Inwestorzy lubią branżę fast food z kilku powodów. Jedzenie - jako produkt pierwszej potrzeby - jest względnie odporne na spowolnienie gospodarcze, sieci ponoszą niższe koszty pracy oraz składników do produkcji menu (w przeciwieństwie do klasycznej restauracji), maksymalizując w ten sposób zyski. Ponadto większość sieci ogranicza ekspozycję na ryzyko, stosując model franczyzy, pobierając jedynie opłaty licencyjne od franczyzobiorców. Dzięki temu modelowi biznes fast food może generować wysokie i trwałe zyski w szerokim otoczeniu warunków makroekonomicznych.

Do największych graczy w branży fast food należy oczywiście McDonald's (MCD ) z siecią 32 000 lokali, które odpowiadają za 7% światowej sprzedaży. Do innych dużych operatorów zaliczamy największą sieci pizzerii Domino's Pizza (DPZ ), Yum! Brands (YUM ), właściciel marek Taco Bell, KFC i Pizza Hut; Restaurant Brands International (QSR ), który prowadzi Burger King i Tim Horton's lub Chipotle Mexican Grill (CMG ), który jako jedyny jest właścicielem wszystkich restauracji, które prowadzi. Starbucks (SBUX ) wprawdzie koncentruje się głównie na sprzedaży kawy, ale coraz częściej przenosi się do przestrzeni śniadaniowej i lunchowej wraz z rywalizującymi markami Dunkin 'Brands (DNKN ). Istnieją również firmy o zasięgu międzynarodowym, takie jak Yum Brands China Holdings (YUMC ), największy operator restauracji w Chinach. Ponadto z powodzeniem działają nieco mniejsze marki jak Shake Shack (SHAK ), Wendy's (WEN ) i Jack in the Box (JACK ).

Przed zainwestowaniem w akcje spółek fast food ważne jest zrozumienie kluczowych wskaźników ujętych w raportach kwartalnych, takich jak:

Sprzedaż porównywalna w tym samym lokalu r/r (dla placówek funkcjonujących dłużej niż 1 rok),
Wskaźnik ruchu klientów w lokalu,
Wskaźnik/wartość średniego wydatku na klienta (czy klient dokupuje wysokomarżowe dodatki (jak dodatkowy ser czy większy napój),
Wzrost liczby lokali r/r (czy firma zdobywa nowe terytoria),
Rentowność/marża operacyjna jako miara efektywności biznesu.

Zagrożenia dla inwestorów są następujące:

Ryzykowny biznes, niewielkie bariery wejścia i często zmieniające się gusta konsumentów, wymagają na sieciach stałe ulepszanie menu i reakcję na trendy,
Bezpieczeństwo żywności, którą codziennie spożywają tysiące konsumentów,
Model franczyzowy jest niedoskonały, a lokalny czynnik ludzki nierzadko zawodzi zawodzący i działa na szkodę marki,
Bardzo duża konkurencja i wysokie nasycenie w branży.

Trendy w branży fast food to także interesujący czynnik. Godną uwagi zmianą następującą w ostatnich latach jest zmiana w kierunku preferowania przez spółki składników o wyższej jakości jak również metod ich przygotowywania, celem częściowego odejścia od produktów wysoko przetworzonych lub nasyconych nienaturalnymi składnikami. Inną zmianą cywilizacyjną jest preferowana przez konsumentów wygodniejsza ścieżka zamówień - głównie przez Internet i aplikacje, lub składanie zamówień z dostawą bezpośrednio do domu bez fizycznej obecności w restauracji. To naturalnie pomaga w rozwoju branży, ale jednocześnie zmniejsza udział pieszych w lokalach i wymusza na sieciach inwestowanie w rozwój aplikacji internetowych, a także budowanie logistyki dostaw. Część firm robi to na własną rękę, inne korzystają z dostawców zewnętrznych jak Uber (UBER ) Eats czy Grubhub (GRUB ).

Podsumowując - fast food to podstawowa branża skoncentrowana na konsumentach, która z dużym prawdopodobieństwem jest skazana na dalsze wzrosty, podobnie jak miało to miejsce w ciągu ostatnich lat.

--- Przeczytaj również inne poradniki z serii 'Jak inwestować' : ---

Taco Bell myśli o wegetarianach i wprowadza dla nich specjalne menu

Mateusz Wiatr — Sat, 14 Sep 2019 18:35:16 -0400

Taco Bell (YUM ) poinformował swoich klientów, że wprowadza specjalne menu z myślą o wegetarianach. Menu ma zostać wprowadzone już wkrótce we wszystkich restauracjach Taco Bell w całym kraju.

Od 12 września we wszystkich restauracjach Taco Bell na terenie Stanów Zjednoczonych zostanie wprowadzone wegetariańskie menu. W oświadczeniu firma napisała, że "podczas gdy inne restauracje szybkiej obsługi poszerzają swoją ofertę o dania z mięsem, Taco Bell od dawna jest przyjacielem wegetarian". Firma nawiązała do burrito z fasolą, która jest w menu od 50 lat i jest drugim najlepiej sprzedającym się produktem Taco Bell, a 7-warstwowe burrito jest tak kultowe jak np. Big Mac od McDonaldsa (MCD ). Przez lata Taco Bell był jedną z niewielu restauracji typu fast-food, gdzie klienci mogli zjeść porządny posiłek wegetariański. Nowe menu będzie zawierać dania, które już teraz są serwowowane, czyli Crunchwrap Supreme Black Bean, Quesarito Black Bean i wspomniany wcześniej kultowe 7-warstwowe buritto, ale zostanie poszerzone o nowe dania wegetariańskie. Inne przekąski takie jak Cheesy Potato Tacos czy Triple Layer Nachos zostaną oznaczone jako wegetariańskie.

W 2015 roku Taco Bell zostało pierwszą restauracją fast-food, która wprowadziła do swojej oferty produkty certyfikowane przez Amerykańskie Stowarzyszenie Wegetariańskie, które jest uważane za branżowy standard jakości dla wegetarian. W 2016 roku Taco Bell wydał przewodnik "How to Eat Vegan at Taco Bell", który był całkowicie poświęcony daniom wegańskim w Taco Bell - sieć zmieniła także sposób serwowania ryżu, aby był wegański. O wprowadzeniu wegetariańskiego menu firma wspomniała w styczniu bieżącego roku. Pierwsze testy wegetariańskiego menu zostały przeprowadzone w restauracjach w Dallas. Taco Bell powiedział, że wraz z nowymi pozycjami w menu wegetariańskim dziewięć innych pozycji wegetariańskich będzie specjalnie oznaczona symbolem wegetariańskim. W skład wchodzi 36 certyfikowanych składników wegetariańskich, z których 26 jest wegańskich.

Liz Matthews, dyrektor ds. innowacji żywności w Taco Bell, stwierdziła, że "wegetariańskie jedzenie nie powinno stanowić kompromisu - nie powinno być przeznaczone tylko dla wegetarian". Taco Bell stara się iść za trendami społecznymi i rosnącą modą na wegetarianizm. Tak samo jak Burger King, który w sierpniu wprowadził do menu Impossible Whopper, którego kotlet powstał na bazie roślin. Obecnie jest moda na wegańskie produkty. Przykładem jest wejście Beyond Meat (BYND ) na giełdę. Spółka zajmuje się produkcją dań bezmięsnych. Konkurentem spółki jest Impossible Foods, producent bezmięsnych burgerów, w tym znanego Impossible Whopper z menu Burger Kinga (BKC ), które także rozważa wejście na giełdę. Obecnie globalny rynek producentów mięsa roślinnego waha się w granicach 1-5 miliardów dolarów w porównaniu do rynku mięsa, którego wartość przekracza 250 miliardów dolarów w samych Stanach Zjednoczonych. Prognozy wskazują, że do 2023 roku wartość tego rynku wzrośnie nawet do 8 miliardów dolarów.

Przegląd wydarzeń tygodnia. Czy Fed obniży stopy procentowe?

Patryk Chyla — Sat, 14 Sep 2019 18:28:36 -0400

Nadchodzący tydzień giełdowy przy Wall Street w Nowym Jorku upłynie przede wszystkim w oczekiwaniu na decyzję FOMC w sprawie stóp procentowych oraz reakcji rynku na to, co usłyszy.

Fed od miesięcy jest pod presją otoczenia politycznego oraz finansowego, które domaga się cięcia kosztów długu, aby jak najmocniej zneutralizować skutki wojny handlowej oraz utrzymać jak najdłużej dobrą koniunkturę w gospodarce. W związku z tym trwają spekulacje na temat najbliższego posiedzenia FOMC zaplanowanego na wtorek i środę. Rynek ocenia prawdopodobieństwo cięcia stóp o kolejne 25 pb., (do poziomu 1,75-2,00%) na 80%. Decyzję Komitet ogłosi w środę o 20.00 polskiego czasu, pół godziny później zaplanowano konferencję prezesa Fed Jerome Powella.

Ponadto w kalendarzu makroekonomicznym:

Worek: produkcja przemysłowa za sierpień (15:15, prognoza 0,2% m/m),
Środa: pozwolenia na budowę domów w sierpniu (14.30, prognoza 1,30 mln), rozpoczęte budowy domów w sierpniu (14.30, prognoza 1,25 mln),
Czwartek: sprzedaż domów na rynku wtórnym w sierpniu (16.00, prognoza 5,4 mln).

Z raportów korporacyjnych należy spodziewać się publikacji kwartalnych od Adobe (ABBE ) czy FedEx (FDX ) [17.09 po sesji].

Segment IPO po wakacjach nabiera rozpędu, w najbliższych dniach spodziewane są kolejne oferty publiczne sprzedaży akcji na łączną pulę 1,7 mld USD. Największą ofertę złoży Envista Holdings (NVST ) - specjalista w zakresie dostaw materiałów dla stomatologów, który planuje sprzedać akcje za 600 mln USD. Debiut giełdowy zaplanowano na środę 18 września. Krąży plotka, że The We Company (WE) niebawem rozpocznie długo oczekiwaną procedurę IPO i debiutu giełdowego.

O włos od rekordu. Komentarz tygodniowy

Patryk Chyla — Sat, 14 Sep 2019 18:26:14 -0400

Kiedy na rynku giełdowym panuje względny spokój, a korporacje milczą, tylko niuanse wpływają na nastroje inwestorów. W minionych dniach nie miało miejsca żadne nadzwyczajne wydarzenie, które przeszkodziłoby powolnemu wspinaniu się na historyczny szczyt. Zabrakło niewiele.

I to wszystko ma miejsce w czasie, gdy na horyzoncie ujawnia się widmo nadchodzącej recesji, a lada dzień ma zostać wprowadzony nowy pakiet ceł handlowych na towary wypływające z portu w Szanghaju w stronę amerykańskiego wybrzeża. W tej kwestii miłym akcentem dla inwestorów jest fakt, że prezydent Donald Trump 'odroczył' zaplanowane wprowadzenie owych ceł, które pierwotnie miały obowiązywać od 1 października, o dwa tygodnie. Rynek odczytał to jako sygnał, że trwające od miesięcy rozmowy, widocznie zmierzają w dobrym kierunku.

Pomnik George'a Waszyngtona na Wall Street

Ponadto na stole leży temat wysokości stóp procentowych ustalanych przez amerykańską Rezerwę Federalną. Wspomniany Donald Trump niczym turecki przywódca, otwarcie za pośrednictwem Twittera, po raz kolejny domaga się od Fed-u realizacji obniżek kosztów obsługi zadłużenia i zweryfikowania polityki monetarnej 'down to zero'. Federalny Komitet Otwartego Rynku będzie obradował w tej sprawie 17-18 września. Prezydent ma nadzieję, że członkowie Fed-u będą mieli z tyłu głowy jego słowa i podejmą właściwą decyzję.

Informacje ze spółek.

We wtorek Apple (AAPL ) na ostatniej konferencji pokazał oficjalnie światu nowe wersje iPhone'ów, nowego iPada i zegarki Apple Watch. Ponadto zapowiedział premierę usługi streamingu Apple TV Plus, która ma zostać uruchomiona w listopadzie.

Akcje Wendy's zanurkowały po informacji o planach wdrożenia przez sieć fast foodów rozszerzonej oferty śniadaniowej do wszystkich 5800 lokali, która według zarządu będzie stanowić fundament pod dalszy rozwój, ale jednocześnie wymagać poniesienia nakładów. Inwestorom się to nie spodobało i przecenili spółkę w skali tygodnia o 13%. Śniadanie jest obecnie dostępne w nieco ponad 300 lokalizacjach Wendy's.

Agencja Moody's (MCO ) obniżyła zdolność kredytową koncernu motoryzacyjnego Ford (F ) o jeden stopień do Ba1 - to najwyższy wynik ratingu "śmieciowego" i tuż poniżej poziomu inwestycyjnego, z uwagi na wysokie zadłużenie i słabe procesy restrukturyzacyjne w spółce.

Piąta co do wielkości oferta IPO w 2019 roku o wartości 1,35 mld USD, którą przeprowadził sprzedawca uśmiechu i prostych zębów SmileDirectClub (SDC ), mimo uzyskania ostatecznej ceny 23 USD za akcję (co stanowi więcej niż planowano), rozczarowała na całej linii już na giełdowym parkiecie. Inwestorzy widząc niskie otwarcie poniżej ceny z IPO, sprzedawali akcje na potęgę, przeceniając je pierwszego dnia do ceny 16,67 USD czyli aż o 28%. W piątek spółka odzyskała część strat rosnąc o 12%, niemniej jednak kierownictwu spółki nie było do śmiechu.

W skali tygodnia ETF na S&P500 (SPY ) wzrósł o 1%, natomiast ETF na NASDAQ (QQQ ) zaledwie o 0,5%. Rynek kasowy S&P500 jest notowany po 3007 pkt., czyli tuż poniżej rekordowych wartości.

Wiadomości rynkowe – 12 września: Rząd federalny USA rozważa zaproponowanie Chinom nowej umowy handlowej

Rachel Hemple — Fri, 13 Sep 2019 09:52:06 -0400

Amerykański rynek akcji zakończył czwartek na plusie po tym, jak Bloomberg doniósł, że rząd federalny rozważa zaproponowanie Chinom ograniczoną wersję porozumienia handlowego, która opóźniłaby i wycofała niektóre taryfy celne w zamian za importowanie produktów rolnych i podjęcie działań mających na celu zmianę chińskiego prawa dotyczącego własności intelektualnej. Przyjęcie propozycji oznaczałoby tymczasowe wstrzymanie wojny handlowej, ale w żaden sposób nie gwarantuje jej ostatecznego zakończenia.

W czwartek Dow Jones Industrial Average (DIA) zyskał 0,17% (45,41 pkt), NASDAQ Composite Index (QQQ) - 0,30% (24,79 pkt), zaś S&P 500 (SPY) - 0.29% (8,84 pkt).

Prezydent USA Donald Trump powiedział w środę, że przełoży wprowadzenie dodatkowych ceł na chińskie dobra z 1 na 15 października. Na Twitterze napisał, że jest to jego "akt dobrej woli".

Na początku tygodnia chiński minister finansów wyłączył 16 rodzajów amerykańskich produktów z dodatkowych ceł importowych. Wyłączenie zacznie obowiązywać we wtorek i potrwa przez rok.

W czwartek odbył się bardzo słaby debiut giełdowy SmileDirectClub Inc. (SDC ). Akcje spółki potaniały 27,52% względem ceny początkowej. To najgorsze IPO przeprowadzone w 2019 roku przez przedsiębiorstwo warte ponad 1 mld dolarów.

Kroger Co. (KR ) zyskało 0,2% po publikacji lepszych od oczekiwań wyników finansowych za drugi kwartał. Firma zainwestowała w ostatnim czasie w cyfrową sprzedaż i usługi dostawcze w celu zwiększenia konkurencyjności względem Amazona (AMZN ) oraz Walmarta (WMT ).

Groupon Inc. (GRPN ) ogłosiło zamiar przejęcia internetowego serwisu Yelp Inc. (YELP ). Akcje YELP zdrożały 5,55%.

Aurora Cannabis Inc. (ACB ) straciło 9,24% w odpowiedzi na przedstawienie słabych wyników finansowych za czwarty kwartał. Przychód wyniósł 98,9 mln dolarów, podczas gdy spodziewano się 108,3 mln dolarów.

W piątek pojawią się najnowsze doniesienia w sprawie amerykańsko-chińskiej wojny handlowej. Inwestorzy przyjrzą się także kolejnym raportom finansowym spółek.

Wiadomości rynkowe – 11 września: Hong Kong składa ofertę przejęcia londyńskiej giełdy akcji

Rachel Hemple — Thu, 12 Sep 2019 11:14:20 -0400

Hong Kong złożył niespodziewaną ofertę przejęcia London Stock Exchange za 37 mld dolarów. W wyniku takiego posunięcia powstałaby trzecia największa na świecie giełda akcji, zaraz po New York Stock Exchange oraz NASDAQ.

W środę Dow Jones Industrial Average (DIA) zyskał 0,84% (226,98 pkt), NASDAQ Composite Index (QQQ) -- 1,06% (85,52 pkt), S&P 500 Index (SPY) -- 0,72% (21,5 pkt).

Amerykański rynek: Rząd federalny USA przygotowuje się na wprowadzenie zakazu smakowych e-papierosów w odpowiedzi na sześć śmiertelnych przypadków wystąpienia tajemniczej choroby płuc. Amerykańska Agencja ds. Żywności i Leków (Food and Drug Administration) opracowuje wytyczne w celu usunięcia ze sprzedaży wszystkich smaków innych niż tytoniowe w ciągu 30 dni. W związku z powyższym notowania Altria Group Inc (MO ), które posiada udziały w producencie e-papierosów Juul, poszły w dół o 0,62%.

Prezydent USA Donald Trump napisał na Twitterze: "Rezerwa Federalna powinna obniżyć nasze stopy procentowe do ZERA lub niżej, żebyśmy mogli zacząć refinansować zadłużenie. KOSZTY ODSETKOWE MOGĄ BYĆ ZMNIEJSZONE, jednocześnie znacząco wydłużając okres. Mamy świetną walutę, władzę oraz bilans. USA powinno zawsze płacić najniższą stawkę".

Główny ekonomista Moody's Analytics Mark Zandi powiedział, że walka przeciwko inflacji, do której wzywa Trump, "jest nie nieopłacalna i może stanowić poważny problem dla inwestorów, rynków finansowych i w końcu - gospodarki."

Ceny ropy poszły w dół o 3% po tym, jak Stany Zjednoczone ogłosiły, że rozważają złagodzenie sankcji nałożonych na Iran.

Apple Inc. (AAPL ) radzi sobie w tym tygodniu bardzo dobrze z uwagi na zapowiedź nowych produktów i usługach.

Purdue Pharma poinformowała o wstępnych umowach dotyczących ugody w sprawie tysięcy pozwów o kryzys opioidowy. Przeciwko producentowi OxyContinu zostało wytoczone ponad 2000 powóz. Wpłynęło to na inne publiczne spółki takie jak Teval Pharmaceutical (TEVA ), Johnson & Johnson (JNJ ), Endo International (ENDP ) oraz Mallinckrodt (MNK ).

GameStop Corp. (GME ) ujawniło, że do końca tego roku fiskalnego zamierza zamknąć od 180 do 200 sklepów na całym świecie. Szef firmy George Sherman powiedział, że optymalizacja bazy sklepów w coraz bardziej zdigitalizowanym świecie ma zasadnicze znaczenie dla przyszłości i zwiększenia zysków. Cena akcji GME poszła w dół o ponad 10%.

Notowania Zscaler Inc (ZS ) spadły o prawie 20% po ogłoszeniu, że spółka obniża prognozy dotyczące zysków w kolejnym roku obrotowym.

Costco (COST ) straciło 2% z powodu obniżenia rekomendacji z "lepiej niż rynek" do "zgodnie z rynkiem" przez Oppenheimer. Cena docelowa została zmniejszona z 300 do 295 dolarów.

Nowy Jork składa pozew przeciwko Chipotle

Tomasz Ocap — Wed, 11 Sep 2019 23:26:28 -0400

Urzędnicy z Nowego Jorku złożyli pozew na ponad 1 milion dolarów przeciwko Chipotle (CMG ), w związku z podejrzeniem, że sieć fast food naruszyła "prawie każdy aspekt" miejskiego prawa "Fair Workweek".

Zgodnie z wtorkowym komunikatem pozew został złożony przez burmistrza Billa de Blasio i komisarza Departamentu Ochrony Konsumentów i Pracowników (DCWP) Lorelei Salas, na ponad 1 milion dolarów łącznych kar i odszkodowań dla ponad 2600 pracowników. Chipotle twierdzi, że jest spełnia wszystkie przepisy i nazwał żądania władz miejskich "niepotrzebnymi". Chipotle Mexican Grill, Inc. często znany po prostu jako Chipotle, to amerykańska sieć szybkich restauracji typu casual w Stanach Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii, Kanadzie, Niemczech, i Francji, specjalizująca się w tacos i burritos. Jej nazwa pochodzi od chipotle, nazwy dla wędzonej i suszonej papryczki chili jalapeño. Firma notowana jest na na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych pod symbolem CMG.

