Od około 50 lat londyńska stopa procentowa oferowana na rynku międzybankowym - LIBOR - pomaga w określeniu kosztów zaciągania kredytów na całym świecie. Można ją znaleźć w kredycie hipotecznym, kredytach studenckich, instrumentach pochodnych. Jednak powoli jej czas dobiega końca, a rynek finansowy przygotowuje się na ważną zmianę.
Libor, zaczerpnięty jest z codziennych ankiet przeprowadzonych wśród banków, które oceniają, ile wyniosłyby opłaty za pożyczanie sobie nawzajem, był prosty, skuteczny, wszechobecny i pozornie wiarygodny. Wyznaczany codziennie o godzinie 11 GMT, LIBOR jest benchmarkiem stopy procentowej lub podstawą wielu innych stóp procentowych. Od ponad trzech lat decydenci polityczni na całym świecie opracowują nowe rozwiązania, które mają zastąpić Libor do końca 2021 r. Wyzwaniem było utrzymanie dostępności i funkcjonalności programu Libor rozwiązaniem, które jest bardziej godne zaufania. Łatwiej to powiedzieć niż zrobić.
Oczywiście istnieją inne ważne wskaźniki finansowe - stopa funduszy federalnych Fed oraz rentowność 10-letnich obligacji skarbowych - ale LIBOR z biegiem czasu pojawił się jako dominująca stopa ustalania płatności odsetkowych prawie we wszystkich produktach finansowych. W USA zaczęto powoli stosować stopę Secured Overnight Financing Rate (SOFR), która może w przyszłości zyskać na zaufaniu. Amerykanie mają nadzieję stworzyć bardziej wiarygodną stawkę. Kiedy inwestorzy spekulują na temat tego, co stanie się z rynkami finansowymi, kiedy Libor zniknie, regulatorzy wydają się martwić, że banki nie traktują poważnie nadchodzących zmian. Odejście od LIBOR wymaga ogromnej ilości pracy, a biorąc pod uwagę, jak ściśle powiązany jest świat finansów, nie jest to rzecz, która powinna zostać zrobiona pochopnie. SOFR został wprowadzony przez Bank Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku, czyli najważniejszy z dwunastu banków Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych i opiera się na transakcjach oraz stawce overnight. Dzienna wartość wolumenu to około 800 miliardów dolarów. Poważną wadą stawki LIBOR jest to, że nie jest to żadna wartość transakcyjna, a jedynie hipotetyczna. Banki przy ustalaniu stawki nie podają oprocentowania faktycznie zawieranych transakcji, lecz odpowiadają na pytanie, po jakiej stopie mogliby pożyczyć na londyńskim rynku międzybankowym kwotę typową dla danej waluty i okresu pożyczki tuż przed godziną 11.00.
Wygląda na to, że pandemia koronawirusa może delikatnie opóźnić przejście rynków dolarowych z Liboru na inną stawkę. Według badania Barclays Plc (NYSE: BCS), proces odchodzenia od kursu oferowanego przez londyński rynek międzybankowy jest na dobrej drodze i powinien zostać zrealizowany do końca 2021 roku. Poprzednie badanie przeprowadzone przez bank wskazywało na obawy, że wybuch epidemii Covid-19 może uniemożliwić to przejście.
"Inwestorzy nadal uważają, że do zmiany może być potrzebne niewielkie opóźnienie po 2021 roku, ale prawie 83% naszych inwestorów uważa, że wykorzystanie Libor na rynku ustanie do końca 2021 roku lub wkrótce potem" - napisał Barclays w raporcie opartym na sondażu przeprowadzonym wśród prawie 100 klientów rynku kredytowego i pieniężnego.