W obecnym roku doszło do kilku dużych debiutów giełdowych (IPO) takich jak Uber (NYSE: UBER), Lyft (NASDAQ: LYFT), Pinterest (NYSE: PINS) i Zoom (NASDAQ: ZM), jednak jedną z najlepszych ofert okazała się firma spożywcza, Beyond Meat (NASDAQ: BYND). To właśnie jej udało się zapewnić całkiem pokaźną stopę zwrotu po debiucie. Szybkość i wielkość wzrostu cen akcji sprawiły, że wielu zastanawia się, czy inwestorzy przekroczyli już limit i czy korekta czai się za rogiem.
Firma z siedzibą w Południowej Kalifornii została założona w 2009 roku i zajmuje się produktami roślinnymi, które naśladują hamburgery i mielone mięso pod względem smaku i aromatu. Zdobyła szerokie grono odbiorców produktów imitujących paszteciki mięsne i kiełbasy wykonanych z takich składników, jak białko grochu, olej kokosowy i olej rzepakowy. W prospekcie, który złożyła przed rozpoczęciem debiutu giełdowego, firma twierdzi, że proces produkcji jest rewolucyjny, co ma stanowić o przewadze przedsiębiorstwa. Chociaż Beyond Meat jest obecnie liderem w wyspecjalizowanej podkategorii produktów bezmięsnych, musi zmierzyć się z potężnym konkurentem, Impossible Foods, innym młodym startupem produkującym własne roślinne wersje produktów mięsnych. Ponieważ jest bardzo prawdopodobne, zwłaszcza po udanym debiucie Beyond Meat na rynku, że wkrótce Impossible Foods pojawi się na giełdzie, nieuniknione jest porównanie obu firm. Obie firmy przyjęły również podobne strategie pozyskiwania klientów oferując odpowiedniki jedzenia fast food. Impossible Foods pojawia się w menu Burger Kinga (Impossible Whopper) i White Castle, a Beyond Meat w ofercie TGI Friday's, Carl's Jr. i Red Robin.
Przedsiębiorstwa zajmujące się roślinną żywnością mają kilka oczywistych zalet dla swoich klientów, którzy są zaangażowani w problematykę zdrowia czy ekologii.
- Zdrowie: Chociaż badania nad konsekwencjami zdrowotnymi jedzenia mięsa cały czas trwają, regułą jest, że diety oparte na mięsie (a zwłaszcza czerwonym) są związane z większym ryzykiem chorób sercowo-naczyniowych i raka.
- Środowisko: Gdy zmiany klimatu i problemy środowiskowe stają się jednymi z głównych problemów, niektórzy odczuwają presję, aby odejść od mięsa, a w szczególności wołowiny, ze względu na jego wpływ na środowisko.
- Smak: Do niedawna rezygnacja z diety opartej na mięsie oznaczała także rezygnację z smaku mięsa, ponieważ smak większości zamienników mięsa nie był mu nawet bliski. Jak pokazują firmy takie jak Beyond Meat i Impossible Foods, roślinne alternatywy stają się coraz lepsze w naśladowaniu prawdziwego mięsa, a dla tych, którzy są przywiązani do mięsa, ma to wpływ na ich decyzje dietetyczne.
Wszystkie rozmowy na temat przejścia na dietę wegańską i wegetariańską mogą czasami przesłaniać dwa podstawowe fakty na temat tego rynku i jego podstawowych trendów: Rynek "mięsa" pochodzenia roślinnego jest nadal niewielki w stosunku do całego rynku mięsa: w 2018 r. rynek sztucznego mięsa wygenerował sprzedaż w wysokości 1-5 miliardów dolarów, w zależności od tego, jak szeroko go zdefiniujemy. Produkty, które oferują Beyond Meat i Impossible Foods, są bliżej dolnego końca zakresu tej wartości. Bez względu na to, która jest bardziej prawdziwa to cały rynek jest niewielki w stosunku do rynku mięsa, który przekracza 250 miliardów dolarów, tylko w samych Stanach Zjednoczonych, a w skali globalnej oscyluje w granicach biliona dolarów. W rzeczywistości, podczas gdy rynek mięsny odnotował powolny wzrost w Stanach Zjednoczonych i Europie, wraz z przejściem większości ludzi z wołowiny na kurczaka, światowy rynek mięsny rośnie szybko, ponieważ ogólnie rosnąca zamożność w Azji, a zwłaszcza w Chinach, wzmogła konsumpcję mięsa.
W zależności od spojrzenia na Beyond Meats, mogą to być złe lub dobre wieści, ponieważ mogą zostać odebrane przez krytyków jako znak, że ogólny rynek mięsa roślinnego nie jest bardzo duży, a przez optymistów, że jest dużo miejsca na rozwój. Nadal jest to rynek niszowy: bezmięsne produkty imitujące hamburgery wkroczyły najgłębiej w miejskie i zamożne populacje, a ich urok jest największy wśród byłych mięsożerców, a nie wegetarian, którzy byli na takiej diecie przez całe życie i nie pragną wcale smaku mięsa. Zaletą jest to, że rynek ten ma znaczną siłę nabywczą, ale minusem jest to, że dobrze prosperujące milenialsi w mieście są stosunkowo wąską grupą. Wielkie pytanie, przed którym stoimy, polega na oszacowaniu, jak długo będzie trwało przejście na diety wegańskie i wegetariańskie, spowodowane względami zdrowotnymi lub troską o środowisko (lub poczuciem winy). Pozostaje również pytanie, czy niektóre rządy mogą przyspieszyć odejście od diet opartych na mięsie, dzięki polityce i subsydiom. Biorąc pod uwagę tę niepewność, nie jest zaskakujące, że prognozy dotyczące wielkości bezmięsnego rynku różnią się znacznie w zależności od tego typu założeń. Chociaż wszyscy zgadzają się, że rynek wzrośnie, nie zgadzają się co do liczby końcowej, a prognozy na 2023 r. wynoszą od 5 miliardów dolarów w dolnym zakresie do 8 miliardów dolarów.
Dla młodej firmy, takiej jak Beyond Meat, która przechodzi ze start-upu na początkowy etap działalności historie o wielkości rynku decydują o cenach. Firma poinformowała, że spodziewa się, że w 2019 r. osiągnie przychód w wysokości 210 mln USD, osiągając próg rentowności EBITDA. Średnio analitycy przewidują roczną sprzedaż na poziomie 205 milionów USD. Sprzedaż Beyond Meat wzrosła pięciokrotnie, odkąd rozpoczęła sprzedaż swojego flagowego modelu Beyond Burger w 2016 roku. "W naszych prognozach jesteśmy bardzo konserwatywni i postrzegamy to jako minimum" - powiedział dyrektor generalny Ethan Brown podczas rozmowy konferencyjnej z zapytaniem o prognozę przychodów. Firma nie liczy klientów, którzy używają jej produktów w ramach projektu testowego. "Testujemy kanały dystrybucyjne oraz pozyskujemy nowych klientów", powiedział Brown. Firma pracuje również nad tym, aby produkty roślinne były tańsze niż białka zwierzęce, aby zdobyć większy udział w rynku. Beyond Meat, którego rywalami są amerykańscy Impossible Foods, prawdopodobnie spotka się z rosnącą konkurencją na niszowym rynku, ponieważ firmy takie jak Nestlé i Tyson Foods przygotowują własną linię produktów. "Obecnie Beyond Meat ma pierwszą przewagę rynkową" - powiedziała Megan Brantley, wiceprezes ds. badań w LikeFolio.