Miasto stwierdziło, że Chipotle nie dostarczyło szacunków harmonogramów pracy. Przepisy dotyczące "sprawiedliwego tygodnia pracy", stwarzając nowe wyzwania dla pracodawców. Przepisy te zazwyczaj wymagają od większych pracodawców w branży restauracyjnej i detalicznej zapewnienia pracownikom odpowiednich harmonogramów i wynagrodzenia. Pracodawcy i właściciele franczyzy, którzy prowadzą działalność w San Francisco, Nowym Jorku, Filadelfii, Seattle i Oregonie, są objęci podobnymi zasadami. Na przykład rozporządzenie w sprawie sprawiedliwego tygodnia pracy w Filadelfii wejdzie w życie z dniem 1 stycznia 2020 r. Massachusetts, podobnie jak samo miasto Boston, rozważa szybkie nadrobienie zaległości. W stanie Massachusetts wprowadzono ustawę nr 1110 Senatu "Ustawa związana z planowaniem pracowników", aby zapewnić standardową sprawiedliwą ochronę tygodnia pracy pracownikom Massachusetts w placówkach handlowych, restauracjach i branży hotelarskiej. Korzyści dla pracowników przyznane na mocy nowego ustawodawstwa obejmują zapewnienie pracownikom 14-dniowego okresu wypowiedzenia, harmonogramu, prawa do odpoczynku między zmianami oraz dodatkowej ochrony. Podobnie ustawa Senatu nr 1102 w Massachusetts, zatytułowana "Ustawa związana z harmonogramowaniem pracowników", jest bardziej szczegółowym i mniej zdefiniowanym ustawodawstwem, które wymaga od pracodawców opublikowania 7-dniowego harmonogramu na piśmie co najmniej 7 dni przed pierwszym dzień tego harmonogramu pracy.

Miasto poinformowało, że ponad 30 pracowników z pięciu różnych lokalizacji Chipotle na Brooklynie złożyło w DCWP skargi dotyczące naruszenia prawa "Fair Workweek", a departament bada 11 lokalizacji Chipotle na Manhattanie pod kątem podobnych domniemanych naruszeń. Steve Vidal, były pracownik Chipotle w lokalizacji Montague Street, powiedział w komunikacie miejskim, że widział, że firma "naruszyła nie jedną, ale wszystkie zasady sprawiedliwego tygodnia pracy". Chipotle twierdzi jednak, że zobowiązuje się do "przestrzegania" zgodnie ze wszystkimi przepisami, zasadami i regulacjami dotyczącymi naszej działalności. "

"W odniesieniu do sprawiedliwego prawa tygodnia pracy Chipotle współpracuje z miastem, aby zapewnić, że mamy systemy i procesy zgodne z prawem, więc uważamy, że złożenie pozwu było niepotrzebne. Niezależnie od tego będziemy nadal współpracować z miastem i odpowiadamy na wszelkie wcześniejsze wątpliwości dotyczące niezgodności", powiedziała firma w e-mailu.

Miasto stwierdziło, że istnieje prawo, które ma wspierać ścieżkę do stabilnego zatrudnienia w pełnym wymiarze godzin dla pracowników fast food. "Żadna korporacja nie może uciec od rażącego naruszania praw pracowników w Nowym Jorku bez konsekwencji. Chipotle musi natychmiast zaprzestać nieuczciwych praktyk pracy i postawić swoich pracowników ponad zysk ", powiedział w oświadczeniu de Blasio. "Sprawa ta stanowi przykład nadużyć, których celem jest zakończenie tego prawa, i Chipotle musi zachować zgodność. Zachęcam wszystkich pracowników fast foodów, aby zgłosili się, jeśli naruszone zostanie ich prawo do przewidywalnego harmonogramu lub nowej zmiany", dodał Salas.

Streaming z logiem jabłka. Czy Apple TV+ będzie konkurencją dla Netflixa?

Mateusz Wiatr — Wed, 11 Sep 2019 23:23:35 -0400

Gigant technologiczny z Cupertino oficjalnie ogłosił, że 1 listopada zostanie uruchomiona usługa Apple TV+, która będzie dostepna w 100 krajach. Apple TV+ zaoferuje swoim widzom szeroki pakiet oryginalnych programów, filmów oraz dokumentów.

Apple (AAPL ) ogłosił, że usługa streamingu Apple TV+ trafi do pierwszych użytkowników 1 listopada. Będzie dostepna w ramach aplikacji Apple TV na produkty Apple, czyli iPhone'a, iPady, Apple TV, Maca i inne platformy, ale także na tv.apple.com. Użytkownicy będą mogli wypróbować ją przez 7 dni za darmo - po okresie próbnym subskrypcja będzie kosztować 4,99 dolarów miesięcznie. Apple nie zapomina o potencjalnych nowych klientach - każdy z nich wraz z zakupem sprzętu z logiem jabłka otrzyma roczny dostęp do Apple TV+ za darmo. Usługa przewiduje także możliwość dzielenia się dostępem do konta - jedną subskrypcję może współdzielić maksymalnie sześciu członków rodziny. Zack Van Amburg, szef Apple Worldwide Video, zachwala usługę - "w ramach Apple TV+ zaprezentujemy całkowicie oryginalne historie najlepszych i najbardziej kreatywnych umysłów. Każdy widz znajdzie coś dla siebie". Apple TV+ będzie dostępny także offline, bez reklam.

Podczas prezentacji odbyła się premiera produkcji "See" Stevena Knighta, w której wystąpi m.in. Jason Momoa i Alfre Woodard. Apple zapowiedział także premierę "The Morning Show" z udziałem Reese Witherspoon i Jennifer Aniston. Ciekawie zapowiada się serial "For All Mankind", który przedstawia alternatywną historię, gdyby globalny wyścig kosmiczny nadal trwał. Apple przygotował także ofertę dla dzieci - twórcy "Ulicy Sezamkowej" zajeli się produkcją serialu "Pomocnicy", w którym paczka potworów rozwiązuje problemy. Natomiast Peanuts Worldwide i DHX Media odpowiedzialni byli za "Snoopy in Space", czyli kosmiczne podróże psa Snoopy'ego. Oferta dla fanatyków filmów będzie stale poszerzana - w planach jest "Truth Be Told" z laureatką nagrody Academy Award - Octavią Spencer i zdobywcą nagrody Emmy - Aaronem Paulem. Większość treści będzie można oglądać z napisami lub będą dubbingowane w prawie 40 językach.

Apple TV+ to jedna z najnowszych usług Apple, która dołączyła do szerokiego pakietu usług. W ramach Apple Arcade i użytkownicy mogą zagrać w ponad 100 nowych gier, Apple News+ oferuje 300 czasopism, gazet oraz Apple Music, która umożliwia dostęp do 50 milionów piosenek. Usługi zostały poszerzone o Apple Card, czyli kartę kredytowa oraz system zbliżeniowych płatnosci mobilnych, Apple Pay. Apple dywersyfikuje swoje usługi i stara się konkurować z doświadczonymi firmami.

W ostatnim czasie pojawiło się wiele pytań odnośnie konkurencji na rynku strumieniowania filmów i seriali - Netflix (NFLX ) musi zmierzyć się z konkurencją ze strony HBO, Hulu oraz Amazon Prime (AMZN ), ale także z nowymi usługami, które wkrótce będą oferowane, czyli Apple TV+, Disney+ od Walt Disney Company (DIS ), których premiery będą miały miejsce w listopadzie tego roku. Konkurencja zaostrza się - usługi umacniają swoją pozycję konkurencją nie tylko ceną, ale także oryginalnymi treściami, które mogą zaoferować widzom. Konkurencję wygra ta firma, która zaoferuje szeroki zakres filmów i seriali, które będą dostępne do szerokiego grona odbiorców, czyli dzieci, dorosłych i seniorów.

Huragan Dorian nie zniszczył amerykańskiej gospodarki

Piotr Popęda — Wed, 11 Sep 2019 23:21:18 -0400

Choć Huragan Dorian, który w ostatnich 2 tygodniach siał spustoszenie m.in. na Bahamach czy ostatnio w Kanadzie, i stał się powodem dla którego Donald Trump zrezygnował ze swojej wizyty w Polsce, względnie oszczędził jednak Stany Zjednoczony i amerykańską gospodarkę.

Wiele mówiło się o skutkach zniszczeń spowodowanych huraganem. I niestety do nich doszło - m.in. na Bahamach, gdzie ofiar jest kilkadziesiąt oraz w Kanadzie, ale nie w samych Stanach. Mimo to ponad 2 miliony ludzi na Florydzie, w Georgii i w Karolinie Północnej i Południowej zostało przygotowanych do ewakuacji. Części kurortu Walt Disney World w Orlando na Florydzie została zamknięta, a lotniska w Orlando, Palm Beach i kilku mniejszych miastach również nie prosperowały. Floryda "odpowiadała" za większość z 1800 lotów w USA odwołanych na wschodzie. "Wygląda na to, że uniknęliśmy głównego uderzenia" - powiedział we wtorek Sean Snaith, dyrektor instytutu zajmującego się prognozami ekonomicznymi na University of Central Florida. "Te tymczasowe problemy mają pewien skutek, ale nie mają one większego wpływu na zatrudnienie ani wzrost gospodarczy", dodał.

National Hurricane Center już kilka dni wcześniej zmniejszyło ryzyko bezpośredniego uderzenia na Florydę, której wartość gospodarki szacuje się na 1 bilion dolarów, co stawia ją na czwartym co do wielkości w kraju za Kalifornią, Teksasem i Nowym Jorkiem. Istniało jeszcze ryzyko, że burza zaatakuje z całą mocą w pobliżu Karoliny Południowej i Północnej, ale szczęśliwie dla tych stanów okazało się to nieprawdą. Nawet gdy Dorian osłabł zbliżając się do kontynentu amerykańskiego, na Atlantyku powstały inne sztormy, a jesienią tego roku mogą pojawić inne huragany, które mogą siać spustoszenie. National Oceanic and Atmospheric Administration niedawno podniosła swoją prognozę prawdopodobieństwa wystąpienia ponadnormatywnego sezonu huraganów, w tym od dwóch do czterech najgroźniejszych, o prędkości wiatru powyżej 110 mil na godzinę. Trudno jest przewidzieć, biorąc pod uwagę chybione prognozy dla Doriana, gdzie uderzy kolejny, ale huragany stają się coraz bardziej uciążliwe m.in. dla amerykańskich gospodarek, częściowo z powodu zwiększonego rozwoju na obszarach przybrzeżnych.

Maria i Irma, huragany na Karaibach i na Florydzie w 2017 roku, spowodowały 140 miliardów dolarów strat. Huragan Harvey zalał Houston w tym samym roku i "utopił" 125 miliardów dolarów. Najbardziej niszczycielskim w historii USA pozostaje jednak Katrina w 2005 roku, która zalała Nowy Orlean i zabiła ponad 1800 osób. Branża turystyczna na Florydzie już wcześniej odnotowywała wzloty i upadki. Według urzędu gubernatora w ciągu pierwszych sześciu miesięcy tego roku odnotowano rekordową liczbę 68,9 miliona odwiedzających, co stanowi wzrost o 6% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. "Na Florydzie liczba turystów bije rekordy z roku na rok, niezależnie od tego, czy mają miejsce huragany, wirus Zika lub tzw. czerwone przypływy" - powiedział Snaith.

Wpływ huraganu na gospodarcze realia Florydy był właściwie znikomy. Groźba burzy skłoniła organizatorów do przeniesienia uniwersyteckiego meczu futbolowego Boise State przeciwko Florida State, z Jacksonville do Tallahassee, około 160 mil na zachód. To wpłynęło na turystykę w Jacksonville podczas weekendu Święta Pracy, z drugiej strony to firmy w Tallahassee zyskały na popularności. Agencja turystyczna Visit Jacksonville stwierdziła, że jest gotowa jest pomóc lokalnym firmom turystycznym "szybko wrócić do działania". Firmy, które zostaną zamknięte, nawet tylko na krótko, mogą ubiegać się o odszkodowanie od swoich ubezpieczycieli. W ubiegłym tygodniu wiele hoteli na Florydzie zawiesiło swoje zasady anulowania z powodu zbliżającej się burzy. "Wygląda na to, że zapowiedzi były przesadzone. To dobry dzień na Florydzie" - powiedziała Amanda Handley, rzeczniczka stowarzyszenia Florida Restaurant & Lodging Association. Ostrzegła jednak, że nadal istnieje zagrożenie silnymi wiatrami, ulewnymi deszczami i sztormami wzdłuż wybrzeża Atlantyku. Biorąc pod uwagę to, co się stało na Bahamach, to marne, ale wciąż pocieszenie, że Dorian nie odcisnął większego piętna na życiu Amerykanów oraz ich gospodarce.

Wiadomości z rynku ETF: aktualizacja – 11 września

Rachel Hemple — Wed, 11 Sep 2019 23:17:47 -0400

W tym tygodniu S&P 500 (SPY) kończył sesje w większości na plusie. W środę zyskał 0,52%.

ETF-y sektorowe:

ETF sektora energetycznego (XLE ) poszedł w górę w ciągu ostatnich pięciu dni o 4,86%. Na notowania wchodzących w jego skład firm wpłynęły wiadomości o tym, że nowy minister energii Arabii Saudyjskiej utrzymuje politykę ograniczana produkcji ropy.

ETF sektora finansowego (XLF ) zyskał w ciągu ostatnich pięciu dni 4,17%. ETF-y sektora bankowego radzą w tym roku dość słabo, ale odkąd banki pożyczają pieniądze krótkoterminowo i udzielają pożyczek długoterminowo, ruch krzywej dochodowości amerykańskich obligacji skarbowych 10-letnich wpływa na nie korzystnie.

ETF sektora usług użyteczności publicznej (XLU ) stracił w ciągu ostatnich pięciu dni 1,07%, podczas gdy ETF sektora technologicznego (XLK ) zyskał w tym samym okresie 1,63% dzięki umocnieniu się kursów akcji przedsiębiorstw technologicznych. ETF sektora opieki zdrowotnej Health Care Select Sector (XLV ) zdrożał 1,54%.

ETF sektora przemysłu (XLI ) poszedł w górę o 3,61%. Istnieje prawdopodobieństwo, że XLI ucierpi w nadchodzących miesiącach z powodu amerykańsko-chińskiej wojny handlowej. Sektor przemysłowy jest ściśle związany z usługami konsumenckimi.

ETF sektora produktów powszechnego użytku Consumer Staples Select Sector (XL ) stracił w ciągu ostatnich pięciu dni 0,97% z powodu spadków cen akcji spółek z tej branży. Dobrze wypadł natomiast ETF sektora dóbr luksusowych Consumer Discretionary Select Sector (XLY ), zyskawszy 2,45%.

ETF-y towarów

ETF na złoto (GLD ) potaniał 3,84%. Kurs złota ulega w ostatnim czasie znacznym wahaniom, ponieważ zaniepokojeni inwestorzy stawiają na "bezpieczniejsze" inwestycje". Na cenę ETF-u na ropę naftową United States Oil Fund (USO ) wpływają wiadomości handlowe. W ciągu ostatnich pięciu dni USO stracił 0,64%.

ETF-y walut

ETF na dolara amerykańskiego U.S. Dollar Index (UUP ) poszedł w tygodniu nieznacznie w górę o 0,28 %.

Inwestorzy zagraniczni zmniejszają zaangażowanie w amerykańskie nieruchomości

Tomasz Ocap — Tue, 10 Sep 2019 07:59:18 -0400

W drugim kwartale zagraniczni inwestorzy wyciągnęli więcej pieniędzy z amerykańskiego rynku nieruchomości komercyjnych niż w niego zainwestowali.

Silny apetyt wśród inwestorów zagranicznych na budynki biurowe, mieszkania, centra handlowe i inne nieruchomości częściowo podsycała od dawna hossa na rynku amerykańskich nieruchomości komercyjnych. Teraz, w dobie dojrzewającego cyklu rynku nieruchomości i rosnącej niepewności w geopolityce i globalnej gospodarce, zagraniczni inwestorzy sprzedali więcej amerykańskich nieruchomości komercyjnych niż kupili w kwartale po raz pierwszy od 2013 roku.

Według danych firmy Real Capital Analytics po latach gromadzenia ogromnych portfeli inwestorzy z zagranicy sprzedali nieruchomości w drugim kwartale 2019 r. warte 13,4 mld USD. W ciągu kwartału zagraniczni inwestorzy kupili nieruchomości za 12,6 mld USD. Inwestorzy europejscy i kanadyjscy byli ostatnio aktywnymi sprzedawcami, podobnie jak niektórzy z głośnych inwestorów z Chin. "Nieruchomości w USA są obecnie bardzo drogie, a ludzie myślą, że jesteśmy blisko szczytu rynku", powiedział Matt Posthuma z Ropes & Gray.

Słabnący apetyt inwestorów zagranicznych na nieruchomości w USA kontrastuje z ich rosnącym zainteresowaniem innymi klasami aktywów. Z danych Departamentu Skarbu wynika, że zarządzający zagranicznym kapitałem nadal postrzegają amerykańskie aktywa jako bezpieczną przystań i inwestują środki w amerykańskie akcje i obligacje, lokując w czerwcu prawie 64 mld USD, co jest największą kwotą od sierpnia 2018 r. Co za różnica? W porównaniu z budynkami akcje i obligacje są łatwiejsze do kupna i sprzedaży. Jeśli dojdzie do recesji, właścicielom nieruchomości może być trudniej sprzedać swoje aktywa. "Dla kogoś, kto planuje w perspektywie od trzech do pięciu lat, inwestycje mogą nie być tak dobre, jak są obecnie", powiedział Posthuma. "To strach". Niektórzy krajowi inwestorzy, którzy zainwestowali w nieruchomości komercyjne również przechodzą na margines.

Ogólnie rzecz biorąc, wolumen sprzedaży nieruchomości komercyjnych w USA spadł w pierwszym kwartale tego roku o 9% i wzrósł o 2% w drugim kwartale do 127 miliardów dolarów. Przez dziesięciolecia państwowe fundusze majątkowe, ubezpieczyciele, fundusze emerytalne i biura rodzinne na całym świecie poszukiwały aktywów w USA w celu dywersyfikacji swoich inwestycji i uzyskania stałych zysków. Wielu przyciąga także względna stabilność rynku, ogromna grupa konsumentów oraz głęboki i płynny rynek. Jednak przy silnym dolarze zagraniczni inwestorzy rozładowujący aktywa amerykańskie mogą zwiększać zyski z różnic kursowych w stosunku do słabszych lokalnych walut oraz zyski z wyższych cen. Silny dolar oznacza również, że kupowanie nieruchomości w USA stało się dla nich droższe. Niektórzy inwestorzy unikają inwestycji na obszarach zagrożonych powodzią, ponieważ wzrost poziomu morza i huragany zwiększają koszty. Znalezienie dobrych ofert stało się również trudniejsze w Stanach Zjednoczonych, ponieważ nadchodzi recesja, a inne regionalne i gospodarcze trendy - w tym wpływ handlu elektronicznego na sektor detaliczny - rzucają cień na niektóre rodzaje nieruchomości.

Jednym z największych zagranicznych sprzedawców w drugim kwartale był Ivanhoé Cambridge, dział nieruchomości w kanadyjskim funduszu emerytalnym Caisse de dépôt et placement du Québec, który według Real Capital zakończył sprzedaż nieruchomości o wartości 2,2 miliarda dolarów. W drugim kwartale Ivanhoé Cambridge sprzedał dwa biurowe w Seattle i swój udział w Ritz Plaza, 479-metrowym budynku na Manhattanie. "To dyscyplina inwestycyjna" - powiedział Sylvain Fortier, dyrektor ds. Inwestycji i innowacji w Ivanhoé Cambridge. "Kiedy osiągniesz poziom, który wyznaczyłeś na początku, nie bądź chciwy. Wyjdź i przekaż swoje pieniądze na coś innego." Fundusz emerytalny Quebec koncentruje się obecnie bardziej na nieruchomościach przemysłowych, a mniej na innych rodzajach nieruchomości. Pod koniec ubiegłego roku Ivanhoé Cambridge zainwestował w IDI Logistics, dewelopera i operatora magazynów z Atlanty. Na kolejnej transakcji w czerwcu kierownik inwestycji GLP z Singapuru zgodził się sprzedać amerykańską sieć magazynów przemysłowych o łącznej powierzchni 179 milionów stóp kwadratowych firmie Blackstone Group LP za 18,7 miliarda dolarów, co oznacza największą jak dotąd prywatną transakcję na rynku nieruchomości.

Inwestorzy zagraniczni nadal zainteresowani amerykańskim rynkiem nieruchomości również zaczynają inaczej układać swoje akwizycje. Decydują się raczej na inwestowanie w obligacje niż w akcje, co jest postrzegane jako bezpieczniejszy sposób działania, jeśli gospodarka zbliży się do recesji.

'Jednorożec ortodonta' lada dzień na giełdowym parkiecie. IPO SmileDirectClub. Profil firmy

Patryk Chyla — Tue, 10 Sep 2019 07:50:32 -0400

SmileDirectClub (SDC ) świadczy usługi w zakresie wyrównywania zębów i korekcji wady zgryzu dla konsumentów za pośrednictwem sieci placówek oraz platformy internetowej. Spółka szybko się rozwija, jednak wciąż traci pieniądze. W najbliższy czwartek zadebiutuje na nowojorskiej giełdzie, ale najpierw spróbuje sprzedać akcje inwestorom publicznym za 1,2 mld USD.

Firma SmileDirectClub z siedzibą w Nashville w Tennessee została założona w 2013 r. w celu zapewnienia usług pacjentom potrzebującym wyrównania zębów i korekcji wad zgryzu. Oferuje tzw. aparaty-wyrównywacze, bezpośrednio za pośrednictwem placówek SmileShops czy SmileBus oraz platformy w internecie. W SmileShops pacjenci mogą uzyskać informacje oraz bezpłatny trójwymiarowy obraz zębów, natomiast przez internet dokonują zakupu zestawu odcisków, na bazie których ortodonta wykonuje model aparatu.

