Fundusze hedgingowe wykupują akcje z opóźnieniem, ale jeśli historia jest dobrym nauczycielem, trend może się odwrócić - a to byłby punkt nacisku na akcje.
Ekspozycja netto funduszy hedgingowych na akcje gwałtownie wzrosła w drugiej połowie 2020 roku, gdy rynek akcji wyszedł z pandemii na rynku niedźwiedzi w marcu. Ekspozycja netto na akcje to całkowity odsetek funduszy reprezentowany przez pozycje długie na akcjach, pomniejszony o odsetek funduszy w pozycjach krótkich na akcjach,. Fundusze hedgingowe badane przez strategów Evercore mają 51% ekspozycji netto na akcje, co oznacza, że większość pozycji w funduszach hedgingowych jest długa, co świadczy o tym, że inwestorzy są optymistycznie nastawieni. Ekspozycja ta wzrosła z nieco ponad 48% na koniec pierwszej połowy roku. Ten poziom ekspozycji jest stosunkowo wysoki w ujęciu historycznym. Długoterminowa mediana dla badania Evercore, przedstawiona w raporcie, pokazuje ekspozycję netto funduszy hedgingowych na poziomie około 48%. Obecny poziom znajduje się w 75. percentylu ekspozycji.
Przestroga jest taka, że inwestorzy mogą zacząć ograniczać ryzyko raczej wcześniej niż później. "Sytuacja na rynku w grudniu zachęca do zmniejszenia ekspozycji netto funduszy hedgingowych" - powiedział w komunikacie Dennis DeBusschere, szef badania strategii portfelowej Evercore. Jednym z "binarnych wydarzeń", przed którym ostrzegał, są wybory do amerykańskiego Senatu w Georgii. Kontrola nad Senatem opiera się na dwóch wyścigach. Jeśli Republikanie zachowają kontrolę, Kongres będzie podzielony, scenariusz, który sprawi, że duże wydatki fiskalne będą mniej prawdopodobne niż gdyby demokraci kontrolowali Izbę i Senat. Może to być negatywne dla gospodarki i wrażliwych ekonomicznie akcji, choć przy oczekiwanym wkrótce bodźcu fiskalnym i dostarczaniu i administrowaniu szczepionkami Covid-19, podział Kongresu może nie być tak zły dla akcji. Z pewnością podzielony Kongres byłby korzystny dla tradycyjnych spółek naftowych i bankowych, ponieważ oznaczałby mniej rygorystyczne regulacje dotyczące tych branż. Wciąż jednak inwestorzy obawiają się niepewności, a ponieważ decyzja o wyniku w Georgii zapadnie dopiero 5 stycznia, bardzo narażeni inwestorzy mogą chcieć uniknąć pewnych wahań. W każdym razie, jeśli fundusze hedgingowe zabiorą ze stołu trochę żetonów, stworzyłoby to presję na sprzedaż na giełdzie. Inni inwestorzy również są częścią tego mixu. Inwestorzy indywidualni w znacznym stopniu przyczynili się do zysków rynkowych w ciągu roku, ale kiedy zamożne fundusze hedgingowe rozładowują pozycje długie, presja ta może często przytłaczać pozytywne siły nacisku na ceny akcji.
Rynek w dużej mierze znajduje się pod wpływem bodźców stymulacji fiskalnej i skutków zatwierdzenia szczepionek na Covid. Vanguard S&P 500 Value Index Exchange Traded Fund
