Shopify Inc. (SHOP  ) nabiera tempa dzięki przyspieszonemu wzrostowi, rozszerzającej się obecności międzynarodowej i rosnącym wpływom w obszarze handlu opartego na sztucznej inteligencji ("agentic commerce").

Wyniki firmy za trzeci kwartał przekroczyły oczekiwania niemal we wszystkich kluczowych wskaźnikach. Stało się tak dzięki silnemu globalnemu popytowi, rekordowym wolumenom transakcji i rosnącej popularności płatności dzięki partnerstwom z PayPal Holdings, Inc. (PYPL  ) i Klarną.

  • Analityk DA Davidson, Gil Luria, utrzymał rekomendację Buy dla Shopify i podniósł prognozę ceny z 185 do 195 $.
  • Analityk Scotiabank, Kevin Krishnaratne, podtrzymał rekomendację Sector Perform dla Shopify i podniósł prognozę ceny z 150 do 165 $.
  • Analityk Benchmark Mark Zgutowicz utrzymał rekomendację Buy dla Shopify z prognozą ceny na poziomie 195 $.
DA Davidson: Luria stwierdził, że Shopify nadal umacnia swoją pozycję lidera jako platforma dla globalnych przedsiębiorstw i marek typu direct-to-consumer. Jeg zdaniem ostatnie inicjatywy firmy dotyczące "agentic commerce" potwierdzają jej przewagę w zakresie monetyzacji rosnącej bazy klientów.

Zdaniem analityka wyniki Shopify za trzeci kwartał przekroczyły oczekiwania w prawie wszystkich kluczowych wskaźnikach, a wzrost przychodów w ujęciu stałowalutowym wyniósł 30% - co wyróżnia firmę na tle trudnego otoczenia makroekonomicznegoj. Przychody osiągnęły poziom 2,84 mld $, przekraczając zarówno prognozę DA Davidson (2,74 mld $), jak i prognozę Wall Street (2,76 mld $). Wyniki te były napędzane przez wyższy wolumen sprzedaży brutto (GMV) w Ameryce Północnej oraz rosnące wykorzystanie płatności.

Luria zwrócił uwagę, że adopcja płatności nadal rosła na całym świecie, osiągając 65% GMV, dzięki partnerstwom z PayPalem i Klarną. Chociaż wzrost liczby subskrypcji nieco spowolnił ze względu na trudniejsze porównania rok do roku, marża operacyjna Shopify w wysokości 16,4% przekroczyła oczekiwania, co świadczy o dobrej realizacji strategii i kontroli kosztów.

Patrząc w przyszłość, analityk określił prognozy Shopify na czwarty kwartał jako zachowawcze, na dalszy potencjał związany z wydatkami świątecznymi, nowymi klientami korporacyjnymi oraz ekspansją w regionach EMEA (Europa, Bliski Wschód i Afryka). Oczekuje on, że przychody za cały rok 2025 i 2026 wzrosną odpowiednio o 2% i 4%, do 11,46 mld $ i 14,25 mld $.

Przy braku zadłużenia i około 6 mld $ w gotówce, Luria uważa, że Shopify ma dobrą pozycję do strategicznych przejęć, szczególnie w zakresie możliwości AI, a także potencjalnie do przyszłego programu wykupu akcji, biorąc pod uwagę silną generację wolnych przepływów pieniężnych.

Scotiabank: Krishnaratne wyraził optymizm co do dalszego wzrostu Shopify i rozszerzających się możliwości rynkowych, napędzanych ekspansją przedsiębiorstwa, rynkami międzynarodowymi i inicjatywami handlowymi opartymi na sztucznej inteligencji.

Analityk określił prognozę Shopify na czwarty kwartał, zakładającą wzrost przychodów na poziomie od 20% do 30%, jako ostrożną, biorąc pod uwagę silną dynamikę sezonu świątecznego, nowych klientów korporacyjnych i utrzymujący się wzrost w Europie. Przewiduje on wzrost o 26,9% w ujęciu rok do roku i wzrost zysku brutto o około 23%.

Benchmark: Zgutowicz stwierdził, że firma Shopify po raz kolejny osiągnęła konsekwentnie dobre wyniki. Analityk przypisał ponowne przyspieszenie wzrostu firmy jej wciąż stosunkowo niewielkiemu udziałowi w rynku e-commerce w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie i Europie, a także jej wiodącej pozycji w handlu online, offline, korporacyjnym i B2B w okresie przejścia do kolejnej fazy handlu detalicznego opartego na sztucznej inteligencji.

Zauważył, że partnerstwo Shopify z OpenAI wzmacnia jej pozycję w obszarze handlu opartego na sztucznej inteligencji.

Według Zgutowicza Shopify może stać się domyślną platformą dla interakcji w handlu opartym na sztucznej inteligencji.

Analityk podkreślił, że reklama stanowi ogromny, wciąż niewykorzystany potencjał dla Shopify. Szacuje, że jeśli sprzedawcy będą wydawać około 20% swojej wartości brutto transakcji (GMV) na marketing - około 350-400 mld $ w latach 2026-2028 - a Shopify zdobędzie zaledwie 3% tego rynku, może to przynieść ponad 10 mld $ dodatkowych przychodów.

Zgutowicz dodał, że kurs akcji Shopify, który od początku roku wzrósł o prawie 50%, może ulec krótkotrwałej korekcie po 20% wzroście od czasu publikacji sprawozdania finansowego za drugi kwartał, ponieważ oczekiwania dotyczące marży wolnych przepływów pieniężnych uległy nieznacznej korekcie.

Zdaniem Zgutowicza prognoza Shopify dotycząca kosztów operacyjnych w czwartym kwartale, wynosząca 30-31% przychodów, jest zachowawcza.

Kurs akcji SHOP: w momencie publikacji artykułu w środę akcje Shopify spadły o 0,69% do 159,85 $.