List Buffetta do akcjonariuszy i obszerny wywiad w CNBC. Co powinniśmy wiedzieć?

Jak zwykle coroczny list Warrena Buffetta, dyrektora generalnego i prezesa Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B) (NYSE:BRK.A), jest mocno wyczekiwany przez inwestorów i staje się obiektem szerokiej dyskusji. 89-letni Buffett, który w końcu zamienił telefon z klapką na iPhone'a, jest znany ze swojej mądrości, jeśli chodzi o budowanie bogactwa w biznesie i akcjach. Ale od lat nie ma dobrej passy.

Treści z listu, a także szereg innych tematów dotyczących Apple, Kroger, Wells Fargo, linii lotniczych, wyborów prezydenckich czy stóp procentowych, zostały rozwinięte w obszernym niedawnym wywiadzie dla CNBC. O Kraft Heinz nie było ani słowa.

Konglomerat Berkshire Hathaway znany jest głównie z długoterminowych pozycji akcyjnych, obecnie o wartości 240 mld USD, stąd też Buffett zaznacza, że kupowanie obligacji rządowych bez ryzyka nie ma najmniejszego sensu, ponieważ stopy zwrotu wynoszą ledwo 1,4% i nie pokrywają kosztu inflacji 2%.

Apple to jedna z większych pozycji Berkshire - firma posiada tam olbrzymie 5,5% udziałów, a przy tym odniosła ogromny sukces inwestycyjny ostatnich miesiącach. Buffett przyznał, że chociaż fundusz ma duży zakład na akcjach Apple, on sam od lat używał telefonu z klapką zamiast smartfona. Ale to się w końcu zmieniło i jak zapowiedział uczestnicy nadchodzącego zjazdu akcjonariuszy Berkshire Hathaway, będą świadkami utylizacji starego sprzętu na rzecz urządzenia z logiem jabłka.

Została także nieznacznie poruszona kwestia sprzedaży pakietu w Wells Fargo (NYSE:WFC), na rzecz Bank of America (NYSE:BAC), jednak Buffett nie był skłonny rozwijać tematu, pozostawiając otwartą furtkę do interpretacji. Prawdopodobnie niedawne skandale w Wells będą miały dużo bardziej długoterminowy charakter niż sądzono. Rozmawiano także o liniach lotniczych, z uwagi na fakt, że Berkshire posiada znaczne pakiety akcji wiodących firm z branży, w kontekście przejęcia całej firmy przez inwestycyjny holding. Jednak i tu Buffett był powściągliwy tłumacząc to powiązaniami z branżą bankową i komplikacjami związanymi z udziałem w regulowanej branży.

Ostatnimi czasy podano do wiadomości informacje o zakupach pakietu akcji Kroger (NYSE:KR) za 0,5 mld USD, drugiego co do wielkości sklepu spożywczego w USA po Walmart (NYSE:WMT). Buffett uważa, że sklepy spożywcze to 'trudna sprawa' i tłumaczy, że zakup był pomysłem jednego z jego współpracowników, a sam Kroger wykonał dobrą robotę.

- $this->copyright_for_current_language

Zupełnie pominięto wstydliwą kwestię pakietu 325 mln akcji Kraft Heinz (NASDAQ:KHC), którego wartość ciągle spada, osiągając 10,5 mld USD na koniec 2019 roku.

A co poza tym? W liście Buffett wyjątkowo szeroko odniósł się do kwestii przyszłego przejęcia kierownictwa w firmie, wskazując niejako swoich wieloletnich współpracowników jak Ajit Jain czy Greg Abel, którzy doskonale znają działalność spółki i pierwszy raz będą współdzielić główną scenę z Buffettem i Mungerem na spotkaniu akcjonariuszy w maju tego roku. Być może wówczas zostaną przekazane dodatkowe informacje.

Na koniec warto dodać, że po publikacji dokumentu w mediach rozgorzała dyskusja o wynikach inwestycyjnych spółki Buffetta i Mungera, które wyraźnie odstają w dół od stopy zwrotu szerokiego rynku S&P500. Inicjatorem dyskusji na Twitterze jest Jim Bianco z firmy analitycznej Bianco Research, nazywając 'Wyrocznię z Omaha' średniakiem, który od ponad dekady zostaje w tyle za rynkiem i konkurencją. Poza tym Berkshire jest mocno krytykowane za pasywność i utrzymywanie 128 mld USD w gotówce, zasłaniając się tłumaczeniami o 'braku okazji'.