Kierownictwo spółki, na czele którego stoi David Katzman (z bogatą historią biznesową), jest zdania, że niższy koszt usługi w stosunku do tradycyjnego ortodonty, ilość wizyt zmniejszona do minimum oraz szeroka dostępność usługi, stanowią główne atuty firmy. Firma twierdzi, że średni czas leczenia wynosi około sześciu miesięcy, czyli znacznie krócej niż 12-24 miesiące u tradycyjnego ortodonty.

W lipcu amerykańskie stowarzyszenie ortodontów, reprezentowane przez 19 000 lekarzy w Stanach Zjednoczonych i zza granicy, stwierdziło, że ma "poważne obawy" dotyczące produktów ortodontycznych skierowanych do konsumentów, w tym produktów sprzedawanych i sprzedawanych przez SmileDirectClub.

SmileDirectClub prowadzi działalność w USA, Kanadzie, Australii i UK, gdzie łącznie jest czynnych ponad 300 placówek. Do końca 2019 roku spółka zapowiada szybką ekspansję, w ramach której ma powstawać 20 nowych placówek każdego miesiąca. Według firmy z usługi skorzystało już ponad 700 tys. pacjentów.

Jednak ekspansja kosztuje. Spółka mimo że gwałtownie zwiększa przychody, generuje coraz większe koszty, jednak wyniki wskazują, że jest na właściwej drodze do osiągnięcia niebawem rentowności biznesu. Firma wypracowała przychody w 2017 roku w wysokości 145 mln USD, w 2018 już 423 mln USD (wzrost o 190%), natomiast tylko w pierwszej połowie 2019 już 373 mln USD. Jednak budżet się nie spina, jako że proporcjonalnie rosną koszty ogólne i administracyjne, straty netto wyniosły 32 mln (2017), 74,7 mln (2018) i prawie 53 mln do końca czerwca 2019 roku.

Pomysł biznesowy spółki w zakresie oferowanej usługi nie jest innowacyjny. Główni konkurenci, którzy produkują i rozwijają technologię aparatów ortodontycznych to m.in. 3M (MMM ), Align Technology (ALGN ), Danaher (DHR ) czy Dentsply Sirona (XRAY ).

W ramach oferty IPO spółka zamierza zaoferować 58,5 mln akcji po średniej cenie 20,50 USD, co miałoby dać wpływy rzędu 1,2 mld USD. Przy takiej cenie spółka osiągnęłaby kapitalizację około 8 mld USD. Pozyskane środki firma zamierza przeznaczyć na ogólne cele korporacyjne w tym ekspansję międzynarodową, innowacje, badania, dalszy rozwój i kapitał obrotowy, a także na odkup udziałów od obecnych akcjonariuszy i wypłaty dla nich dywidendy.

Podsumowując, SmileDirectClub prowadzi interesujący biznes, to szybko rozwijająca się firma oferująca usługi dentystyczne w przystępnej cenie. Jednak wyniki finansowe wskazują gwałtowny wzrost przychodów i zysków brutto r/r, ale przy wolniejszym tempie wzrostu niż wcześniej, co oznacza spadającą efektywność marketingu i konieczność ponoszenia wydatków na promocję i pozyskiwanie klientów większych nakładów. Ponadto analitycy zza oceanu wskazują, że spółka została wyceniona zbyt wysoko w starciu z wynikami finansowymi i konkurencją.

Elektroniczny podpis DocuSign z impetem zyskuje na popularności

Patryk Chyla — Tue, 10 Sep 2019 07:35:12 -0400

Firma technologiczna DocuSign (DOCU ) - lider usługi podpisów elektronicznych, zanotowała w ciągu ostatniego tygodnia wrost wartości akcji aż o 25%, w reakcji na imponujące wyniki drugiego kwartału.

Firma odnotowała niesamowity wzrost przychodów o 41% do 235 mln USD (prognozowano średnio 218-222 mln USD, 167 mln USD rok temu) i znaczny przyrost nowych kont klientów, który przełożył się na zwiększenie bazy o 25%, znacznie przekroczając oczekiwania analityków. Poza tym bardzo dobrą informacją dla inwestorów był fakt, że wskaźnik ekspansji netto wyniósł 113%, co oznacza, że obecni klienci zwiększyli wolumen podejmowanych usług o 13% r/r. Na dokładkę spółka poprawiła wytyczne na cały rok.

Co wywołało tak znaczący impet w biznesie firmy? Duża liczba nowych klientów w ilości 29 tys. (obecnie baza wynosi 537 tys., w tym 64 tys. klientów korporacyjnych), którzy doceniają narzędzie Agreement Cloud i usługi, która digitalizuje i usprawnia przygotowanie, podpisywanie i zarządzanie umowami. Wzrostowi sprzyjało także zeszłoroczne przejęcie chmury do zarządzania umowami SpringCM za 220 mln USD, która została zintegrowana z innymi własnymi narzędziami i usługami, tworząc spójny ekosystem nazwany 'chmurą umów DocuSign' w ramach jednej platformy.

DocuSing osiąga sukces, ponieważ jest motorem i liderem dla całej branży z dominującym udziałem 60% i spycha na pobocze konkurencję w postaci Adobe (ADBE ) i Dropbox (DBX ), a wdrażane przez spółkę rozwiązania znacznie przyspieszają transakcje i obniżają koszty klientów. Tradycyjny proces wysyłania i podpisywania umów zostaje w pełni zautomatyzowany, a oszczędność czasu i kosztów są zbyt przekonujące, aby je ignorować.

Specjalista od elektronicznych podpisów spodziewa się poprawy wydajności biznesu w drugiej połowie roku obrotowego, co poskutkowało dobrze przyjętą aktualizacją prognoz na kolejne miesiące. DocuSign prognozuje przychody w trzecim kwartale 237-241 mln USD (mniej więcej wzrost o 38% r/r), a za cały rok budżetowy 2020 w wysokości 947-951 mln USD (wcześniej 917-922 mln USD). I chociaż spółka nie osiągnęła jeszcze progu rentowności, z uwagi na ciągłe inwestycje w rozwój usługi, wskaźniki finansowe pozwalają twierdzić, że jest w bardzo dobrej trajektorii do uzyskania dodatniego bilansu już niedługo.

Akcje firmy od początku 2019 roku urosły aż o 46%, ale w skali roku symbolicznie utrzymują się nad kreską. Wskaźnik Forward P/E (cena do prognozowanych zysków) bije na czerwono wartością 154 pkt, co oznacza silne przewartościowanie.

DocuSign to interesujący przyszłościowy biznes, jednakże kurs akcji spółki na giełdzie jest wysoce niestabilny i spekulacyjny, co naraża inwestorów na duże wahania ceny.

Wiadomości giełdowe – 9 września: Arabia Saudyjska ma nowego ministra ds. energii. Ceny ropy idą w górę

Rachel Hemple — Tue, 10 Sep 2019 07:26:39 -0400

Ze względu na brak istotnych danych gospodarczych oraz raportów finansowych na amerykańskim rynku, inwestorzy skupili się w poniedziałek na wiadomościach z zagranicy i światowej gospodarce. Gospodarka Wielkiej Brytanii wzrosła 0,3% między czerwcem a lipcem, co pomogło złagodzić obawy przed recesją. Mimo spowolnienia gospodarczego Niemcy opublikowały w lipcu optymistyczne dane dotyczące eksportu, jednak brexit wciąż jeszcze stanowi zagrożenie zagrożenie dla gospodarki tego kraju.

W poniedziałek Dow Jones Industrial Average (DIA) zyskał 0,15% (38,86 pkt), S&P 500 Index (SPY) stracił 0,01% (25 pkt), a Nasdaq (QQQ) poszedł w dół o 0,19% (15,64 pkt).

Oczekuje się, że amerykańska Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe, ponieważ urzędnicy weszli w okres, w którym nie publikowane są żadne raporty.

W poniedziałek notowania Exxon Mobil (XOM ), Chevron (CVX ), Noble Energy (NBL ) oraz Helmerich & Payne (HP ) poszły w górę wraz ze wzrostem ceny ropy. Książę Arabii Saudyjskiej Abdulaziz mianował nowego ministra ds. energii, kontynuując politykę ograniczania produkcji ropy w celu wsparcia cen. W związku z tym surowiec zdrożał około 3%.

Kurs akcji AT&T (T ) poszedł w górę o 1,5% po tym, jak Elliott Management poinformował, że posiada udziały w spółce w wysokości 3,2 mld dolarów. Fundusz hedgingowy uważa, że AT&T może zyskać na wartości.

Akcje Bank of America (BAC ), Citigroup (C ) oraz J.P. Morgan Chase (JPM ) zdrożały z powodu faktu, iż rentowność obligacji skarbowych wzrosła w odpowiedzi na wiadomości z Chin. Państwo Środka rzekomo zaoferowało zwiększenie ilości nabywanych od USA produktów rolnych w zamian za zniesienie sankcji wobec Huaweia.

Acadia Pharmaceuticals (ACAD ) zyskała aż 64% z powodu ogłoszenia, że testy metody leczenia psychozy wynikająemencji przebiegły lepiej od oczekiwań.

Notowania Chipotle (CMG ) poszły w górę o 0,47% dzięki podwyżce rekomendacji do "neturalnie" przez Wedbush. Analitycy firmy zwiększyli 12-miesięczną cenę docelową z 780 do 980 dolarów.

Kryptowaluty: przegląd tygodniowy – 8 września

Eric Yao — Tue, 10 Sep 2019 07:26:28 -0400

Sprawdźmy, co istotnego wydarzyło się na rynku kryptowalut w pierwszym tygodniu września. Prawdopodobnie najważniejsza była wiadomość, że Binance ogłosiło uruchomienie w USA wspartego przez dolara stablecoina. Nowa kryptowaluta Binance USD (BUSD) została zatwierdzona przez Departament Usług Finansowych Nowego Jorku (NYDFS). Giełda poinformowała, że BUSD będzie wsparte przez dolara w stosunku 1:1, a jego rezerwy przetrzymywane przez Paxos Trust Company. To kolejny stablecoin zatwierdzony przez NYDFS, tuż obok Paxos Standard (PAX) i Gemini Dollar. Użytkownicy giełdy będą mogli wymieniać BUDS na Bitcoina (BTC), Binance Coin (BNB) oraz Ripple (XRP). Szef Binance Changpeng Zhao liczy na to, że ubezpieczenie BUSD odblokuje więcej finansowych usług w ekosystemach blockchaina oraz cyfrowych aktywów.

Oto tygodniowy przegląd kryptowalut:

LINE, twórca najpopularniejszego w Japonii mobilnego komunikatora, uzyskał w piątek licencję kryptowalutowego przedsiębiorstwa. Oznacza to, że firma będzie mogła świadczyć usługi jako giełda kryptowalutowa w Japonii - w kraju, w którym ma 80 mln aktywnych miesięcznie użytkowników. Prezes LINE Takeshi Dezawa ujawnił, że została ukończona rejestracja wymagana przez japońską Agencję ds. Usług Finansowych do giełdy akcji Tokyo Stock Exchange. Giełda kryptowalutowa LINE zaoferuje dwie monety: LINE Point w Japonii oraz LINK w innych krajach.

Kontrowersyjny blockchainowy projekt Telegram o nazwie TON wszedł w ostatnią fazę przygotowań przed oficjalnym uruchomieniem. W piątek Telegram udostępnił prywatną wersję testową TON. Deweloperzy i programiści zainteresowani blokchainem firmy mogą rozpocząć pracę na pełnym węźle. Według dyrektora ds. technologii TON Labs, który pracuje nad narzędziami dla deweloperów, istnieje obecnie 100 węzłów w sieci testowej, które utrzymuje Telegram. Blockchain TON zaprojektowano jako protokół "proof-of-stake" ze wsparciem licznych shardchainów. TON Labs powiedziało, że blockchain TON będzie kompatybilny z oprogramowaniem opartym na Ethereum (ETH).

Kapitalizacja rynku kryptowalut poszła w górę do 267 mld dolarów. Zdrożały wszystkie dziesięć głównych monet, przy czym najwięcej EOS, Monero (XMR) oraz Bitcoin Cash (BCH). W rankingu top 100 najwięcej straciły Energi (NRG) - w dół o 25%, Ren (REN) - w dół o 18% oraz WINk (WIN) - w dół o 17%. Najwięcej zyskały: XMAX (XMX) - w górę o imponujące 95%, Augur (REP) - w górę o 36% oraz Cosmos (ATOM) - w górę o 23%. W następnym tygodniu traderzy przekonają się, czy kryptowaluty zdołają zaliczyć drugi pozytywny tydzień z rzędu.

Autor posiada niewielką ilość BTC.

Przeczytaj poradnik: Jak inwestować w sieci Warehouse Club?

Patryk Chyla — Mon, 09 Sep 2019 10:43:48 -0400

Sieci marketów z subskrypcyjnymi klientami, to popularne miejsca robienia zakupów przez setki milionów ludzi na świecie. Oferowane przez nie bezkonkurencyjne niskie ceny, przyciągają klientów ze wszystkich grup demograficznych. Rzućmy okiem na biznes marketów dla klubowiczów - szybki poradnik. 'Warehouse Club' to sklepy wielkopowierzchniowe, które 'ograniczają' dostęp dla subskrynentów, którzy płacą roczną składkę za prawo do robienia zakupów. Model sprzedaży narodził się we wczesnych latach 80-tych, jednak istnieje szereg cech marketu dla klubowiczów, który odróżnia ich od zwykłych sklepów, jak:

Magazynowy wystrój (brak tradycyjnego wystroju sklepu, produkty na paletach, ograniczanie kosztów do minimum itp) - sklepy skupiają się na wydajności. Nie ma być ładnie, ma być tanio.
Ograniczona oferta (np. kilka tys., indeksowanych produktów w bieżącej ofercie) i obrót produktami na dużą skalę w mniejszej ilości placówek
Niskie ceny - średnio nawet 25% niż w sieciach detalicznych

Jak sklepy zarabiają pieniądze? Nie jest tajemnicą, że markety klubowe zarabiają mniej niż ich detaliczni konkurenci - widać to po średniej marży brutto. Dla porównania - sieć detaliczna uzyskuje średnio 25%-30%, w przypadku magazynów będzie to około 15% (uśredniając). W istocie sklepy zarabiają bardzo niewiele na sztuce towaru, ale nadrabiają ilością, a także koncentrują się na sprzedaży abonamentów odnawianych co roku.

Na jakie wskaźniki należy zwracać uwagę inwestując w akcje warehouse club?

Sprzedaż porównywalna w tym samym sklepie (wskaźnik fundamentalny, określa zmianę przychodów w sklepach otwartych przynajmniej przez 1 rok rozliczeniowy)
Marża brutto - różnica między zyskiem brutto, a kosztem sprzedanego towaru
Wskaźnik odnowienia abonamentów - bardzo ważna miara określająca sprzedaż nadrzędnego celu sklepu magazynowego. Dla inwestorów to wskaźnik zadowolenia członków.
Ilość członków - rosnąca liczba abonentów odgrywa kluczową rolę we wspieraniu długoterminowych celów spółki.

Jakie będą korzyści i ryzyko dla inwestorów w inwestowaniu w warehouse club? Sklepy członkowskie z racji modelu biznesowego skupionego na pozyskiwaniu członków i czerpania większości dochodów ze składek członkowskich, powodują stabilniejszą bazę dochodów, niż ma to miejsce w tradycyjnych sklepach detalicznych i są bardziej odporne na zmienne nastroje konsumentów. Ponadto nie dosięga ich konkurencja cenowa ze strony 'detalistów'. Ale są też ryzyka takie jak recesja obniżająca sprzedaż, mniejsze podmioty e-commerce uprawiające podobny model bez konieczności utrzymywania sieci hangarów czy zwyczajnie słabsza lojalność ze strony konsumentów i niewielka ilość sieci.

Branża warehouse club nie jest tak licznie reprezentowana jak sieci detaliczne, w istocie sklepy dla abonentów policzymy na palcach jednej ręki:

Costco (COST ) - największy gracz na rynku z siecią prawie 800 sklepów w 11 krajach, bazą ponad 87 mln członków i z roczną sprzedażą rzędu 150 mld USD, co stawia go na drugim miejscu w kategorii sprzedawcy detalicznego za Walmart (WMT ). W ciągu ostatniej dekady sieć nieprzerwanie notuje wzrost operacyjny i finansowy. Niedawno sieć otworzyła pierwszy sklep w Chinach.
BJ's Wholesale Club (BJ ) działa tylko wzdłuż wschodniego wybrzeża USA z koncentracją na gęsto zaludnionym rejonie północno wschodnim. Firma zaksięgowała w ostatnim roku obrotowym przychody rzędu 13 mld USD. BJ dopiero w połowie 2018 roku zadebiutował na parkiecie giełdowym (https://www.paszport.ws/jak-wygląda-biznes-bjs-wholesale-club-i-czy-warto-inwestować-w-giełdowego-debiutanta)
PriceSmart (PSMT ), często nazywany "latynoamerykańskim Costco", jest jedynym klubem magazynowym skoncentrowanym wyłącznie na rynkach poza Stanami Zjednoczonymi. Sieć kieruje się w stronę Ameryki Środkowej, Karaibów i Kolumbii, regionu zamieszkałego przez 100 milionów ludzi. Jest to obszar znacznie mniej konkurencyjny, jednak stwarzający inne zagrożenia jak niższy standard życia, huragany czy recesje gospodarcze w Panamie czy Kolumbii. W ostatnim roku obrotowym spółka wypracowała przychody ponad 3 mlnd USD

Jest jeszcze sieć Sam's Club - druga co do wielkości z roczną sprzedażą rzędu 58 mld USD, jest własnością sieci Walmart i nie jest notowana na giełdzie.

Reasumując. Branża warehouse club jest mocno hermetyczna i w gruncie rzeczy zdominowana przez Costco. Niemniej jednak jest to sektor 'podstawowych artykułów konsumpcyjnych', a więc teoretycznie najmniej odporny na prognozowane spowolnienie gospodarcze.

Dywidendy z indeksu S&P 500 oferują wyższą stopę zwrotu niż 30 letnie obligacje rządowe USA

Tomasz Ocap — Mon, 09 Sep 2019 10:04:14 -0400

S&P 500 oferuje obecnie wyższą stopę zwrotu niż długoletnie obligacje rządowe w USA, ale niewiele mówi nam o tym, która inwestycja jest lepsza.

Rentowność dywidendy z S&P 500 (INDEXSP: .INX) jest obecnie wyższa niż rentowność długoterminowych obligacji rządowych w USA. Jest to rzadkość historyczna, ale niestety oferuje niewiele przydatnych informacji dla inwestorów. Kiedy zestawiamy obligacje rządowe i dywidendy kapitałowe, często dochodzi do dyskusji, jakby różne sytuacje oznaczały coś szczególnie pozytywnego dla akcji lub coś szczególnie negatywnego dla obligacji. Międzynarodowe porównania sugerują, że nie zawsze tak jest.

Przecięcie rentowności z pewnością nie oznacza, że ceny obligacji nie mogą wzrosnąć. W Europie rentowności 30-letnich obligacji skarbowych są nawet o cztery punkty procentowe niższe niż 12-miesięczna rentowność z tytułu dywidendy forward na indeks Euro Stoxx. Nie jest to również gwarancja, że zapasy rentowności dywidend wzrosną: w Japonii dochody z dywidendy są o około dwa punkty procentowe wyższe niż dochody z obligacji 30-letnich, ale w ciągu czterech lat, odkąd dwie serie zaczęły zmierzać w przeciwnych kierunkach, indeks giełdowy Topix jest praktycznie w tym samym miejscu. Te dwa pomiary to porównanie jabłek z gruszkami. Rentowność obligacji jest kombinacją wypłacanego kuponu i ceny papieru wartościowego. Wyższy zwrot jest arytmetycznym odzwierciedleniem niższej ceny. Rentowność dywidend z akcji również rośnie, gdy ceny spadają, ale z istotną różnicą: każdy dolar w dywidendach wypłacanych akcjonariuszom to dolar, który mógł zostać wydany na coś innego, na przykład na inwestycję zwiększającą przychody. Może to być najlepsza opcja dla akcjonariuszy spółki, ale jest to jednak kompromis w stosunku do innego wykorzystania pieniędzy.

W okresie spowolnienia zarówno kwota wypłacana w postaci dywidend jak i kwota wypłacana w postaci akcji mogą spadać, gdy firmy będą zmniejszać wydatki. Nawet najbardziej zaangażowani płatnicy dywidendy porzucą bowiem swoje plany w niesprzyjających okolicznościach. Wartość obligacji skarbowe i innych rządowych papierów w takiej sytuacji natomiast rośnie. Co więcej, inwestujący w obligacje rządowe mogą nie utrzymywać długu przez wystarczająco długi czas, aby został on spłacony, ale nawet 30-letnie obligacje zawsze będą dawać pewność, że w przyszłości można je spłacić za wartość nominalną. Inwestorzy akcyjni mają większe prawdopodobieństwo całkowitej utraty pieniędzy. Oczywiście nie jest prawdopodobne, aby rynek akcji całego kraju został sprowadzony do zera, ale ceny akcji mogą pozostawać poniżej historycznych szczytów przez dziesięciolecia. Indeks Euro Stoxx jest obecnie o ponad 20% niższy od najwyższego poziomu z marca 2000 r., a japoński indeks Topix wynosi zaledwie 50% wartości szczytowej z grudnia 1989 r.

