Morgan Stanley
Zysk netto wzrósł do 3,54 mld USD z 3,08 mld USD. Amerykański bank odnotował przychody w wysokości 16,79 mld USD, co oznacza wzrost o 12% w ujęciu rok do roku i przekroczenie konsensusu rynkowego na poziomie 16,11 mld USD.
Pomimo pozytywnych danych, według Bank of America (BofA) Securities, akcje Morgan Stanley zareagowały negatywnie po ogłoszeniu wyników finansowych.
Rezerwy Morgan Stanley na straty kredytowe wzrosły do 196 mln USD, głównie z powodu wzrostu portfela kredytów korporacyjnych i zabezpieczonych instrumentów kredytowych oraz wpływu umiarkowanie słabszych perspektyw makroekonomicznych.
W raporcie BofA zauważono, że chociaż działy Morgan Stanley zajmujące się rynkami i zarządzaniem majątkiem odnotowały dobry kwartał, akcje spółki prawdopodobnie znalazły się pod presją ze względu na wysokie oczekiwania po solidnych wzrostach od początku roku. Ponadto wyniki bankowości inwestycyjnej były gorsze od wyników konkurencyjnego JPMorgan
Tymczasem JPMorgan, gigant bankowy, ogłosił skorygowany zysk na akcję (EPS) w wysokości 4,96 USD, przekraczając konsensus prognoz na poziomie 4,48 USD. Zarządzane przychody netto spadły o 10% rok do roku do 45,68 mld USD, a odnotowane przychody netto spadły o 11% do 44,91 mld USD, choć nadal przewyższają konsensus prognoz na poziomie 44,17 mld USD.
Patrząc w przyszłość, analityk Ebrahim Poonawala z BofA skorygował w górę prognozy dotyczące zysku na akcję Morgan Stanley na rok obrotowy 2025/2026 z 8,58 USD/9,25 USD do 8,82 USD/9,52 USD, zakładając, że przychody z bankowości inwestycyjnej pozostaną na stosunkowo niezmienionym poziomie w ujęciu rok do roku w roku obrotowym 2025.
BofA podkreślił również otwartość Morgan Stanley na fuzje i przejęcia (M&A), mimo że zaznaczył, że poprzeczka dla takich transakcji jest "bardzo wysoko" ustawiona. Poonawala przyznał, że potencjał M&A mógł wpłynąć na słabą reakcję akcji, ale podkreślił dobre wyniki Morgan Stanley w zawieraniu transakcji.
BofA utrzymuje rekomendację "kupuj" dla Morgan Stanley, z prognozą ceny 154 USD, biorąc pod uwagę atrakcyjną wycenę akcji, wynoszącą 15-krotność szacowanych zysków na 2026 r. Wycena ta jest niższa od typowej 15-20-krotności zysków dla podmiotów zarządzających majątkiem i 20-krotności dla internetowego brokera Schwab, co sugeruje korzystny stosunek ryzyka do zysku dla długoterminowych inwestorów w sektorze zarządzania majątkiem.
Goldman Sachs zwrócił uwagę, że kierownictwo Morgan Stanley wyraziło optymizm co do przyszłości podstawowej działalności bankowości inwestycyjnej, przewidując utrzymanie się wysokiej aktywności od czerwca do drugiej połowy 2025 r., w miarę jak zespoły korporacyjne będą dostosowywać się do niepewnej sytuacji gospodarczej. Solidna lista transakcji Morgan Stanley potwierdza te pozytywne prognozy.
W oparciu o najnowsze wyniki finansowe i komentarze kierownictwa Goldman Sachs skorygował w środę prognozy dotyczące zysku na akcję Morgan Stanley na lata 2025, 2026 i 2027 odpowiednio o +1%, -1% i -1%. Analityk Richard Ramsden utrzymał prognozę wskaźnika cena/zysk (P/E) na 2026 r. na poziomie 14,5x, co spowodowało nieznaczne obniżenie prognozy ceny z 147 USD do 146 USD, przy jednoczesnym podtrzymaniu neutralnej oceny.
Kurs akcji: według ostatnich danych z czwartku cena akcji MS wzrosła o 0,74% do 140,83 USD.
