Rozmowy na temat limitu zadłużenia osiągnęły ostatni i najważniejszy etap - pozostało już tylko kilka dni do czasu, aż amerykańskiemu skarbowi państwa mogą skończyć się pieniądze.
Zarówno rynek akcji, jak i obligacji prawdopodobnie zareagują silnie w zależności od tego, czy porozumienie zostanie osiągnięte, czy też nie, lub jeśli na koniec pojawią się inne niespodzianki. Rentowność obligacji skarbowych może również odnotować gwałtowne wahania w związku z pojawiającymi się nagłówkami.
Negocjatorzy Białego Domu i Partii Republikańskiej starają się zapobiec historycznej i prawdopodobnie katastrofalnej niewypłacalności Stanów Zjednoczonych, ponieważ sekretarz skarbu Janet Yellen podała "początek czerwca" jako datę, kiedy gotówka rządu nie będzie w stanie pokryć wszystkich należnych płatności.
Podstawowe prognozy Goldman Sachs przewidują, że Departament Skarbu USA osiągnie minimalny poziom gotówki 6 czerwca, a fundusze zostaną całkowicie wyczerpane do 9 czerwca, jeśli limit zadłużenia nie zostanie podniesiony.
Portal Benzinga wskazał, w jaki sposób poniższych pięć obligacyjnych funduszy ETF może zareagować na ogłoszenie limitu zadłużenia w nadchodzących godzinach.
1. Fundusz IShares 0-3 Month Treasury Bond ETF
Fundusz zarządzany przez Blackrock Inc
W ubiegłym miesiącu rentowność jednomiesięcznych obligacji skarbowych zapadających po czerwcu wzrosła z 4% do 5,7%, wskazując na obawy rynku dotyczące rozwiązania kwestii limitu zadłużenia. Oprocentowanie krótkoterminowych bonów skarbowych spadnie, jeśli limit zadłużenia zostanie zniesiony, podnosząc wartość ETF.
2. Fundusz IShares 1-3 Year Treasury Bond ETF
IShares 1-3 Year Treasury Bond ETF jest szczególnie wrażliwy na rynkowe oczekiwania dotyczące stóp procentowych Fed, które są w znacznym stopniu odzwierciedlone w wahaniach rentowności dwuletnich obligacji skarbowych.
Krótkoterminowe stopy skarbowe mogą się wahać niezależnie od tego, czy pułap zadłużenia zostanie podniesiony, czy nie. Kompromis sprawi, że Fed skupi się na ostatnich danych dotyczących inflacji i rynku pracy, które były wyższe niż oczekiwano, wspierając prognozy rynkowe dotyczące czerwcowej podwyżki stóp procentowych. Fundusze ETF spadną, jeśli krótkoterminowe stopy procentowe wzrosną, ale inwestorzy poszukujący rentowności mogą znaleźć tutaj atrakcyjny punkt wejścia, jeśli uważają, że Fed wkrótce zakończy swój cykl zacieśniania.
Ponieważ niewypłacalność Stanów Zjednoczonych spowodowałaby zakłócenia na rynku i utratę zatrudnienia, Fed prawdopodobnie zdecydowałby się zaprzestać podnoszenia stóp procentowych w sytuacji braku porozumienia. W takim przypadku wartość funduszu IShares 1-3 Year Treasury Bond ETF wzrośnie.
3. Fundusz IShares 20+ Year Treasury Bond ETF
IShares 1-3 Year Treasury Bond ETF jest wrażliwy na zmiany rentowności długoterminowych obligacji skarbowych, na które duży wpływ mają prognozy wzrostu i inflacji.
Porozumienie prawdopodobnie spowoduje wzrost rentowności obligacji skarbowych narażonych na czas utrzymania, w różnym stopniu w zależności od kwoty redukcji wydatków. Niższe niż oczekiwano cięcia budżetowe zapewnią silniejszy wzrost rentowności niż porozumienie w sprawie limitu zadłużenia wskazujące na znaczne cięcia wydatków.
4. Fundusz iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF
HYG inwestuje w wysokodochodowe obligacje korporacyjne denominowane w dolarach amerykańskich, które z definicji są ryzykownymi aktywami ściśle powiązanymi z nastrojami rynkowymi.
Jeśli decyzja w sprawie limitu zadłużenia zostanie pozytywnie odebrana przez rynek, wysokodochodowe obligacje korporacyjne skorzystają na szerszej atmosferze ryzyka, a wartość ETF wzrośnie.
Z drugiej strony scenariusz braku porozumienia lub porozumienie ze znacznymi cięciami budżetowymi może spowodować osłabienie obligacji korporacyjnych o wysokiej rentowności, skłaniając inwestorów do ucieczki od bardziej ryzykownych aktywów i wybierania bezpieczniejszych alternatyw.
5. Fundusz iShares J.P. Morgan USD Emerging Market
Fundusz inwestuje w instrumenty o stałym dochodzie denominowane w dolarach na rynkach rozwijających się i może doświadczać znacznej zmienności w zależności od tego, czy zostanie osiągnięte porozumienie w sprawie limitu zadłużenia.
Biorąc pod uwagę, że obligacje z rynków rozwijających się są ryzykowną klasą aktywów, są one zwykle powiązane z amerykańskimi obligacjami korporacyjnymi o wysokiej rentowności, więc EMB może doświadczyć podobnego wpływu jak HYG. Szerszy nastrój braku ryzyka może wywołać straty na obligacjach z rynków wschodzących, podczas gdy rynek ten prawdopodobnie skorzysta na rosnącym apetycie na ryzyko.