Dywidendy są oczywiście niezwykle ważne i często pomijane. Tylko nieco ponad połowa całkowitego zwrotu S&P 500 w ciągu ostatnich trzech dekad pochodzi ze wzrostu cen. Kluczowe są inne sposoby, w jakie firmy zwracają pieniądze akcjonariuszom jak dywidendy czy skupy akcji.

Wycena We Company leci w dół. Inwestorzy zmieniają oczekiwania

Mateusz Wiatr — Mon, 09 Sep 2019 09:50:08 -0400

Już wkrótce We Company, spółka zajmująca się wynajmem przestrzeni biurowych, wejdzie na giełdę. Początkowe oczekiwania inwestorów były pozytywne, jednak wraz z upływem czasu doszło do zmiany nastrojów. Obecnie wycena spółki spadła o połowę!

David Faber z CNBC twierdzi, że wycena wartości spółki We Company znacznie spadła w ciągu ostatnich dni. Nieoficjalnie wycena spółki jest na poziomie 25 miliardów dolarów, co może być znacznie powyżej oczekiwań rynku i inwestorów. Pierwotna wycena była na poziomie 47 miliardów dolarów. Miała na nią wpływ także decyzja SoftBanku, który zainwestował w spółkę kwotę 5 miliardów dolarów na dalszy jej rozwój, w szczególności technologiczny, oraz dalszą ekspansję zagraniczną - spółka wynajmuje ponad 500 lokalizacji na całym świecie, a w planach jest poszerzenie ich blisko o 200 kolejnych miejsc.

Wcześniejsza wycena na poziomie 47 miliardów dolarów została przeprowadzona na prywatnym rynku podczas ostatniej rundy finansowania. Inwestorzy zrewidowali wartość spółki, która stale rośnie i poszerza swoją bazę klientów - o 90% r/r. Jednak sytuacja finansowa nie jest zbyt pozytywna - We Company posiada blisko 18 miliardów dolarów zadłużenia z tytułu najmu. Spółka opublikowała wyniki za pierwsze półrocze - odnotowała 900 milionów dolarów straty netto z 1,54 miliarda dolarów dochodów.

Inwestor Sam Zell, który zarobił 6 miliardów dolarów w branży nieruchomości komercyjnych, oraz inni inwestorzy stwierdzili, że We Company ma do zaoferowania niewiele więcej niż to, co obecnie już jest na rynku. Według Zella "podobne firmy istniały już w latach 60-tych i model biznesowy nie jest innowacyjny". Pojawiły się także pytania w związku z potencjalną recesją - spółka może ponieść znaczne straty jeżeli najemcy będą chcieli ograniczyć powierzchnię biurową. Kolejnym znakiem zapytania jest znak towarowy "We", który jest wyceniany na 5,9 miliarda dolarów - wcześniej taka kwota miała trafić do prezesa i współzałożyciela We Company, czyli Adama Neumanna.

Niektórzy inwestorzy szacują, że spółka może być warta 20 miliardów dolarów. Analitycy Bloomberga prognozują, że wycena spółki może być między 20 a 30 miliardów dolarów. Pojawiły się niepotwierdzone informacje, że emisja akcji We Company może zostać odroczona - wszystko z powodu niskiej wyceny spółki. Wall Street Journal zasugerował, że dyrektor generalny spółki, Adam Neumann, miał się spotkać z CEO SoftBanku, Masayoshi Sonem. Rozmowa miała dotyczyć kolejnego dofinansowania spółki, dzięki czemu IPO nie byłoby teraz konieczne i może odbyć się dopiero w 2020 roku. Podobna przecena wartości spółki miała miejsce także podczas emisji akcji Ubera (UBER ), który wcześniej był wart 120 miliardów dolarów, a podczas IPO 82,4 miliarda dolarów.

Amerykańskie korporacje na celowniku prokuratorów stanowych

Mateusz Wiatr — Sun, 08 Sep 2019 06:42:11 -0400

Wcześniej były chwalone za pozytywny wpływ na amerykańską gospodarkę, tworzenie nowych miejsc pracy, rozwój technologiczny. Obecnie amerykańskie korporacje są na celowniku stanowych prokuratorów generalnych. Śledczy badają potencjalne naruszenie prawa antymonopolowego i ochrony danych osobowych.

Dwie grupy amerykańskich śledczych ogłosiły, że prowadzą dochodzenie dotyczące dużych amerykańskich korporacji technologicznych takich jak Facebook (FB ) czy Alphabet (GOOGL ). Prokurator generalny stanu Nowy Jork wraz z siedmioma prokuratorami stanowymi oraz Dystryktu Kolumbia zajęli się sprawdzaniem Facebooka, natomiast druga grupa prokuratorów stanowych na czele z prokuratorem stanu Teksas mają na celowniku Google. Politycy, w tym prezydent Donald Trump oraz organy regulacyjne skrytykowały władzę, którą posiadają korporacje i zaczęli obawiać się ich wpływu.

Prokurator stanu Nowy Jork, Letitia James, opublikowała tweeta, w którym stwierdziła, że "rozpoczyna dochodzenie w sprawie Facebooka, aby ustalić, czy działanie korporacji nie narusza ochrony danych osobowych i czy nie obniża jakość decyzji konsumentów". Dochodzenie obejmuje Nowy Jork, Kolorado, Florydę, Iowa, Nebraskę, Karolinę Północną, Ohio, Tennessee oraz Dystrykt Kolumbii. "Największa platforma społecznościowa musi przestrzegać litery prawa" - dodała. Biuro prokuratora generalnego stanu Teksas wydało oświadczenie, w którym informuje o prowadzonym dochodzeniu dotyczącym wielkich korporacji, jednak nie podało dokładnie których spółek dotyczy.

Źródła agencji prasowych donoszą, że nieoficjalnie są prowadzone dwa dochodzenia przez ponad 40 prokuratorów stanowych. Jedno skupia się na wspomnianym wcześniej Facebooku, natomiast drugie dotyczy Google i podejścia korporacji do prywatności użytkowników, a także przestrzegania prawa antymonopolowego. Alphabet poinformował, że zwrócił się z prośbą do Departamentu Sprawiedliwości o udostępnienie informacji i dokumentów związanych z wcześniejszymi dochodzeniami. Will Castleberry, wiceprezes Facebooka ds. polityki stanowej i lokalnej, powiedział, że zamierza współpracować z organami nadzoru. Amerykańskie korporacje technologiczne są stale oskarżane o łamanie prawa o ochronie danych osobowych i naruszanie prywatności użytkowników. Facebook jest krytykowany za łagodne podejście do mowy nienawiści, a ostatnio zapłacił ugodę w wysokości 5 miliardów dolarów za udostępnienie danych 87 milionów użytkowników, które zostały użyte w czasie kampanii wyborczej Trumpa w 2016 roku. Ponadto krytyka dotyczy także "fake newsów", z którymi Facebook nie potrafi sobie skutecznie poradzić.

Amazon, największa platforma e-commerce, został oskarżony o nieuczciwe praktyki ze sprzedawcami zewnętrznymi, którzy muszą płacić za reklamę, aby konkurować ze sprzedażą produktów własnych z logiem Amazona (AMZN ). Deweloperzy krytykują Apple (AAPL ) i nieuczciwe praktyki, czyli wyłączność App Store na aplikacje na iPhone'y. Ponadto Spotify, aplikacja do streamingowania muzyki, twierdzi, że regulamin App Store utrudnia konkurowanie z Apple Music o płatnych subskrybentów. Ostatnio Google ukarano kwotą 170 milionów dolarów za naruszenie przepisów dotyczących prywatności dzieci. Donald Trump oskarża korporacje o ograniczenie konserwatywnych głosów użytkowników w Internecie. Na wieści o prowadzonych dochodzeniach akcje Facebooka spadły o prawie 2%, natomiast notowania Google, Apple czy Amazona nie uległy zmianie.

Współpraca stanowych prokuratorów to normalne działanie w przypadku, gdy rządowi federalnemu brakuje środków, instrumentów lub sposobu do działania. Taki przypadek był także w 1998 roku, gdy 20 prokuratorów generalnych prowadziło dochodzenie w sprawie Microsoftu (MSFT ) i jego potencjalnego monopolu na systemu operacyjne na komputery osobiste. Ostatnio 43 prokuratorów stanowych rozpoczęło dochodzenia w sprawie Teva Pharmaceutical i 19 innych producentów leków - oskarżani są oni o zmowę cenową i ograniczenie dostępu konkurencji do około 100 leków generycznych.

Przegląd wydarzeń tygodnia: sprzedaż detaliczna, inflacja, wyniki Kroger, wracają IPO

Patryk Chyla — Sun, 08 Sep 2019 06:35:54 -0400

Drugi tydzień września zapowiada się nadzwyczaj spokojnie - pusty kalendarz makro, publikacje kwartalne od Oracle czy Kroger'a. Segment IPO wraca do aktywności po wakacyjnej przerwie.

Kalendarz makroekonomiczny dotyczący rynku amerykańskiego jest wyjątkowo przerzedzony. Do najważniejszych danych zaliczamy:

Inflacja bazowa CPI za sierpień (czwartek, 14.30, prognoza 2,3% r/r, 0,2% m/m)
Sprzedaż detaliczna za sierpień (piątek 14.30, prognoza 0,3% m/m)

W ciągu najbliższych sesji wyniki kwartalne opublikują m.in. sieć marketów Kroger (KR ) [czwartek 12.09 przed sesją] czy specjaliści od technologii jak Broadcom (AVGO ) i Oracle (ORCL ) [czwartek 12.09 po sesji], ponadto w kalendarzu GameStop (GME ), sieć restauracji Dave & Buster's (PLAY ) [wtorek 10.09 po sesji] i kanadyjski producent marihuany Aurora Cannabis Inc. (ACB ) [środa 11.09 po sesji].

Do aktywności po sierpniowej przerwie wraca sektor IPO. W tym tygodniu spodziewanych jest łącznie 6 ofert na łączną kwotę 2,2 mld USD. Największą ofertę na 58,5 mln akcje za 1,2 mld USD złoży 'jednorożec' SmileDirectClub (SDC ) - firma świadcząca usługi konsumenckie w zakresie usług związanych z poprawą wady zgryzu, które klienci mogą zakupić w punktach stacjonarnych w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie, UK czy Australii, jak i poprzez platformę internetową. Debiut przewidziano na czwartek.

Co z tą recesją? Komentarz tygodniowy

Patryk Chyla — Sun, 08 Sep 2019 06:33:59 -0400

Krótszy niż zwykle tydzień na giełdzie w Stanach Zjednoczonych upłynął pod znakiem spokojnych sesji z tendencją wzrostową. Nastrojów nie pogorszyły nawet słabsze dane z rynku pracy oraz prorecesyjne doniesienia z przemysłu. Indeksy były blisko rekordów.

Trudno oczekiwać podwyższonej zmienności na parkietach w Nowym Jorku - trzeci miesiąc kwartału z reguły jest najsłabszy pod tym względem. Brak publikacji od spółek, brak tweetów od prezydenta Stanów Zjednoczonych oznacza brak wolumenu, więc wielu inwestorów czeka przy bocznej linii.

Publikowany co miesiąc raport ISM badający kondycję branży przemysłowej w USA na podstawie ankiet, wykazał sierpniowy odczyt na poziomie 49,1 pkt., co miało miejsce pierwszy raz od lutego 2016 roku. Według statystyki, spadek wartości poniżej granicy 50 pkt. oznacza, że gospodarka wykazuje sygnały zmierzające w kierunku recesji (czyli spadek zamówień, ograniczenie zatrudnienia i produkcji - wartości określane są przez managerów). Wprawdzie jeden słaby odczyt jeszcze niczego nie przesądza, niemniej jednak potwierdza fakt, iż tendencja w amerykańskim przemyśle jest spadkowa od kilku miesięcy, a spowolnienie odczuwalne w Europie i Azji, przekłada się na prognozy spółek za oceanem. Choć póki co amerykański biznes w większości ma się dobrze.

Natomiast tuż przed piątkową sesją miał miejsce odczyt danych z amerykańskiego rynku pracy, który wykazał, iż w sierpniu amerykańska gospodarka wypracowała w sektorach pozarolniczych 130 tys. nowych etatów (spodziewano się 160 tys.). Zatrudnienie w sektorze prywatnym wyniosło zaledwie o 96 tys. miejsc pracy, choć oczekiwano 150 tys. Stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 3,7%, miło zaskoczyła dynamika płac uzyskując odczyt 3,2% r/r. Rynek zinterpretował słabsze dane jako element, który może wpłynąć na kolejną obniżkę stóp procentowych przez Fed. Pomógł prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell, który w trakcie swojego piątkowego wystąpienia, powtórzył jak mantrę, że Fed będzie podejmował działania, aby utrzymać dobrą kondycję gospodarki. Nic nowego.

Wiadomości ze spółek. Właściciel komunikatora korporacyjnego Slack (WORK ) opublikował w czwartek pierwszy kwartalny raport finansowy już jako spółka publiczna. Wynika z niego, że przychody z subskrypcji usługi w II kwartale wzrosły o 58% r/r do 145 mln USD, a strata netto wyniosła 0,14 USD na akcję. Jednak inwestorzy zareagowali negatywnie w reakcji na prognozy, które oznaczają spowolnienie we wzroście spółki, która straciła w skali tygodnia 6,6% i kosztuje już tylko 28 USD. W odmiennych nastrojach byli akcjonariusze Lululemon Athletica (LULU ) - spółka wypracowała wyższe przychody (wzrost o 22% r/r do 883 mln USD), a zysk na akcję wzrósł o 35% do 0,96 USD. Pozytywny trend w sprzedaży pozwolił spółce nieco podnieść prognozy na cały rok. Inwestorzy docenili dobrze funkcjonujący biznes spółki, wysyłając akcje o 8% wyżej do ceny 203 USD, czyli najwyższej w historii notowań.

W skali tygodnia ETF na S&P500 (SPY ) wzrósł o 1,87%, natomiast Nasdaq (QQQ ) o 1,95%. Amerykańskie indeksy są tuż pod historycznymi szczytami.

Rekordowa liczba wniosków o upadłość wśród spółek naftowych i gazowych

Karina Petrunova — Sun, 08 Sep 2019 05:18:48 -0400

W tym roku zmienność cen ropy naftowej i gazu ziemnego zmusiły do ogłoszenia upadłości większą liczbę amerykańskich spółek niż w roku poprzednim. Jak na razie dokonało tego 26 firm zadłużonych na ponad 10,96 mld dolarów. Dla porównania, w 2018 roku łączna liczba podmiotów z branży naftowej i gazowej, które złożyły wniosek o upadłość, wyniosła 28 przy długu o wartości 13,2 mld dolarów. Większość z takich wniosków jest częścią uzgodnionego między przedsiębiorstwem a wierzycielem planu mającego na celu umożliwienie spłacenia długu. Do ogłaszających upadłość spółek należą m.in. Sanchez Energy Corporation (OTCMKTS: SNECQ), Halcon Resources Corporation (OTCMKTS: HKRSQ) oraz Legacy Reserves (PNK:LGCYQ).

Głównym powodem wzmożenia się tego zjawiska jest fakt, iż ceny ropy naftowej i gazu utrzymują się na niskim poziomie przez cały 2019 rok. Nadwyżki zapasów, mniejsze marże oraz wysokie zadłużenie wywiera znaczną presję na spółkach. Przyczyniła się to tego również amerykańsko- chińska wojna handlowa. 1 sierpnia po zapowiedzi dodatkowych ceł na importowane do USA chińskie produkty kurs ropy poszedł w dół o 7%. Wielu inwestorów porzuciło nadzieję, że nastąpi zwyżka cen ropy, która mógłby uratować zadłużone firmy naftowe i gazowe.

Jednym z kluczowych wskaźników napięć finansowych na rynku ropy jest współczynnik niespłacalności w odniesieniu do spółek energetycznych i obligacji śmieciowych. Fitch Ratings podało, że w sierpniu współczynnik ten wyniósł 5,7 pkt baz., osiągając tym samym najwyższy poziom od 2017 roku. Spółki naftowe i gazowe w coraz większym stopniu borykają się ze spłatą rat i pozyskiwaniem nowych funduszy. Przedsiębiorstwa te zazwyczaj finansują wzrost produkcji, zadłużając się na rozsądną kwotę i licząc na ratunek w formie zwyżek cen ropy. Od kilku lat zwroty zauważalnie maleją, co przełożyło się na bardziej sceptyczne podejście inwestorów.

W przeszłości spółki wydobywające ropę otrzymywały dofinansowanie z banków. W 2016 roku organy regulujące rynek finansowy zaniepokoiły się nadmierną ekspozycją na takie firmy i postanowiły zaostrzyć kryteria dla udzielania pożyczek. Ryzyko niespłacenia długu pojawia się, kiedy jego łączna wartość przekroczy 3,5 razu zysk EBITDA. Banki są bardziej skłonne pożyczać pieniądze podmiotom, które utrzymują długi wynikające z działalności poniżej poziomu 2,5 razu EBITDA. To sprawia, że firmy naftowe i gazowe znalazły się w dość ciężkiej sytuacji. Chociaż prowadzenie działalności przy niższym stosunku długu do zysku wpływa na ograniczenie ryzyka, nie są one w stanie utrzymać tego samego tempa wzrostu ani poziomu produkcji, jakiego oczekują od nich inwestorzy. Ucierpiały na tym najbardziej prywatne spółki i mniejsi producenci ropy.

Następstwa huraganu Dorian będą odczuwalne przez pokolenia

Rachel Hemple — Sun, 08 Sep 2019 05:18:34 -0400

W niedzielę 1 września huragan Dorian osiągnął piątą kategorię w skali Saffira-Simpsona i uderzył w Bahamy. Oficjalnie wiadomo już, że w wyniku kataklizmu zginęło przynajmniej 30 osób. Oczekuje się, że w niedługim czasie liczba ta znacząco wzrośnie. Według Narodowego Centrum Huraganów huragan piątej kategorii jest w stanie wyrządzić ogromne szkody, w tym niszczyć domy czy doprowadzić do zawalenia się drzew i słupów elektrycznych, które mogą odizolować i pozbawić prądu obszary mieszkalne na kilka tygodni lub miesięcy. Dorian poruszał się z prędkością 298 km/h i był najpotężniejszym huraganem, który dotarł do lądu w basenie Oceanu Atlantydzkiego od 1935 roku.

Niezależnie od wywróconych samochodów, pozrywanych dachów budynków i innych pomniejszych zniszczeń rząd Bahamów wysłał ratowników w poszukiwaniu ocalałych. Setki mieszkańców kraju zaginęło, a władze, spodziewając się najgorszego, przygotowały większą ilość worków na ciała.

Z powodu odosobnienia wyspy przetransportowanie zasobów jest bardziej kosztowne i czasochłonne. Jedyne lotnisko, wystarczająco duże, by obsługiwać loty międzynarodowe, zostało całkowicie zniszczone przez wiatr i deszcz.

Premier Bahamów Huber Minnis powiedział: "Dostrzegamy odwagę i męstwo mieszkańców Bahamów, którzy przetrwali godziny lub całe dnie horroru. Niecierpiącym zwłoki zadaniem będzie teraz dostarczenie im żywności, wody, schronienia i bezpieczeństwa." Bez odpowiedniej pomocy wielu ocalałym grozi odwodnienie i śmierć głodowa.

Ze wstępnym raportów wynika, że około 13000 budynków jest całkowicie zniszczonych, ale ma się do nijak do rzeczywistej skali szkód. Ponad 80% populacji żyje w miastach, które zostały zdewastowane przez żywioł.

Bahamy to państwo w dużym stopniu zależne od turystyki. Ta gałąź gospodarki produkuje około 50% PKB kraju i daje zatrudnienie około połowie całej siły roboczej. Przejście huraganu Dorian wiąże się z ogromnymi stratami gospodarczymi, ponieważ wpłynęło na znaczny spadek przychodów z turystyki. Jego skutki odczują nie tylko Bahamy, ale także wszystkie międzynarodowe sektory turystyczne takie jak hotele, linie lotnicze i linie wycieczkowe.

Wiadomości giełdowe – 5 września: Facebook testuje nową usługę randkową

Rachel Hemple — Sun, 08 Sep 2019 05:18:22 -0400

W czwartek S&P 500 (SPY) zyskał 1,3% (38,22 pkt), Dow Jones Index (DIA) - 1,41% (372,68 pkt), zaś Nasdaq (QQQ) - 1,75% (139,95 pkt).

Stany Zjednoczone i Chiny uzgodniły, że kolejna runda negocjacji odbędzie się na początku przyszłego miesiąca w Waszyngtonie. Wszystko wskazuje na to, że zakończenie wojny handlowej, choć odległe, może być możliwie, ale jeśli kraje nie dojdą do porozumienia, 15 grudnia w życie wejdzie kolejna seria taryf celnych. W związku z powyższym cena złota osiągnęła 1528,2 dolara za uncję.

Notowania General Motors (GM ) poszły w górę o 1,18% po tym, jak szefowa i prezes spółki Mary Barra spotkała się w Białym Domu z prezydentem USA Donaldem Trumpem w celu omówienia kwestii zatrudniania zagranicznej siły roboczej w Chinach.

Producent internetowego komunikatora Slack (WORK ) zanotował ujemny wzrost w wysokości 3,44% po publikacji pierwszych wyników finansowym po środowym debiucie na amerykańskiej giełdzie. Inwestorzy zdawali się zaniepokojeni o potencjalny rozwój Slacka w obliczu zaciętej konkurencji ze strony dużych przedsiębiorstw takich jak Microsoft (MSFT ).

