Po tym, jak dowodzona przez USA koalicja przeprowadziła naloty na rebeliantów Huti w Jemenie, stawka wzrosła - podobnie jak ryzyko, że inflacja utrzyma się na wysokim poziomie.
Stagflacja to zjawisko polegające na wzroście inflacji podczas spowolnienia gospodarczego - nie jest to powszechne zjawisko, ponieważ słaby popyt podczas spowolnienia zwykle powoduje spadek cen.
Jest to jednak przerażające zjawisko dla decydentów, ponieważ utrudnia im działanie. Jeśli podniosą stopy procentowe, ryzykują dalsze szkody dla i tak już słabej gospodarki, a jeśli obniżą stopy procentowe, aby pomóc wzmocnić gospodarkę, istnieje ryzyko dalszej inflacji.
Jakie są obecne zagrożenia?
Oczekuje się, że gospodarka spowolni w 2024 roku. Ankiety wśród menedżerów ds. zakupów już teraz wykazują oznaki spowolnienia aktywności w przemyśle wytwórczym, ponieważ inflacja i wyższe stopy procentowe schłodziły popyt na towary konsumpcyjne.
Podczas gdy inflacja spadła w ostatnich miesiącach, grudniowy raport dotyczący wskaźnika cen konsumpcyjnych wykazał, że inflacja ponownie wzrosła w ostatnim miesiącu 2023 roku.
Analitycy Schroders zastanawiają się obecnie, czy wydarzenia na Bliskim Wschodzie mogą mieć wpływ na inflację, ponieważ towary, które nie są już transportowane przez Morze Czerwone i Kanał Sueski, są przekierowywane wokół Afryki - znacznie dłuższą trasą, co zwiększa koszty transportu.
W ostatnich dniach spowodowało to wzrost cen ropy naftowej do 80 USD za baryłkę, a głównym ryzykiem jest to, że dalsza eskalacja, teraz, gdy siły amerykańskie uderzyły w rebeliantów Huti w Jemenie, może jeszcze bardziej podnieść ceny surowców.
"Oprócz trudności handlowych, wzrost napięć w regionie może spowodować wzrost cen ropy do 120 USD za baryłkę" - powiedział David Rees, starszy ekonomista w Schroders.
Łańcuchy dostaw
Głównym zagrożeniem dla wyższej inflacji byłoby zablokowanie łańcuchów dostaw, tak jak miało to miejsce podczas globalnej pandemii COVID-19 - która była głównym czynnikiem napędzającym inflację, z którą obecnie walczą banki centralne.
Kluczowa różnica polega na tym, że dostawy nadal docierają, ale koszty transportu są znacznie wyższe, ponieważ Morze Czerwone jest faktycznie zamknięte.
John Kartsonas, partner zarządzający w Breakwave Advisors, powiedział: "Stawki kontenerowe podwoiły się w ciągu ostatnich dwóch miesięcy. Stawki dla tankowców miały bardziej stonowaną reakcję, ale może się zdarzyć, że zareagują w przyszłości, biorąc pod uwagę eskalację wydarzeń".
Rob Thummel, dyrektor zarządzający w Tortoise, dodał: "Obecna cena ropy nie odzwierciedla ryzyka geopolitycznego, więc ceny mogą wzrosnąć do ponad 80 USD za baryłkę, jeśli napięcia na Bliskim Wschodzie będą nadal eskalować".
Spowolnienie gospodarcze będzie się pogłębiać?
Jak dotąd, pomimo dowodów na spowolnienie wzrostu produkcji, gospodarka Stanów Zjednoczonych, a zwłaszcza rynek pracy, trzyma się dość dobrze, a wzrost PKB w 2023 r. ma wynieść około 2,5%.
Dopóki sytuacja geopolityczna nie ulegnie dalszemu pogorszeniu, wielu analityków uważa, że miękkie lądowanie - lub nawet "brak lądowania" - jest możliwe dla gospodarki USA w 2024 roku.
Rozmawiając z Benzinga, Bluford Putnam, były główny ekonomista CME Group, powiedział: "Zamierzamy zanotować wzrost produktu krajowego brutto na poziomie 2,5-3% w 2023 roku. Nie nazwałbym tego nawet miękkim lądowaniem - powiedziałbym, że jest to średni lub nieco powyżej potencjalnego wzrost PKB".
Jakie akcje wybrać podczas stagflacji?
Dla day traderów stagflacja jest jednym z najtrudniejszych warunków do handlu. W przypadku inwestorów długoterminowych, akcje spółek z sektora dóbr podstawowych i innych niecyklicznych spółek, takich jak przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, stanowią zazwyczaj jeden z najlepszych sektorów.
Fundusz Consumer Staples Select Sector SPDR Fund
Podczas gdy fundusz Utilities Select Sector SPDR Fund
