Pojawia się argument, że grupa Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) i Alphabet (GOOGL) jest bezpieczniejszym wyborem dla inwestorów w miejsce słynnej grupy FAANG, szczególnie w warunkach podwyższania stóp przez FED.
Wchodząc na spotkanie polityczne Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, które miało miejsce 3 maja, analitycy Jefferies doradzali inwestorom, aby unikali akcji grupy FAANG. Zamiast tego wskazywali na grupę, którą nazwali MANG. Ta pierwsza, która składa się z takich tuz jak Facebook (FB), Apple, Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) i Google jest dobrze znana inwestorom od wielu lat. Firmy te wraz z Microsoftem znajdowały się na czele długiego cyklu hossy amerykańskich akcji technologicznych. Wycena wszystkich z nich spadła jednak znacznie w tym roku, ale najgorzej wypadły Netflix i Meta. 3 maja zespół analityków z Jefferies kierowany przez Seana Darby'ego powtórzył swoje lutowe zalecenie, aby inwestorzy trzymali się z daleka od grupy FAANG + Microsoft, ponieważ oczekiwany wzrost stóp procentowych byłby szczególnie trudny dla "aktywów długoterminowych". Darby napisał, że FAANG + Microsoft "nie jest grupą jednorodną" i powtórzył swoją rekomendację dla grupy MANG, która składa się ze spółek: Microsoft, Apple, Nvidia i Alphabet. Ma to być lepszy koszyk dla środowiska rosnących stóp, powołując się na ich bilans, rentowność zysków i rentowność FCF, czyli wolne przepływy pieniężne.
Po dwudniowym posiedzeniu Komitetu Otwartego Rynku Federalnego, które odbyło się 3 i 4 maja, oczekuje się, że Rezerwa Federalna podniesie stopę funduszy federalnych o 50 punktów bazowych do przedziału od 0,75% do 1,25% i ogłosi plan redukcji swoich obligacji . Przewidując to zaostrzenie, Darby ostrzegł również inwestorów, że "kluczowym przesłaniem jest cierpliwość". Jak wygląda porównanie tych dwóch zestawień spółek? Grupa FAANG wraz ze spółką Microsoft straciły w kwietniu 1,4 biliona dolarów na wartości rynkowej. To był o spadek o 15% w ciągu zaledwie jednego miesiąca. Wartość rynkowa grupy spadła o 2,21 biliona dolarów lub o 22% w ciągu pierwszych czterech miesięcy 2022 roku. Z kolei wartość rynkowa grupy MANG spadła o 14% w kwietniu i 18% w pierwszych czterech miesiącach roku. Darby powołuje się na zestawienia bilansowe i zyski z wolnych przepływów pieniężnych, potwierdzając jego preferencję dla grupy MANG nad grupą FAANG + Microsoft.
Darby faworyzuje grupę MANG po części ze względu na siłę bilansową, ale Apple ma wysoki stosunek zadłużenia długoterminowego do kapitału własnego. Liczby wyraźnie rekomendują grupę MANG pod względem zysków z wolnych przepływów pieniężnych. Wyjątkiem jest Meta Platforms, z najniższym poziomem zadłużenia w stosunku do kapitału własnego, najwyższym szacowanym zyskiem i drugim co do wielkości szacowanym zyskiem FCF (po Alphabecie). Spółka ma również najniższy w grupie wskaźnik ceny do zysku, po 37% spadku ceny akcji w tym roku. Konsensusowe szacunki dotyczące wolnych przepływów pieniężnych dla firmy Microsoft nie są dostępne na rok 2024. Analitycy spodziewają się, że FCF firmy na akcję wzrośnie o 18% w 2023 roku. Uderzające w szacunkach CAGR jest to, że analitycy spodziewają się bardzo dużego wzrostu wolnych przepływów pieniężnych dla Amazona i Netflixa do 2024 roku. Kiedy więc nadszedł czas, aby wrócić do Meta, Amazon i Netflix? Analitycy są na stanowisku, że to zbyt wczesny etap, by wyrokować w tej sprawie i należy obserwować rynek, który wszedł w niezwykle dynamiczne wahania.