Firma farmaceutyczna Mallinckrodt (MNK ) straciła 38,46% ze względu na wiadomość o licznych pozwach wniesionych przeciwko niej w sprawie opioidów. Istnieje prawdopodobieństwo, że spółka ogłosi upadłość. Akcje CVS Health Corp. (CVS ) zdrożały 1,79%, ponieważ sąd federalny zezwolił przedsiębiorstwu na fuzję z prywatnym ubezpieczycielem zdrowotnym Aetna.

Notowania Facebooka (FB ) poszły w górę o 1,9% dzięki uruchomieniu nowej funkcji randkowej w ramach serwisu. Ta wiadomość przyczyniła się do 4,66-procentowego spadku kursu akcji Match (MTCH ), spółki kierującej takimi aplikacjami randkowymi jak Tinder, Match.com, Hinge czy OKCupid. Jeszcze nie wiadomo, czy randkowe oblicze Facebooka okaże się sukcesem. Tak jak w przypadku wielu innych aplikacji, korzystanie z nowej funkcji wymaga połączenia z nią swojego facebookowego konta.

Sprzedawca detaliczny Nordstrom (JWN ) zyskał 5,59% w związku z bardziej optymistycznymi nastrojami inwestorów co do amerykańsko-chińskiej wojny handlowej. Sieci sklepów takie jak Nordstrom, Walmart (WMT ), Macy's (M ) czy Target (TGT ) są w większym stopniu narażone na skutki wprowadzenia nowych taryf celnych, ponieważ to właśnie z Chin importują największe ilość tkanin i ubrań.

Ceny ropy naftowej zaczęły wzrastać, podczas gdy zapasy surowca maleją w USA już trzeci tydzień z rzędu. Obecnie kurs ropy na amerykańskim rynku akcji jest już o 0,59% wyższy. Baryłka kosztuje 56,59 dolara. General Electric (GE ) zyskało 0,11%.

W piątek okaże się, że jak pozytywne wiadomości dotyczące wojny handlowej wpłyną na rynek akcji w Stanach Zjednoczonych.

Wiadomości giełdowe – 6 września: Bank centralny USA nie spodziewa się recesji

Rachel Hemple — Sun, 08 Sep 2019 05:18:11 -0400

W piątek amerykańska Rezerwa Federalna opublikowała raport dotyczący sytuacji na rynku pracy sporządzony przez Departament Pracy USA. Wynika z niego, że w sierpniu powstało około 130 000 nowych miejsc pracy, co jednak jest najmniejszym wzrostem od trzech miesięcy. Wszystko wskazuje na to, że ma to związek ze skutkami gospodarczymi, jakie niesie ze sobą amerykańsko-chińska wojna handlowa. Stopa zatrudnienia utrzymuje się na poziomie 3,7%. Znaczący wzrost miejsc pracy został zanotowany w sektorze opieki medycznej oraz sektorze finansowym, podczas gdy górnictwo straciło część pracowników.

W piątek Dow Jones Index (DIA) poszedł w górę o 2,06% (69,31 pkt), S&P 500 (SPY) - o 0,091% (2,17 pkt), zaś NASDAQ (QQQ) stracił 0,17% (13,75 pkt).

Ekonomiści są przekonani, że raport Departamentu Pracy skłoni Fed do obniżki stóp procentowych, ale istnieje prawdopodobieństwo, że rzeczywiste dane o zatrudnieniu okażą się bardziej optymistyczne, jako że w sierpniu część pracowników mogła nie zameldować się z powodu wyjazdu na wakacje.

Przewodniczący Fedu Jerome Powell wypowiedział się w piątek na temat prognoz gospodarczych oraz polityki pieniężnej w USA. Powell stwierdził, że przewidywania są wciąż optymistycznie oraz że bank centralny "nie spodziewa się recesji".

Akcje Facebooka (FB ) potaniały 1,8% po tym, jak prokurator generalna Nowego Jorku Letitia Jones poinformowała o rozpoczęciu wspólnego śledztwa w sprawie naruszenia przez spółkę prawa antymonopolowego. Do Jones dołączą prokuratorzy generalni Kolorado, Florydy, Iowa, Nebraski, Północnej Karoliny, Ohio, Tennessee i Waszyngtonu.

Sprzedawca detaliczny Costco (COST ) zyskał 2,3% dzięki 5,5-procentowemu wzrostowi sprzedaży w sklepach działających od roku bądź dłużej. Dobre wyniki finansowe kwartalne pociągnęły w górę również notowania Lululemon Athletica (LULU ).

GrubHub Inc. (GRUB ) zapowiedziało w piątek zawarcie partnerstwa z McDonald's w Nowym Jorku, dzięki czemu cena akcji spółek poszła w górę o 0,13%.

Kellogg (K ) zanotowało 2-procentową zwyżkę kursu akcji po tym, jak Goldman Sachs (GS ) podwyższyło rating firmy z "neutralnie" do "kupuj". Oznacza to, że według banku osiągi giełdowe Kellogg będą zgodne z jego oczekiwaniami, a to z kolei sprawia, iż inwestycja w spółkę może zostać uznana za "bezpieczną".

W poniedziałek inwestorzy przekonają się, jak amerykański rynek akcji zareaguje na złagodzenie obaw dotyczących recesji i na bardziej optymistyczne prognozy dla światowej gospodarki i handlu.

We Company wkrótce wchodzi na giełdę. Wycena spółki leci w dół

Mateusz Wiatr — Sun, 08 Sep 2019 02:07:00 -0400

Już w przyszłym miesiącu We Company wyemituje swoje pierwsze akcje i dołączy do firm technologicznych, które weszły na giełdę w tym roku. W kwietniu firma złożyła wniosek o IPO. Pod znakiem zapytania pozostaje wycena wartości spółki - firma odnotowała znaczącą stratę za pierwszą połowę bieżącego roku.

We Company opublikował oczekiwany prospekt emisyjny, w którym ujawnił stratę w wysokości 900 milionów dolarów w ciągu pierwszego półroczna za bieżący rok. Wcześniej firma nazywała się WeWork, jednak dokonała rebrandingu. We Company wynajmuje przestrzenie coworkingowe dla start-upów, freelancerów i przedsiębiorców - model biznesowy uwzględnia długoterminowy wynajem nieruchomości na 15 lat, a następnie jej podnajem na około 2 lata i oczekiwanie na zwrot z inwestycji. Obecnie firma wynajmuje 528 lokalizacji na całym świecie, a do końca roku planuje otworzyć kolejne 169 punktów.

WeWork Kinzie Terrace, Chicago

W zgłoszeniu firma ujawniła także przychody w wysokości 1,54 miliarda dolarów, zwiększyła także liczbę klientów o 90% r/r do 527 000 członków. Połowa klientów pochodzi spoza Stanów Zjednoczonych, natomiast klienci korporacyjni stanowią 40% wszystkich klientów i stanowią najszybciej rosnący segment. Firma stale poszerza swoją bazę klientów, która każdego roku rośnie dwukrotnie. Za nowymi klientami rosną także dochody firmy - miliard dolarów dochodu firma wypracowała po siedmiu latach działalności, natomiast 3 miliardy dochodu We Company wypracowała w ciągu pół roku. Jednak firma posiada długoterminowe zobowiązania z tytułu najmu w wysokości 17,9 miliarda dolarów. Ponadto firma potwierdziła plany dalszego zadłużania się - w planach jest kredyt do 6 miliardów dolarów.

W ciągu ostatnich dni doszło do zmiany wyceny spółki - niektórzy inwestorzy uważają, że wycena na poziomie 25 miliardów dolarów znacznie przewyższa popyt. Wycena mogła być znacznie podwyższona po tym jak SoftBank przeznaczył 5 miliardów dolarów na dalszy rozwój spółki - od 2017 roku japoński SoftBank zobowiązał się zainwestować łącznie 10,65 miliarda dolarów. Według Wall Street Journal dyrektor generalny Adam Neumann spotkał się z Masayoshi Sonem, CEO SoftBanku w celu uzyskania kolejnych funduszy jako alternatywy do IPO - opóźnienie emisji akcji ma być uwarunkowane wyceną spółki. Według niepotwierdzonych informacji We Company rozważa wycenę na poziomie 20 miliardów dolarów, co jest dwukrotnie mniej niż wcześniejsza wycena 47 miliardów dolarów. Podobna sytuacja była w maju z wyceną Ubera (UBER ), która była na poziomie 82,4 z wcześniej planowanych 120 miliardów dolarów.

Według prospektu emisyjnego największymi udziałowcami w We Company jest firma WE Holdings oraz Benchmark, bank inwestycyjny JP Morgan (JPM ) oraz SoftBank. Pierwsza dokumentacja i wniosek o IPO zostały złożone w kwietniu, jednak nie zawierał on szczegółów finansowych, które pojawiły się w majowej aktualizacji. We Company stara się odróżnić od innych spółek, które przeprowadziły IPO w tym roku, czyli m.in. od Ubera i Lyfta (LYFT ), które wykazały znaczne straty w swoich sprawozdaniach. Artie Minson, dyrektor finansowy We Company, twierdzi, że "straty trzeba postrzegać jako inwestycje - wynajem powierzchni roboczej jest sprawdzonym modelem biznesowym". Firma poszerzyła swoją działalność o komunalne kompleksy mieszkaniowe w ramach inicjatywy WeLive. Ponadto zajmuje się także wynajmem powierzchni dla szkół prywatnych (WeGrow). Korporacja będzie notowana na giełdzie z symbolem WE. We Work został założony w 2010 roku przez Adama Neumanna.

E-rowery od Harley-Davidson? Firma prezentuje trzy prototypy miejskich elektryków

Patryk Chyla — Sun, 08 Sep 2019 01:58:00 -0400

Kultowy producent motocykli coraz śmielej wchodzi w nową erę i kieruje produkcję w stronę pojazdów na prąd. Harley-Davidson (HOG ) właśnie zaprezentował trzy prototypy rowerów elektrycznych, skierowanych głównie do rowerzystów miejskich. Dzieje się to wszystko na chwilę przed oficjalną premierą motocykla elektrycznego LiveWire. Starym 'harleyowcom' nie mieści się to w głowie.

Tym samym Harley rozwiewa wątpliwości, że nie jest już firmą 'naszych ojców', tylko przedsiębiorstwem podążającym za nowinkami technologicznymi i trendami. Korporacja ma nową wizję tego jak ludzie będą chcieli poruszać się 'jutro' i zamierza sprostać owym oczekiwaniom. Ta radykalna metamorfoza marki kojarzonej głównie z charakterystycznym wysokooktanowym dźwiękiem silnika, zdecydowanie nie pasuje wieloletnim fanom 'pucującym na błysk' swoje choppery w przydomowych garażach. Zapowiedzi LiveWire dla tych właśnie fanów okazały się szokiem kulturowym, ponieważ elegancki wygląd 'elektryka' zdecydowanie różni się od klasycznego Harleya. Podobnie sprawa wygląda z elektrycznymi rowerami, które mają niewiele wspólnego z typowym miejskim dwukołowcem - duże opony, płaska kierownica, silnik i napęd oraz dźwignia hamulca na kierownicy. Spółka póki co pokazała tylko prototypy na zdjęciach, nie wiadomo dokładnie jaka będzie szczegółowa specyfikacja nowych modeli. Pozostaje jeszcze pytanie, ile to wszystko będzie kosztować, bo kto zna pułap cenowy Harleya, domyśli się, że tanio nie będzie.

Poza tym rower od Harleya brzmi co najmniej dziwnie w kontekście marki kojarzonej ze skórą, olejem i smarem. Komentatorzy mają obawy czy przeciętny konsument będzie zainteresowany rowerem elektrycznym ze znaczkiem Harleya... no właśnie gdzie? I jeszcze gotów za niego zapłacić wyższą niż przeciętna cenę. Kult marki niekoniecznie musi zostać dobrze przyjęty na rynku e-rowerów. Warto zaznaczyć, że nie są to pierwsze modele rowerów zaprezentowane przez spółkę. Na początku 2019 roku Harley pokazał projekty rowerów górskich bez pedałów, upodobnione do stylu motocykli terenowych.

Mimo, że w rozumieniu klientów firma 'leci w kosmos' z prezentacją nowych produktów, należy wziąć pod uwagę, że Harley jest niejako zmuszony do modyfikacji oferty adekwatnej do teraźniejszych czasów i skierowanej do nowoczesnego klienta. Nie jest tajemnicą, że kultowa marka kurczy się i zarząd musi reagować na zmieniające się trendy. Inwestorów od miesięcy niepokoi fakt, że sprzedaż spada już (według danych za II kwartał 2019) dziesiąty kwartał z rzędu, a za ostatnie 18 z 19 kwartałów odnotowano spadek sprzedaży w stosunku rok do roku. Bieżąca sytuacja znajduje swoje odzwierciedlenie na wykresie giełdowym, akcje spółki nie korzystają z giełdowej hossy i po wielomiesięcznych spadkach cofnęły się do poziomów z 2012 roku.

Czy nowy elektryczny motor i futurystyczne mimo wszystko e-rowery będą w stanie odwrócić trendy? Czy akcjonariusze i rynek doceni ryzyko wystawienia kultowej marki na próbę daleko poza strefą komfortu, w której jest osadzona od zawsze, biorąc pod uwagę fakt braku dowodów na to, że konsumenci będą zainteresowani kupnem? Póki co nie wiadomo kiedy zaprezentowane modele e-rowerów miałyby trafić do sprzedaży.

Beyond Meat - konkurencja w 'wegańskich burgerach' coraz silniejsza.

Patryk Chyla — Sun, 08 Sep 2019 01:38:41 -0400

Malutka spółka w skali giełdowych przedsiębiorstw - Beyond Meat (BYND ) - produkująca mięso wytwarzane na bazie roślin, która zadebiutowała wiosną na nowojorskiej giełdzie, okazała się krótkotrwałym inwestycyjnym hitem. Innowacyjność zaoferowanego produktu, sprawny marketing i ogólny trend w kierunku zdrowego odżywiania, wywołał gwałtowny wzrost akcji firmy.

Rozwój Beyond Meat był imponujący, ale było tylko kwestią czasu, aż więksi gracze rynku spożywczego wprowadzą na rynek własne produkty, co właśnie ma miejsce. Nowe produkty podobnego typu do sprzedaży zostaną niebawem wprowadzone m.in. przez Kellogg (K ) pod marką MorningStar Farms oraz sieć supermarketów Kroger (KR ) pod własną marką Simple Truth. Dla Beyond Meat to zła wiadomość, ponieważ będzie musiał konkurować na półkach Krogera z ich własnymi produktami. I raczej tą bitwę przegra, choćby pod względem ceny.

Nowa szeroka oferta od Krogera będzie obejmować m.in. bezmięsne paszteciki z burgera, kiełbaski, sosy, ser śmietanowy i szereg innych produktów. Marka Simple Truth jest już powszechnie znana i stanowi duży biznes dla Krogera, którego roczna sprzedaż wynosi 2,3 mld USD. Produkty na bazie roślin zaczną pojawiać się w sklepach sieci już jesienią. Dodanie palety wegańskich produktów będzie stanowiło poważny cios w biznes Beyond Meat i innych podobnych mniejszych producentów.

Jeszcze dalej chce iść Kellogg, który planuje wdrożyć do sprzedaży sieci sklepów spożywczych na początku 2020 roku całą gamę nowych produktów roślinnych jak mięso do burgerów czy nuggetsy, pod osobną marką Incogmeato. Nowe produkty Kellogga będą wytwarzane z soi niemodyfikowanej genetycznie. Oprócz Kellogga także drugi co do wielkości producent produktów mięsnych - Tyson Foods (TSN ) jest w trakcie prac nad własnymi produktami mięsnymi pochodzenia roślinnego i jest wielce prawdopodobne, że pojawią się one na rynku za kilka miesięcy.

Beyond Meat czeka nie lada wyzwanie, aby sprostać rosnącej konkurencji w segmencie produktów roślinnych i będzie musiał wyróżnić się na tyle, aby wygenerować poziom wzrostu sprzedaży, aby uzasadnić irracjonalną wycenę fundamentalną spółki (Forward P/E = 596). W sklepowych lodówkach i zamrażarkach zaczyna robić się ciasno, do gry o konsumenta chcącego odżywiać się zdrowo, wkraczają poważni gracze z dużymi możliwościami i zasięgami, co będzie oznaczać dla Beyond Meat prędzej czy później poważne kłopoty, ponieważ w starciu ze spożywczymi gigantami nie ma zwyczajnie szans.

Znajdź miłość na Fejsie! Facebook wprowadza aplikację randkową

Mateusz Wiatr — Sun, 08 Sep 2019 01:28:23 -0400

To potwierdzona informacja. Facebook (FB ), największy portal społecznościowy, wprowadził usługę Facebook Dating, która polega na łączeniu potencjalnych partnerów i poszukiwaniu bratniej duszy. Czy Facebook wyprze z rynku Tindera?

Facebook Darling jest dostępna w 20 krajach, w tym Brazylii, Singapurze i Kanadzie, ale także od czwartku w Stanach Zjednoczonych. Usługa wymaga utworzenia osobnego konta do randkowania, następnie aplikacja łączy użytkowników z potencjalnymi partnerami i partnerkami na podstawie lokalizacji, wskazanych preferencji, wydarzeń, polajkowanych postów oraz innych danych, które dotychczas algorytmy Facebooka zebrały. Facebook Darling może zintegrować się z Instagramem, dzięki czemu uaktywni się funkcja o nazwie Secret Crush, która pozwoli użytkownikom na potencjalne dopasowanie się ze znajomymi. Aplikacja jest przeznaczona dla użytkowników, którzy ukończyli 18 lat. W Polsce aplikacja jest niedostępna.

Facebook Dating jest dostępny tylko na urządzenia mobilne, korzystanie z niego jest bezpłatne, a aplikacja jest pozbawiona reklam. Aplikacja wyświetla imię i wiek, ale ukrywa nazwisko. Zasada działania jest prosta - "Like" oznacza, że dana osoba Ci się podoba, "X" oznacza, że nie. Nie można wyszukiwać partnerów pod kątem zainteresowań lub innych słów-kluczy - za to odpowiedzialne są algorytmy Facebooka. Facebook Dating to odpowiedź na rosnące zapotrzebowanie na aplikacje randkowe - według danych opublikowanych przez Pew Research Center w 2016 roku 15% wszystkich Amerykanów korzystało z internetowych portali randkowych.

Pojawiły się głosy krytyki związane z prywatnością i dostępem korporacji do danych wrażliwych. Facebook zarekomendował nowe funkcje prywatności i bezpieczeństwa w serwisie randkowym, w tym możliwość udostępniania planów i lokalizacji wybranym znajomym podczas randki, a także ukrywania profili przed kontaktami znajomych. Ta funkcja ma na elu poszanowanie prywatności użytkowników i poufnych informacji, takich jak orientacja seksualna. Niektóre organizacje non-profit, które zajmują się ochroną danych, stwierdziły, że Facebook nie jest odpowiednim miejscem na szukanie drugiej połówki z powodu niedociągnięć w zakresie bezpieczeństwa danych.

Krytyka nie jest bezpodstawna - usługa Facebook Dating pojawiła się kilka dni po tym, jak korporacja przyznała się do ujawnienia numerów telefonów i identyfikatorów blisko 419 milionów użytkowników. Wyciek danych miał miejsce w czerwcu 2018 roku - upubliczniono także prywatne posty 14 milionów użytkowników, natomiast we wrześniu 2018 roku dane 50 milionów użytkowników mogły być narażone na wyciek. Najgłośniejszy przypadek nieprawidłowego wykorzystania danych był związany z udostępnieniem ich firmie Cambridge Analytica podczas wyborów prezydenckich w USA. W tym roku Federalna Komisja Handlowa nałożyła rekordową karę w wysokości 5 miliardów dolarów na Facebooka za naruszenie prywatności. Obecnie Facebook jest badany pod kątem rozpowszechniania fake newsów. Jest możliwość, ze Facebook zbierze kolejne wrażliwe dane do lepszego targetowania reklam. Facebook twierdzi, że profile randkowe będą odrębne od aktywności na Facebooku.

W ostatnim czasie pojawiło się znacznie więcej oszustw za pomocą aplikacji randkowych - w 2018 roku doszło do 21 000 oszustw i był to znaczący wzrost w porównaniu do 2015 i 8500 oszustw. Obliczono, że oszuści wyciągnęli od ofiar 143 milionów dolarów (mediana na poziomie 2600 dolarów). Szacuje się, że na Facebooku jest 221 milionów Amerykanów, którzy są narażeni na potencjalne oszustwa.

W ostatnim czasie Facebook poszerzył swoje usługi - zaczął pracować nad swoją wirtualną walutą Libra. Nie tylko Facebook zdecydował się na taki ruch - Samsung zaprezentował usługę "Refrigerdating", za pomocą której użytkownicy robią zdjęcia wnętrza swojej lodówki i mogą nawiązywać kontakt z ludźmi, którzy polubili to zdjęcie. Natomiast Husqvarna uruchomiła własny serwis randkowy - Timber, który dopasowuje miłośników drzew do najpiękniejszych drzew z całego świata.

Dlaczego Slack rozczarował inwestorów?

Patryk Chyla — Sun, 08 Sep 2019 01:23:18 -0400

Operator platformy internetowej Slack (WORK ), służącej przede wszystkim do współpracy wewnątrz korporacji, opublikował w środę wieczorem swój pierwszy raport kwartalny jako spółka publiczna. Wall Street i inwestorzy odebrali tego pozytywnie.

Slack to jeden z najbardziej medialnych debiutów na nowojorskiej giełdzie, który miał miejsce w czerwcu bieżącego roku. Co interesujące, spółka postanowiła wejść na parkiet z czysto marketingowych względów i nie przeprowadziła tradycyjnego IPO w celu pozyskania środków od inwestorów.

W gruncie rzeczy opublikowany raport kwartalny wygląda przyzwoicie - przychody z subskrypcji usługi w II kwartale wzrosły o 58% r/r do 145 mln USD, straty netto 0,14 USD na akcję. I to mimo wypłaconych 8,2 mln USD rekompensat dla klientów, z związku z awarią usługi pod koniec lipca. Analitycy prognozowali średnio przychody na poziomie 141 mln USD oraz straty rzędu 0,18 USD na akcję. Co więcej, Slack podniósł całoroczne prognozy, szacując przychody rzędu 603-610 mln USD (co oznacza wzrost 51-52% r/r) i straty netto 0,40-0,42 USD na akcję. I właśnie szczegóły przygotowanych prognoz mogły wywować tak skokową negatywną reakcję rynku. Tuż po publikacji raportu w notowaniach posesyjnych, spółka traciła nawet 16%, jednak w trakcie czwartkowej sesji do pracy ruszyli kupujący, którzy zneutralizowali spadek do zaledwie 3%, kończąc dzień na poziomie 30,01 USD.

Czytaj też: Euforyczny debiut Slack! Sprawdzamy, czy warto (jeszcze) kupić akcje spółki na giełdzie?

Inwestorzy zareagowali negatywnie, w reakcji na prognozy, które oznaczają spowolnienie we wzroście biznesu spółki. W III kwartale Slack spodziewa się przychodów na poziomie 154-156 mln USD (prognozy analityków średnio 153,8 mln USD), co oznacza wzrost o 46-48% r/r i znaczny spadek w stosunku do 82% wzrostu w poprzednim roku podatkowym, który raportowała spółka w prospekcie emisyjnym. To budzi obawy inwestorów, że platforma zaczyna mocno odczuwać nacisk konkurencji szczególnie ze strony Microsoft (MSFT ) (Microsoft Teams dominuje w dużych firmach, a jego darmowa wersja jest funkcjonalnie bardziej zaawansowana niż Slack) i innych podobnych aplikacji (Evernote Spaces i Google Hangouts Chat). Slack ma obecnie ponad 100 tys., płatnych subskrybentów usługi, ale tylko 720 organizacji to podmioty biznesowe, które płacą abonament ponad 100 tys. USD rocznie.

Slack stoi w obliczu rosnącej konkurencji, a to oznacza, że utrzymanie wysokiego tempa wzrostu będzie wymagać od spółki podwyższonych wydatków na rozwijanie aplikacji, marketing i sprzedaż. Biorąc pod uwagę, mimo wszystko ograniczony potencjał oferowanej usługi, należy spodziewać się jeszcze wiele kolejnych kwartałów z minusowym bilansem netto.

Slack zadebiutował na parkiecie po cenie 38,50 USD, uzyskując maksymalną cenę w dniu otwarcia 41,85 USD. Obecnie jest notowany po 30,01 USD czyli 22% poniżej ceny otwarcia.

Peloton Interactive Inc zmierza do wprowadzenia akcji na Nasdaq

Tomasz Ocap — Thu, 05 Sep 2019 11:01:57 -0400

Peloton to amerykańska firma zajmująca się sprzętem do ćwiczeń i mediami, założona w 2012 roku. Siedziba firmy znajduje się w Nowym Jorku. Jego głównym produktem jest luksusowy rower stacjonarny, który pozwala użytkownikom przesyłać strumieniowo zajęcia spinningowe w firmowym studiu fitness za pośrednictwem miesięcznej subskrypcji.

Popularny w USA producent wysokiej klasy stacjonarnych sprzętów do siłowni pokazuje w ostatnim sprawozdaniu rosnące przychody i koszty. Peloton Interactive Inc. przygotowuje pierwszą ofertę publiczną, która jest testem apetytu inwestorów na kategorię fitness wysokiej klasy, ponieważ wysiłki firmy w zakresie rozwoju sprzętu i sprzedaży subskrypcji spowodowały znaczne straty. Producent stacjonarnych rowerów treningowych i bieżni twierdzi, że chce pozyskać 500 mln USD w pierwszej ofercie publicznej. Prawdopodobnie ta liczba została podana w celu obliczenia opłat i zostanie zmieniona, zgodnie z wtorkowym zgłoszeniem papierów wartościowych. Firma złożyła wniosek o notowanie swoich akcji na Nasdaq pod symbolem PTON.

Nowojorska spółka sprzeda publicznie akcje klasy A, uprawniające do jednego głosu, zaś posiadacze akcji klasy B będą mieli po 20 głosów. Firma zakomunikowała w czerwcu, że poufnie złożyła dokumenty w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w celu przeprowadzenia pierwszej oferty publicznej. Współzałożyciel Peloton i dyrektor generalny John Foley powiedział w ubiegłym roku, że 2019 "ma wiele szans" na potencjalne IPO. Firma przeprowadziła wywiady z bankami na początku tego roku w sprawie przygotowania oferty. Dokumenty opublikowane we wtorek zawierały również obraz kondycji finansowej Pelotonu. Przedstawiciele spółki poinformowali w nich, że firma odnotowuje straty każdego roku od jej powstania w 2012 r., i zgłosiła skumulowany deficyt w wysokości prawie 630 mln USD na dzień 30 czerwca.

W okresie porównawczym rok do roku na czerwiec strata Pelotonu wzrosła ponad czterokrotnie do 195,6 mln USD. Jej przychody wzrosły ponad dwukrotnie, do 915 milionów dolarów, dzięki lepszej sprzedaży sprzętu fitness i zyskom z cyfrowych subskrypcji. Peloton podał, że ma w czerwcu ponad 1,4 miliona członków. Firma miała 511,202 "abonentów fitnessu " w roku podatkowym 2019, w porównaniu do 245 667 w roku podatkowym 2018. Rozwój firmy Peloton wzbudził zainteresowanie wieloma urządzeniami fitness w domu, które wykorzystują modele subskrypcji online do generowania miesięcznych przychodów. Głównymi akcjonariuszami Pelotonu są Tiger Global Management, True Ventures, Fidelity oraz firma TCV z kapitałem wysokiego ryzyka. Według zgłoszenia, Global Global posiadał około 20% udziałów w spółce na dzień 31 lipca. Pan Foley, który posiada około 6,2% udziałów, sprzedał w sumie 31,8 mln USD akcji Peloton w dwóch transzach w 2017 i 2018 roku. Według PitchBook Data firma Peloton pozyskała 994 miliony USD na finansowanie, a jej szacunkowa wycena wynosi 4,15 miliarda USD. Goldman Sachs Group Inc. i JPMorgan Chase & Co. są jednymi z wielu subemitentów w ofercie.

Światowe rynki akcji zyskują po wycofaniu przez Hongkong ustawy o ekstradycji

Rachel Hemple — Thu, 05 Sep 2019 08:46:18 -0400

W środę Dow Jones Industrial Average (DIA) zyskał 0,915% (237,45 pkt), NASDAQ (QQQ) - 1,31% (102,72 pkt), S&P 500 (SPY) - 1,08% (31,51 pkt).

Rezerwa Federalna USA opublikowała Beżową Księgę, czyli sporządzany osiem razy w roku raport na temat obecnej sytuacji amerykańskiej gospodarki. Wynika z niej, że gospodarka rozwijała się w umiarkowanym tempie, a sytuacja na rynku pracy wciąż jest trudna. Działalność produkcyjna utrzymała się na stabilnym poziomie, czego nie można powiedzieć o handlu i dystrybucji. Wzrost aktywności większości sektorów był stabilny lub umiarkowany. Beżowa Księga wnosi nieco optymizmu po niepewności, której w sierpniu doświadczył rynek akcji.

Notowania akcji na giełdzie w Hongkongu poszły w górę w odpowiedzi na decyzję szefowej władz regionu Carie Liam o rezygnacji z prac nad ekstradycją do Chin. Ustawa, która była przyczyną protestów, miała zezwalać na przeniesienie zbiegów do Chin kontynentalnych. Indeks giełdowy Hang Seng zyskał 4%. Inwestorzy liczą na to, że rozładowanie napięć, politycznych i ekonomicznych, pobudzi światową gospodarkę.

Brytyjscy politycy zagłosowali za planem zablokowania działań premiera Borisa Johnsona zmierzających do tzw. "twardego" brexitu. Zbliżający się termin wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej wzmógł w nich strach przed konsekwencjami nieosiągnięcia porozumienia. Podjęto próby zmuszenia Johnsona do przedłużenia terminu do stycznia 2020 roku, jeśli nie uda się zawrzeć umowy na czas.

Walmart (WMT ) i Kroger (KR ) wezwały swoich klientów do niewnoszenia broni do swoich sklepów, nawet jeśli prawo stanowe na to zezwala. Walmart zapowiedział również, że zaprzestaje sprzedaży amunicji do dwóch różnych rodzajów strzelb i wszystkich rodzajów pistoletów. Ma to związek ze strzelaninami, do których doszło w El Paso i Teksasie.

Dan Barlett, wicedyrektor działu spraw korporacyjnych Walmarta, powiedział: "Czujemy, że osiągamy właściwą równowagę między interesami praworządnych obywateli, którzy korzystają ze swoich praw oraz obawami naszych współpracowników i klientów." Sieć sklepów miała około 20% udziałów w rynku amunicji, które obecnie spadły poniżej poziomu 10%.

Wiadomości z rynku IPO: aktualizacja – 5 września

Rachel Hemple — Thu, 05 Sep 2019 08:45:59 -0400

W ostatnim czasie wniosek o wejście na giełdę złożyło Bellus Health (BLU ). Spółka świadcząca usługi opieki zdrowotnej i wellness zaoferuje około 9,9 mln akcji w cenie jednostkowej 7,1 dolara.

W następnym tygodniu IPO przeprowadzi 10xGenomix. Cena jednostkowa 9 mln akcji o symbolu TGX została ustalona na około 31-35 dolarów.

Alerus Financial czeka na zgodę w sprawie notowania akcji na giełdzie NASDAQ. Cena jednostkowa oferowanych 3,3 mln akcji o symbolu ALRS wyniesie około 22-24 dolarów.

Cloudflare zadebiutuje na giełdzie NYSE. Firma zaoferuje 35 mln akcji o symbolu NET w cenie 10-12 dolarów.

Ofeta Satsuma Pharmaceuticals to 5 mln akcji o symbolu STSA wycenionych na 14-16 dolarów.

SmileDirectClub przeprowadzi najbardziej wyczekiwane IPO w tym tygodniu. Zaoferuje 58 mln akcji o symbolu SDC w cenie 19-22 dolarów.

SpringWorks Therapeutics oczekuje na zgodę na notowanie akcji o symbolu SWTX na giełdzie NASDAQ. Cena jednostkowa wyniesie 16-18 dolarów.

Disney pozbywa się udziałów w sieci YES za 3,5 miliarda dolarów

Mateusz Wiatr — Thu, 05 Sep 2019 08:44:44 -0400

Pod koniec zeszłego miesiąca Walt Disney Company (DIS ) opublikował oświadczenie, że pozbywa się udziałów w sieci YES za 3,47 miliarda dolarów. Nabywcą jest grupa inwestorów, w której skład wchodzi m.in. Amazon (AMZN ), Yankees i Sinclair Broadcast Group (SBGI ).

W oświadczeniu opublikowanym 29 sierpnia przez Walt Disney Company informuje, że sprzedaje swoje udziały w sieci YES Network. Nabywcą udziałów jest nowo utworzona grupa inwestorów, która zdecydowała się nabyć 80% udziałów w YES za 3,47 miliarda dolarów. Pozostałymi udziałowcami zostali m.in. fundusze RedBird Capital, Tactical Opportunities Blackstone'a i Mubadala Capital. Hani Barhoush, dyrektor wykonawczy funduszu Mubadala Capital, stwierdził że "ta inwestycja jest zgodna ze strategią private equity oraz cenią bogatą historię i doświadczenie spółki YES". Transakcja musiała uzyskać zgodę Departamentu Sprawiedliwości USA. Grupa inwestorów utworzy "nowe partnerstwo strategiczne" - nie jest jeszcze określona rola Amazona w tym porozumieniu - zgodnie z umową ma dostać 15% udziałów. Yankees Global Enterprises, który jest już posiadaczem 20% udziałów w spółce YES, ma być odpowiedzialny za "produkcję i rozwój treści sportowych, które mają trafić do fanów na całym świecie". Natomiast Sinclair Broadcast Group, korporacja medialna i nowy właściciel 20% udziałów w YES, "będzie odpowiadał za dystrybucję treści i rozwojem kanałów oraz technologii".

Obecnie spółka Sinclair jest także właścicielem 22 lokalnych kanałów sportowych i kanału "Tennis Channel". Trzy korporacje będą współpracować ze sobą nad uatrakcyjnieniem treści, umocnienia pozycji lidera poprzez poszerzenie kanałów transmisji. Hal Steinbrenner, dyrektor generalny Yankee Global Enterprises, stwierdził, że "dzięki tej transakcji sieć YES i wszystkie jej popularne programy będą bliżej organizacji, dzięki której się rozwinęły". Obecny prezes sieci YES Jon Litner pozostanie na swoim stanowisku.

Ta transakcja jest następstwem porozumienia z Departamentem Sprawiedliwości. W ubiegłym roku Disney i Twenty-First Century Fox (FOXA ) zawarły umowę o wartości 71 miliardów dolarów, zgodnie z którą Disney mógł przejąć wspomnianą spółkę, jednak konieczna była sprzedaż udziałów w 22 regionalnych sieciach sportowych (RSNs), w tym sieci YES Network, która transmituje mecze drużyny New York Yankees, Brooklyn Nets a także lokalne treści sportowe, np. serial biograficzny o obecnych i dawnych mistrzach drużyny Yankees.

Walt Disney Company wraz ze spółkami zależnymi to potentat w branży rozrywkowej. Spółka wchodzi w skład indeksu Dow Jones Industrial Average, który zawiera notowania 30 największych amerykańskich przedsiębiorstw.

Spółka YES została uruchomiona w 2002 roku i od tego czasu zdobyła 118 nagród Emmy i jest uznawana za jedną z najcenniejszych sportowych marek biznesowych na całym świecie. Od 8 lat nieprzerwalnie znajduje się na liście najcenniejszych marek sportowych Forbesa.

Sinclair Broadcast Group to korporacja medialna, która jest właścicielem, zarządza lub świadczy usługi dla 191 stacji telewizyjnych na 89 rynkach z całego świata. Treści spółki są dostarczane za pośrednictwem wielu platform, w tym przede wszystkim internetowych dystrybutorów programów.

Forever 21 przygotowuje się do ogłoszenia bankructwa

Tomasz Ocap — Thu, 05 Sep 2019 05:42:39 -0400

W wyniku pogorszenia się sytuacji finansowej spółki i braku alternatywnych rozwiązań detalista odzieżowy Forever 21 Inc. przygotowuje się do ogłoszenia upadłości. Firma prowadziła rozmowy w celu uzyskania dodatkowego finansowania i przy współpracy z zespołem doradców, aby umożliwić restrukturyzację zadłużenia, ale jak dotąd firma nie wyszła z trudnej sytuacji.

W ten sposób skupiono się na zabezpieczeniu potencjalnej pożyczki będącej w posiadaniu dłużnika, aby skorzystać z prawa rozdziału 11 Kodeksu upadłościowego Stanów Zjednoczonych (Bankruptcy Code: Chapter 11). Zezwala on na reorganizację zgodnie z przepisami prawa. Bankructwo na podstawie rozdziału 11 jest dostępne dla każdej firmy, niezależnie od tego, czy jest ona zorganizowana jako korporacja, spółka osobowa, czy jednoosobowa firma, oraz dla osób fizycznych, jest ona najczęściej wykorzystywana przez podmioty korporacyjne. Przedstawiciele Forever 21 nie odpowiedzieli na prośbę o komentarz.

Gdy firma nie jest w stanie obsłużyć swojego długu ani spłacić wierzycieli, może złożyć wniosek do federalnego sądu upadłościowego w celu uzyskania ochrony na podstawie rozdziału 7 lub rozdziału 11. W rozdziale 7 spółka zaprzestaje działalności, powiernik sprzedaje wszystkie swoje aktywa, a następnie spłaca wierzycieli. Nadwyżka ze sprzedaży aktywów (po spłacie zadłużenia) jest wypłacana właścicielom firmy. W rozdziale 11 w większości przypadków dłużnik zachowuje kontrolę nad swoją działalnością gospodarczą jako będący w posiadaniu wierzycieli, podlega nadzorowi i jurysdykcji sądu. Upadłość na podstawie rozdziału 11 spowoduje dla dłużnika jeden z trzech rezultatów: reorganizację, przejście na upadłość na podstawie rozdziału 7 lub zwolnienie z pracy. W celu reorganizacji dłużnika z rozdziału 11, dłużnik musi złożyć (a sąd musi potwierdzić) plan reorganizacji. W efekcie plan stanowi kompromis między głównymi zainteresowanymi stronami w sprawie, w tym dłużnikiem i jego wierzycielami.

Większość przypadków z rozdziału 11 ma na celu potwierdzenie planu restrukturyzacji, ale nie zawsze jest to możliwe. Jeżeli sędzia zatwierdzi plan i wszyscy wierzyciele się zgodzą, plan można wprowadzić w życie. Artykuł 1129 kodeksu upadłościowego wymaga, aby sąd upadłościowy wyciągnął pewne wnioski przed potwierdzeniem lub zatwierdzeniem planu i nadaniem mu wiążącego charakteru dla wszystkich stron w sprawie, w szczególności, że plan jest zgodny z obowiązującym prawem i został zaproponowany w dobrej wierze. Sąd musi również stwierdzić, że plan reorganizacji jest wykonalny pod tym względem, o ile nie stanowi inaczej, prawdopodobnie nie nastąpi po nim dalsza reorganizacja lub likwidacja.

Złożenie wniosku o bankructwo pomogłoby firmie pozbyć się nierentownych sklepów i dokapitalizować firmę. Może to jednak stanowić problem dla głównych właścicieli centrów handlowych w kraju, w tym Simon Property Group Inc. i Brookfield Property Partners LP. Forever 21 to jeden z największych najemców centrów handlowych. Gdyby w ramach restrukturyzacji sieć zamknęła znaczną liczbę sklepów, właściciele mogliby mieć problemy z obsadzeniem wolnych miejsc. Dla Simon, z siedzibą w Indianapolis, Forever 21 to szósty co do wielkości najemca z wyłączeniem domów towarowych, z 99 lokalami zajmującymi 1,5 miliona stóp kwadratowych. Współzałożyciel Do Won Chang koncentrował się na utrzymaniu kontrolnego pakietu Forever 21, który ograniczył możliwości pozyskiwania funduszy. Frakcja urzędników firmy, bez zgody Chang, poprosiła swoich największych właścicieli o rozważenie objęcia udziałów w związku z nieporozumieniem wśród kierownictwa, jak wcześniej poinformował Bloomberg. Założony w 1984 r. Forever 21 prowadzi ponad 800 sklepów w Stanach Zjednoczonych, Europie, Azji i Ameryce Łacińskiej.

Gigantyczna grzywna dla Johnson & Johnson w związku z 'kryzysem opioidowym'. Czy branża farmaceutyczna ma problem?

Patryk Chyla — Thu, 05 Sep 2019 05:33:24 -0400

Johnson & Johnson (JNJ ) oraz inne spółki farmaceutyczne mają powody do zmartwień. JNJ pod koniec sierpnia, na mocy wyroku sądu w Oklahomie. został ukarany gigantyczną grzywną 572 mln USD w związku z 'kryzysem opioidowym'. To pierwsza tego rodzaju grzywna dla koncernu farmaceutycznego, której skutki mogą być dalekosiężne dla całej branży. Koncern zapowiedział apelację.

O co chodzi? Tzw. kryzys opioidowy w USA trwa od niemal trzech dekad i jest nazywany epidemią uzależnień od silnych środków przeciwbólowych (opioidy to leki przeciwbólowe stosowane do leczenia przewlekłych i silnych bólów). Codziennie średnio 130 osób umiera w wyniku przedawkowania opioidów. W samej tylko Oklahomie według wyliczeń od 2000 roku zmarło z tego powodu około 6000 osób. 26 sierpnia sąd stanowy podjął niekorzystną decyzję dla koncernu JNJ, który produkuje i dystrybuuje leki na bazie opioidów. Sąd powołał się na zarzut, który dotyczy wprowadzenia w błąd klientów - marketingu środków przeciwbólowych, który nosił znamiona 'znacznej szkodliwości społecznej'. "Działania koncernu były sprzeczna z prawem - spółka intensywnie zachęcała lekarzy do przepisywania pacjentom recept na leki zagrażające zdrowiu i bezpieczeństwu tysięcy mieszkańców Oklahomy" - mówi uzasadnienie wyroku. Koncern broni się wskazując na fakt, że działanie leków mieści się w ścisłych wytycznych regulacyjnych i zostały dopuszczone do użytku publicznego przez urzędy federalne jak FDA.

Proces przeciwko JNJ był uważnie obserwowany przez środowisko prawników i ekspertów, ponieważ w innych stanach w USA złożono setki podobnych pozwów przeciwko koncernom farmaceutycznym takim jak Endo International (ENDP ) czy Allergan (AGN ). JNJ twierdzi, że orzeczenie 'nie ma wiążącego wpływu na inne sądy', ponieważ każda sprawa ma odmienny charakter. Jednak eksperci twierdzą, że orzeczenie sądu z Oklahomy może przekonać innych producentów leków do pójścia na ugody, choćby ze względów wizerunkowych, tak jak wcześniej dokonali tego Teva Pharmaceuticals (TEVA ) (ugoda na 85 mln USD) czy Purdue Pharma (producent OxyContinu, podpisana ugoda o wartości 270 mln USD). Orzeczenie sądu z Oklahomy zapada na miesiąc przed pierwszą zaplanowaną rozprawą w rozległym procesie obejmującym ponad 2000 indywidualnych spraw, w sądzie federalnym nadzorowanym przez sędziego Dana Polstera w Cleveland.

Marihuana zamiast opioidów?

Pojawiło się pytanie czy przełom sądowy z Oklahomy (i jeśli zostanie utrzymany) otworzy furtkę dla przemysłu konopii indyjskich, jako alternatywnej opcji leczenia. W stanach Kolorado, Nowy Jork i Illinois, prawo zezwala lekarzom zalecać marihuanę zamiast opioidów. Problem z konopiami leży w tym, że chociaż istnieje wiele niepotwierdzonych dowodów na to, że używanie marihuany pomaga użytkownikom uśmierzyć ból, nie ma twardych danych na poparcie tezy. Co gorsza, trudno o oficjalne badania, pozwalające udowodnić lub obalić jej skuteczność, ponieważ w wielu stanach USA i innych krajach, pozostaje ona narkotykiem z urzędu. Proces jest na bardzo wczesnym etapie, ale orzeczenie z ubiegłego tygodnia może pomóc w ponownym zwróceniu uwagi na marihuanę przez lekarzy, co może mieć kluczowe znaczenie w przyszłości dla branży.

Amerykański rynek reaguje na obawy dotyczące recesji

Rachel Hemple — Wed, 04 Sep 2019 06:41:45 -0400

W środę S&P 500 (^GSPC) poszedł w dół o 0,32% (9,22 pkt), Dow (^DJI) - o 0,47% (120,93 pkt), a Nasdaq (^IXIC) - o 0,34% (26,79 pkt).

Na amerykańskim rynku akcji nastąpiły spadki, zwiększając niepokoje inwestorów dotyczące recesji.

Chińskie władze nie potwierdziły jeszcze, czy doszło do negocjacji handlowych między USA a Chinami. Według prezydenta Stanów Zjednoczonych rozmowy miały zostać przeprowadzone w zeszłą niedzielę podczas szczytu G7 we Francji.

Redaktor naczelny chińskiej i angielskiej wersji Global Times Hu Xijin napisał na Twitterze: "Z tego, co wiem, negocjatorzy z Chin i USA nie rozmawiali ze sobą w ostatnich dniach. Obie strony utrzymują kontakt na szczeblu technicznym, a to nie ma jest tak ważne, jak sugerował prezydent Trump. Chiny nie zmieniły stanowiska. Chiny nie ulegną presji USA."

Mimo dwóch różnych wersji wydarzeń amerykańscy inwestorzy zdają się wierzyć zapewnieniom Trumpa, według których negocjacje między USA a Chinami zostały przeprowadzone.

David Kostin i inny analitycy z Goldman Sachs omówili trzy główne strategie inwestycyjne w świetle niepewności handlowych zagrażających usługodawców. Akcje spółek takich jak Microsoft (MSFT ), Amazon (AMZN ) i Alphabet (GOOGL ) ponoszą mniejsze koszty produkcji za granicą i w przeciwieństwie do sprzedawców detalicznych są w mniejszym stopniu podatne na negatywny wpływ taryf celnych.

Notowania firm farmaceutycznych poszły w górę po tym, jak Johnson & Johnson (JNJ ) otrzymało mniejszą karę od Thada Balkmana, sędzi sądu w Oklahomie, za udział w kryzysie opiatowym. Akcje spółki zdrożały ponad 1%.

Przedsiębiorstwa branży usług użyteczności publicznej zyskały w środę ze względu na spadek stóp procentowych.

Kryptowaluty: przegląd tygodniowy – 1 września

Eric Yao — Wed, 04 Sep 2019 06:41:31 -0400

Sprawdźmy, co istotnego wydarzyło się na rynku blockchaina i krytptowalut w czwartym tygodniu sierpnia. Prawdopodobnie najważniejsza była wiadomość, że Alan Howard założy nowy, warty 1 mld dolarów kryptowalutowy fundusz hedgingowy. Jak podaje "Financial Times", miliarder i manager funduszu Brevan Howard stworzy platformę gwarantującą stabilne inwestycje w zmienny kryptowalutowy rynek. Fundusz powstanie z myślą o klientach instytucjonalnych i zainwestuje 1 mld dolarów w inne kryptowalutowe fundusze hedgingowe. Elwood Asset Management, firma zarządzająca osobistymi aktywami cyfrowymi Howarda, będzie odpowiedzialna za start, konstrukcję oraz wizję nowej platformy. Według Hedge Fund Research liczba inwestycji w cyfrowe waluty wzrosła w pierwszej połowie 2019 roku o prawie 60%.

Oto przegląd tygodniowy kryptowalut:

Amerykański sąd orzekł, że Craig Wright musi zwrócić połowę posiadanych kryptowalut oraz praw intelektualnych do oprogramowania. Sędzia Bruce Reinhart potwierdził, że Wright, samozwańczy wynalazca Bitcoina (BTC), musi oddać połowę wartości swoich BTC wydobytych przed 2014 rokiem oraz praw intelektualnych Irze Kleimanowi. Według sądu Wright działał w złej wierze, miał kłamać pod przysięgą oraz przedstawiać fałszywe dowody w trakcie postępowania, które rozpoczęło się 2018 roku, kiedy Kleiman pozwał go za zdefraudowanie rodzinnego majątku. Kleiman ma obowiązek poinformować Wrighta o kosztach sądowych do 20 września.

Electric Coin Company (ECC), przedsiębiorstwo komercyjne wspierające rozwój Zcash (ZEC), opublikowało raport finansowy za trzeci kwartał, z którego wynikała strata netto. Miesięczny deficyt wynosił średnio 30%. Powstała w 2016 bez przeprowadzenia ICO kryptowaluta Zcash została podzielona między górników, ECC, Zcash Foundation, niektórych założycieli oraz pracowników. Fundusze przekazywane przez ECC mają osiągnąć zerowy poziom w październiku 2020 roku. Nowy raport finansowy wskazuje jednak na to, że firma unika zwolnień mimo strat i rynku niedźwiedzia na kryptowalutach.

Kapitalizacja rynku kryptowalut kolejny raz poszła w dół do poziomu 248 mld dolarów, kontynuując serię zniżek. Binance Coin (BNB), Litecoin (LTC) oraz Sellar (XLM) zanotowały spadki o dwucyfrowych wartościach. Tether zdrożał 0,02%. W rankingu top 100 najwięcej straciły: Algorand (ALGO) - w dół o 30%, Beam (BEAM) - w dół o 27% oraz V Systems (VSYS) - w dół o 26%. Najwięcej zyskały zaś: Synthetix Network Token (SNX) - w górę o 31%, SOLVE (SOLVE) - w górę o 12% oraz HedgeTrade (HEDG) - w górę o 7%. W następnym tygodniu traderzy przekonają się, czy kryptowaluty zdołają przerwać złą passę.

Rynek akcji kończy niespokojny sierpień

Rachel Hemple — Wed, 04 Sep 2019 06:41:20 -0400

W piątek S&P (^GSPC) poszedł w górę o 0,06% (1,88 pkt), Dow (^DJI) - o 0,16% (41,03 pkt), a Nasdaq (^IXIC) stracił 0,13% (10,51 pkt).

Sierpień zbliża się ku końcowi, więc inwestorzy już w niedzielę poznają prawdziwe skutki amerykańsko-chińskiej wojny handlowej. 1 września w życie wejdą 15-procentowe cła nałożone przez USA na wybrane produkty z Chin. Niektóre konsekwencje konfliktu handlowego Amerykanie poczują dopiero po pewnym czasie.

Akcje Ulta Beauty (ULTA ) potaniały w piątek 29,55% z powodu okazania przez spółkę niższej niż oczekiwano sprzedaży w sklepach działających rok bądź dłużej w drugim kwartale. Dyrektorka generalna Ulta Beauty Mary Dillon poinformowała, że prognoza na rok obrotowy 2019 została skorygowana tak, aby uwzględniała problemy, jakie obecnie nękają amerykański rynek kosmetyczny. Jest przekonana, że zróżnicowany model biznesowy firmy przyczyni się do dalszego wzrostu udziału w rynku oraz wysokich zwrotów dla akcjonariuszy.

Inni sprzedawcy kosmetyków tacy jak Estee Lauder (EL ) oraz Revlon (REV ) również zanotowały podobne spadki.

Udział w rynku Campbell Soup (CPB ) wzrósł do 5% dzięki publikacji przez firmę dobrych wyników finansowych. Notowania Tesli (TSLA ) poszła w górę o 2% po tym, jak Chiny poinformowały, że pojazdy przedsiębiorstwa będą zwolnione z chińskiego podatku samochodowego.

We wtorek inwestorzy poznają kolejne rezultaty finansowe spółek i przekonają się, jakie skutki będzie miała pierwsza seria ceł. W poniedziałek amerykańska giełda będzie zamknięta z powodu święta narodowego.

Pracownik ważniejszy od akcjonariusza? Amerykańskie korporacje zmieniają priorytety

Mateusz Wiatr — Tue, 03 Sep 2019 07:56:09 -0400

W zeszłym miesiącu koalicja amerykańskich managerów o nazwie "Business Roundtable" wydała oświadczenie, w którym zmieniono definicję "celu korporacyjnego". Najważniejszą rzeczą dla korporacji nie powinien być interes akcjonariuszy, ale interes pracowników, ponieważ "to oni są najważniejszą wartością dla firm".

Oświadczenie Business Roundtable zostało podpisane przez blisko 200 dyrektorów generalnych wielkich amerykańskich przedsiębiorstw notowanych na giełdzie. Według nich podstawowym zadaniem korporacji jest zadbanie o swoich pracowników, inwestowanie w ich rozwój, aby to miało przełożenie na etyczne zachowanie i uczciwe postępowanie pracowników z klientami oraz dostawcami. W oświadczeniu stwierdzono, że "każda z korporacji ma swoje własne cele korporacyjne, jednak posiadają zobowiązania wobec wszystkich interesariuszy". Sygnatariusze odrzucili odwieczne przekonanie, że działają przede wszystkim, aby służyć akcjonariuszom i dążyć do maksymalizacji zysku. Najważniejszy jest pracownik i lokalna społeczność, a także środowisko.

Pod oświadczeniem podpisali się dyrektorzy generalni wielkich amerykańskich korporacji, m.in. Jamie Dimon z J.P. Morgan Chase (JPM ), który zarządza inicjatywą Business Roundtable, ale także Jeff Bezos z Amazona (AMZN ), Tim Cook z Apple'a (AAPL ), Mary Barry z General Motors (GM ) oraz Brian Moynihan z Bank of America (BAC ). Oświadczenie podpisane przez korporacje uwzględnia także sprawiedliwy system wynagradzania pracowników oraz ich rozwój poprzez szkolenia i różne formy edukacji. Zwrócono także uwagę na ochronę środowiska i stosowanie zrównoważonych polityk we wszystkich obszarach działalności, aby "wspierać różnorodność i integrację przy zachowaniu godności i szacunku". Dimon stwierdził, że "pracodawcy inwestują w pracowników i lokalne społeczności, ponieważ wiedzą, że to jedyny sposób na odniesienie sukcesu w dłuższej perspektywie".

Pod oświadczeniem podpisał się także szef BlackRocka (BLK ), Larry Fink, który wcześniej zorganizował spotkanie z dyrektorami generalnymi w celu ponownej oceny celu korporacyjnego z naciskiem na "nierozwiązywalny związek" między celem a zyskiem. Według Finka "cel nie jest jedynym dążeniem do zysków, ale siłą napędową do ich osiągnięcia". O konieczności wprowadzenia takich zmian świadczy także stwierdzenie, że "rząd nie przygotował odpowiednich rozwiązań problemów w kwestii społecznych i ekonomicznych, co zmusiło społeczeństwo do szukania wskazówek w ładzie korporacyjnym". W oświadczeniu podkreślono także istotną rolę przedsiębiorstw w systemie wolnorynkowym, który stanowi podstawę do tworzenia dobrych miejsc pracy, silnej i zrównoważonej gospodarki.

"Przedsiębiorstwa tworzą miejsca pracy, innowacje oraz dostarczają niezbędne towary i usługi". Istotny jest także długoterminowy wzrost wartości dla akcjonariuszy, którzy zapewniają kapitał, aby umożliwić korporacjom inwestowanie m.in. w rozwój pracowników. Niektórzy krytycznie podchodzą do takiej ustaleń - uważają, że jest małe prawdopodobieństwo, że los pracowników poprawi się. Według nich "biznesowy okrągły stół nie jest ani organem ustawodawczym, ani Sądem Najwyższym, więc opublikowane oświadczenie nie zmienia prawa". Idea prymatu akcjonariuszy pojawiła się po raz pierwszy w artykule autorstwa Adolphe Berle, profesora Uniwersytetu Columbia, w wydaniu Harvard Law Review w 1932 roku. Business Roundtable, czyli biznesowy okrągły stół, został założony w 1972 roku. Przez lata funkcjonowania rada wydała wiele oświadczeń na temat zasad ładu korporacyjnego i kierunku jego rozwoju oraz dobrych praktyk. Nowa definicja "ładu korporacyjnego" zastąpiła poprzednie definicje i określiła "nowoczesny standard odpowiedzialności korporacyjnej". Obecnie ta inicjatywa reprezentuje 193 firmy o przychodach przekraczających 7 bilionów dolarów - te wielkie amerykańskie przedsiębiorstwa zatrudniają blisko 15 milionów pracowników.

Rentowność amerykańskich 30-latek spada do rekordowo niskiego poziomu. Czy zbliża się globalna recesja?

Mateusz Wiatr — Tue, 03 Sep 2019 07:20:42 -0400

Stopa referencyjna 30-letnich amerykańskich obligacji skarbowych spadła pod koniec zeszłego miesiąca do rekordowo niskiego poziomu, co może oznaczać sygnał alarmowy dla inwestorów. Ponadto doszło do odwrócenia krzywej dochodowości obligacji - to kolejny wskaźnik niepokojący inwestorów. Czy zbliża się globalna recesja?

Rentowność 30-letnich amerykańskich obligacji spadła do 1,907% wczesnym rankiem 28 sierpnia. Jest to rekordowo niski poziom - wcześniej wynosił 1,916%. W ciągu dnia rentowność wróciła do poziomu 1,953%. Jest to wciąż poniżej rentowności amerykańskiego długu o znacznie krótszym okresie, czyli miesięcznym i trzymiesięcznym. Odwrócenie się krzywej dochodowości pogorszyło się. Rentowność stopy referencyjnej 10-letniej obligacji skarbowej znacznie spadła poniżej rentowności 2-letniej amerykańskiej obligacji - odpowiednio 1,469% i 1,504%. Istnieje pewna zależność - rentowość obligacji spada wraz ze wzrostem jej ceny.

Co oznacza odwrócona krzywa rentowności? Może to oznaczać sygnał ostrzegawczy o zbliżającej się recesji. Posiadacze krótkoterminowych obligacji otrzymują lepsza rekompensatę, czyli mogą liczyć na wyższe zyski w krótkim okresie czasu. Taki sam przypadek miał miejsce w grudniu 2005 roku, czyli dwa lata przed wybuchem kryzysu finansowego i późniejszą recesją. Ta różnica między rentownością 3-miesięcznej i 10-letniej obligacji skarbowej USA spadła do poziomu -54,5 i to jest najniższy poziom od czasu kryzysu finansowego. Niektórzy analitycy giełdowi zauważyli, że pogorszenie się stosunków handlowych między Stanami Zjednoczonymi i Chinami było elementem domina i miało wpływ na sierpniowe zmiany wycen akcji i obligacji, w tym 60-punktowy spadek rentowności 10-letnich obligacji skarbowych.

Sierpień był jednym z najbardziej niestabilnych miesiącem pod względem rentowności obligacji. Zazwyczaj rynek obligacji nie przynosi tyle emocji - zazwyczaj jest on stabilny. W sierpniu doszło do wzrostu globalnego popytu na obligacje, co spowodowało wzrost cen i obniżenie stóp procentowych. W środę rentowność 30-latków spadła do poziomu 1,91%, natomiast rentowność 10-letnich japońskich obligacji spadła do nowego poziomu - ujemnego trzyletniego minimum. Spadki odnotowano także na 10-letnich obligacjach francuskich i włoskich. Zmiany na rynku obligacji zazwyczaj pokrywają się ze zmiennością na rynku akcji - indeks S&P 500 spadł o 1,8% w sierpniu.

Punktem zapalnym był 3 sierpnia, kiedy Trump zapowiedział wprowadzenie 10-procentowych stawek celnych na chińskie towary o wartości 300 miliardów dolarów. Sytuację zaostrzył tweet Donalda Trumpa, który zapowiedział, że "firmy amerykańskie powinny szukać alternatywy dla Chin". Niektórzy ekonomiści uważają, że "spadek długoterminowych stóp to konsekwencja polityki handlowej Trumpa i wzrost prawdopodobieństwa recesji". Kiedy inwestorzy uważają, że gospodarka wzrośnie w najbliższym czasie to obligacje o dłuższych terminach wykupu dają znaczne większe zyski niż obligacje krótkoterminowe. Sierpień był kiepskim miesiącem dla posiadaczy obligacji skarbowych, jednak dla posiadaczy obligacji korporacyjnych był to najlepszy sierpień od 37 lat. Średni zwrot z obligacji korporacyjnych wyniósł 3,3% za sierpień - w tym roku zwrot z obligacji jest na poziomie 14,1%.

Załamanie kursu Ollie's Bargain Outlet. Profil firmy

Patryk Chyla — Tue, 03 Sep 2019 06:11:52 -0400

Ze zdumieniem przyglądałem się jak w czwartek 29 sierpnia w trakcie sesji, akcje dyskontowego sprzedawcy zostały 'zmielone' na miazgę. Rzadko dochodzi do sytuacji, w której sieć marketów zostaje przeceniona z dnia na dzień o ponad 1/4 wartości.

Akcje sieci dyskontu Ollie Bargain Outlet Holdings, Inc (OLLI ) rynek ukarał głęboką przeceną w reakcji na słaby raport kwartalny i zmianę prognozy przez zarząd, które oddalają optymistyczne plany ekspansji.

Ollie to sieć dyskontowych marketów z bardzo szerokim asortymentem. Firma oferuje produkty spożywcze, artykuły gospodarstwa domowego, kosmetyki, elektronikę, zabawki czy artykuły dla zwierząt. Według stanu na koniec II kwartału br., spółka operowała łącznie 332 sklepami w 23 stanach, głównie we wschodniej części USA. Spółka działa w tej samej kategorii jak Walmart (WMT ), Costco (COST ), Target (TGT ) czy Dollar Tree (DLTR ) i Dollar General (DG ), tyle, że w niższej kategorii wagowej.

Kilka dni temu spółka opublikowała najnowszy raport kwartalny, z którego wynika, że biznes nie idzie tak dobrze jakby tego chcieli inwestorzy. Z dokumentu wynika, że Ollie odnotował wzrost sprzedaży o 16% do 334 mln USD, ale to koniec dobrych wiadomości. Sprzedaż porównywalna w sklepach spadła o 1,7% r/r, natomiast zysk na akcję spadł o 15% do 0,38 USD. Wzrost sprzedaży sieci marketów był wywołany przez nowo otwarte sklepy - spółka poinformowała, że II kwartał zakończyła z liczbą placówek o 1/5 większą niż przed rokiem. W trakcie konferencji dla inwestorów, zarząd sam przyznał, że kwartał był trudny, infrastruktura w firmie nie nadążyła za tempem ekspansji, co wygenerowało wewnętrzne problemy organizacyjne, a zbyt duża liczba nowych placówek niejako wpłynęła na słabszą sprzedaż już działających. Poza tym spółka w ramach programu lojalnościowego obsługiwała 9,7 mln klientów (wzrost o 13% r/r).

Mówiąc wprost - sieć 'zadławiła się' wielkością ekspansji - za dużo, za szybko.

Ponadto inwestorzy otrzymali komunikat, że problemy mają charakter krótkoterminowy, a do uzyskania słabszych wyników przyczyniły się inne czynniki, takie jak wysoka baza sprzedaży w sklepach z lat poprzednich, problemy z logistyką i zaopatrzeniem, rosnące koszty pracy czy agresywne promocje w nowo otwartych placówkach spadające marże (otwarto 8 nowych sklepów w II kwartale i łącznie 29 placówek w 2019 roku - częściowo w lokalizacjach po sklepach upadłego w USA Toys "R" Us). Zarząd zapowiedział, że rychłe otwarcie trzeciego centrum dystrybucji zwiększy przepustowość logistyczną i umożliwi otwarcie kolejnych placówek w nowych rejonach.

Inwestorów podrażnił także fakt, że zarząd wycofał się z niedawno opublikowanej prognozy na cały rok. Ollie obniżyło prognozę przychodów rzędu 1,41 - 1,43 mld USD i zyski na akcję 1,95-2,00 USD. Może to sugerować, iż zarząd nadal obawia się osłabienia wyników w drugiej połowie roku. Inwestorzy obawiają się recesji, która obniży wydatki konsumentów.

Reasumując, akcje spółki Ollie są obecnie aktywem, które nieszczególnie zachęcają do kupna - odpychający wykres, bieżące słabe wyniki oraz obniżka perspektyw, zbiera nad spółką ciemne chmury. Jeżeli zarząd będzie w stanie poradzić sobie w rosnącymi problemami i pokazać inwestorom w ciągu najbliższych kwartałów, że kłopoty w spółce mają charakter przejściowy, przyszłość sieci dyskontów może być pomyślna, co potwierdza bieżąca kondycja wskazanych sieci powyżej. Na razie kondycja Ollie nie wygląda zbyt dobrze. W 2019 roku akcje spółki wykazały ujemną stopę zwrotu na poziomie 17%.

Victoria's Secret nadal traci klientów. Sprawdzamy dlaczego

Patryk Chyla — Mon, 02 Sep 2019 07:07:21 -0400

L Brands (LB ), spółka macierzysta znanej marki bielizny Victoria's Secret oraz drogerii Bath & Body Works, straciła na giełdzie prawie 40% swojej wartości w ciągu ostatnich 12 miesięcy z powodu kryzysu wizerunkowego i obaw inwestorów o spowolnienie sprzedaży bielizny. Czy inwestorzy powinni zainteresować się akcjami spółki? Sprawdzam.

Dla przypomnienia - kultowa marka bielizny popadła kilka miesięcy temu w kryzys wizerunkowy po serii mało dyplomatycznych wypowiedzi szefa marketingu Eda Razek (podał się ostatnio do dymisji ze stanowiska) na temat modelek transseksualnych i plus size, co wywołało lawinę komentarzy świecie mody i branżowych mediach. Niedawno publikowany raport kwartalny nie rozwiał wątpliwości i nie odwróci spadkowego trendu - przychody spółki spadły o 3% r/r do 2,9 mld USD, a zysk na akcję wyniósł 0,24 USD (spadek o 32% r/r, choć powyżej oczekiwań). W dodatku zarząd podkreślił, że w kolejnym kwartale wyniki będą na granicy rentowności. Słabo. Niedźwiedzie ruszyły do ataku.

Jak to możliwe, że jedna z najbardziej medialnych marek bielizny, uznawanej za kultową, z którą 'romansowały' znane nazwiska show biznesu, o której mówi się w telewizji przy okazji organizacji niepowtarzalnych pokazów mody, traci wpływy na rynku, a zarządzająca nią spółka jest warta piątą część tego, co było w 2016 roku? Victoria's Secret, która generuje obecnie 55% biznesu L Brands (Bath & Body Works to 37% przychodu w drugim kwartale) traci rynek z dwóch powodów - zmniejszającego się ruchu pieszego w centrach handlowych, gdzie najczęściej ma zlokalizowane sklepy, a także nacisku licznej konkurencji w tym American Eagle Outfitters (AEO ). Nie pomogło zatrudnienie nowego CEO Johna Mehasa pod koniec 2018 roku - żadna z wdrożonych strategii, w tym ponowne wprowadzenie strojów kąpielowych, aktualizacje pionu e-commerce czy wyraźne oddzielenie młodszej marki PINK, nie przyniosła oczekiwanych skutków. Spadki sprzedaży Victoria's Secret (porównywalna sprzedaż -6% r/r) częściowo tylko równoważy biznes drogeryjny (porównywalny wzrost 8% r/r).

Według dyrektora finansowego spółki Stuarta Burgdoerfera, który potwierdził odejście Razka, zapowiedział, że Victoria's Secret "poprawi się", a Bath & Body Works "będzie nadal zapewniać dobre wyniki". Jednak oświadczenia te są nieprecyzyjne, a firma nie przedstawiła żadnych wytycznych na kolejne kwartały. Inwestorów drażnią niejasne przekazy płynące od spółki i tracą zaufanie do bieżących działań zarządu. Marka bieliźniana wymaga pilnego zwrotu w polityce marketingu, aby zażegnać kryzys i poprawić wizerunek publiczny, jednak rynek nie otrzymuje żadnych konkretów. Inwestorzy wyprzedają akcje.

Analitycy podkreślają, aby 'nie dać się skusić' na atrakcyjnie wyglądające wskaźniki fundamentalne jak przyszła cena/zysk (Forward P/E: 6,5) czy przebieg wykresu przedstawiający wysoką przecenę aktywa. Spółka z oczywistych powodów jest tania - jej wiodąca marka jest w odwrocie (w tym roku nawet nie zorganizowano corocznego pokazu mody), marże i sprzedaż spadają, a wysiłki mające na celu odwrócenie sytuacji w dobrym kierunku nie sprawdziły się. Inwestorzy o dłuższym horyzoncie czasowym powinni obecnie trzymać się od spółki z daleka, 'podłączyć się' do wskaźnika zainteresowania marką przez opinię publiczną, który jest rekordowo niski i póki nie pojawią się obiecujące sygnały poprawy sytuacji, co nastąpi - zważywszy na postawę kierownictwa firmy - raczej nieprędko. Nie widać na horyzoncie szans na dodatnie stopy zwrotu.

Hasbro: ‚Świnka Peppa’ jest warta tyle samo co ‚Star Wars’.

Patryk Chyla — Mon, 02 Sep 2019 06:49:56 -0400

Producent zabawek Hasbro (HAS ) kilka dni temu ogłosił przejęcie w branży rozrywkowej dla najmłodszych, kupując kanadyjskie studio Entertainment One za kwotę 4 mld USD. Tym samym konglomerat zabawkowy po nieco trudniejszym okresie dla branży, zdecydował się na największą transakcję w swojej historii.

Entertainment One (eOne) to działające od 1970 roku w różnych wcieleniach, niezależne studio produkujące znane programy dla dzieci. Do własności intelektualnej studia należy przede wszystkim popularny w skali globalnej serial 'Świnka Peppa' (w USA, Europie, bardzo popularna w Chinach) - obecnie jedna z najmodniejszych dziecięcych marek na świecie. Peppa, która wygenerowała dla eOne ponad 2 mld USD przychodów, to już nie tylko serial animowany, ale także cały przemysł dodatkowy jak gadżety, zabawki, park rozrywki czy linia odzieży. Hasbro, który w swoim portfolio posiada już takie marki jak Monopoly czy Transformers, złożył ofertę nie do odrzucenia proponując kwotę trzykrotnie wyższą niż brytyjska stacja ITV, która także miała ochotę na przejęcie studia. Kwota 4 mld USD to mniej więcej tyle samo, ile siedem lat temu Disney (DIS ) przeznaczył na przejęcie Lucasfilm z arsenałem 'Gwiezdnych Wojen'. Spółka, która nie szczędziła pieniędzy, jest zdania, że 'Świnka Peppa' jest warta tyle samo co 'Star Wars', ale czy faktycznie?

Komentatorzy są podzieleni w tej sprawie. Chociaż 'świńskie gwiazdy' serialu animowanego są dziś w szerokim mainstreamie wśród najmłodszych, nie wydaje się, aby mogły być warte więcej niż najbardziej lukratywna seria w historii rozrywki, która zarabia nie tylko na filmach, ale także - a może przede wszystkim - na dodatkach jak seriale animowane, książki, zabawki, gadżety i inne towary. Dane pokazują, że prawie co czwarty konsument amerykański posiada w domu przynajmniej jeden gadżet związany ze 'Star Wars', zatem czy 'Świnka Peppa' może zagrozić imperium Gwiezdnych Wojen? Może jeszcze nie teraz.

Czytaj też Trudny 2018 rok dla branży zabawkowej. Hasbro patrzy z optymizmem w najbliższą przyszłość

eOne to rosnąca potęga rozrywki z kilkoma znanymi tytułami w bazie, a także prawami do dystrybucji znanych seriali telewizyjnych (np. 'The Walking Dead'). Hasbro ma na celu wykorzystać szerokie zasięgi studia do własnych celów i wypłacać dywidendę z jego zasobów przez wiele lat. Wspomniane przejęcie otwiera producentowi zabawek dostęp do szeregu rozwijających się tytułów i marek, nad którymi będzie mógł pracować używając do tego własnych zasięgów i doświadczenia w zakresie merchandisingu i ekspansji na nowe rynki. eOne to także biblioteka 80 tys. godzin filmów i programów telewizyjnych i 40 tys. utworów muzycznych. Przejęcie eOne daje Hasbro niedostępne wcześniej możliwości - teraz będzie mógł stanowić całkowicie niezależny multimedialny konglomerat rozrywkowy, w pełni samowystarczalny. Spółka oczekuje, że transakcja zacznie na siebie zarabiać 'natychmiast', ponieważ drastycznie zwiększą się zasięgi dystrybucji produktów i strumień pieniędzy.

Produkowana od 15 lat 'Świnka Peppa' emitowana w 180 krajach i w 40 wersjach językowych, zapewne nie stanie się takim samym zjawiskiem popkultury jak 'Star Wars', jednak przykład Disney'a pokazuje, że duży może więcej, stąd też należy oczekiwać, że w najbliższych miesiącach, jak tylko transakcja zostanie ostatecznie zamknięta, Hasbro ruszy do ataku na konsumenta, aby monetyzować ogromny zakup, na który wydał ciężarówkę dolarów. Od początku 2019 roku akcje Hasbro na giełdzie w Nowym jorku przyniosły 36% stopę zwrotu.

Czy Disney+ pokona Netflixa? Disney+ budzi większe zainteresowanie niż wcześniej prognozowano!

Mateusz Wiatr — Mon, 02 Sep 2019 06:31:15 -0400

Wyniki ankiety i badania, które zostały przeprowadzone przez UBS (UBS ), wskazują, że miliony Amerykanów jest wstępnie zainteresowanych usługą streamingu Disney+. Prognoza szacuje, że z usługi skorzysta nawet 54 milionów Amerykanów! Konkurencja na rynku streamingu seriali i filmów zaostrza się - Netflix (NFLX ) i Amazon Prime będą musiały zmierzyć się z nowym konkurentem.

Wyniki sierpniowej ankiety wskazują, że Amerykanie z niecierpliwością oczekują nowej usługi strumieniowania treści od Walt Disney Corporation. 24% ankietowanych stwierdziła, że wykupią usługę "z bardzo dużym prawdopodobieństwem", co daje 30,2 miliona amerykańskich gospodarstw domowych. Do tego należy doliczyć 19% ankietowanych, którzy "prawdopodobnie" skorzystają z Disney+, co przekłada się na 19,2 miliona amerykańskich domostw. Największe zainteresowanie platformą Disney+ odnotowano wśród Amerykanów w wieku 18-24 lata (34% ankietowanych) i gospodarstwach domowych z dziećmi (36% ankietowanych). Pierwotnie zakładano, że z usługi Disneya skorzysta docelowo 30 milionów Amerykanów do końca 2024 roku. Ankieta została przeprowadzona przez UBS na próbie 1000 respondentów. Wyniki ankiety z bieżącego miesiąca są podobne do wyników otrzymanych na przełomie kwietnia i maja, kiedy 43% z 2000 ankietowanych było zainteresowanych usługą Disney+.

Konkurencja nie stoi w miejscu i ciągle poszerza swoją ofertę. Z Netflixa korzysta 60 milionów Amerykanów - w drugim kwartale widoczna była utrata subskrybentów. Kolejny konkurent - Hulu świadczy usługi, w tym telewizję na żywo, dla 28 milionów klientów z USA. Dla konkurentów wzrost zainteresowania usługą Disneya oznacza spadek ilości klientów, którzy mogą zrezygnować z ich usług na rzecz innego dostawcy. Badania przeprowadzone przez brytyjską firmę badawczą Ampere Analysis wskazują, że przeciętne amerykańskie gospodarstwo domowe wydaje około 30 dolarów miesięcznie na średnio 2,6 usług streamingu treści. Wśród tysiąca ankietowanych 67% stwierdziło, że nie zamierza zrezygnować z wykupionych usług streamingu, jednak spośród ankietowanych, którzy zamierzają skorzystać z Disney+ blisko 57% stwierdziło, że zrezygnuje z co najmniej jednego abonamentu.

Premiera usługi Disney+ jest zaplanowana na 12 listopada i będzie kosztować 6,99 dolarów miesięcznie lub 69,99 dolarów za cały rok abonamentu. Ponadto Disney+ przygotował pakiet za 12,99 dolarów miesięcznie, który zawiera ESPN+ i Hulu. Jest też opcja trzyletnia za 4 dolary miesięcznie. Dla abonamentów Disney+ będzie czekać szeroka oferta seriali i filmów na wyłączność. Fani Gwiezdnych Wojen zobaczą "The Mandalorian", oryginalny program na podstawie uniwersum Star Wars. Ponadto dla fanów Marvela zostaną przygotowane seriale z postaciami takimi jak Falcon, Winter Soldier oraz Loki. W ostatnich miesiącach Netflix zapowiedział, że nie będzie kontynuować seriali "Daredevil" czy "Jessica Jones" z powodów prawnych, jednak jest duże prawdopodobieństwo, że będą kontynuowane na platformie Disney+ - na Netflixa mogą wrócić dopiero w 2026 roku. W serwisie Disneya+ będą także dostępne wszystkie sezony "Simpsonów".

Dyrektor działu badań w Ampere Analysis, Richard Broughton, twierdzi, że "Disney przygotował szeroką ofertę, która będzie atrakcyjna dla wszystkich - zarówno dla dzieci, dla młodzieży oraz dla dorosłych. [...] Połączenie bajek Disneya z filmami dokumentalnymi National Geographic może wydawać się niecodzienne, ale to zwiększy atrakcyjność usługi". Netflix oraz inni dostawcy seriali i filmów stwierdzili, że produkcja oryginalnych treści jest sposobem na utrzymanie klientów.

Costco otwiera się na Chiny. Rzeczywistość przeszła oczekiwania – chiński szał zakupowy

Mateusz Wiatr — Mon, 02 Sep 2019 06:16:07 -0400

27 sierpnia został uruchomiony pierwszy sklep Costco (COST ) w Państwie Środka, w dzielnicy Minhang w Szanghaju. Nikt nie oczekiwał, że to wydarzenie będzie się cieszyć taką popularnością - klienci wykupili większość towarów, konieczna była interwencja lokalnej policji, a sklep został zamknięty popołudniu.

Costco to największa na świecie sieć hipermarketów znana w szczególności na rynku amerykańskim, jednak od dłuższego czasu prowadzi ekspansję na nowe rynki. Pierwszy chiński sklep Costco został uruchomiony w Szanghaju pod koniec zeszłego miesiąca. Ma powierzchnię około 20 000 metrów kwadratowych, a do dyspozycji klientów oddano 1200 miejsc parkingowych. Analitycy prognozują, że Costco może mieć istotny wpływ na kształt sprzedaży detalicznej na chińskim rynku pomimo tego, że marka nie jest rozpoznawalna wśród Chińczyków. To nie pierwszy krok w kierunku ekspansji na rynek azjatycki - wcześniej Costco osiągnął wielki sukces na rynku tajwańskim. Produkty Costco były dostępne on-line dzięki partnerstwu z chińskim potentatem e-commerce Alibaba (BABA ). Costco rozwija swoją sieć w Kanadzie, Meksyku, Japonii, Australii, ale także na całą Europę.

Pierwszy dzień funkcjonowania sklepu w Szanghaju zaskoczył wszystkich - za pomocą SMSów poinformowano chińskich klientów, że "sklep zostanie zamknięty wcześniej, aby zapewnić wysoką jakość zakupów". Konieczna była interwencja policji, która przywróciła porządek w sklepie i kierowała ruchem drogowym, ponieważ pojawiły się korki, a parking był całkowicie zapełniony. Lokalna policja wydała oświadczenie w chińskiej sieci społecznościowej Weibo, że "dla własnego bezpieczeństwa obywatele powinni zachowywać się racjonalnie w drodze na zakupy, jak i podczas robienia ich". Zarządzający sklepem oświadczył, że "wyciągnie lekcję z tego wydarzenia, ograniczy maksymalną liczbę klientów do 2000 i będzie współpracować z lokalnymi służbami, aby drogi dojazdowe nie były zakorkowane". To nie pierwszy sklep, który stanął w obliczu wyzwania i zbyt dużego tłumu - podobna sytuacja była w styczniu, gdy sieć Shake Shack (SHAK ) uruchomiła swoją pierwszą restaurację w Chinach.

Costco wypracowuje sprzedaż na poziomie 130 miliardów rocznie, co czyni go istotnym konkurentem dla Walmarta (WMT ) i Amazona (AMZN ). Zyski mogą być znacznie większe dzięki ekspansji zagranicznej. Costco wprowadził specjalny program członkowski dla chińskich klientów - jego podstawowa wersja kosztuje 42 dolary. Taki sam program w Stanach Zjednoczonych kosztuje 60 dolarów. Nowo otwarty Costco przygotował standardową ofertę artykułów spożywczych i gospodarstwa domowego, które są dostępne dla amerykańskiego klienta. Wyjątkowa dla chińskiego konsumenta jest oferta luksusowych produktów, w tym designerskich torebek i wysokiej jakości kosmetyków. Wejście Costco na chiński rynek to trudne wyzwanie, ponieważ musi zmierzyć się z globalnymi rywalami, takimi jak Walmart i chińskimi graczami - Alibaba i JD.com (JD ). Spółka musi sprostać zmieniającym się trendom w sprzedaży i zmianami gospodarczymi, a także napięciem politycznym na linii Stany Zjednoczone-Chiny. Niektórzy konkurenci sami wycofują się z rynku chińskiego - Carrefour sprzedał 80% udziałów w swojej spółce-córce, natomiast niemiecka hurtownia Metro AG planuje całkowicie sprzedać swoją działalność.

Ethos wart ponad 500 milionów dolarów. Czy za sukcesem spółki stoją celebryci?

Mateusz Wiatr — Mon, 02 Sep 2019 05:54:38 -0400

Ethos, start-up zajmujący się ubezpieczeniami, pozyskał nowe fundusze w rundzie serii C prowadzonej przez Google Ventures, spółkę joint venture, która jest wspierana przez Alphabet (GOOGL ) i bank inwestycyjny Goldman Sachs (GS ). Pozyskane 60 milionów dolarów zostanie przeznaczone na dalszy rozwój spółki.

Ethos to start-up, który ma siedzibę w Kalifornii. Specjalizuje się w oferowaniu ubezpieczenia terminowego, które waha się od 10 do 30 lat. Specjaliści korzystają z analizy danych w celu przewidywania oczekiwanej długości życia ubezpieczonego. Przy większości analiz nie jest konieczne przeprowadzanie badań medycznych, aby klient otrzymał ofertę ubezpieczenia. Według Petera Colisa, dyrektora generalnego i współzałożyciela start-upu Ethos, "oferta ubezpieczeń na życie jest bardzo ograniczona". Uważa, że "wielodzietne rodziny w kiepskiej sytuacji finansowej nie mogą sobie pozwolić na atrakcyjne ubezpieczenie". Ethos jest pewną innowacją na rynku, ponieważ posiada dopasowaną ofertę ubezpieczeń dla każdego - większość formalności została uproszczona i nie ma konieczności przeprowadzania badań medycznych, składania oświadczeń, czy innych dokumentów. Proces został uproszczony do 10 minut i wniosek może zostać złożony za pomocą aplikacji mobilnej. "Ethos jest w stanie zdemokratyzować proces ubezpieczania się i otworzyć dostęp do niego dla wszystkich". Według ostatniego badania 70% konsumentów stwierdziło, że potrzebuje ubezpieczenia na życie, ale tylko 59% faktycznie je posiada.

Obecnie firma jest wyceniana na pół miliarda dolarów - jeszcze w październiku ubiegłego roku jej wartość wahała się w granicach 100 milionów dolarów. Od tego czasu spółka zwiększyła czterokrotnie przychody i zatrudnienie z 30 do 90 pracowników. Pozyskane pieniądze Ethos planuje przeznaczyć na inwestycje w technologię oraz zatrudnienie specjalistów. Środki zostaną głównie przeznaczone na rozwój narzędzia, które będzie wykorzystywać uczenie maszynowe. Pozwoli ono dokładniej obliczyć składkę i dopasować indywidualną ofertę dla danego ubezpieczonego. Swój wkład w rozwój spółki mają także Sequoia Capital i Accel (AMS: ACCEL), ale także celebryci i aktorzy - Jay Z, Will Smith i Robert Downey Jr. Roelof Both, partner w firmie inwestycyjnej Sequoira Capital twierdzi, że "wsparcie celebrytów ma znaczenie wizerunkowe i przy okazji pokonuje bariery i lęki związane z zakupem ubezpieczenia".

Ethos nie przynosi jeszcze zysków, jednak CEO Peter Colis stwierdza, że firma zyskuje na podpisanej każdej umowie. Według Colisa "ich model biznesowy różni się od Uber (UBER ) czy WeWork", które nie były zbyt rentowne - WeWork zanotował 900 milionów dolarów straty za pierwsze półrocze bieżącego roku. "Spółka nadal posiada środki z ostatniej rundy finansowania". Jej model biznesowy skupia się na stabilnym rynku ubezpieczeń, który dotychczas był zdominowany przez gigantów takich jak Prudential (PRU ) i Northwestern Mutual. Obecnie Ethos współpracuje z innymi ubezpieczycielami, Assurance i Banner Life oraz reasekuratorami Munich Re i RGA, aby świadczony pakiet ubezpieczeń był kompleksowy.